世界のTradFiとマクロ経済

韓国の証券会社は、国内株式市場の上昇を背景に、投資家の資金流入が増加していることを受けて、2026年に向けて資金調達の取り組みを強化している。企業は、権利発行、ハイブリッド資本証券、コマーシャルペーパー、短期債など複数の資金調達手段を活用し、事業規模の拡大や新たな事業分野への参入を図っている。特に大手金融グループに関連する証券会社は、投資銀行業務を拡大し、規制要件を満たすための資金確保に重点を置いている。

Jin10によると、上海金は7月15日（水）午後に1グラム当たり878.82元で取引を終え、国際金価格の約877.14元／グラムを1.68元／グラム上回った。

中央銀行のデータによると、中国は2026年上半期に新規融資として107.2兆人民元を追加し、前年同期間の91.1兆人民元から増加した。

中国人民銀行によると、6月末時点の人民元および外貨預金の合計は354.33兆人民元に達し、前年同期比で8.2%増加した。人民元預金は具体的に346.44兆人民元で、これも前年同期比で8.2%増加している。2026年上半期において、人民元預金は17.76兆人民元増加した。

公式データによると、中国のM1マネーサプライの成長率は6月に前年比4%まで減速し、前月の5.5%から低下した。月次の拡大率では150ベーシスポイントの下落に相当する。

中国人民銀行によると、社会的融資の期末残高は2026年6月末時点で462.06兆元に達し、前年同期比で7.4%増加しました。

7月15日、欧州の株価指数はまちまちの動きで取引を開始しました。ドイツのDAX 30は163.09ポイント下落（-0.65%）し、24,981.29となりました。英国のFTSE 100は59.33ポイント下落（-0.56%）し、10,470.06。フランスのCAC 40は4.53ポイント上昇（+0.05%）し、8,371.38。欧州のStoxx 50は13.26ポイント上昇（+0.21%）し、6,293.45。スペインのIBEX 35は139.52ポイント下落（-0.72%）し、19,217.08。イタリアのFTSE MIBは186.00ポイント下落（-0.35%）し、52,676.50でした。

6月、中国のM0マネーサプライは前年比11.8％となり、前期の11.9％から低下した。

聯合インフォマックスによると、韓火（ハンファ）の株主は7月15日の臨時株主総会で99.9%の賛成票を得て、同社のスピンオフ計画を承認した。再編では、財閥を2つの法人に分割する。存続会社は防衛、造船、エネルギー、金融に注力し、新たに設立される会社は機械、ロボティクス、半導体製造装置、小売事業を担当する。資産配分は76%対24%となる。スピンオフは8月1日に効力を発生させ、その後、既存の韓火の再上場が8月25日に行われ、新設法人であるHanwha Machinery & Service Holdingsは別途上場される予定だ。

Koresによると、アメリカの共和党上院議員マーシャ・ブラックバーンが7月11日にテネシー州のProject Crucible（プロジェクト・クリュシブル）サイトを訪問し、重要鉱物の製錬（スメルター）プロジェクトの進捗を確認するとともに、同社の幹部らと協力策について協議した。ブラックバーンは、Koresの精製技術と運用面の専門性を称賛し、このプロジェクトは「世代をまたぐ投資」であり、米国が世界規模で競争するための主要な能力を確保するものだと述べた。 Project Crucibleは、テネシー州で新たに740人の雇用を創出すると見込まれており、そのうち420人はモンゴメリー郡である。これは、州の歴史上最大の民間部門の投資となる。

CNBCによると、ASMLは7月15日に今年2度目の2026年の見通しを引き上げ、通期の売上高を€43-45 billion（US$51.4 billion）と予想し、€36-40 billionから増加する見込みである。また、粗利益率も54-56%と見込み、51-53%から上昇する見通し。オランダの半導体製造装置メーカーは、顧客による強いAIチップの生産需要を理由に挙げた。とはいえASMLはいまだ輸出規制の影響を受けており、中国での売上は2026年の売上高の20%になると見込まれ、2025年の33%から低下する見通しだ。

