Gate 深度報導與加密市場分析

（見下文）

Telegram 創辦人 Pavel Durov 在 X 發文表示，Gram 上漲 8%，其他主要加密貨幣則下跌，使這枚代幣成為市場全面拋售期間唯一上漲的資產。Durov 將這項表現歸因於 Gram 與 Telegram 的整合，並認為這枚代幣相較於缺乏既有社群媒體生態系的加密貨幣，具有明顯優勢。Gram 目前價格接近 1.15 美元，24 小時內上漲 4.5%，市值約 32.8 億美元，在數位資產中排名第 29。Durov 表示，11 月 9 日，Telegram 自託管錢包在 48 小時內新增了 70 萬個，並預測 Gram 最終將躋身市值前三，稱以目前價格來看，這枚代幣「仍被嚴重低估」。這枚代幣在 6 月由 Toncoin 更名而來，當時 81.22% 的投票支持更名，恢復了 Telegram 區塊鏈專案最初提議使用的名稱。 Durov 稱 Gram 在市場下跌期間表現出色 Pavel Durov 在 X 發文表示，Gram 是市場全面拋售期間唯一上漲的代幣，並寫道：「加密貨幣市場一片慘綠，只有 Gram 上漲 +8%。」這位億萬富翁企業家認為 Gram 值得躋身三大數位資產之列

台灣證券交易所宣布，排除 31 家金融及保險業公司後，上市公司 10 月營收總計 NT$6.3269 兆元，年增 52.40%。成長動能來自 AI 應用持續擴展、新世代記憶體產品需求增加，以及中東衝突對能源價格的影響。前 10 個月所有上市公司累計營收達 NT$51.5306 兆元，年增 39.87%，各產業在此期間均呈現正成長。 電子通路業 10 月成長領先各產業，年增 91.04% 電子通路業 10 月表現最佳，營收年增 91.04%，受惠於 AI 應用持續擴展，以及新世代記憶體產品需求增加，帶動出貨與銷售成長。油電燃氣業成長 78.37%，主要受到中東衝突影響，相關產品價格上漲所帶動。電腦及週邊設備業排名第三，成長 76.17%，受惠於 AI 伺服器需求強勁。 公布 10 月數據的 1,058 家上市公司中，764 家營收增加，294 家營收下滑。 貿易百貨業成為唯一營收下滑的產業 貿易百貨業是 10 月唯一呈現負成長的產業，年減 5.35%。下滑原因是個別公司減少合併子公司，影響整體產業營收表現。 前 10 個月各產業均呈現正成長 累計前 10 個月，電子通路業受惠於 AI 應

Quanta Computer 於 11 日舉行 2026 年第三季法人說明會，公布前九個月合併營收累計達 NT$2.9614 萬億，年增 99.4%；前九個月每股盈餘 (EPS) 達 NT$20.03，兩項數據均創同期新高。強勁的 AI 伺服器出貨是成長主因。第三季單季營收達 NT$1.12 萬億，年增 125.2%，再創單季新高，展現 AI 供應鏈出貨的爆發性成長。 Quanta Computer 公布第三季獲利與 EPS 表現 Quanta Computer 第三季營業利益達 NT$322 億，年增 75.3%；稅後淨利增至 NT$284.2 億，年增 73%。公司第三季 EPS 為 NT$7.08，為上市以來單季次高。 第三季毛利率降至 4.75% 公司第三季毛利率為 4.75%，季減 27 個基點。Quanta Computer 將毛利率下滑歸因於筆電物料成本上升壓縮獲利、筆電出貨量減少，以及高價值 AI 伺服器機櫃占比提高所帶來的產品組合變化。公司說明，隨著單價數百萬美元的 AI 機櫃占出貨比重提高，採總額認列營收的方式會造成利潤率結構性稀釋，但絕對獲利仍持續擴大。前九個月

據路透社報導，Deutsche Bank 於 11 月 11 日推出收費的加密貨幣託管服務，目標客群為歐洲的機構及企業客戶。該服務支援 Bitcoin (BTC) 和 Ether (ETH) 等主要加密貨幣，此前該銀行已於 9 月宣布託管計畫。Deutsche Bank 全球信託與證券服務主管 Paul Maley 表示，該銀行的中期目標是建立整合且受監管的生態系，支援數位資產託管、代幣化和支付；近期訊號則顯示，該銀行計畫將託管業務拓展至亞洲。 Deutsche Bank 為機構及企業客戶提供加密貨幣託管服務 據路透社報導，德國最大銀行 Deutsche Bank 於 11 月 11 日開始向客戶提供收費的加密貨幣託管服務。該銀行於 9 月宣布，計畫為歐洲的機構及企業客戶提供 Bitcoin (BTC) 和 Ether (ETH) 等主要加密貨幣的託管服務。 Deutsche Bank 計畫拓展代幣化、支付及亞洲業務 Deutsche Bank 全球信託與證券服務主管 Paul Maley 表示，該銀行的中期目標是建立整合且受監管的生態系，支援數位資產託管、代幣化和支付。該銀行近期也釋

