AYATTAC

#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T
Nvidia 的市值在最新財報優於預期後回升至 5.4 萬億美元以上。Jensen Huang 所說的「運算就是營收」，以及確認 Vera Rubin 正進入全面生產，讓 AI 基礎設施的敘事持續完整。懸而未決的問題是，目前這一波還能延伸多遠。
在 4 小時圖上，價格目前為 224.40，此前溫和回落 0.49%。50 期 EMA 位於 216.29，200 期 EMA 位於 207.32。布林通道下緣位於 205.45，上緣位於 229.09，中線則接近 217.27。價格目前在中線與上緣之間交投，SRL 阻力位 229.09 充當明確的短期頂部。支撐始於 217 附近的中線，其次是 216.29 的 50 期 EMA，以及更深的 207–205 區域。
RSI 為 57.40，處於中性，向兩個方向都有空間。MACD 已在零線附近走平，符合市場在財報後走勢出現整理的情況。
看漲情境是穩健守住 217，隨後突破 229.09。如果 Vera Rubin 的生產爬坡以及更廣泛的 AI 基礎設施支出持續轉化為營收，阻力最小的路徑仍然向上。在此情境下，整個 217–216 區域將成為任何回調時的第一道支撐帶。
看跌情境始於未能守住 217。若在成交量放大的情況下跌破該水準，價格可能會瞄準 216.29，並為朝向 207–205 的走勢打開空間。在財報後強勁復甦，且市值已回升至 5.4 萬億美元以上的情況下，初始反應消退後出現一些消化整理屬於正常現象。
我將 229.09 視為即時上行樞紐，將 217 視為短期趨勢濾網。基本面背景仍具建設性，但圖表仍需確認買方是否願意推動價格突破目前的區間高點，或是這波走勢需要更多時間。在其中一個水準伴隨成交量出現明確突破或跌破之前，倉位仍維持適度。
你認為 AI 運算行情從這裡還能走多遠？你是將收復 5.4 萬億美元視為更大一波行情的開始，還是已經在尋找跌破 217 後的均值回歸？分享你的關注水準。
‍#NVDA #AICompute $NVDA

加密貨幣銀行業務的未來：Anchorage 對機構數位資產的願景
🌟 嘉賓：Anchorage Digital 執行長暨共同創辦人 Nathan McCauley @Anchorage @nathanmccauley
加密貨幣要成為真正的機構銀行基礎設施，需要具備哪些條件？
我們將討論：
🔹 超越託管的加密貨幣銀行業務
🔹 機構結算與鏈上基礎設施
🔹 穩定幣與代幣化存款
🔹 安全性與營運韌性
🔹 大規模建立機構信任
🗓️ 2026 年 9 月 2 日 | 15:00 UTC
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#加密市场观察 美聯儲最新褐皮書出爐！信號偏曖昧，幣圈行情要變天？
 當地時間9月3日，美聯儲發布最新一期褐皮書，這份被市場視作美聯儲政策風向標的重要報告，牽動著全球資本市場，加密貨幣市場同樣需要重點關注這份報告釋放的信號。 報告覆蓋7月初之後美國各地的經濟情況，全美12個聯儲轄區當中，有10個地區的經濟實現輕微到溫和的增長，僅剩2個地區經濟活動基本持平，整體來看美國經濟依舊保持韌性，並沒有出現市場擔憂的快速衰退。
 從細分領域來看，美國消費市場呈現兩極分化。整體消費支出小幅抬升，但老百姓對於商品價格變得越來越敏感，高端消費依舊火熱，反觀汽車行業卻遇冷。購車需求被市場信心走弱、油價走高、貸款成本抬升等多重因素壓制，銷售數據不盡人意。 
製造業成為一大亮點，多數轄區製造業活動回暖，國防建設、數據中心相關訂單十分旺盛，拉動工業板塊。就業市場則明顯降溫，崗位增量有限，製造業、建築業招工需求尚可，零售、酒店服務行業的用人需求已經開始收縮。 物價方面，多地物價維持溫和上漲。能源、物流、上游原材料以及關稅因素持續給企業帶去成本負擔。企業普遍的判斷是後續經濟大方向向好，但能源價格波動、政策走向、地緣衝突幾大變數，帶來了很高的不確定性。 
