Gate 深度報導與加密市場分析

根據投資出版物 Motley Fool 的分析，博通正面臨市場對其能否維持成本紀律、持續推動獲利大幅成長的檢視。這家半導體巨頭目前的本益比為 60x，儘管股價為 $369，仍約比 52 週高點低 25%。Motley Fool 表示，博通必須證明能持續實現營運槓桿，也就是獲利增長顯著超過營收擴張，才能合理化目前的估值。該分析聚焦於公司能否在 AI 驅動營收快速成長之際維持費用控制，因為產品組合轉向人工智慧產品所帶來的毛利率壓力，構成持續性的挑戰。 博通在成本控制下公布淨利潤增長 127% 博通最近 12 個月的淨利潤達到 293 億美元，年增 127%。同期的獲利增長率幾乎是公司 32% 營收增長率的四倍。即使剔除過去與智慧財產權移轉相關的一次性稅務支出，獲利增長仍約為營收擴張速度的兩倍。 在公司財政第二季，營收增長 48%，而總營運費用僅增加 6%，至 46 億美元。這項成本控制帶來的營運槓桿，支撐博通在股市享有溢價估值。 Q3 指引預測營收增長 84%，營運利潤率達 67% 博通管理層發布財政第三季營收指引，預計達到 294 億美元，年增 84%。公司預測該季度的非 GAAP 營運

Binance 以股票和大宗商品等傳統金融資產為標的的永續合約月交易量，在 7 月達到約 4450 億美元。根據 Binance 提供給 Bloomberg 的數據，這幾乎是 1 月約 300 億美元水準的 15 倍，六個月內增幅約為 1,383%。這一增長反映出加密貨幣交易所之間日益激烈的競爭，各家交易所都在爭取股票、大宗商品和 ETF 的交易活動。Binance 交易所與交易業務主管 Shunyet Jan 表示，利用加密貨幣基礎設施交易傳統資產的需求已迅速增長。Jan 證實，這一趨勢已變得十分明顯，近期一份追蹤 SanDisk 股票的永續合約，其在 Binance 上的每日交易量甚至超過了 Bitcoin 永續合約。加密貨幣交易所正日益將自身定位為多資產金融平台，利用全天候交易系統和全球客戶網絡，支援加密貨幣以外的產品。 Binance 佔據多數份額，產業交易量達 1.45 萬億美元 Binance 的傳統資產永續合約屬於衍生品，而非標的證券的代幣化所有權。股票合約追蹤的公司包括亞馬遜、Strategy、Coinbase、Circle 和 Palantir，而與 ETF 掛鉤的產

Chainlink（LINK）飆升至 $11.277，近期交易中突破 $11.269 的日內高點。該加密貨幣上漲 3%，在整體加密貨幣市場訊號不一的情況下，呈現顯著上行動能。突破前一個日內阻力位顯示看漲動能，吸引關注山寨幣表現的交易者。市場參與者指出，儘管價格上漲，交易量仍然低迷，顯示市場情緒依舊謹慎。 LINK 突破 $11.277 的日內高點 LINK 的價格走勢突破 $11.269 的日內高點，並在近期交易時段達到 $11.277。這 3% 的漲幅代表價格突破既有阻力位，目前該加密貨幣正於這一較高水準交易。這項價格走勢發生在加密貨幣市場整體波動的背景下，山寨幣市場的活躍度上升，顯示市場參與者的興趣增加。 價格突破期間交易量低迷 目前 LINK 的交易環境反映出市場興趣活躍，交易量仍然低迷。LINK 突破後維持在 $11.277 附近，市場參與者仍保持謹慎。近期市場活動顯示，山寨幣之間出現更廣泛的資金輪動，交易者認為這可能促成 LINK 的上行動能。價格上漲與交易量有限相結合，顯示當前走勢中僅有部分參與者進場。 $11.30 與 $11.00 的關鍵交易價位 交易者在 LINK 維