軟性 PCB 製造商元宇 (6835-TW) 11 月 11 日公布，2026 年第 3 季虧損擴大至新台幣 4183 萬元，並宣布庫藏股買回計畫。第 3 季虧損較前一季擴大，且較 2025 年第 3 季由盈轉虧，單季每股盈餘為 -0.64；2026 年前 9 個月累計虧損達新台幣 5702 萬元，每股盈餘為 -0.87。董事會通過自 11 月 12 日起為期兩個月的庫藏股買回計畫，預計以每股新台幣 21.5 至 47 元的價格，買回最多 1,000 股供轉讓予員工。業績下滑源於記憶體零組件短缺及客戶產品轉型影響筆電出貨，加上人民幣升值推高生產成本。在 PCB 產業中，PSA 集團旗下同業瀚宇博德 (5469-TW) 已啟動類似的庫藏股機制。 元宇第 3 季虧損 4183 萬元，毛利率下滑 元宇 2026 年第 3 季營收為新台幣 5.44 億元，毛利率為 12.55%，較前一季下降 3.14 個百分點，較去年同期下降 8.03 個百分點。公司第 3 季稅後虧損 4183 萬元，延續前一季的虧損趨勢，且較 2025 年第 3 季由盈轉虧，單季每股盈餘為 -0.64。 截至 2026 年

紐約證券交易所和 Nasdaq 將於 2026 年 11 月 11 日照常交易，儘管退伍軍人節是聯邦假日。兩家交易所將維持標準交易時段，東部時間上午 9:30 至下午 4:00；美國債券市場和大多數銀行則會休市。美國的退伍軍人節旨在向退伍軍人致敬，但並未列入 NYSE 公布的官方股市假日行事曆。 NYSE 和 Nasdaq 於 11 月 11 日維持正常交易時段 投資人可於 11 月 11 日的正常交易時段買賣股票和指數股票型基金（ETF）。NYSE 和 Nasdaq 將依照標準時程，於東部時間上午 9:30 開盤，並於東部時間下午 4:00 收盤。 退伍軍人節當天不會縮短交易時段。由於部分金融機構和市場參與者會休假，交易活動可能比平常清淡。 美國債券市場於退伍軍人節休市 美國債券市場將於退伍軍人節休市。證券業與金融市場協會（SIFMA）建議，11 月 11 日美國以美元計價的固定收益證券市場全面休市。 這包括美國國債、公司債、市政債券和房貸抵押擔保證券。這項建議對個別公司並無強制力，但為固定收益市場訂定了廣泛遵循的假日安排。 大多數銀行也會在退伍軍人節停止營業，因此部分銀行交易及結算

興國證券預測，美元兌韓元匯率將逐步下滑，到 2027 年底降至 1,300 韓元，據分析師金鎮成於 11 日發布的報告指出。該證券公司預測，2027 年全年平均匯率為 1,327 韓元，較今年平均預測的 1,433 韓元下跌 106 韓元。韓元走強預計將受到經常帳巨額順差支撐，這項順差來自強勁的半導體出口、韓國經濟成長復甦，以及韓國與美國之間的利率差距縮小。 興國證券預測美元兌韓元匯率於 2027 年底降至 1,300 韓元 在《2027 年經濟展望：債務是關鍵》年度預測報告中，金鎮成表示：「美元兌韓元匯率將逐步下滑至 1,300 韓元水準。」2027 年全年平均匯率預測為 1,327 韓元，年底目標為 1,300 韓元。2027 年預期交易範圍為 1,300 至 1,360 韓元。 金鎮成評估指出：「韓國經濟成長率復甦、相對價格穩定，以及利率差距縮小等因素，已為韓元相對價值上升創造條件。」分析師特別預期，隨著強勁的半導體出口帶動經常帳持續出現巨額順差，韓國的美元供應狀況將有所改善。 預期 2027 年經常帳順差將擴大至 4,800 億美元 興國證券預測，韓國經常帳順差將從 2026

