Gate 深度報導與加密市場分析

Dunamu 是加密貨幣交易所 Upbit 的營運商，於12日宣布，透過旨在協助受債務與社會孤立困擾的年輕人實現信用恢復與經濟獨立的「Upbit Next Series」計畫，已協助超過4,000名年輕人。此計畫提供涵蓋信用恢復、資產累積與就業連結的三階段解決方案，不僅提供單純的財務援助，也為陷入危機的青年提供客製化的自立支援。在過去三年中，共有4,122名年輕人透過 Dunamu 的「Upbit Next Series」計畫獲得協助。 三階段支援模式提供全面的財務援助 「Upbit Next Series」透過由信用恢復、資產累積與就業連結組成的結構化三階段架構運作。此方法針對面臨財務危機的年輕人，提供整合性解決方案，而非單純的金錢支援。該計畫的設計同時處理經濟困境的多個面向，使參與者能夠從債務管理逐步邁向財富累積與就業機會。 Didim 計畫在936名參與者中達成75.8%的貸款償還率 「Upbit Next Series: Didim」計畫前身為 Next Dream，專門服務936名39歲以下、正在接受信用諮詢與恢復服務（Credit Counseling and Recove

高盛經濟學家 Jessica Rindels 於當地時間 11 日表示，市場誇大了 AI 相關資本支出擴張對美國經濟的正面影響，以及對其他投資造成的負面排擠效應。報告分析指出，儘管 AI 投資是美國經濟強勁的成長動力，但其對國內生產總值的實際影響小於表面上所顯示的投資規模。這項評估回應了市場上關於 AI 支出究竟會提振整體經濟活動，還是會排擠各產業傳統投資的爭論。 海外採購 AI 設備限制了對美國國內生產總值的貢獻 高盛認為，AI 相關投資構成美國經濟強大的成長引擎，但反映在實際國內生產總值統計中的效果，並沒有表面上所顯示的投資規模那麼大。報告解釋，大型科技公司與超大規模雲端服務商在海外採購相當大一部分的 AI 設備，這意味著相關支出不會完全轉化為美國國內生產總值的成長。這種海外採購模式降低了名目 AI 投資數據對美國經濟產出的直接貢獻。 各經濟部門的排擠效應仍然有限 高盛評估，所謂排擠效應，即 AI 投資擴張大規模取代其他公司投資的現象，迄今仍相當有限。經濟學家 Rindels 分析了 AI 投資的排擠效應，並表示，儘管 AI 相關支出在科技、建築與借貸等部分領域吸收了其他經濟活動的

2026 年 7 月 31 日，紐約州檢察長 Letitia James 和州長 Kathy Hochul 對 KalshiEX LLC 提起訴訟，指控這家預測市場平台在州內以未取得執照的賭博業務形式營運。商品期貨交易委員會則向聯邦法院提交緊急動議，要求發布臨時限制令。爭議核心在於，Kalshi 的體育賽事合約究竟應受州級賭博法規管，還是受聯邦商品期貨監管。紐約州尋求關閉 Kalshi 的營運，並處以可能高達數百億美元的罰款。 紐約州指控 Kalshi 經營未取得執照的賭博業務 紐約州的訴訟提出兩項主要論點。第一，Kalshi 的體育賽事合約在功能上與體育博彩無法區分，而體育博彩受到州級嚴格監管。第二，Kalshi 允許年滿 18 歲的人參與這些市場，未遵守紐約州要求體育博彩參與者至少年滿 21 歲的規定。 紐約州尋求完全停止 Kalshi 的營運、追回該平台的收益，並處以罰款。紐約州博彩委員會於 2025 年 10 月向 Kalshi 發出停止暨終止通知，表明該州認為體育賽事合約屬於其賭博執法權限範圍。 CFTC 提交緊急動議以阻止州執法 CFTC 主席邁克爾·塞利格將這起訴訟描述為

