コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ビットコイン（BTC）は7月21日に65,510ドル付近まで上昇し、テクノロジー株市場も同時に圧力を受けた。Kobeissi Letterは、ゴールドマン・サックスのデータを引用し、ヘッジファンドが過去8週間のうち6週間でテクノロジー株を売却しており、その結果、過去8週間の総売却額が少なくとも過去10年で最高水準に達したと伝えた。イランの弾道ミサイルがヨルダンのムワファク・サルティ空軍基地の米軍居住施設に命中し、米軍要員2名が死亡した。 ビットコインは何度も65,000ドルの重要な節目を守る TradingViewのデータによると、月曜の米国市場（ウォール街）オープン前後にビットコインの値動きのボラティリティが再び現れた。BTCは65,510ドル付近まで上昇し、65,000ドルの心理的な節目を守った。ビットコインのトレーダーは、BTC/USDが今後70,000ドルに向かうとの見通しに対して、依然として慎重かつ楽観的な姿勢を保っている。 ヘッジファンドがテクノロジー株を売却：8週間で少なくとも過去10年の最高 （出所：Kobeissi Letter） Kobeissi LetterはX（

昨日は原油がベンゼン価格を押し上げたが、今朝にかけては中東の緊張緩和が見込まれるとの期待が、原油・ベンゼンの両方の先物に下押し圧力となり、損失が拡大した。7月21日の寄り付きは安く始まる見通し。

上海鋼聯のデータによると、7月20日、バッテリーグレードの炭酸リチウム現物価格は1トン当たり152,200元まで下落し、7月上旬からは7,200元安、6月上旬からは25,000元安となった。下流のリチウム電池メーカーからの強い受注需要がある一方で、ジンバブエからの輸入の遅れにより、短期的な供給が逼迫しているにもかかわらず、市場センチメントは弱いままだった。参加者は2026年後半に供給が増える見込みを織り込み、価格を設定している。

IBK投資証券は21日、韓国株における海外投資家の売りのパターンを分析したレポートを公表し、短期的には売られ過ぎの状態が7月末までの反発の可能性を示唆する一方で、中長期では、いかなる回復局面においても売り圧力の再燃を引き起こし得る構造的なリスクがあると結論づけた。分析は、20日におけるKOSPIの終値6516.27を受けて行われた。これは304.33ポイント、4.46%の下落であり、景気マクロの減速、ドル高、半導体セクターの先行き期待の弱まりが懸念される中での動きだった。今年の海外投資家によるネット売りは約160兆ウォンで、平均時価総額の3.1%に相当し、IBKレポートによると、2008年の金融危機以来で最も売りの強度が高い水準となっている。同危機ではレシオが4.6%に達した。 韓国株で海外投資家が160兆ウォンのネット売りを記録 IBK投資証券の研究員ビョン・ジュンホ氏は、海外投資家が今年、KOSPI株で約160兆ウォンを売却したと述べた。平均時価総額に対するネット売り比率は3.1%に達し、世界的な金融危機における2008年の4.6%以来の最高水準となった。直近60日間のネット売りも

Guru Clubによると、WTI原油は0.9%上昇し、7月21日に1バレル当たり83.23ドルで取引を終えた。イランへの米国の空爆と、その後の停戦協議で大きな値動きが起きたことを受けての動きだった。原油価格は軍事行動により当初急騰したが、その後は、提案された10日間の停戦に関する外交的な進展を背景に下落した。

上海証券報告によると、7月20日時点で、28社の石油・石油化学の上場企業が2024年上半期の業績予想（ガイダンス）を開示している。そのうち15社が利益成長を報告し、5社は黒字化または損失の縮小を達成した。利益の増加は、中東の地政学的緊張によって世界的に化学品価格が上昇したことが背景だ。華安証券の化学業界チーフアナリストである王強峰氏は、在庫の圧縮（デスティッキング）により、特定の好条件にある製品で証拠金（マージン）の大幅な改善が生じたと指摘した。

Yonhapinfomaxによると、7月20日、フーシ派がサウジアラビアに対する即時の海上封鎖を宣言したことで、紅海を通じた原油輸送の混乱への懸念が高まり、米ドルが強含んだ。ドル指数（DXY）は100.952まで上昇し、0.223ポイント（または0.221%）高となった。ドル・円相場は162.520円まで上昇し、ユーロ・ドル相場は1.14157まで下落した。ブレント原油（9月渡し）は封鎖の発表を受けて1.27%上昇し、1バレル89.22ドルとなった。

新華社によると、7月20日の夕方、クウェートの国旗を掲げたオイルタンカーがホルムズ海峡の東側の入口付近で攻撃を受けた。燃料タンクが火災となり、損傷した区域から濃い煙が立ちのぼった。乗組員2名が軽傷を負った。 乗組員は、燃料タンクを冷却できないと報告した。船員は、可能性のある避難に備えて救命ボートに乗り込み、近くでの救助支援を待っている。