Payward 是美國加密貨幣交易所 Kraken 的母公司，於 11 月 11 日將 200 多家歐洲大型公司的股票代幣化。《華爾街日報》於 11 月 11 日報導，Payward 當天透過旗下 xStocks 平台，開始在 Kraken 和其他交易所上架代幣化的英國及歐盟股票。這項服務讓投資人每週 7 天、每天 24 小時都能交易與歐洲大型公司股票掛鉤的代幣，並涵蓋英國 FTSE 100 指數和德國 DAX 指數的所有成分股。 Payward 透過 xStocks 平台將 FTSE 100 和 DAX 成分股代幣化 代幣化的股票包括 Siemens、Shell 和 LVMH。Payward 表示，這項服務將涵蓋英國 FTSE 100 指數和德國 DAX 指數的所有成分股。《華爾街日報》報導，Payward 於 11 月 11 日開始在 Kraken 和其他交易所上架這些代幣化的英國及歐盟股票。 xStocks 平台讓歐洲股票代幣化後可全天候交易 Payward 計劃透過旗下的股票代幣化平台 xStocks，支援這些產品的交易。投資人將能每週 7 天、每天 24 小時交易與歐洲大型公

Google Cloud 正透過將其基於 Arm Neoverse 平台打造的自研 Google Axion 處理器整合至 TPU 8i Max 系統，擴大 Arm 架構處理器在 AI 基礎架構中的應用，以提供高運算需求 AI 工作負載所需的運算效能與能源效率。繼 Axion 部署於 TPU 8t 和 TPU 8i 系統後，此次擴展至 TPU 8i Max，進一步強化 CPU 與 AI 加速器之間的協同運作。隨著 AI 應用持續擴展，系統效能不再只取決於加速器；CPU 在資料準備、工作負載協調，以及執行維持整體系統效率的基礎架構軟體方面，同樣扮演重要角色。隨著 AI 代理逐漸具備推理、使用工具及協調複雜任務的能力，對 CPU 運算效能的需求也隨之增加。 Google 強調 CPU 與加速器共同設計，因應 AI 基礎架構擴展 Google Axion 提供 CPU 運算基礎，支援 Google AI 基礎架構中的大規模訓練、即時推論，以及日益增加的代理式 AI 工作負載需求。透過 Axion，Google 將 Arm Neoverse 平台在效能與能源效率上的優勢，整合至專為其基礎架構打

高盛週二修正了對聯準會利率的預測，預計在美國 10 月通膨數據高於預期後，3 月將再升息 25 個基點。這家投資銀行先前預期，聯準會的升息週期將於 12 月結束。此次修正是因應 10 月消費者物價指數數據：月通膨率為 0.4%，高於市場共識的 0.3%。通膨壓力持續，原因包括伊朗戰爭推升油價、川普政府的關稅政策、具韌性的消費者需求，以及 AI 投資動能。 高盛修正聯準會升息預測，納入 3 月升息 高盛現在預期，聯準會將於 3 月升息 25 個基點。這家投資銀行原先預測升息週期將於 12 月結束。高盛首席美國經濟學家 David Mericle 表示，最新通膨數據可能促使聯邦公開市場委員會（FOMC）多數成員在 12 月公布的點陣圖中暗示第三次升息。Mericle 指出，能源衝擊可能在 3 月會議前大致消退，甚至可能在 1 月會議前就已消退，但近期通膨數據足以支持額外升息的預測。 德意志銀行將 1 月升息納入預測 德意志銀行週二調整了利率預測。該銀行先前預測聯準會將於 12 月和 3 月升息。德意志銀行現在將 1 月額外升息 25 個基點納入預測。 美國 10 月 CPI 月增 0.4%

Ho Shin Tang（3026-TW）於 2026 年 11 月 11 日表示，AI 伺服器電源供應器所用的 MLCC（多層陶瓷電容）規格面臨驗證門檻，原因是共振電容在高電壓波形條件下運作，而 MLCC 原本是為直流環境設計。終端客戶要求提供 EDPP（極限動態峰值功率）測試報告，以確認 GPU 在高速運算且負載大幅波動時於主機板上的穩定性。驗證挑戰源自客製化非商用測試設備及專案專屬認證的需求，限制了台股 AI 伺服器電源供應器領域的市場參與者，僅有少數品牌能進入。 交流環境需要重新設計材料與結構 關鍵零組件是共振電容。Ho Shin Tang 說明，MLCC 過去採用的材料系統、結構設計及驗證條件都是為直流環境所開發，因此需要針對交流環境規格重新設計。關鍵位置使用的 MLCC 必須提供由「非市售儀器」產生的測試報告，設備則依客戶要求開發。進入此位置的新品牌必須提交樣品及經客戶核可的測試報告。 每個電源供應器專案都需要個別驗證流程 Ho Shin Tang 表示，即使額定功率同為 5.5kW，電源供應器所需的 MLCC 規格仍會因選用的電源管理 IC 和 MOS 開關而異，因為切換

