地緣政治

英格蘭銀行（BoE）行長 Andrew Bailey 週五警告稱，國際監管機構將面臨與美國政府就穩定幣標準展開一場「即將到來的拉鋸戰」，這也標誌著跨大西洋政策分歧持續擴大。當華盛頓推動以美元計價的穩定幣作為全球支付基礎設施時，Bailey 在英格蘭銀行主辦的金融失衡研討會上表示，依照 Reuters 報導，穩定幣要想在全球範圍內運作，必須以國際標準作為支撐。 可兌換性與擠兌風險疑慮 Bailey 擔任金融穩定委員會（Financial Stability Board）主席，他指出了目前美國穩定幣版圖中的一個特定脆弱點：部分與美元掛鉤的穩定幣無法在不透過加密貨幣交易所路由的情況下直接兌換為美元，這可能在危機時限制可兌換性。Bailey 表示，如果這些代幣被廣泛用於跨境付款，一場金融危機可能引發資金從兌付保障較弱的穩定幣撤出，轉向採用更嚴格可兌換規則的司法管轄區。「我們知道，若穩定幣遭遇擠兌會發生什麼事——他們都會跑到這裡來，」Bailey 說，提及英國。 英國代幣化存款計畫 Bailey 的立場反映一項延續多年的監管政策。2025 年 7 月，他曾警告全球最大銀行不要發行自家的穩定幣，並

比特幣大漲並突破 72,000 美元，創下三週以來新高，此前在美國與伊朗達成一項臨時停火協議後推升。川普總統同意暫停兩週空襲，而伊朗承諾暫時重新開放荷莫茲海峽。該消息發布距離川普針對伊朗行動的最後期限不到兩小時。 在美國掛牌的現貨比特幣 ETF 也同樣出現重新的投資者需求，近期資金流入扭轉了先前的資金流出。3 月淨流入在數月的關注度下滑後趨於穩定。

比特幣週一跌破 65,000 美元，觸及兩週多以來的最低水準，因關稅疑慮再度引燃全球市場波動。週六，美國總統 Trump 在美國最高法院駁回其更廣泛的互惠關稅提案後，將先前宣布的全球關稅從 10% 上調至 15%。此舉加劇了對潛在貿易協議中斷的不確定性，同時投資人也在評估在核談停滯之際，可能對伊朗採取軍事行動的疑慮。

英央行總裁Bailey警示美英穩定幣規範即將角力，擔心美元穩定幣廣泛跨境使用時英國作為兌換義務金融中心將出現擠兌風險。他主張必須有國際標準，批評GENIUS法案為單邊框架，英國將於2026年底前公布穩定幣規則，強調跨境協調的重要性。

根據 BlockBeats 報導，5 月 9 日，瑞士一項要求瑞士國家銀行（SNB）在其官方外匯存底中持有比特幣的倡議因簽名數不足而失敗。該提案旨在修改瑞士憲法，在黃金與外幣存底之外新增 BTC。該倡議規定須在 18 個月內取得 100,000 份有效簽名以啟動全國公投，但主辦方僅收集到約一半的數量，並中止了此項努力。

根據 The Block 和 SoSoValue 的資料，週五（5 月 9 日）比特幣現貨 ETF 出現 2.77 億美元淨流出，終結了先前持續五天的流入態勢，累計為 16.9 億美元。當天現貨以太坊 ETF 公布 1.04 億美元的流出，且沒有任何資金錄得正向流量。 此次反轉與伊朗—美國緊張局勢的再度升溫同時發生。伊朗官員指控華盛頓違反停火協議條款，報導稱靠近霍爾木茲海峽的新增攻擊推升原油價格，並抹消了此前風險資產的部分漲幅。與此同時，4 月份的就業報告顯示，美國經濟新增 115,000 個工作職位——幾乎是市場共識預測的 62,000 的兩倍——但仍未能釐清更廣泛的宏觀不確定性。由於市場參與者在地緣政治風險及持續由能源驅動的通膨疑慮下仍保持謹慎，比特幣交易價格一度低於 80,000 美元。

2026 年 5 月 4 日，美國總統特朗普高調宣布啟動「自由計畫」，意圖引導被困霍爾木茲海峽的商船通行，投入飛彈驅逐艦、逾 100 架次飛機及約 15,000 名現役軍人。然而行動實施不足 48 小時，特朗普便宣布暫停該計畫，理由是「美伊全面協議取得重大進展」。但伊朗方面的態度迥然不同：伊朗最高領袖外事顧問明確表示海峽仍處關閉狀態，所有過境船隻必須獲得伊朗許可方可通行。隨後的 5 月 8 日，美國又證實可能恢復「自由計畫」升級版，且美軍當天襲擊了兩艘伊朗油輪。從高調啟動到緊急叫停再到威脅重啟，這場圍繞全球最關鍵的能源通道的博弈，正在持續重塑全球資產的定價邏輯。 長達兩個月的封鎖：霍爾木茲海峽關閉的深層後果 自 2 月下旬美以與伊朗爆發戰爭以來，霍爾木茲海峽已持續關閉超過兩個月。這一海峽承載全球近 20 % 的石油運輸，戰前日均通航量約 130 艘以上，是波斯灣地區原油出口的核心通道。封鎖導致全球原油供應管道受阻，伊朗每日約 200 萬桶的石油出口近乎歸零。航運企業面臨尷尬處境——美國和伊朗提出的海峽通行要求相互矛盾，「航運商根本不知道如何同時滿足雙方的條件」。更深層次看，伊朗正推進對

