Gate 深度報導與加密市場分析

Cheil Industries、KT&G 及其他 16 家南韓上市公司於 9 月宣布股票回購與註銷計畫，KOSPI 上市公司的回購決議總額合計 5685 億韓元。Cheil Industries 披露計畫註銷 2800 億韓元的現有庫藏股，並在一年內額外買回價值 1400 億韓元的股票以供註銷；KT&G 則於 22 日宣布回購 3600 億韓元的股票，占其已發行股份的 2%。這波回購公告緊隨三星電子與 SK 海力士的大規模股票回購計畫之後，各公司表示提升股東價值是主要目標，此時修訂後的《商法》條款正在實施，要求公司在一年內註銷新取得的庫藏股。 Cheil Industries 宣布 4200 億韓元回購與註銷計畫 Cheil Industries 宣布將註銷全部 2800 億韓元的現有庫藏股，並在一年內額外買回價值 1400 億韓元的股票以供註銷，使與註銷相關的回購總額達到 4200 億韓元。作為新回購計畫的一部分，公司將於 10 月 1 日至 12 月 30 日期間在交易所買回價值 400 億韓元的股票。此次註銷涉及 1376.25 萬股，占公司已發行股份總數的 12%。Cheil

BitgetWallet 股票代幣在過去 30 天內於 Arbitrum One 的市值增加超過 $12M 。代幣 rMSTR、rOKLO、rMRNA、rVOO 和 rCOHR 帶動了這波增長。這波激增反映出人們對 Arbitrum 生態系統內代幣化日益增長的興趣。Arbitrum 是以太坊的 Layer 2 擴容方案，旨在提升交易速度並降低成本。 BitgetWallet 代幣引領 Arbitrum One 市值增長 隨著 BitgetWallet 股票代幣推出，Arbitrum 網路在過去 30 天內的市場活動顯著增加。五種主要代幣——rMSTR、rOKLO、rMRNA、rVOO 和 rCOHR——共同促成了 $12M 的市值增長。@arbitrum 發布的一則推文也特別提到了這項發展。 Arbitrum 是以太坊的 Layer 2 擴容方案，支援各種去中心化應用程式和代幣化應用。該平台旨在提升使用者的交易處理效率和資產管理能力。BitgetWallet 股票代幣的 $12M 流入，顯示代幣化資產在 Arbitrum 平台上的實用性日益提升。 常見問題 哪些代幣帶動了 Arbitr

三星電子和 SK 海力士的大規模股票回購計畫即將完成，引發市場對韓國股市供需缺口的擔憂。截至 9 月 28 日，三星電子已完成回購計畫的 93.46%（4,980 萬股，占 5,328 萬 5,968 股），而 SK 海力士已完成 71.25%（1,715 萬股，占 2,407 萬股）。兩家公司的回購吸收了外國投資者和散戶投資者的大量賣壓，支撐了 KOSPI 指數。三星每日買進 200 萬股、SK 海力士每日買進 60 萬股，預計三星的計畫將於 10 月 1 日左右完成，而 SK 海力士的計畫預計於 10 月中旬前結束。證券分析師警告，這些回購計畫結束後可能造成暫時性的供需失衡，而外國投資者的資金流向將成為 10 月市場表現的關鍵變數。 三星電子和 SK 海力士接近完成股票回購里程碑 根據韓國交易所的企業公告頻道 KIND，三星電子截至 9 月 28 日已買進公告數量 5,328 萬 5,968 股中的 4,980 萬股，完成率達 93.46%。鑑於三星近期每日買進量為 200 萬股，股票回購計畫可能於 10 月 1 日完成。 SK 海力士截至 9 月 28 日已買進公告數量 2,40

