Gate 深度報導與加密市場分析

南韓財政部在其《2026 年稅制改革方案》中宣布稅制改革計畫，以防止大股東在繼承或贈與移轉前人為壓低股價。改革將目前以 4 個月平均股價估值的方法，改為在計算遺產稅與贈與稅時，採用最長達 6.5 年的平均股價。政府設計這項措施，是為了堵住控股股東透過短期價格操縱、雙重上市或發行可交換債券（EB）損害企業價值，進而降低稅負的漏洞。與民主黨議員李昭英提出的原始立法提案相比，正式採納的方案縮小了適用範圍並降低了處罰力度；原始提案原本會對 1,291 家公司適用絕對 PBR 0.8 的門檻。南韓資本市場一直面臨估值偏低問題，截至改革宣布日，47.5% 的上市公司交易價格低於 PBR 0.8。 政府將適用範圍從 1,291 家縮小至 200 家目標公司 金融投資業界報導稱，改革針對符合特定長期低股價淨值比（PBR）標準的公司。符合資格的公司必須在最近 13 個半年度期間中的 12 個期間，其 PBR 位於 KOSPI 所屬產業中最低的 25% 之內，或位於 KOSDAQ 所屬產業中最低的 10% 之內。改革也涵蓋過去一年內進行雙重上市或發行可交換債券，且股價較 3 年平均值下跌 30% 以上的公

Lotte Rental 於 8 月 5 日公布，第二季合併營收為 765.8 十億韓元，營業利益為 84.6 十億韓元，分別較去年同期增長 2.3% 和 9.6%。該公司將業績歸因於包括汽車長租和短租業務在內的核心租賃業務持續成長，以及高毛利產品組合擴大和成本效率改善。二手車銷售部門因市場不確定性而經歷暫時性調整，但透過將優質車輛轉為租賃資產，以及擴大 T Car 零售平台，結構性改善正逐步顯現。 Lotte Rental 第二季財務業績符合分析師預期 公布的數據與市場共識高度一致。Yonhap Infomax 彙整了過去一個月內發布報告的四家國內證券公司的預測，預計 Lotte Rental 第二季合併營收為 776.5 十億韓元，營業利益為 87.1 十億韓元。 汽車長租營收達 421.5 十億韓元 第二季汽車長租營收總計 421.5 十億韓元，較去年同期增長 5.1%；營業利益達 45.3 十億韓元，增長 25.6%。結合新車與二手車的季度投放車輛數達 23,607 輛，較去年同期增加 11.6%；淨增車輛數則增加 59.1%，達 5,095 輛。 獲利能力較高的二手車長租占比

KOSPI 指數於 5 日在外國投資者淨買入的帶動下上漲超過 3%。Samsung Electronics 和 SK Hynix 在美國半導體股隔夜大幅上漲後，引領半導體股走高。指數快速飆升，早盤觸發買方熔斷機制。此次上漲之際，美國市場在市場預期美伊就重新開放荷莫茲海峽的談判取得進展，以及費城半導體指數上漲 6.55% 的帶動下，創下歷史新高。 KOSPI 上漲 3.76%，收於 6598.26 KOSPI 指數收於 6598.26，較前一交易日上漲 239.31 點（3.76%）。指數在早盤交易期間飆升，於上午 9:24:56 觸發買方熔斷機制。這是自前一個月 31 日、亦即三個交易日前以來，首次觸發買方熔斷機制。指數在交易期間於 6600 點附近波動，隨後在接近 6590 點的位置收盤。 隔夜美國市場全面上漲。道瓊工業平均指數和 S&P 500 分別上漲 1.71% 和 1.79%，創下歷史新高。NASDAQ 指數上漲 2.59%，費城半導體指數則大幅上漲 6.55%。 外國投資者淨買入 1.446 兆韓元 在證券市場中，外國投資者淨買入價值 1.446 兆韓元的股票。個人投資者淨

