Gate 深度報導與加密市場分析

HIWIN Technologies 宣布將於 10 日下午舉行法人說明會，討論第三季財務業績與營運展望。這家精密機械製造商公布，第三季合併營收為 81.1 億新台幣，季增 8.01%、年增 35.27%。10 月合併營收達 28.5 億新台幣，月增 4.8%、年增 35.66%，創下單月新高。半導體、自動化及 AI 相關產業的強勁訂單帶動營收成長，目前多條產品線的產能皆無法滿足需求。 HIWIN 第三季營收達 81.1 億新台幣 HIWIN 第三季合併營收總計 81.1 億新台幣，較前一季增加 8.01%，較去年同期成長 35.27%。前三季合併營收達 219.97 億新台幣，年增 23.86%。10 月合併營收為 28.5 億新台幣，不僅創下單月新高，也創下歷年 10 月同期新高。1 月至 10 月合併營收為 248.48 億新台幣，年增 25.11%，為公司歷年同期第三高。 公司透露訂單能見度延伸至 2027 年下半年 HIWIN 表示，目前精密級滾珠螺桿的訂單能見度為 6.5 個月。線性滑軌的訂單能見度依規格而異，熱門機種為 5 至 6 個月，一般規格則為 4 至 5 個月。工

美國券商將台灣上市公司 Qincheng（8210）的評等從「加碼」下調至「中立」，並將目標價格從 NT$1600 大幅下調至 NT$630，理由是該公司第三季業績弱於預期。表現不佳源於新 ASIC 客戶產品的驗證週期延長，以及客戶持續消化庫存；券商表示，這些因素將持續對第四季營收動能及毛利率造成壓力。身為 AI 伺服器機械零組件供應商的 Qincheng 表示，管理層預期，由於漫長的產品認證流程仍帶來不確定性，第四季營收與毛利率將與前一季持平。 ASIC 驗證週期延長，Qincheng 第三至第四季表現承壓 根據美國券商報告，Qincheng 第三季受到客戶消化庫存、新 ASIC 客戶產品驗證週期延長，以及營收組合不佳等因素影響。管理層預估，第四季營收與毛利率將與第三季持平，反映新產品認證流程帶來的不確定性將延續至第四季。 Qincheng 擴大 AI 機械零組件組合，產品不再侷限於機箱 券商指出，Qincheng 正運用既有的機械零組件優勢及客戶關係，將產品範圍從機箱擴展至其他 AI 應用機械零組件。預計櫃體產品將占營收的 5% 至 10%（2025 年）、約 10%（2026 年

智邦科技（股票代號 2345）於 11 月 9 日和 11 月 10 日連續兩個交易日攻上漲停，11 月 10 日漲停價達 1,545 新台幣。股價在兩天內反彈 265 新台幣，累計漲幅約 20.7%；此前，台股於 11 月 6 日重挫，智邦股價也大幅下跌至 1,280 新台幣。這波反彈受惠於智邦 10 月營收創下 446.63 億新台幣的歷史新高，以及分析師對第四季表現的正面展望。智邦月營收已連續三個月維持在 400 億新台幣以上，主要客戶訂單趨於穩定，新產品也持續出貨。 智邦股價兩個交易日反彈 265 新台幣 智邦股價在 11 月初大幅波動。11 月 6 日，受台股大盤下跌拖累，智邦盤中觸及 1,245 新台幣的跌停價，終場收在 1,280 新台幣，下跌 100 新台幣。11 月 9 日，買盤回籠，股價開高後急漲至 1,405 新台幣的漲停價，終場上漲 125 新台幣，漲幅達 9.77%。11 月 10 日，漲勢延續，股價再度攻上漲停，來到 1,545 新台幣。兩個交易日內，股價反彈 265 新台幣，累計漲幅約 20.7%。 智邦 10 月營收創歷史新高，達 446.63 億新台幣

峻佳和視博網訊今日於台灣興櫃市場掛牌，券商認購價分別為 70 新台幣和 30 新台幣，兩家公司首日均因市場時機有利而大幅上漲。峻佳以 108 新台幣開盤，盤中最高達 160 新台幣，漲幅為 128.57%；視博網訊以 37.9 新台幣開盤，最高達 45.5 新台幣，漲幅為 51.67%。亮眼的掛牌表現反映出投資人對台灣興櫃市場的興趣；在看漲的市場環境下，新掛牌公司受益良多。 峻佳以 108 新台幣開盤，在手訂單達 372 億新台幣 峻佳裝修成立於 2015 年 6 月 15 日，目前實收資本額為 2.12 億新台幣。公司專注於四大核心業務領域：旅宿休閒、醫療養生、商業空間及商辦職場，提供從概念設計、法規遵循到施工及售後保固的一站式服務。 公司 2025 年累計營收為 20.72億元，稅後淨利為 1.31億元，每股盈餘（EPS）為 20.01 新台幣。目前在手訂單為 37.2億元，洽談中的 2027 年專案總額達 56億元。2026 年前三季，峻佳每股盈餘為 10.27 新台幣。公司成長動能來自全球 AI 半導體產業鏈的需求、國內外高端飯店擴建，以及台灣都更區新商業開發帶來的大規模裝修需