美國證券交易委員會（SEC）於 9 月 29 日指控多個實體，指其透過投資信任騙局欺騙數百名散戶投資者，其中包括許多美國投資者，至少竊取 1500 萬美元。SEC 指控，這些實體——Cryptoaiml Ltd.、Cryptoaiml Capital Foundation、TSAI Pro Ltd. 及 TSAI Capital Foundation——很可能由位於海外的個人營運。該監管機構向美國紐約南區地方法院提交了兩份獨立訴狀，指控這些實體虛假聲稱符合 SEC 規範，同時透過在 WhatsApp 和 Facebook 上推廣的虛假交易平台挪用投資者資金。 SEC 指控多個實體涉嫌詐騙 SEC 在一份訴狀中指控 Cryptoaiml Ltd. 和 Cryptoaiml Capital Foundation，並在第二份訴狀中指控 TSAI Pro Ltd. 和 TSAI Capital Foundation；兩份訴狀均提交於美國紐約南區地方法院。該監管機構指控，Cryptoaiml 相關實體挪用了超過 1250 萬美元，而 TSAI 相關實體則挪用了投資者的 280 萬美元。該機構表示

MOVR 在過去一小時內飆升 14.57%，達到 1.997 美元。該加密貨幣在 24 小時內上漲 65.04%，從 1.21 美元的低點攀升至 2.027 美元的高點。過去 24 小時的交易量達到 48,873,849.02 美元。儘管目前沒有明確且已確認的催化因素可解釋此次上漲，但交易量急劇增加顯示市場關注度升高。隨著交易者回應更廣泛的加密貨幣市場趨勢，價格走勢反映出市場情緒的顯著轉變。 MOVR 在 24 小時內上漲 65.04% 在過去一小時內，MOVR 從 1.743 美元上漲至 1.997 美元。過去 24 小時內，該加密貨幣上漲了 65.04%。近期觸及 2.027 美元高點，促使交易者評估其價格走勢。交易量急劇增加顯示 MOVR 周邊的市場活動升溫。 交易量達到 4,887 萬美元 MOVR 的 24 小時交易量總計為 48,873,849.02 美元。交易量大幅增加顯示投資者興趣濃厚。目前價格為 1.997 美元，MOVR 在過去 24 小時內曾達到 2.027 美元的高點和 1.21 美元的低點。在更廣泛的加密貨幣市場格局中，這項交易活動格外突出。 確認關鍵技術價位

美國總統川普於30日（當地時間）宣布南韓3500億美元戰略投資方案中的具體投資項目，包括德州天然氣發電廠、8座大型核反應爐，以及阿拉斯加LNG開發案。川普與商務部長Howard Lutnick在白宮共同宣布相關內容，這是美方首次公布南韓為將雙方關稅從25%降至15%而承諾的投資方案中的具體項目。這項披露距離李在明總統與川普在慶州舉行峰會並就戰略投資框架達成共識約11個月，不過南韓政府尚未確認美方公布的所有項目。 川普在白宮宣布2000億美元投資項目 川普於30日（當地時間）在白宮橢圓形辦公室與商務部長Howard Lutnick一同公布投資計畫。根據外媒報導，美方提出的項目包括德州天然氣複循環發電廠、在美國建造8座大型核反應爐，以及阿拉斯加LNG開發案。美國政府公布的投資規模約為2000億美元。 這項宣布是美方在南韓承諾以3500億美元投資方案，作為將雙方關稅從25%降至15%的條件後，首次提出具體投資項目。 南韓政府僅確認德州發電廠為優先投資項目 南韓政府目前僅確認德州Encinitas 6GW天然氣複循環發電廠項目為優先投資項目，該項目價值約223億美元。建造8座大型核反應爐及阿拉