Mirae Asset Asset Management 的香港實體於 8 月 27 日與 Citi 及數位資產平台 OSL 合作，為其「Global X HSCEI Covered Call Active ETF」推出代幣化股份類別，成為香港首隻代幣化備兌買權 ETF。BlackRock 於 8 月推出代幣化貨幣市場產品 BSTBL 和 BRSRV。金融機構正採用基於區塊鏈的代幣化技術，縮短多個中介機構之間的結算時間並降低營運成本，將現實世界資產（RWA）代幣化的趨勢從政府債券與貨幣市場基金延伸至交易所交易基金。 Mirae Asset 於 8 月 27 日推出香港首隻代幣化備兌買權 ETF Mirae Asset 的香港實體於 8 月 27 日為現有的「Global X HSCEI Covered Call Active ETF」新增代幣化股份類別（M1）。該代幣化類別在 OSL 平台上運作，而 OSL 已獲得香港金融主管機關的監管核准。每枚代幣對應一份代幣化基金股份。現有股份類別如同股票一樣在香港交易所交易，而代幣化類別則讓機構與零售投資者都能以代幣形式，透過區塊鏈基礎設施持有基

XRP Ledger 累計交易數突破 30 億筆，標誌著長期網路使用量的一項里程碑，因鏈上活動再次受到關注。這項里程碑源自 XRPScan 發布的 XRPL 網路指標，代表的是歷史使用量指標，而非價格預測。累計數量顯示，XRPL 在多個市場週期中持續維持交易處理活動，支持其作為專注於支付的網路之定位，也證明其歷經熊市與監管不確定性後仍持續運作。 XRP Ledger 交易數量展現網路韌性 交易里程碑顯示，一個網路長期以來持續被使用、測試並獲得依賴。30 億筆交易的紀錄支持了帳本在多個市場週期中維持活動的說法。XRPL 歷經熊市、監管不確定性、交易所下架、重新上架以及不斷變化的投資者敘事。這項里程碑為更長期的網路歷史增添了另一項數據。 許多區塊鏈網路在初期受到關注，之後便逐漸式微。XRPL 的累計交易數量展現了其在長時間內持續運作的能力。這個數字代表的是真實網路歷史，而不是病毒式標題或短期指標。 XRPL 的支付重點與智慧合約平台有所區別 XRPL 一直維持著不同於許多智慧合約平台的定位。Ethereum 成為去中心化金融和智慧合約的主要平台。Solana 則圍繞速度、零售活動和低成本應

交易員 0x89da 在停止交易七個月後，以 25 倍槓桿在 18,587 枚 ETH 上建立多頭倉位，價值約 4,485 萬美元。此舉受到加密貨幣推特評論員 @lookonchain 的關注。Ethereum 在 2024 年初的看漲行情達到高峰後，進入盤整階段。 交易員 0x89da 在 Ethereum 上建立價值 4,485 萬美元的多頭倉位 交易員 0x89da 以 25 倍槓桿在 18,587 枚 ETH 上建立多頭倉位，重返活躍交易行列。該倉位價值約 4,485 萬美元。這是該交易員停止交易七個月後的首次操作。相關資訊由加密貨幣推特上的 @lookonchain 報導。 Ethereum 在 2024 年初行情高峰後進入盤整 Ethereum 經歷了一波在 2024 年初達到高峰的看漲行情。行情見頂後，該資產進入盤整階段。目前的交易環境反映出市場狀況好壞參半，交易員正評估價格走勢。Ethereum 是一個以智慧合約功能和去中心化應用程式聞名的區塊鏈平台。 常見問題 交易員 0x89da 在 Ethereum 上建立了什麼倉位？ 交易員 0x89da 在停止交易七個月後，以

英國全球金融集團 Marex Group（Nasdaq：MRX）獲得韓國本土信用評等機構授予的「AA-」信用評等，並正進入韓國結構型衍生品市場。該公司計畫同時鎖定韓國證券公司的股權衍生品背對背避險，以及自營衍生品連結證券（票據）市場。Marex 最近完成向一家韓國政策性金融機構私募發行美元浮動利率票據（FRN），這是其首次在亞洲發行 FRN，也是其首次在韓國市場籌資。該集團的核心競爭優勢在於，相較於傳統大型投資銀行，其透過科技化營運減輕了既有系統與龐大組織架構的負擔，因此擁有更精簡的成本結構。韓國獨特的市場結構——以 2 至 3 年期機構產品為中心，而非由香港與新加坡市場主導的短期高淨值個人產品——使韓國成為長期低成本融資的策略樞紐。 Marex Group 運用科技化成本結構取得定價優勢 Marex Solutions Group 金融產品部門負責韓國業務的董事 Go Kyung-geun 在一次視訊訪談中表示：「Marex 的既有成本極低——這意味著我們較不受過時系統或龐大人員架構的負擔，因此能維持較低的實際營運成本。即使是相同的衍生品，我們在定價吸引力方面也能取得明顯的競爭優勢。