Coupang Inc 報告稱，2026 年第二季營業虧損為 5.56 億美元，較去年同期 1.49 億美元的營業利益轉為虧損。這家南韓電子商務公司在擴大台灣業務的同時，吸收了約 4.1 億美元的個人資訊保護罰款。Shinhan Investment & Securities 評估指出，一次性行政處罰與結構性擴張成本的組合，對整體獲利表現造成重大壓力。分析師報告指出，物流效率下降與核心業務成長放緩同時發生，標誌著營業虧損連續第二季出現。 Coupang Inc 報告第二季營業虧損 5.56 億美元 Coupang Inc 向美國證券交易委員會（SEC）提交第二季合併業績報告，顯示營業虧損為 5.56 億美元（8350 億韓元），較 2025 年第二季錄得的 1.49 億美元（2093 億韓元）營業利益大幅轉差。營收達 14310億美元（13.37 兆韓元），年增 4%，但約 4.1 億美元的個人資訊保護罰款被計入銷售、一般及行政費用，導致獲利能力大幅惡化。淨虧損也達 5.7 億美元（8560 億韓元）。Shinhan Investment & Securities 研究分析師 Cho

OpenAI 上週末在 Wildflower Farms 為內容創作者舉辦「Summer Camp」。Wildflower Farms 是哈德遜河谷的一間豪華度假村，週末房價每晚超過 2,000 美元。這場活動在網路上被批評為漂綠，使用者指責該公司利用以自然為主題的場地，轉移外界對資料中心擴張及電力消耗上升的審視。根據社群媒體上分享的貼文，參與者享用了農場直送餐點與葡萄酒，接受以新推出的 ChatGPT Work 為重點的 AI 工具培訓，體驗養蜂活動，並獲得包括帆布袋與蜂蜜罐在內的品牌週邊。隨著 AI 公司因快速擴張的資料中心在全美造成的能源使用、用水量及工作取代問題而面臨越來越多批評，反彈聲浪進一步升高。 OpenAI 在豪華度假村活動後面臨漂綠指控 據 Business Insider 於 8 月 3 日（當地時間）報導，OpenAI 在 Wildflower Farms 舉辦了這場活動。Wildflower Farms 是位於紐約州哈德遜河谷、占地 140 英畝的度假村。該公司表示，這場聚會是以教育為重點的計畫，旨在向內容創作者介紹 ChatGPT Work。 OpenAI 發

STOXX 600 週二創下歷史新高，收盤上漲 0.7%，報 656.86 點。歐洲主要指數 2026 年迄今上漲 10%，儘管其他產業表現不一，仍受到科技、銀行和能源產業強勁漲幅的推動。自美國和以色列於 2 月下旬攻擊伊朗以來，歐洲市場一直受到油價上漲和頑固通膨的影響；與此同時，AI 基礎設施的建設持續進行，近幾週市場波動性也有所增加。 半導體股票引領 STOXX 600 2026 年漲幅 2026 年表現最佳的五檔歐洲股票全都與半導體產業有關。Soitec 上漲 371%，AT&S 上漲 330%，Technoprobe 上漲 123%，Aixtron 上漲 116%，STMicroelectronics 上漲 101%。AJ Bell 投資主管 Russ Mould 表示，這些股票受到獲利預期上調以及投資人對 AI 的熱情提振。強勁的定價能力、充足的訂單積壓、良好的業務能見度，以及半導體產業鏈各環節出現短缺的說法，都在支撐獲利。 近期這波交易承受壓力，AT&S 和 Aixtron 的股價均較 6 月中旬高點下跌超過 20%。Morningstar 策略師 Michael Fiel

TRON 在 7 月透過 Symbiosis 完成了超過 1 億美元的跨鏈資產轉移。7 月的活動透過 Symbiosis 將超過 1 億美元的跨鏈資產帶入 TRON 生態系，增加可支援交易、去中心化應用程式及其他鏈上活動的資金可用性。跨鏈橋允許數位資產與資料在不同的區塊鏈網路之間移動。隨著使用者與機構將資產分散至多個生態系，而非依賴單一區塊鏈，這類基礎設施的重要性日益提升。 據報導的轉移量顯示，隨著使用者在不同網路之間移動資產，TRON 持續吸引跨鏈流動性。更高的跨鏈橋活動可能增加生態系內可用的資金量，並可能支援更多人參與去中心化金融服務、代幣交易及其他基於區塊鏈的應用程式。僅憑跨鏈橋交易量無法決定代幣價格，基於此類活動的預測仍受更廣泛的市場狀況、投資者需求、監管發展及整體加密貨幣流動性變化影響。跨鏈流入可能使該網路或其使用者免受更廣泛加密貨幣市場下跌影響的說法，並未獲所提供資訊支援。 TRON 上的 USDT 佔全球供應量逾 47% 據報導，TRON 上的 USDT 佔全球 USDT 供應量逾 47%，凸顯其作為穩定幣發行、轉移與結算主要網路的日益重要角色。文章引用的其他數據顯示，T