Winmate Inc. (3416-TW)，一家總部位於台灣的工業電腦製造商，正與 Brady Corporation 洽談新的原廠委託設計製造（ODM）合約。這家在美國上市的公司收購了 Honeywell 的生產力解決方案與服務部門，交易於 2026 年 4 月宣布，並於 2026 年 8 月以 14 億美元現金完成。此次部門出售將包括行動電腦、條碼掃描器及列印設備在內的倉儲物流產品轉移給 Brady；Brady 是一家識別與安全產品製造商。倉儲物流目前占 Winmate 營收的 23%，排名第二，僅次於占 44% 的國防應用。該公司於 2026 年第三季出貨一批 Honeywell 產品，同時維持現有訂單。 Winmate 第三季出貨一批產品，利潤率較低，營收高於共識 Winmate 第三季出貨一批 Honeywell 產品，帶動營收增加，但這批產品的利潤率較低。第三季通常是倉儲物流出貨量較高的時期。根據 uAnalyze 產業資料庫，第三季營收達新台幣 14.13 億元，比機構共識的新台幣 12.62 億元高出 12%，並創下今年前三季單季營收新高。 來源：uAnalyze 產

根據韓國媒體 11 月 11 日的報導，儘管散戶要求啟動南韓股市穩定基金，該基金仍未動用，因為南韓政府認為市場干預是最後手段。KOSPI 指數自 11 月初以來下跌 11.13%，較 6 月 22 日創下的 9114.55 點歷史新高下跌 42.87%，促使 1,442 萬名散戶呼籲政府提供支援。相較之下，台灣在全球股市下跌後，於 11 月 6 日啟動穩定基金。南韓政府不願介入，源於其政策立場：只有在極端情況下才應直接干預市場。總統李在明 10 月 19 日警告，試圖影響股價可能引發嚴重問題。南韓自 2008 年以來未曾動用穩定基金，儘管在 2000 年至 2008 年間曾使用五次；台灣則在同一時期啟動類似措施十次。 KOSPI 指數較 6 月高點下跌 42.87% 報導引述的統計數據顯示，KOSPI 指數自 11 月初至 11 月 9 日收盤下跌 11.13%。受投資人對 AI 未來前景的疑慮影響，該指數從 6 月 22 日創下 9114.55 點歷史新高後，至 11 月 9 日已下跌 42.87%。南韓 1,442 萬名散戶要求政府介入，以防止市場進一步惡化。 南韓暫停經紀商保證金

Dynacolor (2480-TW) 根據公司 11 月 11 日的財報說明會表示，截至 9 月底，訂單積壓金額達 1,348.8 億新台幣，其中 20% 預計於今年交貨。公司指出，上游運算設備供應緊縮，甚至到了「有錢也買不到」的程度，迫使客戶即使已簽約仍須等待。供應短缺源於半導體供應鏈各環節交期延長：DRAM 交貨期已拉長至 20 週，是供需平衡市場常態 8 週的 2.5 倍；TrendForce 預測第 4 季一般型 DRAM 合約價格將季增 10–15%，反映伺服器與儲存系統所需的關鍵記憶體及儲存元件持續供需失衡。 公司確認已簽訂訂單的交貨時程有所延長，但強調已明確向客戶告知調整後的時程。管理層在分析師說明會上表示，交期延長不會改變營收預測，目前也未對公司營運造成問題。 Dynacolor 受供應限制影響，庫存累積至 491 億新台幣 Dynacolor 9 月底庫存達 491 億新台幣，較年底水準增加 164 億新台幣。公司將增加歸因於為大型客戶備貨，以及專案等待最終驗收。庫存銷售比從 6 月的 1.41 倍升至 1.92 倍，顯示現有庫存價值接近最近三個月總營收的兩倍。 今