POSCO International 正以 5.5 億美元收購賓夕法尼亞州的頁岩氣資產，預計於 11 月中旬完成。30 日，POSCO International 與 LX International 股價分別大漲 4.60% 與 7.18%，原因是市場預期韓國主要貿易公司今年的營業利益將實現兩位數成長。獲利能力反彈源於全球運費與能源商品價格同步上漲；上海貨櫃運價指數在月底突破 3,600，創下兩年多來新高，而中東衝突則延長了供應中斷。分析師認為，獲利動能來自韓國貿易公司透過直接持有生產設施，從純粹的中介貿易模式轉型為以資產為基礎的業務結構。 POSCO International 以 5.5 億美元收購賓夕法尼亞州頁岩氣資產 POSCO International 將透過特殊目的公司與當地子公司，收購位於賓夕法尼亞州馬塞勒斯盆地的頁岩氣生產資產 100% 的權益。該交易價值 5.5 億美元，預計於 11 月中旬完成。交易完成後，POSCO International 將把天然氣生產版圖擴展至美國，並擴展其在緬甸及澳洲既有業務的版圖。公司預估，此次收購將使其自 2028 年起每年取得

美國股市指數於 9 月 30 日收盤漲跌互見，道瓊工業平均指數下跌 443.87 點（0.86%）至 50,906.05 點，納斯達克綜合指數上漲 63.52 點（0.24%）至 26,861.06 點，標普 500 指數則下跌 19.30 點（0.25%）至 7,651.54 點。8 月個人消費支出（PCE）物價指數數據低於市場預期，起初因市場預期升息速度放緩而提振買盤，但尾盤賣壓隨美國國債殖利率飆升而扭轉漲勢。月底與季末再平衡交易導致債券與美股波動加劇，而川普總統公開施壓聯準會主席鮑爾辭職，也為市場增添不確定性。 8 月 PCE 通膨數據低於市場預期 美國商務部報告指出，排除波動較大的食品與能源成分後，8 月核心 PCE 物價指數月增 0.2%。整體 PCE 物價指數較前月上升 0.3%。兩項數據的增幅均低於 7 月水準，也低於市場預測，讓投資人鬆了一口氣。核心 PCE 年增率為 3.0%，仍顯著高於聯準會 2% 的年度通膨目標。 數據發布後，升息預期降溫。根據 CME FedWatch Tool，10 月升息 25 個基點的機率由前一天的 50.9% 降至 37.1%。美國銀行資

截至 7 月底，南韓五大加密貨幣交易所共有 1,162.9 萬名實名帳戶持有人，但僅有 379.5 萬名用戶（32.6%）積極進行交易。根據 Upbit、Bithumb、Coinone、Digital X 和 Gopax 提交給國會財政委員會議員 Park Sung-hoon 的資料，三分之二的帳戶持有人未參與交易，導致 783.4 萬個帳戶（67.4%）處於未活躍狀態。實名驗證帳戶是反洗錢措施的關鍵，能將交易所用戶的法幣存款與提款連結至合規系統；大型交易所則與銀行維持合作關係，以進行帳戶驗證。 Upbit 在五家交易所中以 35.3% 的活躍用戶比例領先 截至 7 月底，Upbit 在 701.5 萬名實名帳戶持有人中有 247.5 萬名活躍交易者，活躍用戶比例最高，達 35.3%。Bithumb 緊隨其後，活躍用戶比例為 32.9%，在 331.4 萬名帳戶持有人中有 109 萬名活躍用戶。Coinone 的比例為 20.3%，856,000 個帳戶中有 174,000 名活躍用戶；Digital X 的比例為 15.8%，338,400 名帳戶持有人中有 53,427 名活躍用戶

美國商務部於當地時間 9 月 30 日發布修訂後的個人消費支出（PCE）通膨數據，顯示方法變更後的歷史讀數較低。7 月整體 PCE 通膨年增率從 3.7% 下修至 3.4%，而核心 PCE 則從 3.3% 降至 3.0%。方法修訂源自三個服務業領域採用改進後的價格衡量方法：投資組合管理與投資顧問服務、法律服務，以及電腦軟體與相關服務。這些變更追溯適用於 2021 年第 1 季起的數據。儘管數據向下修訂，目前的通膨水準仍高於聯準會 2% 的目標，但在新的計算框架下，差距已經縮小。 美國商務部追溯至 2021 年修訂 PCE 方法 根據美國商務部的說法，方法變更影響了過去五年整體 PCE 與核心 PCE 的讀數。7 月核心 PCE 年增率從 3.3% 修訂至 3.0%，代表下調 0.3 個百分點。當月整體 PCE 也出現類似修訂，從 3.7% 下調至 3.4%。 經濟分析局（BEA）修改了三個特定領域的價格衡量方法：投資組合管理與投資顧問服務、法律服務，以及電腦軟體與相關服務。該機構也擴大了計算中所使用的資料來源範圍。這些方法變更追溯適用於 2021 年第 1 季起的所有數據。 在修訂後的