放到幣圈視角解讀，這份褐皮書給出的是一份「中性偏鴿」的信號。經濟有韌性，意味著美聯儲暫時沒有緊急降息的壓力；但是就業放緩、經濟不確定性抬升，又給後續開啟寬鬆埋下伏筆。 
對於比特幣以及一眾加密資產來說，流動性預期永遠是行情的核心驅動力。如果後續美國經濟數據持續走弱，市場對於降息的預期將會升溫，往往能夠帶動加密市場迎來一輪情緒行情。反過來，要是經濟一直保持強勁，降息的時間點不斷延後，幣圈大概率還將維持震盪格局。 現階段市場最大的特點就是不確定性，這份褐皮書進一步印證了當前的局面。
對於幣圈參與者來說，不要單方面押注單邊行情，接下來需要持續跟蹤通脹、非農等關鍵數據，以此來判斷美聯儲的政策節奏。$BTC ‌

$NVDA 英偉達大漲3.21%！管理層再次確認：AI需求沒有問題，真正卡住的是儲存和先進晶圓
美股科技股正在修復，尤其是英偉達重新走強。而今天最值得關注的，並不是股價上漲本身，而是摩根大通與英偉達投資者關係及戰略財務副總裁Toshiya Hari的最新交流。
英偉達再次確認：AI需求根本沒有問題
這次交流最重要的一句話是：現在限制英偉達業績增長的，不是需求，而是供給。
英偉達認為，2028財年實現約70%的同比增長，是一個比較保守、可行的預期。而如果沒有供應鏈限制，業務規模甚至有可能實現翻倍以上增長。
為什麼？因為現在需要英偉達算力的客戶越來越多。以前主要是：微軟、谷歌、亞馬遜、Meta等超大規模雲端服務商。現在又增加了：OpenAI、Anthropic、AI實驗室、新雲端服務商、主權AI、企業本地部署。
也就是說：AI算力需求已經從「大廠買GPU」，逐漸變成整個AI產業鏈都在買算力。
一個非常重要的變化：AI推理需求越來越大
英偉達這次還透露了一個非常重要的資訊。
大約18個月以前：訓練 ≈ 50%
推理 ≈ 50%
而現在：推理業務占比已經超過訓練，而且未來還會繼續提升。
這意味著什麼？以前大家理解AI算力，更多想到的是：訓練大型模型。但現在模型訓練出來以後，真正讓模型持續運行的是：推理。比如我們每天使用AI聊天、搜尋、生成圖片、生成影片，本質上都需要大量推理算力。
所以：AI正在從「訓練時代」逐步進入「訓練+推理雙輪驅動時代」。這對AI伺服器、GPU、HBM、儲存、光模組等整個產業鏈都是長期利好。
最重要的資訊來了：英偉達點名「儲存」和「先進晶圓」
這部分是今天文章最值得關注的地方。英偉達管理層明確表示：儲存晶片和先進製程晶圓，是目前物料清單中最重要的供給瓶頸。
英偉達正在持續和：台積電以及三大儲存廠商：美光、SK海力士、三星溝通，希望進一步改善供應。這句話非常關鍵。因為它實際上再次驗證了我們之前一直在追蹤的邏輯：AI算力越強，對HBM和先進儲存的需求越大。
GPU效能不斷提升。
↓GPU需要更高頻寬
↓HBM容量、速度不斷升級
↓HBM4、HBM4E甚至下一代HBM繼續放量
↓儲存成為AI算力擴張的核心瓶頸之一。
所以最近為什麼一直強調儲存？不是因為市場單純炒作「漲價」。而是：AI算力擴張已經開始實實在在地拉動高階儲存需求。
這也是為什麼最近要重點關注儲存
從英偉達這次交流來看：AI需求強勁
GPU繼續升級
推理需求增長
儲存供應不足這幾個因素疊加在一起，意味著：HBM仍然是AI硬體最重要的環節之一。
另一個容易被忽視的方向：先進封裝
英偉達除了點名儲存，還特別提到了：先進製程晶圓供應。而隨著GPU、HBM持續升級，先進封裝的重要性也越來越高。現在AI晶片已經不是簡單的：一顆GPU + 一顆記憶體。而是逐漸走向：GPU/ASIC + HBM + 先進封裝 + Chiplet整個系統越來越複雜。所以我們最近看到的：
HBM4
HBM4E
Base Die
混合鍵合
2.5D/3D封裝
其實是一條完整的產業升級路線。
光通訊為什麼也值得繼續關注？
昨天美股光通訊板塊整體回暖：邁威爾+2.86%
Coherent+1.77%