2026年9月4日03:00（UTC+8），西甲第2輪將迎來一場備受關注的對決——皇家社會坐鎮阿諾埃塔球場迎戰塞爾塔。新賽季僅進行至第2輪，兩隊均還在尋找最佳狀態。皇家社會首輪客場2-1擊敗西班牙人，收穫開門紅；塞爾塔則遭遇開局不順，前兩輪僅拿到1分，且連續兩個主場未嘗勝績。 在 Gate 事件市場中，本場比賽的結果機率分布為：皇家社會勝 50%、平局 27%、塞爾塔勝 24%。這一組數據勾勒出市場對比賽走向的基本判斷——主隊是明顯熱門，但三種結果均保留了一定的機率權重。 50% 的主勝機率在事件市場的定價邏輯中究竟意味著什麼？24% 的客勝機率是否被低估？本文將從基本面與市場機制兩個維度展開分析。 主勝機率 50%：基本面支撐了什麼 事件市場的價格由參與者以真金白銀投票形成，因此 Gate 事件市場的機率分布，本質上是市場參與者對比賽結果預期的量化表達。皇家社會獲得 50% 的支持率，並非憑空而來，而是由多層面的基本面資訊共同定價的結果。 新賽季開局狀態差異。 皇家社會在首輪客場 2-1 擊敗西班牙人，展現出良好的競技

X 產品工程師 Mridul Singhai 於 9 月 1 日表示，公司正在調查一波傳送給使用者的非預期密碼重設電子郵件與驗證碼，目前尚未發現任何資料外洩的證據。Singhai 將這項活動與攻擊者測試帳戶的行為聯繫起來，原因是 X Money 現已廣泛提供；這項支付服務於 7 月 27 日向美國 Premium 和 Premium+ 訂閱者開放。密碼重設電子郵件來自 X 自有系統，只要有人請求重設，就會觸發該系統；攻擊者是批量將公開使用者名稱輸入表單，而非利用遭竊資料。 攻擊者將公開使用者名稱輸入密碼重設表單 Mridul Singhai 於 9 月 1 日發文表示，攻擊者似乎認為 X Money 現已廣泛提供，因此可以取得帳戶的未經授權存取權。這些電子郵件來自 X 自有的密碼重設系統，只要有人請求重設帳戶，就會觸發該系統。X 表示，攻擊者是批量將公開使用者名稱輸入該表單，而非利用遭竊資料。這些訊息在 9 月 1 日激增前，已持續數週陸續送達，而 X 尚未說明有多少帳戶受到影響。 X Money 於 7 月 27 日向美國 Premium 和 Premium+ 訂閱者推出 X 於 7

在美國長期公債殖利率維持高檔之際，掛牌於韓國股市的美國公債 ETF 一個月內錄得約 5% 的跌幅。根據韓國交易所於 9 月 2 日公布的數據，截至 9 月 1 日收盤，主要 30 年期美國公債 ETF 過去一個月下跌 4.83% 至 5.73% 不等，部分產品六個月跌幅更超過 15%。美國 10 年期公債殖利率於 9 月 1 日盤中（當地時間）升至 4.812%，30 年期殖利率觸及 5.290%。這些跌幅發生在市場憂慮美國財政赤字、公債供給，以及傑克森霍爾會議後聯準會可能升息的情況下。原本預期利率下降將帶動債券價格上漲的韓國投資人，正面臨日益加劇的損失，因為債券價格與殖利率呈反向變動，且期限越長的債券對利率變化越敏感。 韓國掛牌的美國公債 ETF 月內下跌 4% 至 5% 根據韓國交易所截至 9 月 1 日收盤價的數據，「RISE US 30-Year Treasury Covered Call (Synthetic)」過去一個月下跌 5.73%。「SOL US 30-Year Treasury Covered Call (Synthetic)」下跌 5.47%，「ACE US 30