Chai Discovery 發布了 Chai-3，這是一款用於分子設計的生成式 AI 模型，在生成治療性抗體候選藥物方面達到約 50% 的命中率，成功率約為前代 Chai-2 的兩倍。這家位於舊金山的生技公司旨在透過 AI 驅動的分子生成，將藥物發現時程從數月縮短至數週。在發現階段的成功率通常只有個位數的領域中，Chai-3 的表現代表其相較於傳統計算方法和早期 AI 輔助工具有大幅改善。 Pfizer 於 2026 年 6 月簽署早期存取授權協議 2026 年 6 月初，Pfizer 簽署了一項授權協議，以取得 Chai-3 的早期存取權，以及一個使用 Pfizer 專有資料訓練的客製化模型版本。該協議讓 Pfizer 能夠立即將 AI 模型整合至其藥物發現作業中。 Chai Discovery 與 Eli Lilly 及 Novartis 建立合作夥伴關係 Chai Discovery 於 2026 年 1 月宣布與 Eli Lilly 達成一項專注於生物製劑發現的交易。該公司也已與 Novartis 建立合作夥伴關係。這些合作使 Chai Discovery 進入多家大型製藥公

Luke Dashjr 是 Bitcoin 資歷最深的開發者之一。在一次失敗的軟分叉嘗試及程序不當行為指控後，他於 8 月 10 日正式被移出 Bitcoin 改進提案編輯團隊。此次移除發生在 BIP-110 失敗之後；BIP-110 是 Dashjr 提出的爭議性方案，旨在限制 Bitcoin 網路上的非金融資料儲存。該方案於 8 月 8 日在區塊 961,632 開始強制訊號傳遞，但僅吸引 2.53% 的礦工支持，並在少數鏈產出整整兩個區塊後陷入停滯。這項決定標誌著 Bitcoin Core 歷史上最戲劇性的治理行動之一，並在 Mark Erhardt 於 8 月 9 日正式建議移除 Dashjr 後執行。Erhardt 指出，BIP-110 在編輯處理過程中存在不規範之處；Dashjr 的編輯貢獻極少——從 2024 年 4 月到被移除期間，他所作的編輯評論不到 1%；此外，他同時擔任 BIP 編輯與提案作者，也涉及利益衝突。 Mark Erhardt 於 8 月 9 日建議移除 Dashjr Mark Erhardt 在 Bitcoin 社群中以 Murch 為人所知。他於 8

韓國銀行副總裁柳相大在 8 月貨幣政策委員會會議前兩週舉行記者會時表示，若沒有出現特殊經濟衝擊因素，進一步升息的可能性很高。柳相大是在第 2 季 GDP 增長率異常強勁且核心通膨仍具黏性的情況下發表上述言論，但他指出，升息的時機、幅度與速度都將根據數據預先決定。首爾債券市場在參考隔夜美國國債走勢的同時消化柳相大的言論，市場參與者認為，他的言論更傾向於 8 月升息，而非維持利率不變。不過，由於市場早已消化連續升息的預期，實際影響不如預期劇烈。 柳相大指出強勁 GDP 增長與黏性通膨是升息因素 柳相大表示，若沒有出現特殊經濟衝擊因素，進一步上調基準利率的可能性很高，但強調升息的時機、幅度與速度將根據數據預先決定。在第 2 季 GDP 增長率與 7 月消費者物價通膨率均已確認之際——韓國銀行總裁李昌鏞此前已指出，這兩項指標是評估 8 月升息的重要數據——柳相大認為，這兩項指標延續了類似的趨勢：增長動能異常強勁，而通膨則以核心通膨為中心呈現黏性。 柳相大提到，央行也在額外監測出口與信用卡使用情況，並指出這些數據將用於 8 月經濟展望。前一天公布的 8 月 1 日至 10 日出口數據較去年同期增