Lumentum+0.19%
這背後的邏輯其實也很簡單：AI資料中心不斷擴張。
↓GPU數量越來越多。
↓伺服器之間的資料傳輸越來越大。
↓網路頻寬不斷升級。
↓800G、1.6T光模組需求持續增長。
所以AI算力不是只有GPU。
實際上是一整條產業鏈：GPU → HBM → PCB/CCL → 光模組 → 交換機 → 先進封裝 → 資料中心
只要AI資本支出還在增長，這條產業鏈就還有繼續擴張的空間。
英偉達還有一個變化：客戶越來越分散
過去市場經常擔心一個問題：英偉達是不是太依賴微軟、谷歌、亞馬遜這幾個大客戶？現在這個情況正在發生變化。
英偉達表示：OpenAI和Anthropic目前約占終端消耗口徑下英偉達業務規模的20%，未來這一比例有望提升到25%左右。與此同時，新雲端服務商目前已經成為英偉達非常重要的客戶群體。這說明：AI算力需求正在從少數網路巨頭，擴散到越來越多的AI公司和企業。
換句話說：AI算力的需求基礎正在變得越來越廣。
今天最重要的結論
把英偉達這次交流全部壓縮成幾句話：
第一，AI需求沒有下降。
第二，英偉達認為未來幾年依然可以保持非常高的增長。
第三，推理正在成為AI算力新的增長引擎。
第四，目前限制英偉達增長的主要不是需求，而是供應。
第五，儲存和先進製程晶圓已經成為核心瓶頸。
今天這份英偉達交流，我認為最大的價值不是告訴我們：「英偉達還能不能漲。」而是再次把整個AI產業鏈的邏輯講得非常清楚：AI需求依然強勁，推理需求繼續增長，而真正限制產業擴張速度的，已經變成了供應鏈。$NVDA

#Kimi秘密交表启动港股IPO 「月之暗面」（Kimi）秘密遞表港交所啟動IPO，衝刺500 億美元估值AI獨角獸
2026年9月2日晚間，市場傳出重磅消息，國內頭部AI大模型獨角獸企業月之暗面（Moonshot AI，Kimi母公司）已在本週以保密形式向港交所遞交A1上市文件，正式開啟港股IPO進程。
A1文件是港交所上市申請的正式核心表單，此次保密遞表標誌著公司資本化進程邁入實質性落地階段。
針對上市傳聞，月之暗面官方回應表示：「對於市場傳聞不予置評，目前暫無可以披露的資訊。」伴隨IPO申報落地，月之暗面同步推進上市前最後一輪關鍵融資，目前正以500 億美元投前估值募資，本輪融資大概率為公司IPO前終極融資，將進一步夯實上市資本底盤、優化股東結構、補充經營與研發資金。回溯上市籌備節奏，月之暗面的港股IPO布局早已穩步推進。早在2026年3月，彭博社便披露，月之暗面已初步啟動港股IPO規劃，與中金、高盛等頭部投行開啟合作磋商；7月19日，公司向投資方同步上市計畫，明確籌備最快六個月內赴港上市，並向全體股東下發港股上市決議文件，彼時公司投後估值已有望突破300 億美元；7月21日，彭博再度跟進報導，公司計畫啟動上市前最後一輪融資談判，目標高估值直指500 億美元。
從前期磋商、股東決議到正式遞表，月之暗面的上市路徑清晰、節奏持續提速。
「月之暗面」成立於2023年3月，總部坐落於北京，由楊植麟、周昕宇、吳育昕聯合創立，公司名稱致敬創始人楊植麟最愛的平克·弗洛伊德經典專輯《月之暗面》，恰逢專輯發行50週年，極具紀念意義。公司聚焦通用人工智慧（AGI）研發與落地，專注下一代跨模態大模型技術迭代與場景應用，是國內「AI六小虎」核心成員，也是國內商業化、技術化進度最領先的通用AI創新企業之一。創始人楊植麟是國內AI領域頂尖青年科學家、90後創業標竿。1992年生於廣東汕頭，憑藉全國資訊學奧賽廣東賽區一等獎獲得清華大學保送資格，2015年以清華計算機系年級第一成績畢業，隨後赴美攻讀卡內基梅隆大學博士，師從蘋果AI負責人、Google AI首席科學家等行業泰斗。深耕NLP領域多年，他是Transformer-XL、XLNet兩大經典模型核心論文一作，論文累計引用超17000次，為國內35歲以下自然語言處理領域引用量最高的研究者。職業履歷方面，楊植麟曾任職於Facebook AI Research、Google Brain全球頂尖AI實驗室，深度參與Google Gemini、盤古NLP、悟道等知名大模型研發，主導的盤古NLP大模型斬獲世界人工智慧大會SAIL之星大獎。同時兼任清華大學交叉資訊研究院助理教授、上海期智研究院PI，學術與產業實力兼備。個人多次斬獲行業重磅榮譽，先後入選福布斯30歲以下精英、財富中國40位40歲以下商界精英、胡潤U40中國創業先鋒等榜單，2025年以73億元身家登上胡潤百富榜。