HYPE 代幣及其他數種加密貨幣代幣預計將於下個月迎來重大解鎖，總價值超過 15350億美元，據加密貨幣評論員 @WuBlockchain 表示。解鎖項目包括 HYPE、XPL、ENA 和 ZRO 等價值超過 1,000 萬美元的一次性解鎖，以及 RAIN 和 SOL 的線性解鎖。這些預定的解鎖事件可能會影響市場流動性與市場動態，因為先前鎖定的代幣將進入流通。 代幣解鎖時程包括 HYPE、XPL、ENA 和 ZRO 9 月的解鎖事件涉及多種具有不同釋放結構的代幣。HYPE、XPL、ENA 和 ZRO 預計將進行價值超過 1,000 萬美元的一次性解鎖。此外，包括 RAIN 和 SOL 在內的代幣也預計將進行價值超過 1,000 萬美元的線性解鎖。所有預定解鎖的總價值超過 15350億美元。HYPE 目前價格保持穩定，而其 24 小時交易量仍然偏低。 HYPE 是 Hyperliquid 生態系統的實用代幣 HYPE 是 Hyperliquid 生態系統的原生實用代幣。該代幣可用於參與治理並保護網路安全。HYPE 是此次預定事件中面臨價值超過 1,000 萬美元一次性解鎖的代幣之一。 代

戴爾科技週二公布 2027 財政年度第二季財務業績，顯著超越華爾街預期，主要受到人工智慧基礎設施需求激增的推動。該公司營收達 469.7 億美元，調整後每股盈餘為 $7.04，高於分析師預測的每股 $4.92 及營收 449.2 億美元。本季創紀錄的 609 億美元 AI 伺服器訂單，以及截至 7 月底達 950 億美元的 AI 訂單積壓，推動了這次盈餘超預期。戴爾股價扭轉正常交易時段 6.98% 的跌勢，在業績公布後的盤後交易中上漲 8.01% 至 $459.03。該公司在企業科技硬體產業營運，過去一年 AI 基礎設施建置加速，帶動伺服器、儲存設備及網路設備的需求。 戴爾公布創紀錄 AI 伺服器訂單及營收成長 戴爾科技週二公布 2027 財政年度第二季業績，營收達 469.7 億美元，調整後每股盈餘為 $7.04。營收年增 58%，淨利則從去年同期的 11.6 億美元大幅增加至 41.3 億美元。該公司本季取得創紀錄的 609 億美元 AI 伺服器訂單，並創造 164 億美元的 AI 最佳化伺服器營收。基礎設施解決方案事業群的營業利益飆升 225% 至 47.8 億美元，營業利益率則

MoonPay 推出 PayBox，這是一款旨在讓使用者直接在 Grok AI 聊天機器人的工作流程中進行加密貨幣交易的支付工具。該產品旨在將交易功能嵌入對話式 AI 介面，降低加密貨幣支付的使用門檻，讓使用者無需在多個應用程式或錢包介面之間切換。雖然這款工具整合了 Grok，但 MoonPay 並未將其描述為與 xAI 的官方合作，而是將 PayBox 定位為一款實用產品，用於探索 AI 助理如何成為數位資產的交易層。 MoonPay 將加密貨幣支付嵌入聊天工作流程 PayBox 解決了加密貨幣支付中一項長期存在的易用性挑戰：使用者需要開啟獨立的錢包應用程式、複製地址、在平台之間切換、確認網路選擇，並驗證交易是否完成。這一連串步驟往往相當繁瑣，而 PayBox 試圖將其整合到單一聊天介面中。 根據 MoonPay 在官方平台發布的產品公告，PayBox 讓使用者無需離開 Grok AI 環境，即可直接從對話進入交易流程。該公司將此描述為一種轉變：從獨立錢包應用程式與需要多次點擊的結帳頁面，轉向整合於既有數位工具中的支付流程。 MoonPay 澄清，PayBox 不應被視為將 Grok

