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韓國電力公社（KEPCO）預計公布今年第二季營業利益下滑，七家主要證券公司估計為 1.8755 兆韓元，較去年同期下降 12.19%。營收預計為 21.9518 兆韓元，基本上與去年同期持平。下滑原因在於中東衝突推升油價，導致燃料成本上升，而電價仍維持凍結，使 KEPCO 長期存在的成本上升與銷售價格固定之間的矛盾再次浮現。 七家證券公司預測 KEPCO 第二季營業利益下降 Yonhap Infomax 彙整了七家主要證券公司在過去兩個月內提交的盈餘預測。共識顯示，KEPCO 第二季營業利益為 1.8755 兆韓元，較去年同期下降 12.19%。營收預測為 21.9518 兆韓元，基本上與去年同期持平。 中東衝突推升油價，燃料成本上升 中東衝突造成的國際油價飆升，已開始反映在 KEPCO 本季的財務表現中。KB Securities 研究員 Jeong Hye-jeong 表示，液化天然氣（LNG）及燃煤發電的燃料單位成本較前一季上升 7.4%，系統邊際價格（SMP）則同期上升 12%。電力採購成本增加 7000 億韓元，而電價仍維持凍結，使營業利益下滑已不可避免。 證券分析師預期，中

8月5日比特幣回升至約64,000美元。Bitfinex 指回檔期間約有155,000 BTC流入62,000–65,000美元成本區，佔流通量約0.7%，價格下跌時集聚擴大，顯示買家吸收拋壓；長期持有者增持，短期持有者在成本區附近減倉。美國現貨ETF週淨流出6,150萬美元，結束三週淨流入，波動率保持低位；若日線收於64,300–65,000以上，或出現空頭擠壓。

據金融業消息人士 5 日透露，韓國金融控股公司正成立跨子公司工作小組，以因應規模達 550 兆韓元的退休金市場可能引入基金型退休金。KB Financial Group 的基金型退休金因應工作小組以控股公司的 WM·SME 部門為核心運作，並集結銀行、證券及資產管理子公司的相關人員。這項轉變代表退休金業務將不再沿用過去由銀行退休金部門獨立處理的做法。業界預期，退休金制度將從目前由個別金融機構分別管理退休金資產的契約型制度，重組為由多家公司提撥的資金集中至共同基金管理的基金型制度。 KB Financial Group 運作跨子公司工作小組因應基金型退休金 據金融業消息人士 5 日透露，KB Financial Group 的基金型退休金因應工作小組以控股公司的 WM·SME 部門為核心運作。該工作小組集結銀行、證券公司及資產管理子公司的員工，以提升退休金管理能力並升級資產管理方案。 「我們是一家擁有銀行、證券、保險及資產管理公司的退休金營運商，」KB Financial 一名官員表示。「我們將把握基金型退休金引入的機會，成為提供基金型解決方案的金融集團，藉此實現跨越式發展。」 管理能力

南韓股市 8 月 5 日大幅上漲，截至上午 9:32，KOSPI 指數跳升 4.54% 至 6,647.68 點，KOSDAQ 上漲 2.52% 至 800.37 點。此次漲勢受到美股隔夜強勁上漲推動，原因是有報導稱美伊就荷姆茲海峽的談判取得進展。外國投資人扭轉前一交易日的操作，淨買入 3,786 億韓元的 KOSPI 股票，而個人投資人轉為淨賣出 4,971 億韓元。此次漲勢觸發 KOSPI 市場的買方側車機制，這是自 7 月 31 日以來、相隔 3 個交易日首次觸發。這也代表 KOSDAQ 連續第 4 個交易日上漲，並自 7 月中旬以來相隔 13 個交易日首次收復 800 點關卡。 外國買盤激增，KOSPI 收復 6,600 點 KOSPI 以 6,603.48 點開盤，較前一交易日上漲 244.53 點（3.85%），盤中漲幅進一步擴大，觸及 6,672.22 點的盤中高點。外國投資人淨買入 3,786 億韓元的 KOSPI 股票，機構投資人則買入 1,396 億韓元。個人投資人淨賣出 4,971 億韓元。這種交易模式與前一交易日相反，當時個人投資人為淨買方，外國投資人則為淨賣方