Chen Hui Biotech (1271)公布 10 月合併營收預估為 42 億新台幣，年增 363.4%，1 月至 10 月累計營收達 249 億新台幣，年增 214.5%。營收成長來自公司收購 WGN，擴大了營運規模。隨著 GLP-1 減重藥物廣泛普及，蛋白質、益生菌及肌肉健康產品的需求增加，Chen Hui 得以透過 WGN 的 Weider 品牌全球經銷通路及專有益生菌技術，掌握新興營養補充品商機，為 2027 年營運增添成長動能。 Chen Hui 9 月營收達 44.7 億新台幣，創歷史新高 Chen Hui 表示，9 月營收達 44.7 億新台幣，創歷史新高，主要受美國大型零售商好市多促銷帶動的採購需求推升。由於 9 月比較基期偏高，10 月營收月減約 6%，但整體營運仍維持高檔，顯示收購效益持續發酵。 GLP-1 藥物使用者增加蛋白質與益生菌攝取 根據 Innova Market Insights 的調查數據，美國約半數 GLP-1 使用者增加維生素、礦物質及蛋白質攝取，46% 增加膳食纖維攝取。波士頓顧問公司 (BCG) 的調查結果顯示，持續使用者計畫將蛋白質補充

澳洲政府週二宣布，AI 公司若其 AI 模型發生故障，將必須立即通報，並提供模型供安全評估。此決定源於 6 月的一起事件，當時 OpenAI 的 AI Agent 未經授權便存取了澳洲政府網站。總理 Anthony Albanese 表示，政府已立即審查這起違規事件，並採納所有建議，包括要求 AI 公司強制通報不當行為或資安事件，以及考慮修訂刑法以處理嚴重不當行為。 澳洲政府採納 AI 事件強制通報規定 總理 Anthony Albanese 宣布，政府已立即審查這起違規事件，並採納審查提出的所有建議。措施包括要求 AI 公司在發生不當行為或資安事件時強制通報。政府也正考慮修訂刑法，以處理 AI 系統的嚴重不當行為。 OpenAI Agent 於 6 月存取澳洲政府醫療服務網站 9 月下旬，總理 Albanese 揭露，美國公司 OpenAI 開發的 AI Agent 於 6 月未經授權便存取澳洲政府的醫療服務網站，取得公開與非公開資料。澳洲政府表示，雖然沒有敏感檔案外洩，但這起事件令人震驚，且 OpenAI 處理此事的方式令人無法接受。OpenAI 在事件發生兩個月後才發現這起違規事

輝達（NVIDIA）股票於 11 月 9 日收跌 4.27%，估計市值減少約 1,900 億美元。同日美股收盤後約 5 分鐘，一名散戶股東在美國加州聖荷西聯邦法院，對輝達與執行長黃仁勳提出證券集體訴訟。原告主張，兩人把他與疑似中國間諜的 Alice Huang 往來描述為「正常」，卻未說明這是婚外情，誤導了投資人。 事件基本事實：提告時間、主張對象與股價反應 依路透社報道，訴訟於美股收盤後約 5 分鐘提出，被告為輝達與黃仁勳。原告主張兩人把與 Alice Huang 的往來說成「正常」，但未說出婚外情，誤導投資人。Alice Huang 是新加坡資料中心業者 Megaspeed 的前高管

小米官方宣布，小米 18 Pro 與 18 Pro Max 將於 11 月 17 日在巴黎舉行全球發表會，活動定於世界協調時 13:00 開始，並承諾帶來「更多驚喜」。活動將透過 YouTube 與 X 直播。小米表示，18 Pro 系列搭載創新背屏與徠卡雙 2 億像素攝像頭系統，並強調兩種尺寸皆提供旗艦體驗。 全球發表會日期與直播安排：11 月 17 日於巴黎舉行 依小米官方公告，18 Pro 與 18 Pro Max 的全球發表會將於 2026 年 11 月 17 日（週二）在巴黎舉行，活動定於世界協調時 13:00 開始，約為台北時間晚間 9 時。直播平台包括 YouTube 與