技術持續登頂，Kimi K3刷新全球AI榜單
成立三年來，月之暗面持續領跑國產大模型技術迭代，構建起從基礎模型、程式碼模型到多模態模型的完整技術矩陣。公司核心產品AI智慧助手Kimi於2023年10月正式上線，憑藉超強長文本處理能力實現差異化突圍，首發支援20 萬漢字輸入，後續迭代開放200 萬字內測，打破行業文本處理上限，後續逐步拓展視覺理解、深度研究、辦公處理、多模態程式設計、AI Agent集群等全場景能力。模型迭代速度行業領先，公司持續開源迭代多款高性能模型：2025年先後推出萬億參數Kimi K2開源基礎模型、72B參數Kimi-Dev程式碼大模型；2026年密集落地K2.5、K2.6、K2.7 Code等迭代版本，其中K2.7 Code參數量達1.1 萬億。2026年7月，公司發布里程碑式產品Kimi K3大模型，參數量高達2.8 萬億，基於自研KDA混合線性注意力機制與注意力殘差技術搭建，原生適配視覺理解能力，上下文視窗可達100萬Token，是全球首款開源的近三萬億參數量級大型語言模型。該模型上線數小時內，便登頂全球權威AI程式碼評測Frontend Code Arena榜單，以1679分超越OpenAI GPT-5.6 Sol、Anthropic Claude Fable 5，創下中國大模型首次登頂全球頂級程式碼評測榜單的紀錄，標誌著國產大模型正式躋身全球第一梯隊。
在底層基礎技術領域，月之暗面具備世界級原創能力。團隊發明的RoPE相對位置編碼、group normalization歸一化技術，已成為Meta LLaMa、Google PaLM、Stable Diffusion等全球主流AI模型的核心底層組件，為全球大模型產業發展提供關鍵技術支撐。商業化高速落地，使用者與營收持續增長
商業化層面，月之暗面是國內落地速度最快的AI大模型創業公司之一。
依託Kimi差異化的長文本、多模態能力，產品上線後快速出圈，截至2024年10月，月活使用者突破3600萬，積累海量C端使用者與開發者生態。隨著公司戰略聚焦商業化提質增效，使用者結構持續優化，企業級付費業務高速增長。目前公司年度經常性收入已達3 億美元，商業化閉環基本成型。
融資節奏狂飆，累計融資超376 億元，估值突破500 億美元
憑藉硬核技術與亮眼商業化表現，月之暗面獲得資本市場持續追捧，融資速度、融資規模、投資方陣容均穩居國內AI創業公司首位。公司成立僅兩個月便完成超2 億美元天使輪融資，紅杉中國、真格基金、礪思資本、今日資本等頂級機構入局，投後估值3 億美元。此後公司估值一路飆升，融資持續加碼：2024年2月完成超10 億美元融資（阿里領投，估值25 億美元）；2024年8月再獲3 億美元融資，騰訊跟投，估值升至33 億美元；2025年12月完成5 億美元C輪融資（IDG領投，阿里、騰訊持續加注，估值43 億美元）；2026年2月完成7 億美元融資，估值突破100 億美元；2026年5月完成美團龍珠領投的20 億美元D輪融資，引入中國移動、CPE源峰、國智投等國資與產業資本，估值達200 億美元。截至目前，公司累計融資總額超376 億元人民幣，為國內大模型賽道累計融資最高的創業企業。最新一輪融資推進中，公司投前估值已達500 億美元，成長為國內AI賽道頂級獨角獸。
行業格局重塑，國產大模型迎來資本化高潮