Kolmar Korea 於 12 日公布第二季營業利益超出市場預期，創下單季業績新高。這家化妝品原始設計製造商（ODM）在合併基礎上，第二季營收達 8613 億韓元，營業利益達 1103 億韓元，分別較去年同期增加 17.85% 和 50.17%。這些結果超越了韓聯社 Infomax 根據過去一個月內四家國內證券公司分析師預測所彙整的市場預期，當時預估第二季營收為 8267 億韓元，營業利益為 947 億韓元。公司將業績成長歸因於 K-beauty 的全球擴張，尤其是獨立品牌的國際成長以及防曬產品旺季效應。 Kolmar Korea 公布創紀錄的第二季財務業績 Kolmar Korea 於 12 日公布第二季合併初步業績，營收為 8613 億韓元，營業利益為 1103 億韓元。淨利達 706 億韓元，較去年同期增加 68.9%。與去年同期相比，營收增加 17.85%，營業利益上升 50.17%。公司表示，這些數據均創下單季業績新高。 第二季業績超出市場預期 第二季營收和營業利益均超出市場預測。韓聯社 Infomax 彙整過去一個月內四家國內證券公司提出的業績預測，預估 Kolmar

CoreWeave 是一家在那斯達克上市的 AI 基礎設施供應商，預期 2026 財政年度營收介於 120 億美元至 130 億美元之間；該指引最初於 2026 年 2 月公布，並於 2026 年 5 月 7 日再次確認。公司公布 2026 年第一季營收為 20780億美元，較去年同期的 9.82 億美元年增 112%。營收成長反映出市場對 AI 基礎設施的需求激增，因為公司的服務涵蓋 OpenAI、Meta 和 Jane Street 等主要 AI 客戶，使其定位於 AI 模型與運行這些模型所需的矽基硬體之間。 CoreWeave 公布 2026 年第一季營收 20780億美元 CoreWeave 於 2026 年 5 月 7 日發布 2026 年第一季財報，顯示營收為 20780億美元。與 2025 年第一季的 9.82 億美元相比，這一數字年增 112%。公司在同一場財報公告中再次確認 2026 財政年度全年營收指引為 120 億美元至 130 億美元。CoreWeave 表示，預計到 2026 年底，年化營收運行率將達到 180 億美元至 190 億美元。 公司擁有 994 億

Google 宣布 Americas Connect 計畫，推出三套新的海底電纜系統及一條分支線，以強化整個西半球的雲端與 AI 基礎設施。這家 Alphabet 旗下子公司將部署 Alisios、Canoa 和 OlaLuz 電纜，並為現有的 Firmina 電纜增設一條分支線，建立相互連接的海底環線，橫跨太平洋、加勒比海與大西洋，並以多明尼加共和國作為網路樞紐。這項基礎設施擴張支援位於智利、美國西海岸、美國東海岸和歐洲的 Google Cloud 區域，同時整合先前建設的 Curie、Nuvem 和 Sol 電纜。Google 的行動反映出持續升溫的超大規模雲端服務商基礎設施競爭。Microsoft、Meta 和 Amazon 近年也進行了類似的海底電纜投資，目標鎖定網路基礎設施長期落後於北美、歐洲及亞洲部分地區的市場。 Google 在 Americas Connect 計畫下部署三條新海底電纜 Alisios 電纜將連接多明尼加共和國、巴拿馬和智利，穿越加勒比海，並沿著南美洲太平洋海岸向南延伸。Canoa 將採用較短的路線，連接多明尼加共和國與百慕達。OlaLuz 將從多明尼加

Super Micro Computer 於 7 月 21 日披露，2026 會計年度有 9 家客戶各自貢獻超過 10 億美元的營收，是 FY25 達到該門檻的 4 家客戶數量的兩倍以上。這項初步業務更新早於公司預定於 8 月 11 日舉行的 FY26 完整財報電話會議，該會計年度已於 6 月 30 日結束。根據公司披露，高價值客戶帳戶數量激增，恰逢企業客戶和通路客戶升級 AI 基礎設施。Super Micro 表示，初步 Q4 營收預計接近其 110 億至 125 億美元指引範圍的低端，GAAP 和非 GAAP 毛利率預計介於 15% 至 17% 之間，顯著高於先前預測的 8.2% 至 8.4%。在公司僅 Q4 就處理超過 600 億美元新訂單的情況下，毛利率擴張顯示其業務正轉向更高價值、針對 AI 最佳化的系統配置。 Super Micro 報告初步 Q4 FY26 財務指標 Super Micro Computer 在 NASDAQ 以 SMCI 股票代號交易，並於 7 月 21 日的更新中提供初步 Q4 FY26 營收指引，預計接近其 110 億至 125 億美元範圍的低端。公

