爲什麼加密貨幣市場崩潰：比特幣和其他幣種下跌的真實原因

加密市場在11月的開局相當艱難。比特幣回落至$100,000區域，以太坊滑落至$3,400以下，主要山寨幣如Solana、XRP和Cardano全線下跌。自10月6日以來，超過$1 萬億的加密市場總市值已被抹去。

那麼這裏究竟發生了什麼？

盡管長期基本面強勁、快速普及和監管進展，但價格仍然大幅下跌。而這次拋售的真正原因與基本面關係不大，更與同時衝擊市場的三大強大力量有關。

加密ETF流出量嚴重

目前最大的壓力之一來自美國現貨ETF。僅在11月4日：

• 比特幣ETF出現了577.7M的淨流出• 以太坊ETF出現了$219M 被提取• 黑石的ETHA是最大的賣家，超過$111M 被提取

這標志着連續五天的贖回，這是自八月以來最糟糕的階段。資金流出ETF的潮流清楚地表明，傳統金融投資者正在轉向“風險規避”態度。這也在圖表中顯現出來：

• 比特幣與納斯達克100的相關性躍升至0.76，(自6月以來的最高水平)

當科技股下跌時，加密市場也隨之下沉。

接下來要關注的：如果即將發布的CPI通脹數據降溫，ETF資金流入可能會再次轉爲看漲。

宏觀恐懼正在上升，並且正在蔓延到比特幣

美國政府關門已暫停關鍵經濟報告，使市場陷入盲目和緊張。交易員不知道联准会接下來將如何行動，而不確定性對像加密這樣的投機資產來說是致命的。

• 加密恐懼與貪婪指數下降至20 → “極度恐懼”• 比特幣失去了$100K 支撐，觸發趨勢跟隨者拋售• ETH/BTC比率下降−1.3%，交易者轉向比特幣安全

這是經典的衰退風格的定位。投資者想要確定性，而加密市場現在並沒有給他們這個。

接下來要關注的內容：11月7日的FOMC會議紀要可能會提供關於潛在的12月降息的線索。

槓杆是這次加密市場崩盤的真正罪魁禍首

事情開始變得糟糕了。

槓杆處於瘋狂水平，市場中的每一次波動都會被放大。

在短短24小時內：

• 21億美元的加密清算 • 其中80%爲多頭頭寸 • 以太坊單獨見證了$921M 被清算 • 隨着未平倉合約下降6%，融資利率轉爲負值

以太的RSI甚至達到了29 (深度超賣區域)，但由於現貨買家保持謹慎，沒有強勁反彈。

資料來源：CoinMarketCap/以太坊

這不僅僅是一個事件：

每天有300,000名交易者被清算(平均)市場對每個頭條新聞做出即時反應槓杆將下跌變成崩潰

一位分析師總結得非常好：

“槓杆是一種狂野的藥物。”

百萬美元的問題：現在加密市場發生了什麼？自10月6日以來，加密市場的市值已經正式抹去了超過-$1 萬億。但爲什麼？這個問題的答案似乎更技術性而非基礎性。也就是說，加密採用仍然…

— 科貝西信 (@KobeissiLetter) 2025 年 11 月 4 日

長期強勁……短期波動

加密基礎仍然強大：

• 採用率正在上升• ETF 已經到來• 人工智能 + 區塊鏈的需求正在上升• 監管正在轉向支持

但現實是這樣的：

在槓杆被清除並且ETF流動穩定之前……我們應該預期兩方面都會出現更大的波動。

最糟糕的痛苦通常發生在下一次重大復蘇之前。聰明的資金知道這一點。現在，保持耐心，避免過度槓杆，可能是任何人可以做出的最明智的選擇。

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文章《爲什麼加密市場崩潰：比特幣和山寨幣下跌的真正原因》首次出現在CaptainAltcoin上。