韓国の銀行株は急激な市場下落局面でディフェンシブ（防御的）な値動きとして注目されており、2週間の期間でKRX銀行指数が11.38%上昇した一方、より広範なKOSPIはおよそ1500ポイント下落した。上げ相場は、年後半の金利引き上げへの期待、収益見通しの改善、株主還元方針の拡充によって押し上げられた。この動きは、市場のボラティリティ（変動性）が韓国株全体で高まる中、同期間にそれぞれ26.96%と22.80%下落したテクノロジーおよび半導体セクターとは対照的だ。 KOSPIが1500ポイント下落、銀行指数は2桁上昇 韓国取引所のデータによると、KOSPIは1日（1日）8,303.41から前日6,856.83へと下落した。下落を主導したのは半導体株で、同期間にKRX IT指数とKRX半導体指数はいずれも26.96%と22.80%下落した。これは、取引所のセクター指数の中で最も高い下落率だった。 KRX銀行指数は唯一、2桁の上昇を記録し、11.38%上昇した。これは下げ相場の中でもプラスのリターンを維持した他セクター（生活必需品1.28%および運輸0.83%など）を大きく上回った。KB Fin

Tradewebのデータによると、ドイツの10年国債利回りは7月15日に3.3ベーシスポイント上昇し、3.105％となった。米国債の動きに続いてユーロ圏のソブリン債利回りが上昇する中でのことだ。今回の上昇は主に、中東の軍事的緊張に起因する原油価格の高止まりによってもたらされた。ベルギーの銀行アナリストは、この動きが連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエルの直近の議会証言によっても、物価の安定に対するFRBのコミットメントが再確認されたことを反映しているとも指摘した。一方、火曜日に公表された米国のインフレデータは市場予想を下回り、米国および欧州の10年利回りはいずれも8週間ぶりの高値から後退した。

美伊の軍事衝突が拡大し続けるなか、原油の供給途絶リスクに対する市場の懸念はさらに強まりました。原油価格は日中に急反発し、WTI原油は再び80米ドル/バレルを上回りました。ブレント原油は一時、86米ドル/バレルに迫りました。2026年7月15日、Gateの取引データによると、最新見積もり時点でWTI原油は78.84米ドル/バレルで、24時間の下落率は1.04%、日中の取引レンジは77.34〜80.55米ドルです。一方、ブレント原油は83.75米ドル/バレルで、24時間の下落率は0.27%、日中の取引レンジは82.16〜85.56米ドルです。 2026年2月28日に米国・イスラエルの対イラン戦が勃発して以来、ホルムズ海峡は4か月半にわたる航海の混乱に陥っています。7月7日、米軍は「イランのホルムズ海峡商船航行への脅威」を理由にイランに対して新たな攻撃を開始しました。7月12日、イランはホルムズ海峡の封鎖を発表。7月13日、トランプ大統領は米国がイランに対する海上封鎖を再開す

韓国取引所によると、KOSPIは7月15日に約1,500ポイント下落し6,856.83となりました。これは7月1日の8,303.41からの下落で、最も下落幅が大きかったのは半導体株です。KRXのIT指数と半導体指数はそれぞれ26.96%、22.80%下落しました。これに対し、KRXの銀行指数は11.38%急騰し、二桁の上昇を記録したのは同セクターのみでした。KB金融の時価総額は63.84兆韓国ウォンに達し、KOSPIで8位につけています。 銀行セクターの強さは世界的な動きと連動しています。日本の三菱UFJフィナンシャル・グループは7月13日に日本市場の時価総額トップへ上昇し、1986年以来初めて金融機関が首位の座を占めました。アナリストは、中央銀行による金利引き上げへの期待、業績の改善、株主還元の拡大が上昇の背景だとしています。韓国の主要な金融持株会社は、2020年に20%台だった配当性向を、昨年は40〜50%へ引き上げており、今期後半にはさらに自社株買いが見込まれています。

東方金誠のリサーチレポート（7月15日公表）によれば、10年米国債利回りは、地政学リスクの再燃を背景に上昇基調を示す見通しだ。同レポートは、週末にかけて米国とイランの緊張が高まったことや、月曜にイランがホルムズ海峡の閉鎖を発表したことを主要な要因として挙げており、これらは国際原油価格の上昇を再び促し、市場のインフレと利上げ期待を押し上げると見られている。さらに、今週予定されている連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォルズの議会での証言は、タカ派的なトーンになることが見込まれ、インフレ抑制への姿勢を一段と示すとともに実質金利の上昇につながる。地政学的なショックと中央銀行のタカ派的なガイダンスの組み合わせにより、10年債利回りの中心値は引き続き上昇する可能性が高い。