作為中國「AI六小虎」核心企業，月之暗面的港股IPO遞表，標誌著國內原生大模型企業正式進入資本化收穫期。依託原創底層技術、全球領先的模型性能、成熟的商業化體系、豪華的資本陣容，月之暗面已具備對標全球頂級AI公司的實力。隨著AI行業競爭從技術迭代轉向商業化落地與規模化擴張，月之暗面以技術為根基、以資本為助力、以場景為抓手，持續夯實通用人工智慧基礎設施能力。此次港股IPO落地後，公司將進一步依託資本市場力量，加碼底層技術研發、拓展政企與產業端場景、完善AI生態布局，有望持續引領國產大模型出海與產業落地，重塑全球AI產業競爭格局。$KIMI ‌

#Dell暴涨15.81%领跑标普500 戴尔业绩暴涨背后的信号：全球AI算力饥渴远未缓解
1300亿订单还没交完，又新增950亿积压，戴尔告诉你AI硬件到底有多缺
你抢不到显卡，大公司也在抢服务器。
戴尔的财报把AI算力饥渴的真相摆到了台面上。戴尔刚刚发布最新财报，数字相当惊人。过去一年，戴尔累计录得超过1300亿美元的AI服务器订单，而截至季度末，还有950亿美元的算力积压订单等着交付。
翻译成大白话就是：货卖得飞快，但工厂根本跟不上。
两个数字看懂戴尔在发生什么
第一个数字是1300亿美元。这是过去一年戴尔接到的AI服务器订单总额。下单的包括云厂商、大型企业、各国政府机构，都在抢着部署AI算力。第二个数字是950亿美元。这是已经签约但还没交付的积压订单。客户交了钱，货还得排队等。戴尔大幅上调了全财年营收预期，说明管理层判断这波需求不是短期脉冲，还会持续。
戴尔吃到了哪波红利
戴尔这波增长主要靠两个东西：搭载英伟达GPU的PowerEdge服务器，以及面向AI数据中心的高性能存储和网络设备。
简单说，大公司要建AI算力中心，不光得买GPU，还得买装GPU的服务器、连服务器的网络、存数据的存储。戴尔刚好卡在这个配套生态的位置上。不是每家搞AI的公司都叫英伟达，但每一家搞AI的公司都得买戴尔的设备。 这就是戴尔这轮爆发的底层逻辑。
积压950亿美元意味着什么
950亿美元积压订单，比大部分科技公司一整年的营收还多。传递的信号很清楚：一是需求还在加速。如果市场在降温，不会出现越卖订单越多的现象。0二是供应瓶颈依然是硬约束。芯片产能、先进封装、液冷系统、数据中心电力，每个环节都在卡脖子。
三是这轮AI基础设施建设周期，比大多数人预想的要长得多。
戴尔的积压订单可以看作是全球AI投入热度的实时体温计。体温还没降。
国内谁在吃这波红利
中国市场的逻辑类似，但主角不一样。国内AI服务器市场的主要玩家是浪潮信息、新华三、宁畅、超聚变等。大模型公司的训练集群、互联网大厂的推理算力、各地智算中心项目，都在拉动国产AI服务器需求。区别在于芯片供应。 戴尔可以大规模采购英伟达最新GPU，国内厂商受限于芯片出口管制，更多依赖英伟达的降规版芯片以及华为昇腾等国产替代方案。这意味着国内AI服务器的性能密度和交付节奏都受到影响，但需求热度本身并不低。
一个隐忧藏在这串数字背后
积压订单是好事，但也是风险。950亿美元订单等待交付，戴尔需要提前垫付巨额资金采购零部件、扩产线。如果AI需求突然放缓或者客户取消订单，这些库存和产能会变成沉重的财务负担。这不是危言耸听。芯片行业历史上经历过多次繁荣后的剧烈回调。
戴尔自己也清楚，CFO在分析师会上用了谨慎乐观这个词。
戴尔的1300亿订单和950亿积压，是同一枚硬币的两面。一面是全球AI算力投入仍在加速，另一面是硬件供应瓶颈远未缓解。
对戴尔来说，这是最好的时代也是最考验供应链的时代。对行业来说，这轮AI基础设施建设周期还远远没到终点。
你觉得AI服务器这波热潮还能持续多久？评论区聊聊。$DELL ‌

☀️ 早安！BTC 和 ETH 都來到了十字路口，
但交通號誌仍無法決定誰可以先走。
多頭：🟢？
空頭：🔴？
市場：🟡 也許再等久一點。
週五的數據仍在路上——讓我們看看今天市場會選擇哪個方向。
👇 你要進場、留在場外，還是和 ETH 一起回去睡覺？

🌈 Gate Live 直播靈感 - 9月2日
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