美國總統川普宣布韓國在美國能源項目上的 2,000 億美元投資計畫，內容包括八座核電廠、一座德州天然氣複循環發電廠，以及阿拉斯加 LNG 管道項目。這項宣布凸顯了 540 億美元的阿拉斯加 LNG 開發項目，將其定位為核心項目，旨在輸送北坡的天然氣，用於區域發電，以及液化後出口至亞洲。據報導，這一時機與中期選舉策略一致，尤其是為支持關鍵搖擺州阿拉斯加州參議員 Dan Sullivan 的連任競選。 川普詳述 540 億美元阿拉斯加 LNG 管道投資 川普在白宮橢圓形辦公室宣布這項投資計畫，強調 540 億美元的阿拉斯加 LNG 管道項目是優先事項。該項目涉及在阿拉斯加興建一條全長 740 英里（約 1,200 公里）的管道，穿越山區地形、濕地以及水下路段，並須在極地施工條件下建造。這條管道旨在輸送北坡的天然氣，其中部分將用於區域發電，其餘則液化後出口至亞洲。 由於預估成本超過 540 億美元（超過 70 兆韓元），該項目數十年來一直停留在規劃階段。市場觀察人士對在已經飽和的 LNG 新項目市場中進場表示懷疑。參議員 Dan Sullivan 參與了這項宣布。川普表示，這些投資項目將最大

智慧戒指製造商 Oura 在原定於 9 月 29 日（當地時間）進行首次公開募股的前一天，宣布推遲其在 Nasdaq 上市的計畫，理由是首次公開募股市場存在不確定性。這家創立於芬蘭、現總部位於舊金山的公司，已於 21 日向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計畫發行 5000 萬股，並以每股 40 至 44 美元的發行價格範圍籌集最高 22 億美元。此次推遲發生之際，首次公開募股市場整體降溫；核能技術公司 Holtec International 最近也因地緣政治衝突、能源成本上升，以及高利率導致的投資收縮而推遲上市。 Oura 提交 SEC 註冊文件，籌集 22 億美元 Oura 於 21 日向美國證券交易委員會提交註冊聲明，宣布計畫發行 5000 萬股，籌集最高 22 億美元（約 2.98 兆韓元）。公司設定的發行價格範圍為每股 40 至 44 美元，預期企業估值約為 150 億美元（約 20.3 兆韓元）。執行長 Tom Hale 表示：「首次公開募股只是公司發展歷程中的一步」，並表示「我們可以靈活選擇首次公開募股的時機」。 Oura 於 2013 年在芬蘭成立，現總部位於舊金

智能戒指製造商 Oura 於 9 月 29 日（當地時間）宣布推遲其 NASDAQ 上市，距離原定上市日僅剩一天，理由是首次公開募股市場存在不確定性。這家創立於芬蘭、現總部位於舊金山的公司，於 21 日向美國證券監管機構提交文件，計畫透過發行 5,000 萬股、每股委託價格範圍為 40 至 44 美元的股票，最多籌集 22 億美元（約 2.98 兆韓元），預期估值約為 150 億美元（約 20.3 兆韓元）。執行長 Tom Hale 表示：「首次公開募股只是公司發展歷程中的一個階段」，公司「可以靈活選擇首次公開募股的時機」。此次推遲正值首次公開募股市場整體降溫之際，包括核能技術公司 Holtec International 在內的其他公司近期也推遲了上市。 Oura 2025 財政年度營收達 9.078 億美元 Oura 於 2013 年在芬蘭成立，在計畫首次公開募股前展現出強勁的財務表現。截至 2025 年 9 月的財政年度，公司營收達 9.078 億美元（約 1.313 兆韓元），稅前盈利為 2,350 萬美元（約 318 億韓元），盈利率較前一年有所提升。截至 6 月的 9 個月

