“橙色圓點”再現！Michael Saylor 暗示微策略或將再次掃貨比特幣

比特幣最著名的企業持有者、微策略執行主席 Michael Saylor 再次於社交媒體釋放關鍵信號，他發布的公司比特幣持倉追蹤圖表並配文「重返橙色圓點？」，被市場廣泛解讀為新一輪購買行動的前奏。目前，微策略已累計持有 65 萬枚比特幣，總價值約 578 億美元，平均成本為 74,436 美元。與此同時，鏈上數據顯示哈希帶指標再次轉熊，礦工面臨壓力，而上市公司比特幣持倉周報顯示，包括 Cango Inc.、ABTC 在內的八家公司上週增持了比特幣。Saylor 的暗示與機構持續累積的行為相互映襯，在整體市場承壓的背景下，為投資者判斷市場底部區域提供了關鍵的心理與數據錨點。

「橙色圓點」密碼：Saylor 的市場信號與微策略的紀律性累積

Michael Saylor 的一舉一動，早已成為比特幣市場情緒的重要風向標。他最近在社交媒體上分享了一張來自 StrategyTracker 的圖表，並附上一句看似簡單卻意味深長的問句：「重返橙色圓點？」在加密社群的「行話」裡，「橙色圓點」特指該圖表上標記微策略每一次確認購買比特幣的橙色數據點。歷史經驗表明，當 Saylor 主動展示這張圖表並提及橙色圓點時，往往是在為該公司即將公布的新增持公告進行預熱。

（來源：X）

這張圖表本身，就是一部微策略對比特幣「信仰」與「紀律」的編年史。它清晰地顯示，截至目前，微策略的比特幣儲備已達到驚人的 65 萬枚，總投資組合價值約 578 億美元，而其平均購入成本維持在 74,436 美元。更為關鍵的是，圖表上記錄的 88 次獨立購買事件，描繪出了一條穿越不同市場週期、無視短期價格波動的堅定累積曲線。這種「跌也買，漲也買」的定投式策略，完美踐行了 Saylor 將比特幣視為「終極價值儲存手段」的核心理念。

最近一次的購買發生在市場恐懼情緒升溫時期，微策略以約 1,000 萬美元購入了 130 枚比特幣，再次印證了其「逆勢布局」的一貫風格。Saylor 的公開暗示，不僅是對其公司戰略的自信展示，更是在向整個市場傳遞一個強有力的信息：對於真正的長期持有者而言，目前的價格波動或許正是累積「數位財產」的良機。這種來自「巨鯨」的堅定態度，無疑為震盪市中的投資者提供了一劑強心針。

微策略比特幣持倉關鍵數據（截至發稿）

持有總量：650,000 BTC

持倉總價值：約 578 億美元

平均購買成本：74,436 美元

歷史購買次數：88 次

近期操作：在市場恐懼期購入 130 BTC

持倉排名：全球最大的公開上市公司比特幣持有者

鏈上警報與希望：市場底部信號正在浮現？

就在 Saylor 釋放積極信號的同時，鏈上數據卻描繪出一幅更為複雜、甚至有些嚴峻的圖景。根據 Bitcoin Archive 分享的 Glassnode 圖表，一個關鍵的礦工指標——「哈希帶」已經再次轉為看跌。這意味著比特幣網路的挖礦算力增長陷入停滯甚至下降，部分高成本礦工正因利潤受壓而關機。從歷史規律看，持續的礦工投降階段，往往是市場構築長期底部的重要過程之一，因為它清算了市場中最脆弱的槓桿。

另一個值得關注的指標是短期持有者未實現盈虧淨值，該數值也已跌破零軸。這反映出在近期價格下跌後，大量在過去一兩個月內購入比特幣的新投資者已陷入「浮虧」狀態。市場分析通常認為，當短期持有者普遍虧損時，市場拋售壓力會逐漸衰竭，因為願意「割肉」的賣家在減少。Bitcoin Archive 指出，上述條件的共存，歷史上多次指向了重要的市場底部區域。

儘管這些鏈上信號指向市場承受著巨大壓力，但成熟的交易者正在密切關注這是否會為一次強勁的反彈奠定基礎。目前的廣泛弱勢，也與聯準會 FOMC 決議前比特幣上漲動能停滯的早期信號相吻合。因此，市場正處於一個微妙的博弈點：一邊是礦工投降和短期持有者虧損形成的潛在底部結構，另一邊是宏觀不確定性帶來的持續壓制。Saylor 的「橙色圓點」在這個時點出現，為多空博弈增添了新的敘事維度。

機構持倉周報：上市公司買入潮悄然持續

將視線從微策略和鏈上數據移開，我們會發現一個更廣泛的趨勢正在默默進行。根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，在過去七天裡，有八家上市公司公開披露增持了比特幣。這有力地駁斥了「機構離場」的片面觀點，表明企業資金對比特幣作為資產負債表資產的興趣並未因市場波動而熄滅。

在這波增持潮中，除了微策略的常規操作外，Cango Inc. 購入了 130.6 枚比特幣，而 ABTC 則以 363 枚比特幣的購買量成為本週的「增持冠軍」。其他如 Bitdeer、BitFuFu、Hyperscale Data 等公司也擴大了其比特幣儲備。如今，全球前 100 大上市公司合計持有的比特幣數量已超過 105.9 萬枚。這股涓涓細流般的機構買入，與近期鯨魚地址和大型投資基金增持比特幣的宏觀趨勢相吻合。

這些持續不斷的買入行為具有深遠的意義。它們證明，至少有一部分企業決策者將當前的市場調整視為戰略配置的機會，而非風險逃離的信號。這種「越跌越買」的企業行為模式，自微策略在四年前將比特幣確立為主要國庫資產並引發效仿以來，已逐漸形成一種可觀察的範式。它構建了一個不同於短線交易者的、基於更長週期和資產重組邏輯的買方力量，為比特幣的價格提供了不同於散戶情緒的支撐基礎。

深度解讀：Saylor 信號與市場週期的共振

綜合來看，Michael Saylor 的此次暗示絕非孤立事件，而是與當前市場所處的特定週期階段產生了多重共振。從行為金融學角度看，Saylor 扮演了「意見領袖」的角色，他的公開舉動能夠顯著影響市場，尤其是機構投資者的情緒和決策。在負面鏈上數據瀰漫、市場信心受挫時，這種來自最大持有者的堅定表態，起到了穩定軍心和重塑敘事的關鍵作用。

進一步分析，微策略的購買紀律與眾多上市公司的持續增持，共同指向一個核心邏輯：在傳統法幣體系面臨通膨等長期挑戰的背景下，將比特幣作為企業儲備資產的對沖與增值策略，其邏輯閉環正在被更多企業所理解和接受。這不再是 2020-2021 年週期中個別的先鋒實驗，而是逐漸演變為一種可複製的財資管理選項。儘管單個公司的購買量相對於每日交易量可能不大，但其形成的示範效應和累積的「非流動性供應鎖定」效應不容小覷。

對於普通投資者而言，目前市場呈現的是一幅經典的「矛盾圖譜」：一面是昭示著痛苦與出清的鏈上指標，另一面是彰顯著信念與長期主義的機構累積。歷史雖不簡單重複，但往往押韻。Saylor 的「橙色圓點」能否再次點亮市場的上漲之路，或許不僅取決於微策略一家公司行動，更取決於這種「在恐懼中累積」的機構共識能否抵擋住宏觀逆風，並最終轉化為推動市場進入下一個階段的廣泛合力。在這個過程中，保持理性、關注鏈上實質數據而非單純的情緒噪音，將是穿越週期的必備技能。