Compal Electronics (3416-TW)公布 2026 年第 3 季毛利率為 36.4%，較第 2 季的 40.2% 下滑 3.8 個百分點；公司出貨大量 OEM 與 ODM 訂單，營收總計達 14.13 億 TWD。毛利率下滑是因為低毛利合約製造訂單占比提高，且這些訂單集中在倉儲與物流業務，該業務占目前營收組合的 23%。公司預期，2026 年第 4 季出貨重心轉向毛利率較高的軍事與汽車應用後，毛利率將回升；兩者合計占營收的 44%，而倉儲出貨將放緩。 Compal Electronics 公布 2026 年前三季毛利率為 37.7% 2026 年前三季，Compal Electronics 累計毛利率為 37.7%，較 2025 年同期的 40.4% 下滑 2.7 個百分點。九個月期間營收達 35.36 億 TWD，年增 34.2%。公司 2026 年的目標是維持全年毛利率在 40%，與 2025 年全年水準相同。 2026 年第 3 季營業利益為 2.69 億 TWD，季增 16.5%，同期營收成長 20.1%。由於產品組合轉向毛利率較低的 OEM 與 ODM 合

日電貿 (3090-TW) 於 2026 年 11 月 11 日報告，2026 年第三季電力應用業務營收年增 92.65%，占總營收的 19%，是六大終端應用類別中成長率最高的類別。公司 2026 年第三季總營收達 586 億新台幣，年增 44.69%，季增 13.72%。電力應用營收大幅成長，主要受 AI 伺服器電源規格升級帶動；新一代 AI 伺服器採用 12 千瓦以上、三相配置的電源供應器，增加了對多層陶瓷電容器 (MLCC) 和電解電容器的需求。 日電貿 2026 年第三季營收達 586 億新台幣，涵蓋六大業務類別 日電貿將客戶分為六大終端應用類別：資訊運算、電力、晶圓代工、通訊、消費市場，以及背光及其他。2026 年第三季電力類別季增 36.13%，在所有類別中排名第二，僅次於季增 54.30% 的消費市場。 2026 年第三季六大類別營收分布：資訊運算 29%、電力 19%、通訊 19%、背光及其他 16%、晶圓代工 13%，以及消費市場 3%。資訊運算類別包含 AI 伺服器、桌上型電腦及筆記型電腦，2026 年第三季營收年增 56.48%。 根據公司揭露資料，實際營收已連續

區塊鏈調查人員發現，在 2026 年 10 月 29 日 Binance 安全漏洞事件後，價值約 8 億 9,137 萬美元的加密貨幣可能遭到轉移或洗錢。監控平台 Onchain Lens 在 11 月 10 日的更新中公布了這項資訊。這些資金流動是史上最大宗加密貨幣竊盜案中遭竊的 63.4 億美元的一部分；美國聯邦調查局在 10 月 31 日的公告中，將這起案件歸因於北韓的 TraderTraitor 網路犯罪集團。Onchain Lens 報告指出，攻擊者仍控制著另外約 28.5 億美元的資產，另有 26 億美元仍遭凍結；調查人員則追蹤到，在此前兩至三天內，資金透過去中心化跨鏈協議 THORChain 和 Chainflip 再度流動。 8 億 9,137 萬美元的估算涵蓋可能遭到轉移或洗錢的資產，但無法證明攻擊者成功將這些資產兌換成現金，或將其轉移至自身控制範圍之外。10 月 29 日的安全漏洞事件影響了 Binance 在多個區塊鏈上的錢包。在 11 月 10 日更新前的兩至三天內，與攻擊事件相關的錢包透過跨鏈流動性協議 THORChain 和 Chainflip 積極轉移資金

截至 11 月 11 日，券商對 SK 海力士股票的目標價格差距最高達 2.5 倍，摩根士丹利設定目標價為 160 萬韓元（$1,150），而教保證券與 SK 證券則將目標價訂為 400 萬韓元（$2,880）。至於三星電子股票，目標價格範圍從摩根士丹利的 30.9 萬韓元（$222）到元大證券的 69 萬韓元（$497），差距最高達 2.2 倍。價差擴大反映出市場日益擔憂 AI 支出放緩，以及對記憶體晶片熱潮能否延續看法分歧。爭論核心在於，隨著新的晶片生產設施投入運作，且 AI 資料中心建設可能放緩，產業能否在 2028 年後持續成長。 摩根士丹利調降 SK 海力士與三星電子股票目標價 摩根士丹利將 SK 海力士的目標價格從 260 萬韓元下調至 160 萬韓元，降幅約 38.5%。該銀行將三星電子的目標價格從 38.1 萬韓元下調至 30.9 萬韓元，降幅約 18.9%。這些調整反映出美國期中選舉後 AI 資料中心監管的不確定性升高，以及市場對半導體獲利能力日益擔憂。 摩根士丹利預測，新的晶片生產設施在明年底開始營運後，記憶體供應將增加。該行也預期 AI 資料中心建設速度將放緩，並