首爾債券市場在 8 月 5 日見證 3 年期韓國政府債券殖利率跌破 3.75%，原因是外國投資人在 9 個交易日內買入超過 105,000 口 3 年期債券期貨。買盤大幅增加，其中 3 日買入 17,000 口，4 日買入 15,000 口。布蘭特原油現貨價格為每桶 $78.66；相比之下，上個月初殖利率達到 3.697% 時，原油價格約為每桶 $70。一名韓國央行委員警告，通膨可能不會回到 2% 的目標，並表示，隨著供應衝擊的間接影響持續處於高位至 2027 年，市場開始擔憂通膨預期脫錨的風險，而油價基期效應可能在 2028 年消失。 3 年期債券殖利率追蹤油價走勢 當布蘭特原油價格在上個月初約為每桶 $70 時，3 年期政府債券殖利率達到 3.697%。目前布蘭特原油現貨價格為每桶 $78.66，暗示殖利率可能存在支撐位，但此後 25 個基點的升息已推高金融機構的資金成本。自上個月 23 日起，宏觀對沖基金與外國投資人已連續 9 個交易日買入 3 年期債券期貨，期間累計買入超過 105,000 口。 布蘭特原油現貨價格（紅色）與 3 年期韓國政府債券殖利率走勢 韓國央行委員警告通膨

韓國金融監督院（FSS）院長李燦鎮將於13日迎來就任一週年。李燦鎮曾多次就公司治理改革時程及單一股票槓桿交易所交易基金（ETF）政策發表具爭議性的公開言論，引發外界對權限界線及責任歸屬的討論。3月，李燦鎮預測公司治理改革措施將於4月完成；6月，他進一步將7月3日指定為公告期限，但最終並未實現。他在6月針對引入單一股票槓桿 ETF 表達遺憾，並使用「就算躺下也應該阻止」一語，因此遭批評為將責任推給金融委員會及政府。李燦鎮是總統李在明相識38年的親信，持續引發外界對其在金融監管圈影響力的猜測。 李燦鎮指定7月3日為公司治理改革公告期限 李燦鎮曾多次公開預測公司治理改革公告的時程，但都與實際進展不符。3月在記者會上，李燦鎮表示預計4月得出結論，且《金融公司治理法》修正案預定於10月實施。3個月後的6月，李燦鎮告訴記者：「在政府層級進行全面審查的最終方案已經完成報告」，並表示公告「將在 KB Financial Group 進行候選名單作業的7月3日前發布」。當時距離指定日期只剩10天。 主導公司治理改革工作的金融委員會及金融監督院內部人員，事前都未獲告知這項時程，導致各監管機構陷入混亂。金融

Lockheed Martin 正與多家礦業及材料公司洽談長期供應協議，以確保取得美國生產的鈧和鍺，反映出這家主要國防承包商正直接進入上游資源採購，以降低對中國關鍵礦產供應鏈的依賴。洽談內容包括與總部位於加拿大的 NioCorp Developments 簽訂協議，每年從其預計於 2028 年投產的內布拉斯加州礦場取得約 15 噸鈧，以及分別與 Teck Resources 和 5N Plus 簽訂鍺供應協議。川普政府要求國防承包商自 2027 年起避免從包括中國在內的受限制國家採購關鍵礦產，但由於短期內美國的採礦和加工能力不足，可能有必要給予臨時豁免。 Lockheed Martin 確保鈧和鍺供應合約 Lockheed Martin 正與 NioCorp Developments 洽談，計畫每年從該公司位於內布拉斯加州、預定於 2028 年開始生產的礦場購買約 15 噸鈧。這一數量約占目前全球每年約 60 噸需求的四分之一。鈧用於製造高強度、耐熱的先進鋁合金，這些合金對戰鬥機及其他航空航太設備至關重要。 在鍺供應方面，Lockheed Martin 正與 Teck Resource

韓國財政經濟部於 3 日宣布 2026 年稅制改革方案，對上市股票的繼承及贈與估值適用至少 30% 的溢價。此次改革旨在解決現行遺產稅法中的結構性漏洞。現行法以兩個月平均股價為課稅依據，導致大股東在所有權移轉前有意壓低股價的誘因。Korea Investment & Securities 研究員 Jung Da-som 表示，此次改革納入取消最大股東繼承稅 20% 溢價的措施，將有助於解決韓國股票結構性低估的問題。 財政部設定股價遭壓低疑慮的雙重判定標準 此次改革確立兩項用於識別疑似操縱股價行為的標準。第一項標準適用於過去 6 年內連續 12 季，股價淨值比排名處於 KOSPI 後 25% 或 KOSDAQ 後 10% 的公司。第二項標準針對過去一年內，在股東會或發行可交換公司債等特定事件後，股價較 3 年平均值下跌 30% 以上的公司。符合任一標準的公司，估值期間將延長至最長 6.5 年；此外，為遺產稅計算之目的，股票估值必須適用至少 30% 的溢價。 業界對非預期估值限制表達疑慮 分析師指出，對於因經營狀況不佳、業務重組或資產價值失真，而非股東回報不足導致股價淨值比較低的公司而言，

