コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

金融データプロバイダーのJin10によると、エチレングリコール（EG2610）先物は9月2日にストップ高となり、1トン当たり5,809元で取引を終え、5.98%（328ポイント）上昇した。建玉は45,800枚急増して合計379,700枚となり、強い買いの勢いを示した。 上昇の背景には、米国とイランの緊張が高まり、中東からの貨物の海上輸送における重要なボトルネックであるホルムズ海峡をめぐる地政学的リスクが増大したことがある。中国はエチレングリコールの供給の60%以上を輸入に頼っているため、市場は海上輸送の混乱に非常に敏感だ。トレーダーの焦点は原油コストからサプライチェーンの物流へと移り、貨物を積み込めるか、海峡を安全に通過できるか、そして華東の港湾に到着できるかが注目された。

Jin10の9月2日のデータによると、ノルウェー南部の水力発電用貯水池の貯水量は15.6TWhまで減少し、1996年に記録された過去最低の15.7TWhを下回った。欧州最大級の電力輸出国の一つであるノルウェーの水力発電システムは通常、風力や太陽光の発電量が不足した際に、近隣市場に極めて重要な柔軟性を提供している。 貯水量の減少により、この緩衝能力は弱まり、今冬に欧州全域で電力価格が大幅に急騰するリスクが高まっており、その影響は春まで続く可能性がある。ノルウェーの水資源管理当局は、ドローダウンによって欧州大陸全体でエネルギーコストの上昇とガスへの依存度の高まりに対する懸念が強まっていると報告している。

ドイツ経済省の報道官は水曜日、現在の天然ガス貯蔵水準は過去数年よりも厳しい状況にあるものの、冬季に不足するリスクはないと述べた。

9月2日付の市場報道によると、中国の有機シリコーン業界は、9月の生産量を50％削減することを確認し、8月と同じ削減ペースとなった。主要な単量体メーカーは、9月7日に1トン当たり200元の値上げを予定している。 インドネシア最大のニッケル工業団地であるモロワリ工業団地は、エルニーニョ現象に伴う干ばつによる水供給制約のため、大幅な生産削減に直面する可能性がある。工業団地の関係者によると、代替水源を確保できなければ、生産量は30～40％削減される可能性がある。一方、AlbemarleのWodgina産スポジュメン精鉱の入札価格は、9月2日に乾燥トン当たり2,307ドル（CIF）で決まり、仕向け地は鎮江港となった。インドの8月のパーム油輸入量は7％増の78万トンとなり、6か月ぶりの高水準を記録した。一方、食用油の合計輸入量は4％増の154万トンとなり、11か月ぶりの高水準に達した。

米エネルギー長官のライト氏は月曜日、ホルムズ海峡を通過する石油の流量が1,700万バレルを超えたと報告した。

米国エネルギー長官のライト氏によると、新たな米国監督下の枠組みのもと、ベネズエラの日量石油生産量は2027年上半期までに150万バレルを超える見通しです。この枠組みでは、ベネズエラの法的保護および契約上の保護が確実に履行され、ベタンコート氏が指定オペレーターとして運営を担います。

ADMによると、8月31日、ウクライナのオデーサにある農産物商品グループの施設がドローン攻撃を受けました。

情報筋によると、シェブロン、KEO Capital、イタリアの石油会社Eni、Primaveraは、近くベネズエラでエネルギー協定に署名する予定です。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は現在1バレル当たり95.73ドルで取引されており、24時間で2.1%上昇しています。

Eburyのストラテジー責任者Matthew Ryan氏によると、9月2日時点で、ユーロ圏の総合インフレ率は、天然ガス価格の上昇と米国・イラン間の緊張の激化を背景に、8月に3.3%へ上昇し、9月のECB利上げがますます確実視される状況となった。一方、コアインフレ率は7月の2.5%から8月には2.4%へ低下し、イラン紛争が始まる前の2月の水準に戻った。Matthew Ryan氏は、エネルギー価格の急騰がコアインフレ率に波及する度合いは限定的だと指摘し、9月以降の追加利上げの確実性は低下する可能性があり、ドルに対するさらなるユーロ高を抑制する要因となり得ると述べた。