CNBC 主持人 Jim Cramer 週一宣布，他計畫出售自己持有的比特幣；五天前，IBM 董事長兼執行長 Arvind Krishna 於 7 月 30 日警告，投資人應給自己三到四年的時間，屆時對量子計算構成的加密貨幣威脅「相當偏執」。Krishna 的警告針對量子電腦破解保護加密貨幣持倉的密碼學的潛在能力，並提及 IBM 朝商業上實用的量子電腦發展的進展。這番話重新點燃了業界對量子計算威脅區塊鏈安全時間表的辯論，專家估計的時間從三年到四十年不等。 IBM 執行長 Krishna 發出三到四年的量子警告 Krishna 於 7 月 30 日回答 Cramer 關於量子電腦是否能破解加密貨幣密碼學的問題。Krishna 表示：「我認為你應該給自己三或四年的時間，到那時，我會對此相當偏執」，並提及 IBM 朝商業上實用的量子電腦發展的進展。Cramer 週一回應：「我要賣掉我的比特幣。」Cramer 尚未透露其比特幣持倉規模，也未確認已完成任何出售。Krishna 另表示，他預期量子計算將在 2028 年或 2029 年前對 IBM 的營收和獲利產生可衡量的貢獻。 Google 研究

HachiTech 於 5 日在首爾汝矣島舉行首次公開募股說明會，宣布在準備於 KOSDAQ 上市之際，將其半導體感測器業務從智慧型手機拓展至機器人、資料中心及電動車等領域，以實現業務多元化。該公司目標是將行動裝置營收占比從 2024 年的 85% 降至 2030 年的 40%，同時拓展工業及消費電子領域。HachiTech 是一家無晶圓廠半導體公司，於 2017 年收購 Magnachip Semiconductor 的感測器業務後成立，營收已從 2022 年的 39 億韓元增至去年的 141 億韓元，但由於大幅招募研發人員，去年營業虧損達 23950億韓元。 HachiTech 將智慧型手機感測器市場占有率擴大至 43% 執行長 Choi Seong-min 在說明會上表示，HachiTech 已將半導體磁性感測器及環境感測器從開發到量產的整個技術流程內製化。該公司已在超過 20 個應用領域取得逾 60 家客戶。 在行動裝置領域，HachiTech 向 Samsung Electronics、Oppo 及 Vivo 供應產品。該公司表示，其在一家主要國內智慧型手機製造商的市場占有率

支持加密貨幣的美國眾議員週二在密西根州和華盛頓州贏得黨內初選，此前他們從加密貨幣產業的政治行動委員會獲得了數十萬美元的支持。根據美聯社（AP）選舉入口網站和 Tech Influence Watch 的資料，共和黨眾議員 Bill Huizenga 獲得 Defend American Jobs 近 512,000 美元的支持；該組織是 Fairshake 的共和黨陣營政治行動委員會。這些勝選顯示，以加密貨幣為重點的政治行動委員會在 2026 年選舉週期中持續發揮影響力。Fairshake 於 1 月表示，已在 11 月中期選舉前籌集 1.93 億美元。 Bill Huizenga 在 $512K 加密貨幣政治行動委員會支持下贏得密西根州共和黨初選 根據 AP 選舉入口網站的資料，共和黨眾議員 Bill Huizenga 在密西根州贏得共和黨提名。根據政治資金追蹤機構 Tech Influence Watch 的資料，Huizenga 從 Defend American Jobs 獲得近 512,000 美元的支持；該組織是 Fairshake 的共和黨陣營政治行動委員會。A16z、W