Shinhan Investment & Securities 數位資產部門主管 Choi In-soo 表示，鑑於距離證券型代幣發行（STO）實施約剩 6 個月，建立以信任為基礎的基礎設施，比快速促成交易更為重要。在其他證券公司收購加密貨幣交易所股權之際，Shinhan 則專注於打造客戶能夠信任的基礎，以因應相關法規生效。Choi 強調，能夠提供機構級技術與業務環境的公司將引領市場，並表示：「必須先建立能夠留住信任，而非資本或速度的架構。」 在 12 日的一次訪談中，Choi 解釋，執行概念驗證專案具有價值，但建立可靠的架構更為優先。他今年的主要重點，是針對發行、分銷與帳本作業，標準化內部控制，以確保公司上下對新業務達成共識。 Shinhan 將數位資產定位為與 AI 並列的策略支柱 Shinhan Investment & Securities 於去年底進行組織重組，並於 2 月成立 AX（AI 轉型）部門。該部門將 AI 與數位資產整合為核心轉型支柱，而非將數位資產視為獨立計畫。 Choi 曾任 STO 業者 A.Panda Partners 的營運長，並在任內為分割投資服務取得

新韓投資證券數位資產部門主管 Choi In-soo 於 12 日接受訪問時強調，距離南韓實施證券型代幣發行制度約剩六個月；相較於追求速度，優先建立以信任為核心的基礎設施更為重要。當證券公司競相取得虛擬資產交易所股份時，新韓則專注於打造客戶在制度上線時能夠信任的基礎。 Choi 表示，能夠提供機構級技術與商業環境的公司將引領市場。「目前，進行一至兩個概念驗證專案是有意義的，但我們必須先建立能夠維持信任的架構，而不只是追求資本或速度，」Choi 表示。「能夠提出足以讓機構投資者進入的技術與商業環境的企業，將引領市場。」 他今年的主要重點在於標準化內部控制，確保所有部門在發行、分銷及帳本營運方面，都能以一致的觀點看待這項新業務。「這不是個人的工作，而是即使人員更替，仍會留在公司內部並成為公司內化資產的工作，」他表示。「與其追求完成多少個專案的量化目標，今年的優先要務是建立新業務的框架。」 新韓成立結合 AI 與數位資產的 AX 部門 新韓投資證券於去年底進行組織重整，並於 2 月成立 AX（人工智慧轉型）部門，涵蓋 AI 與數位資產。公司將數位資產定位為公司轉型的重要軸線，與 AI 並列，

Korea Zinc 股票於 10 日上漲 11.6%，收於 12.29億韓元，並於 12 日維持在 12.35億韓元，儘管多家國內證券公司本月下調目標價格，股價仍大幅反彈。此次漲勢是在美國商務部長 Howard Lutnick 直接將 Korea Zinc 列為外國投資於關鍵礦產供應鏈的代表案例後出現的；此外，美國政府於 7 日（當地時間）宣布一項 30 億美元的關鍵礦產投資計畫。這些發展凸顯了 Korea Zinc 的戰略定位：在美中供應鏈競爭升溫之際，成為美國降低對中國關鍵礦產依賴的重要合作夥伴。 美國商務部長直接提及後，Korea Zinc 股價上漲 11.6% 根據 12 日 Yonhap Infomax 的報導，Korea Zinc [010130]於前一交易日收於 12.35億韓元。該股在 10 日上漲 11.6%、收於 12.29億韓元後，仍維持強勁的價格水準。美國商務部長 Howard Lutnick 強調《貿易擴張法》第 232 條關稅政策的成果，並直接將 Korea Zinc 列為全球企業積極投資美國的代表案例，特別提到包括田納西州冶煉廠建設在內，該公司的總投資額