NH Investment & Securities 最近發布了 2026 年永續報告，標誌著核心主題從社會價值與 ESG 活動轉向 AI 與數位創新。該報告將封面專題從兩個部分擴展至三個部分，新增的第三部分專門介紹 AI 與數位策略，並推出多項以 AI 為基礎的服務，包括 Terminal X 研究平台、Chabuni 圖表分析、AI 餘額分析、AI 市場摘要，以及針對海外股票的 Why is Moving。公司公布擁有 571 萬名數位客戶、802 萬次 AI 客服使用次數，以及 6.2 萬件 AI 內部支援案例。這項重新定位反映出 NH Investment & Securities 的策略重點在於成長策略與未來收益來源，而非傳統的永續報告。這項轉變涵蓋碳金融、農業倡議與股東價值溝通，並全都透過業務發展的視角重新詮釋。 NH Investment & Securities 以 AI 與數位專區擴展報告架構 2026 年報告將封面專題從兩個部分擴展至三個部分，新增的第三部分專門介紹 AI 與數位。去年的報告雖然在封面專題中納入 AI 內容與投資服務，但重點放在社會價值創造、ESG

據當地房地產經紀商表示，首爾江南區的多戶住宅持有人與非自住的單戶住宅持有人，在 5 日稅制改革公告後紛紛詢問出售房屋事宜。該改革透過提高持有稅與資本利得稅，大幅增加超高價值住宅及多戶住宅持有人的稅負。大峙洞、道谷洞與開浦洞的房地產經紀商表示，已收到多名擔心稅務負擔加重的房產持有人的出售詢問。這項政策轉變是在 5 月 10 日恢復對多戶住宅持有人課徵重資本利得稅之後出現的；而新改革又對未來兩年內出售的房產部分放寬相關規定，導致南韓住宅房地產市場對政策一致性感到困惑。 房地產經紀商接獲房產持有人出售詢問 江南區各地的房地產經紀商在稅制改革公告後，陸續收到房產持有人的出售詢問。大峙洞一名持牌房地產經紀商表示：「今天早上有兩起與出售相關的詢問。一名是多戶住宅持有人，另一名是非自住的單戶住宅持有人，他們詢問如何處理租約將於今年年底到期的房產。」根據該改革，不居住在自有住宅內的房產持有人將面臨大幅增加的持有稅負擔。 由於土地交易許可區及重建問題，房屋出售仍然困難，限制了市場供應立即增加。大峙洞一名持牌經紀商代表表示：「這項稅制改革似乎著重於強化綜合房地產稅，而非資本利得稅。持有銀馬公寓的多戶住宅持

Celltrion Group 董事長 Seo Jung-jin 將於 8 月 10 日前往巴黎，視察公司在歐洲、美國、加拿大和日本的海外營運，公司於 8 月 5 日宣布。此行旨在直接檢視主要海外子公司下半年的銷售與營收計畫，以夯實成長基礎。這次行程安排在 Celltrion 創下上半年業績紀錄之後。公司上半年營收達到 2.5387 兆韓元，營業利益達到 7,737 億韓元，年增率分別為 40.8% 和 97.4%，主要受現有產品銷售穩定，以及全球直銷體系擴張所推動。 董事長行程與目標 Seo 董事長於 8 月 10 日抵達巴黎後，將走訪歐洲各國，接著前往美國、加拿大和日本，視察主要海外子公司。Celltrion 強調，這不是例行巡視，而是為達成下半年營收目標，針對全球銷售業務進行的重點檢視。董事長將著重檢視收購法國醫療保健公司 Gifrer 和瑞士製藥經銷商 iQone 後所產生的銷售協同效應，以及兩家公司與強化後的當地子公司之間的合作策略。 收購後的歐洲市場策略 此次視察將聚焦於歐洲藥局配送網路，以及強化兩大核心藥品分銷管道銷售能力的策略：醫院與藥局。Celltrion 正在既有以