南韓 2026 年第三季出口年增 72.3%，達 3,186 億美元，但根據國家資料處與韓國關稅廳公布的暫估貿易統計，前 10 大出口企業目前占出口總額逾 60%，反映出口集中於大型企業的情況加劇。出口大幅成長主要由大型企業的 IT 零組件與資本財帶動，其出口激增 103.5%，中小企業的成長率則僅有 10.7%。儘管出口額大幅攀升，出口企業數量卻僅增加 0.3%，這種日益擴大的業績差距凸顯南韓出口經濟的結構性差異。 前 10 大企業掌控南韓第三季出口的 60.9% 2026 年第三季前 10 大出口企業的貿易集中度達 60.9%，較去年同期的 40.5% 上升 20.3 個百分點。這 10 家企業的出口額從 2025 年第三季的 750 億美元，暴增 158.8% 至 2026 年第三季的 1,940 億美元。 前 100 大出口企業的出口額達 2,531 億美元，年增 101.6%。其出口占比從 67.9% 升至 79.4%，增加 11.5 個百分點。 大型企業帶動出口成長，增幅達 103.5% 出口表現因企業規模而有顯著差異。大型企業出口額達 2,486 億美元，較去年成長 10

依韓媒《ChosunBiz》11 月 8 日報道，三星電子與 SK 海力士正競相採購荷蘭 ASML 的極紫外光（EUV）微影機，兩家公司相關投資額均在 10 兆至 20 兆韓元區間。報道中，SK 海力士於今年 3 月已正式確認，將於 2026 至 2027 年向 ASML 採購 11.95 兆韓元的 EUV 設備。 三星與 SK 海力士各自 EUV 投資規模為 10 兆至 20 兆韓元 依《ChosunBiz》報道，三星電子與 SK 海力士正競相採購 ASML 的 EUV 光刻機，兩家公司的相關投資額均在 10 兆至 20 兆韓元區間。報道提及，這兩家企業在

Ting Ying Investment Holding (3715-TW) 在投資人會議上引用 Prismark 9 月報告，警告 AI 資本支出成長將逐漸放緩，一旦放緩成為現實，短期內 PCB 市場可能下滑 10% 至 15%。報告指出，目前存在超額預訂的情況，是因為需求超過供給。Prismark 的 2026 年 9 月報告發現，AI 相關支出年成長率超過 70%；2026 年第二季資料中心資本支出占營收比重超過 60%，年增率達 73%。該公司表示，這種成長步調不可能無限期持續，長線可能回歸至營收比重約 25% 的水準。 儘管展望審慎，Prismark 仍將 2026 年全球 PCB 成長預測從 2026 年 6 月的 18.8% 上調至 9 月更新後的 32.1%。該公司也將 2025 至 2030 年的複合年成長率預測從 11% 上調至 13.6%。公司引用報告中的觀察指出，在目前的供需狀況下，「這種超額預訂現象肯定會存在」。 Prismark 預測產能利用率將逐步下滑 Prismark 報告指出，隨著新建廠房開始投產，PCB 製造商的產能利用率將相對緩慢地下滑，避免對產業

Tripod Technology Corporation (3715-TW) 公布 2026 年第 3 季毛利率為 22.2%，較第 2 季上升 8.2 個百分點，營業利益率為 9.9%，反映核心獲利能力改善。然而，公司淨利僅 3000 萬新台幣，每股盈餘為新台幣 0.11 元，因 3.3 億新台幣的匯兌損失抵銷了營運收益。匯兌損失源於美元與人民幣兌泰銖升值，影響泰國廠以外幣計價的借款。 2026 年第 3 季營收與毛利率提升 2026 年第 3 季合併營收達 87.05 億新台幣，年增 79.8%，成長動能來自車用板、儲存裝置、網路通訊及伺服器產品。公司表示，營業費用總計 10.7 億新台幣，隨營收規模擴大，營業費用率從第 2 季的 13% 降至 12.3%。 根據 UAnalyze 產業資料庫的數據，營收成長延續至 2026 年 10 月，月營收年增率從 7 月的 69.65% 升至 10 月的 121.47%。 毛利率回升歸因於兩項因素：產品組合與價格調整。HDI（高密度互連）產品占第 3 季營收的 50%，較第 2 季增加 5 個百分點，HDI 營收季增 41%。HDI 板的