Boltz 在 AI 輔助攻擊使其無法維持安全營運後，無限期暫停了 Bitcoin 兌換服務。這家非託管式兌換服務提供商表示，暫停將持續到另行通知為止，但未提供恢復服務的時間表。該公司強調，客戶資金在整個攻擊期間都受到保護，因為其非託管式架構讓使用者在兌換期間掌控自己的 Bitcoin，而營運損失則由公司自行承擔。 AI 輔助攻擊在近幾個月內不斷升級 Boltz 表示，近幾個月來，識別漏洞的自動化嘗試持續增加，數起攻擊已在攻擊者迅速開發出新方法、速度快於修復措施實施之前成功被遏止。該公司表示，這項決定與任何單一資安事件無關，而是反映出多個資源充足的團體持續對其基礎設施發起攻擊。Boltz 表示，近期安全審查發現，在持續遭受攻擊的情況下，無法安全地重新啟動營運。 透過非託管式設計保護客戶資金 該公司強調，使用者的 Bitcoin 仍受到保護，因為其非託管式架構讓客戶在每次兌換過程中都能掌控自己的資產。營運損失由 Boltz 自行承擔。符合資格的交易仍可透過平台的 API 使用退款服務，而單方面退款機制則持續運作，不依賴 Boltz 的基礎設施。暫停期間仍可取得客服支援。 錢包提供商努力恢

FWA（Fake World Assets）是一個基於以太坊、採用機率機制的 NFT 交易協議，於 7 月 21 日（韓國時間）上線。協議收入從上線當日的 36,676 美元增至 7 月 25 日的 447,604 美元，達到原來的 12.2 倍，超越了 Collector Crypt 同日 315,900 美元的每日協議收入。該協議透過將難以交易的 NFT 集中至隨機抽取池中，來解決 NFT 流動性挑戰；買家支付費用後可隨機取得一個 NFT，成本則根據池內資產價值和 ETH 價格而有所不同。根據 DappRadar 的資料，隨著 NFT 市場交易量從 2022 年第一季的 124.6 億美元下跌 88% 至 2025 年第一季的 15 億美元，現實世界資產（RWA）代幣化正轉向機構市場，而 FWA 則透過 DeFiLlama 歸類為遊戲化挖礦機制的模式，瞄準零售流動性。 FWA 上線四天內創下 12.2 倍收入增長 FWA 於 7 月 21 日（韓國時間）上線，初始協議收入為 36,676 美元（約 5,219 萬韓元）。根據 DeFiLlama 資料，至 7 月 25 日，每日收入

根據該國國家 AI 政策草案撤回後的分析，部署人工智慧系統的南非組織在擴大專案規模前，應建立證據追蹤紀錄。該政策草案因有人質疑其中存在虛構來源而遭撤回，這削弱了其可信度，也證明證據品質不能被視為技術細節。證據追蹤紀錄是記錄 AI 系統使用了哪些資訊、這些資訊的新近程度、系統產出了什麼、由誰進行檢查，以及在輸出影響決策前做過哪些變更的紀錄——當組織從實驗轉向實際工作流程時，能將模糊的驗證指示轉化為明確可見的責任。 南非因虛構來源問題撤回國家 AI 政策草案 南非的國家 AI 政策草案因有人質疑其中存在虛構來源而遭撤回，這削弱了其可信度。這次撤回顯示，一份經過精心製作的文件、建議或預測，可能建立在過時、捏造、不完整或與當地情況脫節的證據之上。南非正在重新制定政策流程，以建立合乎道德的 AI 使用國家標準。 南非組織在銀行、保險、礦業和市政服務中應用 AI TechFinancials 曾報導銀行、保險公司、公共機構和工業企業應用 AI 的情況。在 TechFinancials 報導的一場金融服務高峰會上，業界領袖討論了 AI、韌性基礎設施和智慧銀行。一般的商業應用包括：銷售團隊使用助理找出