韓國 IPO 市場 7 月新上市股票的平均首日報酬率為 -1.23%，連續第二個月呈現負值，韓國交易所與金融業界於 8 月 4 日公布的數據顯示。MadUp、Lemon Healthcare、Remedi 及 HLG Genomics 四家公司於 7 月在 KOSDAQ 市場首次上市，目前交易價格均低於發行價。這波下跌延續自 5 月的上漲行情，當時三檔新上市股票首日股價均較發行價翻倍，也反映市場波動加劇，削弱了通常推動早期股價上漲的短線需求。今年截至目前，剔除 SPAC 後的新上市公司共 21 家，較去年同期的 47 家減少 54.35%；截至 7 月，累計發行金額年減 48.6%，降至 1.25 兆韓元。分析師將這項下滑歸因於投資人聚焦大型半導體股，以及 7 月公布的雙重上市指南所帶來的政策不確定性。 7 月 KOSDAQ 新股創下負首日報酬紀錄 7 月在 KOSDAQ 市場上市的四家公司，首個交易日收盤價均低於發行價。Remedi 當日以 8,500 韓元收盤，較 20,700 韓元的發行價下跌近 60%。HLG Genomics 以 9,980 韓元收盤，約為其 21,500 韓

根據 CoinDesk 於當地時間 4 日發布、引述 Areta 亞太區主管 Joseph Go 的報導，Samsung Electronics 有望成為主要的穩定幣分銷商。這項分析源於 Samsung 於 22 日舉行的 Galaxy Unpacked 2026 上宣布，Samsung Wallet 將支援包括 USDC 在內的穩定幣。CoinDesk 指出，Samsung 已在使用者獲取方面建立了顯著優勢，而這正是擴大穩定幣分銷的關鍵障礙。此舉旨在利用現有支付基礎設施，解決將數位資產連結至日常消費的長期挑戰。 CoinDesk 報導 Samsung 的穩定幣分銷角色 CoinDesk 於當地時間 4 日報導，Samsung 將成為 USDC 等穩定幣的主要分銷商，並引述 Areta 亞太區主管 Joseph Go 的說法。該媒體解釋，阻礙穩定幣分銷擴大的問題在於獲取潛在新使用者，而 Samsung 已在這方面取得相當大的優勢。 Solstice 執行長 Ben Nadareski 告訴該媒體，多年來，數位資產通往日常消費的途徑一直十分薄弱，而 Samsung Wallet 則正朝相

韓國證券公司正將人工智慧整合至核心營運中，Shinhan Investment Securities 成立了 AI Agent 部門，成為韓國金融業首個由 AI Agent 組成的組織單位。該部門隸屬於 AX 部門，由一名 AI 團隊主管管理三名 AI 團隊成員，並由一名人類專員負責指派任務及審查輸出結果。此項計畫反映證券業整體更廣泛的數位轉型努力，多家公司已將採用 AI 列為優先事項，以提升服務競爭力與營運效率。 Shinhan Investment 建立 AI 專屬組織單位 AI Agent 部門由一名 AI 團隊主管向三名 AI 團隊成員分配工作，後者負責執行獲派任務。一名人類專員則負責提供工作指示，並審查 AI Agent 產出的結果。此組織結構使其成為韓國金融機構首個將 AI Agent 作為獨立部門成員，用於處理工作分配與執行的組織。 韓國主要券商營運所在的汝矣島證券街 Shinhan Investment 將 AI Agent 部門的首個試點專案設定為批發業務協作。該公司表示，後續階段將逐步把 AI Agent 的應用擴展至研究、財富管理、投資銀行及數位平台等部門。 證券

Coupang 的母公司 Coupang Inc 在向美國證券交易委員會提交的 Q2 財報中披露，在連續數季虧損後，預計 Q3 的財務負擔將增加。該公司將從 Q3 開始認列上月發生於仁川物流中心的倉庫火災所造成的損失。火災對設施及庫存造成重大損害，初步估計受影響資產及庫存的帳面總價值約為 2.46 億美元（30000億韓元）。此外，Coupang 於 6 月收到韓國國稅廳的稅務評估通知，要求就 2021-2025 納稅年度補繳約 2.08 億美元（35000億韓元）的企業所得稅及加值稅，該公司計畫透過行政及司法程序提出異議。 Coupang 估計火災損失為 2.46 億美元 Coupang Inc 在向 SEC 提交的 Q2 合併財務報告中表示，仁川物流中心火災對該設施、相關租賃場所、設備及庫存資產造成重大損害。該公司目前正在評估損失規模，現階段無法合理估計財務影響。火災造成的損失將從今年 Q3 開始認列。 火災發生前，Coupang Inc 估計受影響資產的帳面總價值約為 2.46 億美元（30000億韓元），其中包括該設施自有的庫存及固定資產，以及與存放於該設施的賣家庫存相關的應付