據 CNBC 於當地時間 11 日報導，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 維持對 SpaceX 的加碼評級，並將目標價設定為 $300。該目標價超過股票收盤價 $133.29 的兩倍。Jonas 指出，SpaceX 的 AI 業務擴張是股價潛在上漲的主要推動力，並強調該公司收購 AI 程式設計新創公司 Cursor 是關鍵催化劑。 摩根士丹利稱 AI 業務是主要成長動力 摩根士丹利分析認為，SpaceX 的上行潛力在於 AI 業務擴張，而非現有的太空業務。該公司特別指出，SpaceX 於 6 月同意收購的 AI 程式設計新創公司 Cursor，可能成為核心成長動力。 Jonas 在報告中表示：「隨著投資人看到更多 Cursor 與 AI 模型 Grok 之間潛在連結的證據，股價存在大幅上漲的潛力。」 SpaceX 同意以 600 億美元股票收購 Cursor SpaceX 於 6 月 16 日同意以價值 600 億美元的股票收購 Cursor，就在該公司首次公開募股後不久。摩根士丹利預測，在今年稍早與 xAI 合併後，收購 Cursor 將進一步提升 SpaceX AI 業務的競

LB Investment 在獲得主要機構投資者的出資承諾後，正加速籌設其第三支次級基金。長老教會退休基金會於公告前一天選定 LB Investment 為普通合夥人（GP），最高將出資 200 億韓元。此前，私立學校退休基金上月已承諾出資 200 億韓元，使該公司有望籌得超過 2,000 億韓元。此次募資動能建立在 LB Investment 過去兩支次級基金的業績之上，兩支基金的規模合計超過 4,000 億韓元。 LB Investment 為第三支次級基金設定 2,000 億韓元目標 據創投業界消息，長老教會退休基金會已選定 3 家另類投資普通合夥人，負責 2026 年下半年的投資。在創投類別中，LB Investment 和 IMM Investment 取得 GP 資格。兩家公司各自最多可從該基金會獲得 200 億韓元的出資。 LB Investment 將運用長老教會退休基金會的出資籌設其次級基金。6 月，韓國產業銀行選定該公司為「2026 退出市場支援次級基金」計畫中型類別的 GP，為基金籌設奠定基礎。 上月，LB Investment 獲選為私立學校退休基金盲池基金的

聯合國糧食及農業組織（FAO）報告稱，其 7 月全球食品價格指數達到 131.1，較前月上升 0.6%，同比上升 1.0%，創下自 2023 年 1 月以來的最高水準。此次上升由穀物、糖和植物油價格上漲所推動，其中小麥價格飆升 5.8%，原因是俄烏衝突加劇，擾亂黑海出口，加上熱浪損害主要生產國的農作物。高度依賴進口原材料，包括糖和小麥的韓國食品企業，如今面臨更大的成本壓力，可能壓縮整個產業的利潤率。 FAO 報告 7 月食品價格指數創三年半來新高 據業界消息人士 12 日透露，FAO 的 7 月全球食品價格指數為 131.1，高於前月的 130.3。該指數創下自 2023 年 1 月達到 131.2 以來的最高讀數。指數月增 0.6% 及年增 1.0%，反映多個大宗商品類別普遍面臨價格壓力。此次上升歸因於穀物、糖和植物油價格上漲。 小麥和糖價格推動大宗商品成本上升 穀物價格指數升至 113.8，較前月上升 3.4%。其中小麥價格跳升 5.8%，原因是俄烏衝突升級，擾亂黑海地區出口，加上熱浪損害主要生產國的農作物。糖價格指數升至 95.0，月增 5.6%。此次上漲源於對歐盟炎熱乾燥天氣可

美國地方法院法官 Vernon D. Oliver 裁定，Kalshi 的體育合約並非《商品交易法》下的掉期合約，駁回了該預測市場平台針對康乃狄克州賭博執法行動提出的聯邦法優先適用抗辯。該裁定處理了體育合約是否屬於 CFTC 管轄範圍的問題。Oliver 認定，決定何者符合掉期合約定義的是司法機關，而非該機構。體育合約占 Kalshi 交易所掛牌合約及營收的 80% 至 90%，但 CFTC 從未依其特殊規則審查過任何一份 Kalshi 體育合約。該裁定發布之際，監管機構正展開更廣泛的打擊行動；康乃狄克州消費者保護部於 12 月向多個預測市場平台發布停止與終止令。 Oliver 法官界定掉期合約並駁回聯邦法優先適用主張 Vernon D. Oliver 法官的裁定立足於一項門檻問題，而非聯邦法優先適用問題：若要適用 CFTC 的專屬管轄權，合約必須是在指定合約市場交易的掉期合約。Oliver 認定，決定何者算是掉期合約是司法機關的職責，而非該機構的職責，並駁回 Kalshi 所主張的任何此類挑戰都必須針對 CFTC 本身提出。 就法條而言，Oliver 將「事件的發生、不發生或發生程度