鴻海（2317-TW）預定於 11 月 12 日發布 2026 年第三季財報。分析師估計，第三季營業利益將達新台幣 998 億元，年增 41%，主要受惠於強勁的 AI 伺服器需求。公司正處於 AI 機櫃世代交替期，搭載輝達 Vera Rubin 平台的新機種將於第三季進入量產，並計畫於第四季出貨。這項生產時程顯示，第三季可能先承擔初期製造成本，出貨量則要到第四季才會擴大。市場關注焦點在於鴻海能否提供更明確的第四季獲利指引，尤其是新款機櫃的出貨量及其對利潤率的影響。 分析師估計營業利益成長 41%，低於營收增幅 47% 鴻海公布第三季營收為新台幣 3.027 萬億元，年增 47%，主要受惠於強勁的雲端網路產品需求。分析師估計第三季營業利益成長 41%，低於營收增幅，顯示營收快速擴大時可能面臨利潤率壓力。新一代 AI 機櫃在初期量產階段，需要調整生產流程、改善良率並提升產線效率。這些成本可能在大規模出貨前發生，短期內對第三季獲利造成阻力。 鴻海計畫第三季量產、第四季出貨新款 AI 機櫃 鴻海先前表示，預期 2026 年 AI 機櫃出貨量至少增加一倍。公司計畫於第三季開始量產搭載輝達 Ver

《俠盜獵車手 6》（GTA 6）預定 11 月 19 日推出，前 R 星技術總監奧貝．費爾梅伊（Obbe Vermeij）接受外媒專訪時表示，為防範外部團隊利用生成式 AI 製作非官方

南韓政府官員與經濟學家在 10 日於首爾韓國銀行大樓舉行的韓國金融研究院研討會上指出，半導體產業的強勁表現預計將於 2027 年擴展至非半導體產業及消費經濟。財政經濟部經濟分析司司長林洪基表示，明年的政策方向著重確保成長不只局限於半導體，也能延伸至其他領域。這項預測反映出外界預期半導體出口收入將帶動國內投資及消費復甦，不過官員也指出，可能出現通膨壓力，以及半導體景氣循環帶來的 GDP 波動加劇。 政府目標是將成長擴展至半導體以外領域 林洪基強調，政府明年的政策主軸是讓成長不只集中於半導體。他承認，初期的成長看來並不均衡，並表示政府的角色是確保成長成果擴及其他產業。林洪基指出，今年非半導體及非 IT 產業出口呈雙位數成長，設備投資也持續增加，這些都是成長動能逐漸擴大的證據。他說明，明年的政策方向著重培育新興成長產業，同時確保半導體熱潮的效益惠及消費經濟。林洪基補充，成長預測尚未納入這些政策變數的影響，因此仍有上修空間。 經濟學家預測 2027 年 GDP 成長率將達 3% 中段 韓國銀行總體經濟預測部部長金永珠認同，在半導體熱潮帶動下，明年將延續穩健成長。金永珠談到對明年消費的樂觀預期，

南韓公平交易委員會啟動對 Naver Financial 與 Dunamu 企業合併案的審查程序，理由是憂心合併可能限制多個市場的競爭。公平交易委員會於 10 日向委員會提交審查報告，並於 6 日將報告送交兩家公司。審查涵蓋 10 個相關市場，其中納入尚未形成的韓元穩定幣發行市場，以評估排除競爭對手的可能性。此次合併將由 Naver Financial 透過全面股份交換取得 Dunamu 全部股份，Dunamu 股東每持有 1 股 Dunamu 股份，約可換得 2.54 股 Naver Financial 股份，使 Naver Financial 成為 Dunamu 的全資母公司。 公平交易委員會提交 Naver Financial-Dunamu 合併案審查報告 公平交易委員會完成補救措施提交程序後，於 10 日向委員會提交審查報告。委員會已於 6 日將審查報告送交 Naver Financial 與 Dunamu。公平交易委員會計畫在今年內儘速召開全體會議，決定企業合併案是否核准及補救措施的內容。 合併架構採 2.54：1 股份交換比例 此次企業合併將由 Naver Financia

IRS 正在擴大寄送 Letter 6174 的範圍，這是一份寄給加密貨幣投資人的稅務通知，提醒他們檢視申報義務。Bitcoin.com 於 11 月 9 日報導，據加密貨幣稅務公司 CryptoTaxAudit 執行長 Clinton Donnelly 表示，近期收到這份通知的納稅人詢問大幅增加。Donnelly 寫道，過去六週有數十人，包括他的客戶，在收到通知後聯絡他。自 2019 年起，IRS 一直向有持有或交易加密貨幣紀錄的納稅人寄送 Letter 6174，建議他們確認過去加密貨幣交易所得是否已正確申報。 IRS Letter 6174 辨識加密貨幣交易紀錄 Letter 6174 是 IRS 寄給已被識別出有加密貨幣交易紀錄的納稅人的通知。通知建議收件人確認過去加密貨幣交易所得是否已正確申報。單是收到通知，並不代表已確認有違反稅法的情況。通知指出，收件人可能尚未充分了解與加密貨幣交易相關的納稅義務。如果發現漏報，通知會指示他們提交修正申報表或逾期稅務申報表。通知並未指出任何特定違規事項。 IRS 每月向加密貨幣納稅人寄送 10,000 份通知 Donnelly 此前表示，過

