世界のTradFiとマクロ経済

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は本日、1バレル当たり105.94ドルまで下落し、過去24時間で3.1%安となりました。

Jack Dorseyが所有する決済企業Blockは、マネーロンダリング対策の管理体制に不備があったとの疑惑をめぐる米司法省の調査を解決するため、7億6,400万ドルを支払うことで原則合意した。同社は昨日、四半期報告書で起訴猶予合意案を開示した。米司法省の調査は、Blockが銀行秘密法に基づく効果的なマネーロンダリング対策プログラムを維持できていなかったとの疑惑を中心に進められている。この合意は、BlockのCash Appにおけるコンプライアンス慣行をめぐる数年にわたる精査を受けたものだ。連邦当局は、空売り投資家のHindenburg Researchが疑惑を提起したことを受け、2023年に調査を開始した。 Block、AMLコンプライアンス不備をめぐる$764M DOJとの和解に原則合意 起訴猶予合意案では、Blockが効果的なマネーロンダリング対策プログラムを維持できていなかったとの疑惑について、3年間にわたり起訴が猶予される。和解に伴う金銭的負担の総額は約9億6,400万ドルとなる。過去の規制上の解決に伴う控除により、予想される純支払額は約7億6,400万ドルに減額される。Bl

昨日提出されたSECへの書類によると、Blockはマネーロンダリング対策のコンプライアンス違反の疑いをめぐる連邦捜査の決着を図るため、7億6,400万ドルを支払うことで原則合意した。米司法省との起訴猶予合意案では、起訴を3年間見送り、同社がコンプライアンスを完全に順守した場合、検察が起訴を取り下げることになっている。 合意の発表は、Blockのビットコイン事業が急激に落ち込んだ時期と重なった。ビットコイン・エコシステムの粗利益は、第3四半期に前年同期比50％減の5,200万ドルとなり、前年の1億400万ドルから減少した。一方、Blockは全体の粗利益が22％増の32億4,000万ドルに達したと報告した。

Gateのデータによると、米国株価指数先物は本日（11月4日）、上げ幅を拡大した。S&P 500先物とナスダック100先物はそれぞれ0.8%上昇し、ダウ・ジョーンズ先物は1.3%上昇した。

The Motley Foolのコラムニスト、Daniel Sparksによると、S&P 500指数は2026年9月と10月にそれぞれ0.5%、0.9%下落しました。2カ月連続で下落するのは2023年以来初めてです。過去のデータによれば、こうした事例は極めてまれで、1950年以降、このパターンが起きたのはわずか17回、つまりおよそ5年に1回です。 過去の16回の事例を分析したSparksは、11月と12月に指数が16回中12回上昇し、勝率は75%、上昇幅の中央値は3.7%だったと明らかにしました。その後12カ月間では、16回中14回で上昇し（勝率は87.5%）、平均リターンは13%でした。しかしSparksは、現在のCAPE倍率は約41倍で、2000年のドットコムバブル時の水準に近いため、リターンへの期待は抑えるべきだと指摘しました。

Sightech（6782）は11月4日、第3四半期決算を発表した。連結売上高は14億5,300万台湾ドルで前年同期比28.30％増、純利益は3億9,800万台湾ドルで前年同期比55.62％増となり、1株当たり利益は6.32台湾ドルと四半期ベースで過去最高を記録した。第1〜第3四半期の連結売上高は39億4,900万台湾ドルで前年同期比25.15％増、純利益は9億3,000万台湾ドルで前年同期比46.26％増となり、EPSは14.77台湾ドルと同期間の過去最高を更新した。第3四半期の利益成長は、主力事業の拡大、3,700万台湾ドルの為替差益、マレーシアでの生産拡張投資に伴う税額控除による法人税費用の減少が寄与し、純利益の伸びは売上高の伸びを上回った。同社はマレーシアに唯一の生産拠点を置き、月産能力は第2四半期の5,500万個から第3〜第4四半期には6,300万個に増加した。来年第1四半期には7,500万個への引き上げを計画しており、アジアで需要の強いカラーシリコーンハイドロゲルコンタクトレンズに対応する。 Sightech、第3四半期売上高14億5,300万台湾ドル、EPS6.32台湾ド

