大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

比特幣在本週初一度推升至約 67,000 美元附近，隨後又回落至 65,000 美元中段附近，因交易員在權衡市場對一份於七大峰會（G7 Summit）期間左右發布的、涉及美國與伊朗之間初步諒解備忘錄的反應。該初步協議在正式簽署仍待完成的同時，恰逢油價下跌以及風險情緒轉變。交易員正在辯論，這項地緣政治緩和是否能帶來持久的反彈，或是在即將到來的聯準會（Fed）決策前出現「多頭陷阱」（bull-trap）。 初步美國-伊朗協議恰逢比特幣價格走勢 一份初步的美國-伊朗諒解備忘錄於七大峰會（G7 Summit）期間左右宣布，內容涉及重新開放霍爾木茲海峽。消息來源指出，正式簽署仍在等待中。該消息公布後，油價下跌。比特幣在本週初期間一度上漲至約 67,000 美元附近，之後又降溫回到 65,000 美元中段附近。 市場之所以常會對地緣政治緩和作出反應，是因為油價、通膨預期、航運風險以及風險偏好彼此關聯。若交易員相信能源衝擊較不可能發生，風險資產可能獲得支撐。比特幣也參與了這波行情，因為整體流動性條件仍是焦點。 霍爾木茲海峽對比特幣市場的重要性 霍爾木茲海峽是重要的能源運輸通道。該地區的緊張局勢可能推

根據 Jin10，6 月 17 日，7 月交割的 WTI 原油期貨上漲 74 美分至每桶 76.79 美元，漲幅 0.97%。8 月交割的 Brent 原油期貨上漲 59 美分至每桶 79.55 美元，升幅 0.75%。

根據彭博商品數據，截至週三（6 月 17 日）紐約收盤，CBOT 小麥期貨上漲 2.85%，而 CBOT 玉米期貨上漲 1.47%。豆油期貨下跌 1.15%，CBOT 大豆期貨上漲 0.44%，至每蒲式耳 11.5050 美元，豆粕期貨下跌 0.28%。彭博商品穀物指數上漲 1.55%，至 30.0135。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在 6 月 17 日以 12-0 表決，將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 到 3.75%，由於通膨仍高於央行 2% 的目標，因此維持政策。該決定是在 5 月消費者物價指數（CPI）升至 4.2% 的情況下做出；這是自 2023 年 4 月以來最高的同比增幅，主要受到能源價格推動，能源價格 5 月上漲 3.9%，同比上漲 23.5%。利率維持是首次由聯準會主席 Kevin Warsh 上任後所做的貨幣政策決策；他今年早些時候上任。這也反映了在與中東衝突部分相關的高度不確定性下的審慎態度。 聯準會聲明表示，儘管不確定性偏高，經濟活動仍以穩健的步伐擴張。生產力成長與資本投資依然強勁；就業成長與勞動力保持一致，而失業率變動不大。委員會表示，將維持物價穩定。 能源價格推動 5 月 CPI 升至 4.2% CPI 在 5 月上漲 0.5%，此前 4 月上漲 0.6%，使年度通膨在 5 月升至 4.2%。4 月已將通膨推升至 3.8%，高於 3 月的 3.3%。在 2026 年年初，整體通膨在 2 月已降至約 2.4% 的同比水準。 能源價格在 5 月上漲 3.9

根據 NYMEX 數據，WTI 7 月原油期貨於 6 月 17 日收盤報每桶 76.79 美元。7 月天然氣期貨結算為每百萬 BTU 3.1450 美元，而 7 月汽油期貨收盤為每加侖 2.9096 美元，7 月取暖油期貨收盤為每加侖 3.1946 美元。