サウジアラビアの声明によると、9月2日、イランはホルムズ海峡でサウジアラビアのタンカー「Sidr」を攻撃した。

WTI原油とBrent原油は本日（9月2日）の取引でそれぞれ1％超下落し、WTI原油は1バレル当たり88.48ドル、Brent原油は1バレル当たり93.44ドルで取引されている。

ブレント原油は9月2日の日中取引で0.5%下落し、1バレル当たり94.16ドルで取引を終えた。

TASSによると、ロシアのノヴァク副首相は最近、ロシアの石油会社が石油生産を可能な限り増加させるため、必要なあらゆる措置を講じていると述べた。

2つの情報筋によると、ロシアのキリシ製油所はウクライナのドローン攻撃を受け、8月30日に石油の処理を停止した。

ブルームバーグによると、シェブロンはベネズエラの合弁事業パートナーと、オリノコ・ベルトの2つの油田を開発することで合意し、5年間で70億ドルを超える投資を計画している。

Foshan Gold Control先物報告書によると、米軍は9月2日、イランの空港や、戦略港アサルイェを含む沿岸施設を攻撃した。イランは、重ミサイルでヨルダン駐留の米軍を攻撃し、死傷者を出したとクレーム済みだった。このエスカレーションにより、ホルムズ海峡の海運ルートをめぐる緊張が高まっている。 アメリカ石油協会は、原油在庫が一晩で259万バレル減少し、減少幅が予想を上回ったと報告した。市場参加者は、本日遅くに発表されるエネルギー情報局の在庫報告を待っている。

韓国国債利回りは9月2日、国際原油価格の急騰と世界的な金利上昇を背景に、すべての年限で上昇した。3年国債利回りは5.2ベーシス上昇して3.930%となり、7月24日以来の高水準を記録した。外国人投資家は売り圧力を強め、8月の金融通貨委員会以降、3年国債先物を5取引日連続で25,925枚純売却した。市場の軟調な動きは、連邦公開市場委員会（FOMC）と日本銀行の政策会合を控えた警戒感の高まりを反映したもので、世界の中央銀行が根強いインフレ懸念を背景にタカ派姿勢を維持していることも影響した。 3年国債利回り、3.930%で7月以来の高水準 債券市場のデータによると、3年国債の最終買値利回りは3.930%となり、前営業日比5.2ベーシス上昇した。これは、3.959%を記録した7月24日以来の最高水準となった。10年国債利回りは4.7ベーシス上昇して4.418%、30年国債利回りは3.0ベーシス上昇して4.657%となった。 3年国債先物は18ティック下落して102.95となった。外国人投資家は25,925枚を純売却し、証券会社は18,769枚を純購入した。10年国債先物は41ティック下落して1

英国および欧州の国債は、エネルギー価格の上昇を受けて水曜日も下落が続き、英国10年物ギルト利回りは6ベーシス上昇して2007年8月以来の高水準となった。ドイツ10年物ブンズ利回りは5ベーシス上昇して3.39%となる一方、欧州の天然ガス価格は2026年の高値まで急騰し、1メガワット時当たり74ユーロを突破した。ユーロ圏の債券市場は、比較的横ばいで推移した米国債利回りよりも、天然ガス価格の変動に引き続き敏感である。

Jin10によると、9月2日水曜日の朝、欧州の翌年渡し電力契約は、夜間に米国とイランが行った空爆を受けて天然ガス価格が急騰したことに追随し、43カ月ぶりの高値まで上昇した。フランスの翌年渡しベースロード電力契約は6.2％上昇し、1メガワット時当たり78.25ユーロとなった。これは2024年12月以来の最高水準である。ドイツの翌年渡しベースロード契約は2.6％上昇し、1メガワット時当たり123ユーロとなった。 EnergyScanのアナリストによると、上昇する天然ガス価格、近づく冬季、低いガス貯蔵水準、そして長引く干ばつによる水力発電用貯水量の減少が相まって、先物カーブの価格を下支えしている。ドイツとフランスの現物市場契約は、水力発電が回復し、残余需要が緩和したため、水曜日に下落した。