美國證券交易委員會（SEC）指控 Meyer Global Management 及其執行長 Owen Meyer 欺騙散戶投資者，Cointelegraph 於 10 月 30 日報導了此事。SEC 指稱，Meyer Global 和 Meyer 在涉及上市前證券的私募基金投資中誤導投資者，其中包括 SpaceX 的證券。這些指控源於該機構所稱涉及未上市公司私募基金的欺騙性行為。 SEC 指控上市前基金銷售涉及誤導性行為 根據 SEC 的說法，相關產品包括投資於 SpaceX 等未上市公司上市前證券的私募基金。該機構表示，Meyer Global 和 Meyer 的行為欺騙了投資者，因此提出相關指控。SEC 的指控聚焦於散戶投資者如何在這些私募基金投資的性質與風險方面受到誤導。 常見問題 SEC 指控 Meyer Global 和 Owen Meyer 涉及哪些違法行為？ SEC 指控 Meyer Global Management 及其執行長 Owen Meyer 在涉及上市前證券的私募基金投資中欺騙散戶投資者，其中包括 SpaceX 的證券。 SEC 為何對 Meyer Glob

Binance Pay 自週三起與日本 PayPay 商家網路整合，讓符合資格的海外使用者能在大多數支援 PayPay 的商家使用超過 100 種的加密貨幣消費。這項整合透過 HIVEX 將 Binance Pay 與 PayPay 連接起來。HIVEX 是一個支付互操作性框架，將海外 QR 支付服務與國內支付系統連接起來，並使用 Tether USDt (USDT) 作為後端結算層。此舉擴大了日本的加密貨幣實體支付能力；日本的無現金支付普及率在消費者、零售商和交通服務提供商之間大幅成長，且該國在 2025 年接待了 4270 萬名國際訪客。 Binance Pay 透過 HIVEX 框架整合 USDT 結算 根據這項安排，Binance Pay 使用 Tether USDt (USDT) 作為後端結算層，而 HIVEX 負責與 PayPay 進行結算。接著，PayPay 以日圓與商家結算交易款項。Binance 表示，這是首個透過 HIVEX 使用支援 PayPay 商家的加密貨幣支付服務。商家無需完成額外註冊或另行選擇加入即可接受支付。此架構不要求個別商家直接管理加密貨幣支付。使用

美國總統川普在 9 月 30 日（當地時間）於白宮舉行的西班牙裔傳統月慶祝活動上，宣傳其政府在伊朗、移民和經濟方面的成就，當時距離 11 月期中選舉還有一個月。川普的對外接觸正值近期民調顯示，他在德州西班牙裔選民中的支持率已降至 33%，且經濟被視為比移民更重要的議題。這場活動及他隨後發布的社群媒體動態，反映出川普試圖在民調數字下滑之際鞏固支持，而共和黨在 2024 年選舉中於這個人口群體取得了顯著進展。 川普宣稱伊朗勝利並比較軍事行動 在白宮活動上，川普宣稱美國「很快就會以某種形式」在伊朗衝突中取得勝利。他表示，美國完全控制了荷姆茲海峽，且「在過去三天，通過荷姆茲海峽出口的石油，比該海峽歷史上任何時候都多」。川普是在解釋美國軍隊撤出伊拉克時發表這些言論。他將始於 2003 年、導致約 4,500 名美軍死亡的伊拉克戰爭，與其任內的軍事行動相較，強調傷亡率較低。川普表示，移除委內瑞拉總統馬杜羅的行動在 148 分鐘內結束，美軍零傷亡，並宣稱「我們在伊朗待了 6 個月，有 18 人死亡」。他補充說：「假新聞不喜歡談論這些故事。」 川普向西班牙裔選民喊話並宣傳移民執法 川普在活動期間向西班