Alteogen［股票代號 196170］於 2 日與 Novartis 簽署選擇權及授權協議，將利用 Hybroza 技術開發及商業化以 ALT-B4 為基礎的皮下製劑藥物。合約總價值最高達 32230億美元（約 ₩4.4165 兆韓元），另加權利金。這是 Alteogen 今年第四次技術輸出，也是其 Hybroza 平台技術的第十項成果。Alteogen 將在協議簽署日起 30 日內收到首付款，且對已收取的款項不負退款義務。 Alteogen 獲得 Novartis 32230億美元 ALT-B4 技術合約 Alteogen 於 2 日宣布與 Novartis 簽署技術輸出協議。合約金額由首付款、選擇權行使費及里程碑款項組成；由於負有合約保密義務，詳細合約條款仍屬機密。該公司表示，對已收取的首付款及選擇權行使費不負退款義務。 根據 Alteogen 的公告，₩4.4165 兆韓元的最高合約價值可能因臨床試驗失敗或銷售額低於預期而降低。該協議可能因交易對手基於自身便利、重大違約或無力償債而提前終止。 執行長強調與全球製藥領導者合作的重要性 Alteogen 執行長 Jeon Tae-

Samsung Biologics 股價截至 5 月 28 日下午 1 時 30 分下跌 1.64%，至 14.95億韓元；在公司於 5 月 28 日宣布進行 3 兆韓元有償增資後，跌勢持續。自公告發布以來，股價一直未能回升，市值從 73.7877 兆韓元降至 69.4827 兆韓元，蒸發逾 4 兆韓元。股東反彈主要集中於公司撤回原定的資金籌措方式，以及以 2.7 兆韓元收購 Polypeptide Group（PPG）的策略合理性受到質疑；市場考量到近期訂單成長放緩，且 PPG 的獲利能力低於 Samsung Biologics。公司推翻 7 月 20 日公告中所述將使用現金與借款的計畫，改採有償增資，並對未獲認購的股份進行公開募集。Samsung Biologics 於 11 月分拆其利潤率較低的生物相似藥品業務 Samsung Bioepis，但 PPG 的營業利益率低於 5%，顯著低於 Samsung Biologics 約 45% 的營業利益率。 Samsung Biologics 撤回 7 月 20 日公告中的資金籌措方式 Samsung Biologics 於 7 月 2

韓國天然氣公社、韓國電力公社和韓國住宅金融公社於2日透過競價投標完成債券發行，總額達6,900億韓元。韓國天然氣公社透過3年期債券籌集1,000億韓元，韓國電力公社發行2年期、3年期及5年期債券，共籌集5,400億韓元，韓國住宅金融公社則透過涵蓋8個期限的抵押貸款擔保證券（MBS）籌集5,500億韓元。儘管全球利率上升，且韓國銀行上月升息後市場波動加劇，所有發行仍獲超額認購。絕對利率的吸引力帶動強勁投資者需求，韓國電力公社目標籌集5,400億韓元，收到總額8,200億韓元的投標；韓國天然氣公社發行1,000億韓元，則收到2,400億韓元的投標。成功配售顯示，在利率環境升溫之際，投資者對AAA級公共企業債務的需求仍然強勁。 三家公共企業透過超額認購的債券發行籌集6,900億韓元 根據投資銀行業界消息人士2日透露，韓國電力公社透過發行700億韓元2年期債券、2,500億韓元3年期債券及2,200億韓元5年期債券，共籌集5,400億韓元。2年期債券的投標量達1,700億韓元，3年期債券為4,100億韓元，5年期債券為2,500億韓元。該公社原先計畫籌集約4,000億韓元，但確認需求充足後增加

Safe Superintelligence 與 OpenAI 共同創辦人 Ilya Sutskever 警告，如果 AI 代理能夠自主運作並自我複製，新型雲端供應商可能成為首要的網路安全攻擊目標。Sutskever 在 X 上發文表示，新型雲端業者的網路安全能力有限，並敦促企業強化防禦措施，促使派拓網路執行長 Nikesh Arora 主動提供協助。這項警告正值 AI 雲端基礎設施營運商 CoreWeave、Nebius 和 IREN Ltd 回報營收爆炸性成長之際。其中，CoreWeave 公布第二季營收為 25.8 億美元，Nebius 同期營收則達到 5.823 億美元。 Sutskever 表示，一旦 AI 代理失控，就可能試圖接管一家新型雲端服務商，以建立更多自身複製實例，並稱這種情況將對產業不利。Arora 回覆 Sutskever 的貼文表示，他擁有相關資源，可以協助新型雲端營運商彌補網路安全缺口。CoreWeave、Nebius 和 IREN 的股價在週三盤前的隔夜交易中下跌 1.3% 至 1.5%。 超過 100 家科技公司呼籲強化 AI 網路防禦 包括 OpenA