Hana Financial Group 於 8 月 5 日任命副董事長李承烈為普惠金融長（CIFO），標誌著南韓金融業首次設立此類高階主管職位。此次任命伴隨該集團公布下半年普惠金融優先事項，這些事項建立在 5 月制定的路線圖之上。該集團在上半年已達成年均 3.1 兆韓元普惠金融目標的 60%。董事長咸泳周表示，普惠金融是金融機構的基本職責，並強調需要帶來客戶在日常生活中能實際感受到的成果。CIFO 架構與績效掛鉤的 KPI 制度，反映出監管機構與業界要求將普惠金融工作系統化，超越自願性倡議。 Hana Financial Group 任命李承烈為南韓金融業首位 CIFO Hana Financial Group 指派副董事長李承烈擔任普惠金融長，負責監督集團層級的所有普惠金融業務。此次任命旨在強化該集團執行 5 月制定的普惠金融路線圖。南韓尚無其他金融機構在高階主管層級設立獨立的 CIFO 職位。李承烈將在 Hana Financial Group 架構內協調所有子公司的普惠金融活動。 集團建立 KPI 制度追蹤普惠金融績效 該集團正在制定關鍵績效指標（KPI），以系統性管理普惠金融

Korea Gas Corporation 預計公布第二季營業利益為 4204 億韓元，年增 3.91%，主要受海外勘探與生產（E&P）業務強勁表現帶動。Yonhap Infomax 調查八家主要證券公司所得的共識預測顯示，營收為 6.9865 兆韓元，較去年同期下降 8.44%。儘管進入季節性淡季，海外資源開發業務的獲利仍支撐穩健的業績表現。 證券公司預測第二季營業利益為 4204 億韓元 Yonhap Infomax 調查了過去三個月內提交 Korea Gas Corporation 獲利預測的八家主要證券公司。以合併口徑計算，第二季營收預估為 6.9865 兆韓元，年減 8.44%，營業利益則預計為 4204 億韓元，較去年同期增加 3.91%。受供暖需求減少影響，營業利益預計將低於第一季的 9100 億韓元，但與去年同期相比仍將有所改善。 加拿大 LNG 專案推動海外業務獲利 海外業務，包括第一季開始產生營收的加拿大 LNG（液化天然氣）專案，以及緬甸和澳洲的業務，被視為關鍵獲利驅動因素。Korea Gas Corporation 第一季從所有海外業務錄得 1303 億韓元營業

Hankook & Company Group 董事長 Cho Hyun-bum 於上月 30 日上午獲准假釋並重返集團，較原定 9 月 5 日的出獄日期提前。Cho 因挪用公款及背信罪被判處 2 年有期徒刑。此次提前回歸引發外界對其可能重返第一線經營的猜測，尤其是與 Hanon Systems 的合併後整合（PMI）工作相關；Hanon Systems 為集團於去年 1 月收購的公司。業界觀察人士指出，自 Cho 回歸以來，Hankook & Company Group 一直依據其創新理念，加速提升 AI 能力並推動組織文化改革。該集團目前採行由執行長 Park Jong-ho 領導的專業經理人制度，Cho 於獄中在 2 月辭去執行長職務。 Hanon Systems 第二季營業利益大增 61.2% Hanon Systems 是 Hankook & Company Group 於去年 1 月收購的汽車熱管理解決方案公司，第二季合併營收為 2.8752 兆韓元，營業利益為 1,037 億韓元。營收年增 0.6%，營業利益則較去年同期大增 61.2%。加入 Hankook & Comp

韓國交易所於 4 日要求國內資產管理公司在 7 日前提交可進行盤後交易的 ETF 清單，顯示其有意自下月 14 日起，在延長交易時段（下午 4 點至 8 點）進行 ETF 交易。此前，於上月 29 日會面的資產管理公司執行長因預估淨資產價值（iNAV）計算及結算系統的基礎設施尚未完善，要求延後實施。此舉正值單一股票槓桿 ETF 相關波動問題持續之際，業界擔心若缺乏適當的基礎設施支援，盤後 ETF 交易也可能出現類似的價格不穩定情況。 韓國交易所要求提交盤後交易 ETF 清單 韓國交易所於 4 日要求資產管理公司在 7 日前提交可進行盤後交易的 ETF 清單。一名金融投資業界人士表示，交易所實際上已表明將按原定計畫推行 ETF 盤後交易。交易所計畫自下月 14 日起，於下午 4 點至 8 點實施盤後交易，其中將包括 ETF。 資產管理業界指出 iNAV 與結算基礎設施尚未完善 資產管理公司執行長於上月 29 日會面，並一致認為應延後 ETF 盤後交易的實施時程。業界主張，在單一股票槓桿 ETF 相關應對工作仍持續進行的情況下，增加延長交易時段可能降低交易穩定性。資產管理業界特別指出預估淨