米国債利回りは20日に上昇し、10年債は東部時間午後3時時点で5.60ベーシスポイント上昇して4.5980%となった。イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する海上封鎖を宣言し、英首相アンディ・バーンハムが既存の財政ルールの範囲内で「すべての柔軟性」を活用すると述べたことが背景。フーシ派の発表は、紅海とアデン湾を結ぶバブ・エル・マンデブ海峡の混乱が起き得るとの懸念を強め、イラン紛争後にホルムズ海峡の通航が困難になったことで、紅海ルート経由のサウジの原油輸出が脅かされる可能性も浮上した。バーンハムの「財政の柔軟性」発言を受け、歳出拡大への懸念が広がり、英ギルト利回りは年限をまたいで7〜8ベーシスポイント急騰。10年ギルト利回りは5.0448%まで跳ね上がり、5.0%を上回って引けるのは5月下旬以来初めてとなった。 米国債利回りが地政学・財政懸念でクルーブ全体にわたり上昇 米国債価格は20日に下落し、より長期の証券で弱さが目立つ「ベア・スティープニング」局面となった。金融政策の見通しに敏感な2年債利回りは4.30ベーシスポイント上昇して4.2150%。30年債利回りは5.30ベーシスポイン

TDシキュリティーズの外貨ストラテジー責任者であるJayati Bharadwajによれば、11月の中間選挙までの間、米ドルは現水準近辺で推移する可能性が高いという。選挙後に米国とイランの間で本格的な紛争が起きるリスクがあるためだ。Bharadwajは、中間選挙前に緊張が全面的にエスカレートする可能性は低いと述べた。仮にエスカレートすれば原油価格が大幅に上昇することになり、それは選挙年の現職大統領にとって不利だと彼女は指摘した。

7月20日、現物金は0.22%下落してオンス当たり$4,008.35となり、日中には$4,000と$4,040.52の間で推移した後、心理的節目の$4,000近辺で取引された。COMEX金先物は0.15%下落して$4,012.80。現物銀は0.90%上昇して$56.42となる一方、COMEX銅先物は1.25%急騰し、1ポンド当たり$6.343。現物パラジウムは0.88%上昇し、白金は0.10%上昇した。

Steel Dynamicsは第2四半期の純売上高が61億ドルだったと報告しており、アナリスト予想の55.8億ドルを上回りました。その結果は、コンセンサス予想に対して9.3%の上振れを反映しています。

月曜日、トランプ政権は、米国国内でアルミ施設を新設・拡張・改修する企業が、金属を調達する際に関税を引き下げて輸入できる奨励プログラムを発表した。この計画によると、対象企業はアルミニウムの輸入関税が50%から約25%に引き下げられる見通しだ。

米国株は5月20日（現地時間）に下落し、S&P 500は0.19%下落して7443.28となり、ナスダックは0.05%下落して25508.07、ダウ・ジョーンズは0.6%下落して51839.26となった。これは、米国とイランの軍事的緊張が続き、原油価格の変動がもたらされる中、今週始まるビッグテックの決算発表を前に投資家が警戒したことによる。イランは、提案が国家の利益にかなうなら米国との交渉に前向きであることを示し、原油価格が先行して急変動した後に損失が限定された。ブレント原油は1.27%上昇して1バレル当たり$89.22、WTIは0.90%上昇して1バレル当たり$83.23となった。下落は、中東の地政学リスクへの懸念や、AIインフラ投資のリターンに対する精査によるもので、半導体株が反発したにもかかわらず、S&P 500構成銘柄の約350銘柄が下落した。 アップルは2%超下落し、他の指数と比べてダウの下げ幅が相対的に大きくなった。ニューヨーク証券取引所は、米国がイランに対する空爆を9日連続で続け、イエメンのフーシ派がサウジアラビアを封鎖すると脅したことを受けて、終日中東のニュースに反応し

Eデイリーによると、7月20日、米国とイランの間の軍事的緊張を背景に米国の株価指数は下落したものの、イランが交渉に前向きな姿勢を示したことで下げ幅は縮小した。S&P 500指数は0.19%下落して7,443.28で取引を終え、ナスダック総合は0.05%下落して25,508.07となり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.60%下落して51,839.26だった。9月渡しのブレント原油先物は1.27%上昇して1バレル当たり89.22ドルとなり、8月渡しの米国産WTI原油は0.90%上昇して1バレル当たり83.23ドルだった。半導体株は直近の弱さの後、反発を試みており、トレーダーは地政学リスクと、今週後半に予定されているテスラおよびAlphabetの決算発表の両方を注視している。

7月20日（月）、さまざまな米国の資産クラスETFはまちまちな結果となった。下落した資産には、恐怖指数ETFが含まれており、1.60%下落した。米国ロングデュレーション国債ETFは0.75%下落。Russell 2000 ETFは0.59%下落。ダウ・ジョーンズETFは0.55%下落。不動産ETFは0.54%下落した。 一方、上昇した資産には、大豆ファンドが含まれており、1.53%上昇した。米国ブレント原油ファンドは1.27%上昇。新興国ETFは0.43%上昇。転換社債ETFは0.33%上昇。米ドル指数は0.21%上昇した。

月曜日（7月20日）のニューヨーク市場の取引終了時点で、CBOTの大豆先物は1.83%上昇して1ブッシェル当たり12.25ドルとなり、トウモロコシ先物は1.07%上昇した一方、小麦先物は1.46%下落しました。これはBloombergのコモディティデータによるものです。Bloomberg Grains Indexは0.57%上昇して32.0544ポイントとなりました。大豆ミール先物も1.51%上昇した一方、大豆油は0.47%下落しました。

イエメンの大統領指導委員会は、7月21日（月）より原油の輸出を再開するよう推進すると発表した。