Hanyang Securities 分析師 Lee Jun-seok 在 8 月 12 日的報告中表示，Neotis 正受益於高規格 AI 伺服器印刷電路板（PCB）帶動的鑽頭需求增加及價格上漲。該分析師將這一趨勢歸因於 AI 伺服器 PCB 層數增加，以及採用更硬的覆銅板（CCL）材料；這些因素會增加鑽頭消耗量並加速磨損。根據報告，Neotis 約占韓國國內鑽頭市場 40% 及銑刀市場 70%，客戶包括 Samsung Electro-Mechanics、Daeduck Electronics、Simmtech 和 Korea Circuit 等主要 PCB 製造商。該公司的微型鑽頭營收從 2024 年的 1,610 億韓元增至去年的 2,300 億韓元，今年第一季營收達 810 億韓元，較去年同期增加 73%。Hanyang Securities 預測，Neotis 也將從下半年開始取得 SoCAMM2 銑刀營收，預估 2026 年營收為 9,616 億韓元（年增 40.0%），營業利益為 1,769 億韓元（年增 127.4%）。 AI 伺服器 PCB 需求推動鑽頭消耗 PCB

CoreWeave 於 2026 年 8 月 11 日將 2026 年資本支出指引上調至 350 億至 390 億美元，高於先前的 310 億至 350 億美元範圍，按中間值計算增幅為 12%。這家 AI 雲端基礎設施供應商表示，AI 運算需求上升及新客戶合約增加，是此次上調的主要原因。根據路透社報導，該公司僅在 2026 年第 2 季就投入了 94 億美元的資本支出。這項投資增加反映出市場對 AI 伺服器基礎設施的持續需求，直接支撐 HBM4、DDR5 及企業級 SSD 等類別的記憶體晶片消耗。此次上調指引回應了市場先前對記憶體價格飆升可能減緩 AI 基礎設施投資的疑慮。 CoreWeave 合約積壓達 1042 億美元 根據路透社報導，CoreWeave 的合約積壓從 2026 年第 1 季的 994 億美元增至 1042 億美元。該公司在 2026 年第 3 季取得超過 250 億美元的新客戶承諾。CoreWeave 近期的 AI 運算容量幾乎已銷售一空，新增供應立即被客戶需求吸收。合約增長顯示，儘管記憶體零組件價格居高不下，客戶仍在承諾長期 AI 基礎設施容量。 HBM 與 D

Kyobo Life Insurance 與 Toss 的營運商 Viva Republica 於 12 日宣布，雙方已簽署合作備忘錄（MOU），將合作建立數位資產生態系並開發相關服務。簽署儀式於 7 日在首爾鐘路區的 Kyobo Life 總部舉行，Kyobo Life 副總裁 Park Jin-ho 與 Toss 副總裁 Kim Gyu-ha 出席。此次合作旨在為共同開發運用數位資產的金融服務奠定基礎。Kyobo Life 一直在拓展數位資產業務，於 12 月以唯一一家國內保險公司的身分參與 Circle 的 Arc 測試網，並與 Ripple 進行概念驗證，以實現債券即時結算。 Kyobo Life 與 Toss 簽署數位資產服務合作備忘錄 根據協議，Kyobo Life 與 Toss 將致力於為共同開發運用數位資產的金融服務奠定基礎。兩家公司計畫明確制定數位資產的運用方式，進行概念驗證（PoC），並建立相關標準模型。在此基礎上，雙方將開發新服務，並在資訊交換與共同應變系統建置方面展開合作。 Kyobo Life 計畫結合自身的金融服務經驗與 Toss 的數位金融平台，鎖定不同客