上海期貨交易所原油 2608 合約隔夜上漲 0.80%，每桶 517 元。黃金期貨在當日下跌 0.84%，白銀期貨則下滑 1.36%。

美國聯邦能源監管委員會（FERC）正準備在 6 月底前發布一項關於資料中心電網連接規範的裁決。前 FERC 董事長 Neil Chatterjee 將這項決定形容為該機構數十年來最重要的行動之一。該裁決將界定資料中心如何連接能源電網的作業標準，並特別聚焦於規範資料中心能源取得方式的 PJM 聯址（co-location）規則。 FERC 裁決著眼於 PJM 聯址標準 即將到來的 FERC 決定特別涉及規範資料中心如何連接能源電網的法規。該裁決旨在界定資料中心在能源取得方面的作業標準，並特別強調 PJM 聯址規則。FERC 負責監管電力、天然氣與石油的州際輸送。監管重點突顯出在資料中心產業中，節能高效作業的重要性日益增加。 能源市場在監管不確定下呈現零成交量 在市場參與者等待 FERC 裁決之際，能源市場在過去 24 小時內報告為零成交量。整體能源市場在各類資產上呈現不同訊號。產業利害關係方正關注局勢是否能提供明確的作業標準，這可能會影響資料中心與能源供應商互動的方式。 常見問題（FAQ） 6 月底前 FERC 將裁決什麼？ FERC 正準備在 6 月底前發布一項關於資料中心電網連接規範

根據 Basra Oil Company 的說法，伊拉克南部的石油產量目前為每日 150 萬桶，較先前的每日 100 萬桶有所增加。

根據報告中引用的經濟學家說法，美國與伊朗預期本週將在瑞士簽署和平協議，可能意味著由戰爭驅動的通膨壓力走向終結。美國通膨在 5 月年增 4.2%——三年多來最快的速度——能源成本占當月增幅的一半以上。分析師認為通膨可能已經見頂，因為原油價格已開始下跌，而零售汽油價格也已從 5 月每加侖 4.56 美元的高點回落至目前約 4.04 美元。花旗集團首席美國經濟學家 Andrew Hollenhorst 指出：「能源市場的趨勢顯然是往下。」不過，經濟學家也提醒，要讓透過霍爾木茲海峽的航運恢復正常以及進一步降價需要時間，而由於供應鏈效應仍持續在整體經濟中發酵，消費者面臨不確定性。

根據摩根士丹利首席投資官 Mike Wilson 的說法，本週市場已經超越了對伊朗衝突的擔憂。儘管戰爭期間油價飆升，但仍低於俄烏衝突爆發時創下的高點。Wilson 表示：「市場已經跨過這場戰爭。」他並補充說，近期的油品供應評估已釐清了市場動態。

LME 銅期貨在 6 月 17 日上漲 $40，至每噸 $13,814，帶動基礎金屬普遍上漲。錫大漲 $218，至每噸 $55,344；鎳上漲 $64，至每噸 $18,060；鋁上漲 $22，至每噸 $3,410；鋅上漲 $19，至每噸 $3,588。鉛下跌 $3，至每噸 $1,979；而鈷收盤持平，為每噸 $56,290。

美國總統川普近期表示，若伊朗能展現良好行為，美國才會解除對伊朗的石油制裁。此外，根據川普的政策立場，只有在伊朗採取正確行動時，才會提供 3000 億美元的援助資金。

根據 Bloomberg 模型，德國電力價格在週四晚間尖峰需求期間飆升至每兆瓦小時超過 400 歐元，創下一年來的最高水平。預測風力發電量將在晚間 8 點降至僅 1.5 吉瓦，迫使市場改為仰賴更昂貴的化石燃料替代方案。Epex Spot 的數據顯示，日先電力合約的平均價格為每兆瓦小時 140 歐元。

2026年6月17日15:00至16:00 UTC期間，BTC價格微幅上漲，報酬率達+0.20%，價格區間為64987.1至65243.4 USDT，振幅0.39%。當日正值FOMC貨幣政策會議召開，市場情緒高度敏感，波動幅度整體收窄。 本次異動的主要驅動力是FOMC會議前的政策預期消化。FOMC決議將於UTC 18:00公布，但市場已提前開始定價貨幣政策走向。伊朗和平協議導致油價下跌，為美聯儲提供更為鴿派的政策空間，這一預期對風險資產形成底部支撐。Polymarket預測數據顯示，市場預期BTC在6月17日突破66,000美元的機率高達96%。 此外，地緣政治風險的延續和資金行為共振放大了這一走勢。首先，6月15日簽署的伊朗和平協議持續發揮影響，地緣政治風險溢價下降為比特幣提供底部支撐。其次，SpaceX於6月12日完成歷史性IPO後，部分資金從一級市場回流至加密貨幣市場，這一效應在6月17日仍在持續。再者，6月16日ETF淨流出38.1M美元導致價格小幅回調後，技術性修復需求推動價格微幅反彈。 需要關注短期波動風險。若FOMC釋放鷹派訊號（如暗示升息），可能導致價格快速回吐漲幅。同