中国有色金属工業協会シリコン支部によると、今週、n型復投材（ロッド）は前週比横ばいの43,000元／トンで取引され、n型粒状シリコンの平均価格は40,300元／トンだった。国内のポリシリコン現物市場は引き続き低調で、新規注文を成約した企業はわずか2～3社にとどまり、復投材の取引量もごくわずかだった。メーカーは総コストを上回る水準での価格提示を維持する一方、川下の顧客は在庫の削減に注力した。

聯合ニュース・インフォマックスによると、韓国警察は本日11月4日午後3～4時ごろ、中堅証券会社に捜索令状を提示して捜索を行い、同社のコンピューターやその他の機器を押収した。市場関係者は、捜査が債券取引に関係している可能性があると指摘したが、具体的な捜査対象や容疑は確認されていない。

BlockBeatsによると、モルガン・スタンレーは11月4日、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の新たなDTSトークン化サービスの利用を開始したと発表し、米国株、ETF、米国債をブロックチェーン上でトークン化できるようにした。第1陣には、ほかにJPモルガン・チェース、シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、Fidelity、Citadel Securitiesの大手5社も参加している。 DTSは10月28日に開始され、有価証券の所有権をトークン化しながら、従来の所有権と投資家保護を維持できる。約20の機関が同サービスの利用登録をしており、対象にはRussell 1000の構成銘柄、主要な指数ETF、米国債が含まれる。同サービスは現在、CantonネットワークとDTCCのプライベートBesuネットワーク上で稼働しており、2027年には対応するブロックチェーンをさらに拡大する計画だ。

速報値によると、ユーロ圏のコア調和インフレ率（HICP）は10月に前年同月比2.5％となり、市場予想と前月の数値に一致した。

11月初旬に発表された速報値によると、ユーロ圏の10月の消費者物価調和指数（HICP）は前年同月比4％上昇し、市場予想と一致した。前月の3.8％から上昇した。

11月4日の寄り付き前取引で、米国の防衛関連株は下落した。ロッキード・マーティンは3.1％下落し、ノースロップ・グラマンは2.9％下落した。

ユーロ圏の消費者物価調和指数で測ったインフレ率は10月に前月比0.4%上昇し、エコノミストの予想と一致した。前月の0.6%からは低下した。

Guru Clubによると、パラジウム先物は11月4日に日中6％上昇し、1オンス当たり990ドルで取引された。

11月4日、外国人投資家が韓国国債（KTB）先物の上昇を主導し、韓国国債利回りは全ての年限で低下した。韓国金融投資協会のデータによると、3年物ベンチマーク利回りは2.2ベーシスポイント低下して3.714%となり、10年物と30年物の利回りはそれぞれ3.3bp、3.6bp低下して3.968%、4.053%となった。外国人投資家は3年物KTB先物を14,033枚買い越し、債券市場を押し上げた。この動きは、米中間選挙で民主党が上下両院を掌握することが明らかになり、市場で「ブルーウェーブ」と呼ばれたシナリオを受けてアジア時間の米国債利回りが低下した後に起きた。韓国株式市場では日中の値動きが大きく、KOSPIは当初3%超上昇した後、AIデータセンター規制強化への懸念から約4%急落し、その後持ち直して0.62%高で引けた。 外国人投資家がKTB先物の上昇を主導、利回りは低下 外国人投資家は3年物国債先物を14,033枚買い越し、同先物は9ティック上昇して103.55となった。一方、証券会社は9,301枚を売り越した。10年物先物市場では、外国人投資家が393枚、銀行が1,326枚を買い越す一方、証

債券市場のデータによると、11月4日、米国の中間選挙後、民主党が上下両院の主導権を握ったことを受け、韓国国債利回りは全面的に低下した。3年債利回りは2.2ベーシスポイント低下して3.714%となり、10年債利回りは3.3ベーシスポイント低下して3.968%、30年債利回りは3.6ベーシスポイント低下して4.053%となった。外国人投資家が相場上昇を牽引し、3年国債先物を14,033枚純買い越した。同先物は9ティック上昇し、103.55となった。