委內瑞拉政府於 5 月 7 日發表官方聲明，重申全面禁止境內數位挖礦活動，並表示將依法制裁非法從事此類活動者。根據聲明，5 月 7 日國家電力系統尖峰需求達 15,579 兆瓦（MW），為 2017 年以來最高紀錄，政府將此需求增長歸因於持續熱浪及國家經濟持續增長。

根據 SoSoValue 的數據，週四比特幣現貨 ETF 記錄了 2.77 億美元的淨流出，終止了先前持續五天、合計 16.9 億美元的資金流入；週五截至 4 月就業報告時，比特幣交易價格低於 79,700 美元。現貨以太坊 ETF 當天也公布了 1.04 億美元的淨流出，與此同時

根據 ChainCatcher 引述 Bits.media，俄羅斯國家杜馬委員會於 5 月 9 日建議推進一項由政府提交的法案，將把未登記的加密貨幣挖礦行為定為刑事犯罪。該提案在刑法中新增第 171.6 條，針對未登記的挖礦作業並

瑞士的比特幣倡議活動未能取得足夠簽名，以舉行在全國層面將比特幣納入瑞士國家銀行官方儲備的公投。主辦方在截止日期前僅剩數週的情況下，已蒐集約 50,000 份簽名，但未達到 100,00

根據 PANews，伊朗緊張局勢在 5 月 8 日升級後，Bitcoin 自此以來顯著優於黃金，BTC/Gold 比值大約上漲了 35% 到 36%。

根據路透社，一項旨在推動瑞士國家銀行（SNB）將比特幣納入其準備金的瑞士倡議已被放棄。該活動共收集了約 50,000 份簽名，但未達到觸發公投所需的 100,000 份。倡議發起人 Yves Bennaim 表示 th

根據 News Tomato，5 月 7 日美國正在推進穩定幣機構化，以維持未來支付市場對美國國債的需求並確保美元主導地位。隨著在美中緊張關係下中國減少購買美國國債，穩定幣發行方作為主要買家以維持需求。該

解析美伊霍尔木兹海峡交火事件，探讨特朗普「輕微惩罚」定性下的停火有效性，以及對加密市場波動性與比特幣避險邏輯的结构性影响。

據聯邦選舉委員會（FEC）文件顯示，加密貨幣支持的政治行動委員會 Fairshake 旗下兩個附屬機構本週共花費約 720 萬美元，為喬治亞州、德克薩斯州、阿拉巴馬州、內布拉斯加州和肯塔基州的政治候選人購買媒體廣告，多個州的初選均安排在 5 月舉行，加密立法成為選票關鍵。

據 CCN 於 5 月 7 日報道，貝萊德（BlackRock）在《GENIUS 法案》公眾評議期截止日，向美國貨幣監理署（OCC）提交了一份長達 17 頁的公開信函，要求 OCC 撤除草案中對穩定幣發行方代幣化儲備資產比例設定的 20% 上限，貝萊德在信函中直接指出，該限制與 OCC 的安全性和穩定性考量「無關」。

比特幣（BTC）回吐週中漲幅，5 月 8 日暫報 79,731 美元左右。小唐納·川普否認 World Liberty Financial 即將解體的傳言，稱負面敘事由機器人集群操縱。Tom Lee 表示，BitMine 正評估放慢以太坊買入速度，轉向股票回購。

美伊兩軍於 5 月 8 日在霍爾木茲海峽爆發新一輪直接衝突。美國中央司令部表示，一艘美國海軍驅逐艦遭到伊朗以導彈、無人機及快艇發動的攻擊，美軍隨即反擊，打擊伊朗導彈發射場、指揮控制中心及情報偵察節點，同時對格什姆港和阿巴斯港實施打擊。地緣政治風險驟升下，比特幣週五跌破 8 萬美元關口，盤中最低觸及 79,692 美元。

根據 CoinDesk 報導，Tether 政府事務負責人 Jesse Spiro 於 5 月 8 日警告稱，2026 年美國中期選舉可能會對加密產業造成重大影響，考驗華府近期親數位資產立場是否能夠持續。Spiro 指出，該產業在過去一年中已取得進展，接在