OKX 於 2 日（韓國時間）宣布上架追蹤三星電子與 SK 海力士的 2 倍槓桿交易所交易基金（ETF）永續合約。這些產品名為 CSOPSAMSUNG2L 和 CSOPSKHYNIX2L，讓交易者能透過以 Tether（USDT）結算的衍生品，取得這兩檔南韓半導體股票的槓桿曝險。該交易所進一步擴充股票掛鉤衍生品系列，此前已於 6 月推出三星電子、SK 海力士與現代汽車股票的永續合約。 OKX 上架 CSOPSKHYNIX2L 與 CSOPSAMSUNG2L 永續合約 OKX 透過官方公告披露此次上架，表示平台將支援包括 CSOPSKHYNIX2L（SK 海力士 2 倍槓桿 ETF）、CSOPSAMSUNG2L（三星電子 2 倍槓桿 ETF）與 SHEIN 在內的股票掛鉤永續合約產品。CSOPSKHYNIX2L 與 CSOPSAMSUNG2L 分別追蹤投資於 SK 海力士與三星電子、採用 2 倍槓桿策略的 ETF。 交易於韓國時間下午 4:15 與 4:30 開始 SK 海力士 2 倍槓桿 ETF 掛鉤產品於韓國時間下午 4:15 開始交易，三星電子 2 倍槓桿 ETF 掛鉤產品則於下午

派拓網路董事長兼執行長 Nikesh Arora 於 5 月 1 日在 CNBC《Mad Money》節目中警告，全球網路安全產業必須替換價值約 1 兆美元的舊有網路安全基礎設施，以防禦 AI 驅動的網路攻擊。Arora 表示，7 至 10 年前建置的現有網路安全基礎設施無一能夠處理 AI 威脅，因為攻擊者如今利用 AI 技術，以前所未有的速度發現並利用軟體漏洞。這項警告發布之際，網路安全產業正經歷由 AI 技術進步所推動的根本性轉型，各公司被迫重新思考整體網路安全架構，才能成功採用 AI 系統。 AI 讓攻擊者以前所未有的速度利用漏洞 Arora 解釋，AI 技術的進步大幅擴大了網路安全產業的長期成長動能，因為攻擊者如今利用 AI，以過去無法比擬的速度發現並利用軟體漏洞。Arora 表示：「全球市場中約有價值 1 兆美元的『網路安全債務』，必須進行現代化，以對抗能夠瞬間採取行動的自動化威脅。」他強調，企業若未建立適當的網路安全措施，就無法成功採用 AI，因此必須從根本上重新思考其網路安全架構。 Anthropic 的 Mythos 模型改變市場對 AI 資安風險的看法 Arora 認

美國財政部長 Scott Bessent 在 8 月 30 日接受美聯社採訪時宣布，財政部計劃於本週制裁另一家銀行，作為針對與伊朗有關聯金融網絡的「經濟絞殺行動」一環。金融犯罪執法網絡（FinCEN）於 8 月 28 日針對 Banque Misr UAE 發布擬議規則，指控該銀行在 2024 年 1 月至 2026 年 6 月期間，為 103 家可能與伊朗影子銀行業務有關聯的公司處理了約 18 億美元交易。財政部的行動旨在針對提供代理銀行服務，以及被用於規避制裁的數位資產管道之外國金融機構，削弱伊朗機構收取收入、轉移資金及以美元進行交易的能力。 Bessent 在 8 月 30 日採訪中宣布制裁計畫 Bessent 在美聯社於 8 月 30 日刊登的採訪中表示，美國計劃於本週制裁另一家銀行，作為打擊與伊朗有關聯交易的行動一環。該機構未被指名。這項計畫中的行動將延伸財政部針對國際金融基礎設施的策略；正是這些基礎設施，使伊朗機構能夠收取收入、轉移資金及以美元進行交易。財政部的行動涵蓋與伊朗石油銷售、規避制裁、武器採購、網路行動及支援地區代理人團體有關的金融管道。 這項策略部分仰賴美國代理