根據 Koninklijke Vopak NV 與 Transnet 的聯合聲明，ExxonMobil 於週三簽署了一份諒解備忘錄，將供應液化天然氣予南非。該 LNG 將透過位於該國東海岸工業港市的里奇灣（Richards Bay）祖魯蘭能源終端（Zululand Energy Terminal）進口。該協議旨在支援南非的電力輸配網與工業成長。

代幣化真實世界資產的市值突破 431 億美元，根據 Token Terminal，過去 180 天成長 36.9%。隨著銀行、資產管理公司與市場基礎設施公司把發行、託管與交割流程移往公有區塊鏈，該成長由機構採用推動。市場現已涵蓋 4,364 種不同資產，約 120 萬持有人分布於 34 條鏈與 174 家發行方，較 Token Terminal 開始追蹤該領域後擴張超過 6,000%，並顯示從加密原生的實驗，逐步轉向主流金融的一體化。 市場在過去 30 天回落 0.9%，但在過去一季則上漲 7.2%。 代幣化基金占 431 億美元市場的 79.6% 代幣化基金以 343 億美元成為市場支柱，佔代幣化價值的 79.6%。商品位居第二，達 72 億美元，佔市場 16.6%；代幣化股票則為 16 億美元，占 3.8%，其餘所有類別合計僅 0.1%。 Sky 的 sUSDS 以 59 億美元領先個別產品，其後依序為 USYC 的 30 億美元與以黃金作為擔保的 XAUT 的 27 億美元。BlackRock 的 BUIDL 為 24 億美元，JMWH 為 22 億美元、USDY 為 21 億美

根據 Token Terminal，代幣化真實世界資產的市值已超過 431 億美元，過去 180 天成長 36.9%，原因在於銀行、資產管理機構以及市場基礎設施公司正將發行、託管與交割遷移到公有區塊鏈上。生態系目前涵蓋 4,364 種不同資產，約由 120 萬名持有人持有，分布在 34 條鏈與 174 家發行方之間。 代幣化基金以 343 億美元居首，佔市場 79.6%；商品則以 72 億美元位居第二。Sky 以 61 億美元的代幣化資產領先發行方，而以太坊承載了總市值的 57.8%。此一里程碑同時也與 Depository Trust & Clearing Corporation 排程 2026 年 7 月進行代幣化證券的首次量產交易相吻合，該公司將與超過 50 家機構合作，包括 BlackRock、JPMorgan 與 Goldman Sachs。

根據 QCP Capital，Strategy 最近以 15 億美元回購 2029 年可轉換高級票據，以及持續進行股權募資，引發市場對可能為了支付股息而出售比特幣的擔憂。該公司指出，儘管 Strategy 已透過 MSTR 股份出售籌集約 2 億美元，並持續買入比特幣，但其目前的現金周轉期約延長至 7.5 個月，然可用流動性可能趨緊，這使人對公司在不出售比特幣持倉的情況下維持股息的能力產生不確定性。 QCP Capital 將比特幣在週末未能與更廣泛的風險資產同步反彈的情況——在美國與伊朗達成諒解備忘錄之後——歸因於這項特定疑慮。雖然標普期貨與股票延續漲勢、油價因地緣政治風險下降而跌破 75 美元，但 BTC 仍被限制在 66,000 美元以下，顯示市場關注點已從宏觀利多轉向 Strategy 的資產負債表動態。

在 2026 年陸家嘴論壇期間，上期所授權倫敦金屬交易所使用上期所熱軋卷板期貨的結算價格作為 LME 新合約的基礎。LME 計劃於 2026 年 10 月在倫敦交易所推出「LME 上海 HRC 合約」，使全球投資者能夠直接參照並以滬上熱軋卷板期貨價格進行交易。

根據 Jin10 的說法，週三，總統 Trump 表示，美國將根據全球能源價格走勢，決定是否恢復對俄羅斯石油運輸的制裁。Trump 在 G7 高峰會上表示：「我們正在觀察油價下跌到哪裡。油價的確已大幅下跌。」今年稍早，為緩解因與伊朗衝突而引發的能源供應緊張局勢，Trump 政府放寬了對部分俄羅斯石油的制裁。財政部已多次延長一項臨時豁免，該豁免預定將於本週稍晚到期。