Suhyup Bank 於 5 日警告，隨著國際油價上漲、股市修正以及高風險債券殖利率上升等因素逐漸匯聚，美國金融市場與實體經濟的下行風險可能增加。根據 Yonhap Infomax 的 Panic-Boom Cycle 分析，Yonhap Panic-Boom 指標為 5 分中的 2.67 分，分數越高表示越接近衰退。Suhyup Bank 風險管理部門副總裁 Yang Ki-tae 表示，儘管美國衰退機率的絕對水準仍低至 0.54%，但近幾個月相關訊號頻繁出現方向性轉變，最新觀察顯示，該機率已升至這段期間的最高水準。 多項經濟指標呈現混合訊號 Yonhap Panic-Boom 指標是一項衡量全球經濟活動水準的同步指標，較一週前下降 0.04，目前位於「MILD」區域，並朝「WARM」區域移動。美國股市不確定性指數為 106.85，較一週前下降 124.46，這種幅度的變動約每 18 週出現一次。該指數已由「PANIC」區域移至「COLD」區域。 以美國實體經濟為基礎的衰退機率較一個月前上升 0.28 個百分點至 0.54%，這種幅度的波動約每三個月出現一次。該指標已由「MILD」

Doosan Fuel Cell 於 5 日公布，已與德國能源公司 Liberion 簽署價值約 1,087 億韓元的固態氧化物燃料電池（SOFC）電池堆供應合約。該合約約佔 Doosan Fuel Cell 2025 年合併營收的 23.9%，也是該公司歷史上最大的出口交易。這項協議是 Doosan Fuel Cell 全球電池堆代工業務的首項商業成果，計畫持續交付至 2027 年下半年，為 Liberion 的下一代燃料電池系統供應電池堆，這些系統將用於德國及歐洲的環保發電設施。 Doosan Fuel Cell 與德國 Liberion 簽署 1,087 億韓元合約 Doosan Fuel Cell 於 5 日公布與 Liberion 簽署供應協議，合約價值約達 1,087 億韓元。該金額約等於公司 2025 年合併營收的 23.9%，創下 Doosan Fuel Cell 歷史上最大的出口合約。這項協議是公司全球電池堆代工業務倡議的首項商業成果，代表一項重大里程碑。 Doosan Fuel Cell-Liberion 合約簽署儀式［來源：Doosan Fuel Cell］ 電池

三名密蘇里州男子因涉嫌計畫迫使一名康乃狄克州居民交出比特幣而面臨聯邦指控。聯邦檢察官表示，Sedric Louis、John Davis 和 Martel Williams 於 2024 年 8 月 21 日至 8 月 24 日期間從密蘇里州前往康乃狄克州，據稱在當地租用車輛、取得氣槍和對講機，並跟蹤目標人物及其父母兩天。該團夥因擔心遭家庭安全攝影機拍下，以及對涉嫌共犯之間溝通不良感到挫折，最終放棄行動。此案與透過社交工程手法，從一名華盛頓特區居民竊取約 4,100 BTC 有關，這些比特幣當時價值約 2.45 億美元。 密蘇里州嫌疑人在康乃狄克州進行為期兩天的監視 檢察官指控，三名男子抵達康乃狄克州後，租用車輛並取得氣槍和對講機，為搶劫行動做準備。該團夥跟蹤目標人物及其父母兩天。他們的計畫是強行闖入這家人的住所，威脅目標人物，迫使他將遭竊的加密貨幣轉入由行動協調者控制的錢包。嫌疑人因擔心遭家庭安全攝影機拍下而放棄行動。他們據報也因涉嫌共犯之間溝通不良而感到挫折。 佛羅里達州團夥於 2024 年 8 月 25 日執行暴力綁架 當局指控，另一個來自佛羅里達州的團夥不久後抵達，企圖實施搶劫