本日の米国株式市場ニュースでは、ウォーレン・バフェットの長期投資哲学が、今後の市場変動に直面する投資家に指針を示しています。S&P 500とナスダック総合指数は年初来でともに上昇し、依然として強気相場の圏内にありますが、水面下では弱さの兆候が現れています。モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイク・ウィルソン氏によると、米国株の約60%はすでにベアマーケットに入り、6月以降に20%を超えて下落しています。高水準の債券利回り、金利上昇、割高なバリュエーションが株価をさらに圧迫するなか、この弱さが市場全体に広がる可能性もあります。本日の株式市場ニュースでは、広範な恐怖が、規律ある投資家にとって割安で株式を購入する好機を生み出すという、バフェットの核心的な考えを取り上げます。 史上最高の投資家の一人と広く評価されるウォーレン・バフェットは、何十年にもわたる規律あるバリュー投資を通じて、バークシャー・ハサウェイを時価総額1兆ドルの企業へと成長させました。1964年から2025年にかけて、彼の指揮下でバークシャー株は6,099,294%上昇し、S&P 500の46,061%の上昇を上回るという

ソウル債券市場の金利スワップ（IRS）金利は4日、全期間で低下し、特に長期金利の下落幅が大きかった。午後4時28分時点の市場データによると、証券会社の債券ディーラーは、海外銀行からのオファーが相場を下支えしたと説明した。また、10年債のスワップスプレッドは約20ベーシスポイントで、現物市場や先物市場と比べて特に強い動きではなかったと指摘した。スワップ市場の動きと並行して、クロスカレンシー・スワップ金利はまちまちとなり、短期金利が上昇する一方、長期金利は低下した。 IRS金利、全期間で低下 1年物IRS金利は前取引日比2.00ベーシスポイント低下し、午後4時28分時点で3.5500%となった。2年物金利は3.25ベーシスポイント、3年物金利は4.25ベーシスポイント低下した。 長期金利はさらに大きく低下した。5年物金利は5.75ベーシスポイント低下し、3.7400%となった。10年物金利は前取引日比5.75ベーシスポイント低下し、3.7650%となった。 証券会社の債券ディーラーは、海外銀行からオファーが出たことで相場が堅調だったと述べた。ディーラーによると、4日の10年債スワップスプレ

韓国株とウォン・ドル為替レートは、10月下旬以降、通常の市場相関を崩す異例のパターンでそろって上昇した。11月4日午後3時30分時点で、ウォン・ドル為替レートは1ドル＝1,341.5ウォンとなり、0.5ウォン上昇した。一方、為替レートが急上昇した日には、KOSPI指数も上昇した。外国為替市場の分析によると、為替リスクを減らすための外国人投資家による通貨ヘッジが、株価上昇と為替レートの通常の逆相関が崩れた理由とされている。これは、外国人による株式買いが韓国通貨の需要を高め、ウォン高につながるという通常の市場の動きからの逸脱だ。 10月28日と11月2日にKOSPIとウォン・ドル為替レートが急上昇 ウォン・ドル為替レートは10月27日まで1,320ウォン台で推移していたが、過去1週間で約20ウォン急上昇した。10月28日には、KOSPIが6.63％上昇するなか、為替レートは14ウォン上昇して1ドル＝1,337.7ウォンとなった。11月2日には、KOSPIが2.24％上昇し、為替レートは9.5ウォン上昇して1ドル＝1,343.8ウォンとなった。為替レートが大幅に上昇したこの2日間は、韓国株が

10月27～28日に開催されたFOMCは、FF金利の誘導目標レンジを3.75～4.00%で据え置くことを決定しました。米東部時間28日午後2時（日本時間29日午前3時）の声明で、政策金利の据え置きが正式発表されました。ウォーシュFRB議長は記者会見で、9月の政策対応以降、金融・信用環境に引き締まりが現れ始めていると述べ、政策金利の将来パスについては流動的な判断を示唆しています。FRBは2%のインフレ目標へのコミットメント強化に重点を置き、実体経済とインフレ予想の動向を注視する方針を示しています。 経済評価を上方修正、連続利上げには慎重姿勢 FOMCの声明文では、経済活動の評価が前回の「堅