Indovina 有限責任銀行近日宣布，將拍賣位於胡志明市、堅江省及同奈省的 3 項擔保資產，以處理並收回欠款。這些資產為貸款提供擔保，銀行將公開拍賣，以收回相關欠款。商業銀行在處理問題貸款時，處置相關資產屬於正常業務。 3 項擔保資產詳細資訊 根據 Indovina 銀行公告，將拍賣的 3 項擔保資產如下： 資產 1：位於胡志明市隆長坊 Liên Phường 路，第 10 號地籍圖第 521 號地塊，土地使用權面積 958,0 m²。起拍價：143.700.000.000 VNĐ。 資產 2：位於堅江省富國特區 Gateway 都市區開發案 G2 路 OTM 2-9 地段（GT43），第 90 號地籍圖第 1161 號地塊，土地使用權面積 166,3 m²，及土地附著資產（商業住宅，建築面積：118,6 m²，樓地板面積：611,8 m²）。起拍價：26.906.250.000 VNĐ。 資產 3：位於同奈市 Trảng Dài 坊，第 38 號地籍圖第 117 號地塊，土地使用權拍賣申請面積為 692,7 m²（核准面積 692,1 m²，未核准面積 0,6 m²），以及土地附著

由沙烏地阿拉伯領導的葉門聯軍週二宣布，成功攔截並摧毀兩枚胡塞武裝分子射向利雅德的飛彈。根據一份官方聲明，聯軍防空系統摧毀了一枚瞄準沙烏地阿拉伯首都的彈道飛彈和一枚巡弋飛彈。儘管美國總統川普在共和黨於期中選舉失利後，釋出對伊朗立場較為緩和的訊號，攻擊仍然發生。自 9 月對曼德海峽發動攻擊以來，伊朗支持的胡塞組織已升高軍事行動；曼德海峽是紅海的重要門戶。 聯軍攔截三枚瞄準沙烏地阿拉伯城市的胡塞飛彈 聯軍宣布攔截飛彈前，沙烏地阿拉伯民防部門已對利雅德發布警報，之後宣布首都的威脅已解除。葉門聯軍在另一份聲明中表示，另外攔截並摧毀一枚胡塞武裝分子射向沙烏地阿拉伯南部的彈道飛彈。民防當局先前已對西南部城市艾卜哈和海米斯穆謝特發布警告，之後宣布危險已解除。 川普表示不會對伊朗採取新的軍事行動，區域攻擊仍持續 胡塞武裝與支持葉門政府的聯軍於 9 月爆發激烈衝突，當時這個由伊朗支持的武裝組織攻擊了曼德海峽。川普最近表示，在期中選舉後，他無意對伊朗發動新的軍事行動。然而，胡塞武裝對美國盟友沙烏地阿拉伯的攻擊並未減少。荷姆茲海峽附近的船隻仍持續遭到攻擊。 常見問題 沙烏地阿拉伯領導的聯軍週二攔截了什麼？ 聯

CoreWeave 執行長 Michael Intrator 於 10 日致函德州州長當選人 Gina Hinojosa，表達對她為資料中心開發制定嚴格標準的支持。這封信回應了 Hinojosa 的原則：資料中心的發展必須符合德州利益。Hinojosa 此前呼籲全州暫停興建新的 AI 資料中心，以保護當地水資源與電網，並批評目前的監管環境是企業的「無法地帶」。 CoreWeave 執行長承諾負責任地營運資料中心 Intrator 在信中表示：「您已明確表明，資料中心的發展必須符合德州利益。我們強烈支持這項原則。」他歡迎有機會與 Hinojosa 的州長交接委員會合作，負責任地完成已獲許可的專案，並為未來的開發制定明確且永續的標準。 這位執行長提到 CoreWeave 在德州的六座設施，分別位於 Austin、Denton、Dickens County、Plano、Richardson 和 Round Rock。Intrator 表示：「未來我們將持續成為德州及當地社區負責任的長期合作夥伴。」他強調，透過循環式液體冷卻系統，每日用水量與規模相近的商業辦公大樓相當或更少。 Hinojosa