韓國銀行貨幣政策委員會成員在 7 月會議後一直每週召開會議，債券市場對委員會情緒是否正在轉變的關注日益升高。委員會與債券市場都密切關注兩項主要指標：第二季成長數據與 7 月通膨數據。繼第一季爆發式成長後，第二季經濟持續擴張；而通膨數據顯示核心通膨進一步上升，支持了市場對需求驅動價格壓力的疑慮。前一天發布的委員會會議紀要未顯示明確的鴿派訊號，委員會內部也尚未出現反對進一步升息的意見。 8 月委員會會議可能面臨對升息步伐的異議 儘管委員會一致支持進一步升息，但是否有必要連續升息的問題也隨之浮現。貨幣政策委員會是一個以共識為基礎運作的機構，成員可能對總體經濟變數與政策優先事項持有不同看法。 利率上升正對家庭、企業與政府造成日益沉重的負擔。以本金和利息逾期一個月或以上計算的中小企業逾期率，已從去年 12 月的 0.72% 上升至今年 3 月的 0.81%，並在 5 月達到 1.00%。 根據韓國銀行提交給國民力量黨李鐘旭議員的數據，基準利率上升 0.25 個百分點，將使企業每年的金融成本增加 3.2 兆韓元。 8 月會議與一般會議不同，因為其中包括點陣圖披露。如果某位委員在 8 月會議中投下反

Shinhan Asset Management 於 5 日宣布，已在次世代安全與網路安全，以及半導體與顯示器兩個領域，選出其科學與技術創新基金的四家普通合夥人（GP）候選機構。由於上個月的初次遴選未能找到符合要求的合適候選機構，這家資產管理公司將從兩個領域各選出一家 GP。此次遴選是 6 月啟動的整體科學與技術創新基金計畫的一部分；該計畫已完成包括 AI、先進機器人與移動、先進生物科技、太空與航空及海事，以及量子科技在內的另外五個科技領域的 GP 遴選。 各領域入選的 GP 候選機構 在次世代安全與網路安全領域，DA Value Investment，以及由 J-Curve Investment 與 Deep Dive Partners 組成的共同 GP，將競逐 GP 席位。在半導體與顯示器領域，Almaz Investment 與 KT Investment 晉級第二輪。次世代安全與網路安全領域最初收到六家資產管理公司的申請，而半導體與顯示器領域的兩家申請機構均通過文件審查。 文件審查中遭淘汰的首輪申請機構 次世代安全與網路安全領域有四家申請機構未通過文件審查：MW&Company

Korea Zinc 於 5 日上午向警方控告其最大股東 Youngpoong 和 MBK Partners，指控兩者涉嫌在美國綜合冶煉廠專案中濫用「Project Crucible」名稱。該公司指稱，這些股東於 6 月 27 日註冊了將專案名稱與田納西州名稱結合的網域，並於 7 月初向外發送招待會邀請函，於 7 月 9 日舉辦活動，導致外界混淆專案的所有權。Youngpoong 和 MBK Partners 於當天下午發布聲明否認相關指控，並聲稱 Korea Zinc 正在攻擊正當的股東活動。這場爭議源自 Korea Zinc 於 12 月 15 日宣布，將與美國政府及策略投資者共同投資 74 億美元，在田納西州興建大型綜合冶煉廠。 Korea Zinc 向警方控告 Youngpoong 和 MBK Partners Korea Zinc 於 5 日上午向首爾鐘路警察署控告 Korea Corporate Investment Holdings、Youngpoong、MBK Partners 副董事長 Yoon Jong-ha，以及 Youngpoong Mungo Holdings

Secure Blockchain Development Corp. 宣布，其全資子公司 Agentic Solutions Limited 已取得首份商業客戶協議，將為一家澳洲海事用品批發及經銷公司設計、配置及部署安全的企業 AI 代理環境。該合約標誌著 Agentic Solutions 首次承接付費企業 AI 專案，亦代表公司由能力開發轉型為提供商業 AI 服務。這項協議是 Secure Blockchain 於 2026 年 4 月收購 Agentic Solutions 後，根據其企業 AI 策略簽訂的首份商業合約。 Agentic Solutions 為海事用品經銷商建立私有 AI 代理環境 在該專案中，Agentic 將建立一個由客戶控制、以經核准的公司資訊及營運需求為基礎的私有 AI 代理環境。預計該系統將與客戶現有的業務平台安全連接，包括企業資源規劃及客戶關係管理系統。這項整合可讓 AI 代理支援多種業務活動，包括庫存管理、識別銷售機會、客戶溝通、產生報告，以及協調例行營運流程。 公司表示，此次部署旨在超越通用 AI 聊天機器人的能力，讓 AI 代理能夠使用最新的業