亞歷山大·奧爾洛夫斯基（Alexander Orlovsky），Financial Freedom Academy（FFA）的創辦人，策劃了一項詐騙計畫，導致約 15 000 名加密貨幣投資者受害，總損失約 400 萬美元。根據受害者提供的資訊，奧爾洛夫斯基及其同夥在沒有適當許可的情況下，以銷售「課程」和「加密貨幣投資」為名募集資金，但相關服務僅是形式上的。根據投訴內容，奧爾洛夫斯基與俄羅斯平台 VELES 有關聯，並利用俄羅斯服務招攬客戶及進行金融交易。 募集資金計畫 奧爾洛夫斯基及其同夥在沒有加密貨幣領域的許可、證書或文憑的情況下，以欺詐手段募集加密貨幣投資者的資金。FFA 建議客戶購買特定的加密貨幣代幣，之後投資者便損失了資金。 募集的資金流經由奧爾洛夫斯基控制的個體企業家帳戶、加密貨幣交易所，以及屬於有組織犯罪集團成員的加密貨幣錢包。這導致逃漏稅。 犯罪所得合法化 奧爾洛夫斯基及其同夥利用加密貨幣兌換商，以折扣價格在波蘭、土耳其和阿聯酋購買房地產及所有權，從而將犯罪所得合法化。 根據投訴內容，奧爾洛夫斯基與多個擔任加密貨幣發行方的專案進行犯罪共謀。FFA 的課程教導客戶購買特定

Meta 股價週三收於 $725.18，較 8 月底的 $572.34 上漲 27%，創下該公司自 2022 年 11 月以來最佳的單月表現。這波上漲緊隨 Muse 於 9 月 8 日推出之後，這款 Meta 的個人 AI Agent 應用程式在蘋果 iOS 平台的下載量超越了競爭對手 OpenAI 的 ChatGPT。華爾街的樂觀情緒聚焦於 Meta AI 業務的動能；該公司在 9 月面向開發者舉辦的 Connect 大會期間，將 Muse 定位為其產品與業務策略的核心。 Muse AI Agent 在 iOS 下載量上超越 ChatGPT Meta 的 Muse 個人 AI Agent 應用程式於 9 月 8 日推出後大獲成功，在蘋果 iOS 平台的下載量超越了競爭對手 OpenAI 的 ChatGPT。上一次 Meta 股價出現更大單月漲幅是在 2022 年 11 月，也就是 OpenAI 推出 ChatGPT 的月份；當時 Meta 正從艱難的一年中反彈，同時啟動效率提升計畫。 Meta Connect 大會揭露硬體產品 Meta 於 9 月舉辦年度開發者 Connect 大會

Alphabet 週三揭曉 Gemini 4 Argon，這是其最先進的 AI 模型，在程式設計、資安和複雜專業工作方面帶來重大改進。該公司表示，這款模型在真實世界軟體工程領域創下新紀錄，在資安方面並列第一，並在另一項衡量金融、法律及其他專業任務表現的基準測試中領先。這款模型的發布時間距離執行長 Sundar Pichai 在白宮與主要科技業高層會面、討論日益升高的 AI 安全疑慮後，與美國總統川普簽署自願性安全協議僅一天。 Google 在資料中心內部部署 Gemini 4 Argon 該公司表示，Argon 已在 Google 的資料中心內部用於最佳化記憶體，在無須購買額外硬體的情況下釋放數百 TB 的記憶體。量子運算研究人員也已使用這款模型。這項內部部署展現了該模型在大規模基礎設施最佳化方面的實際應用。 Google 計畫分階段推出，從資安合作夥伴開始 Google 表示，計畫分階段推出這款新模型，首先提供給受信任的資安合作夥伴，同時與美國政府合作進行發布前的安全評估。Google Gemini 模型產品負責人 Tulsee Doshi 告訴 CNBC：「以這種方式開始推出，讓我