世界のTradFiとマクロ経済

Glassnodeは、米国株が8月7日に史上最高値を更新した一方で、ビットコインは2025年10月のピークの半値近辺で取引されていると報告した。同分析企業は、家計が現金から資産へ資金を移しているにもかかわらず、消費者信頼感は過去10年間で最も弱い水準の一つにとどまっていると指摘した。7月のコアインフレ率は2.5%で推移したが、ビットコインは恩恵を受けられず、株式市場が上昇を続ける中、現物ビットコインETFからはわずか1週間で3億8,970万ドルが流出した。Glassnodeの分析によれば、この乖離は、資本がデジタル資産ではなく、主にAIに焦点を当てた投資へ流入していることを反映している。 資本フローはビットコインよりAI株を選好 米国株は8月7日に新たな史上最高値を記録し、その後もその水準をわずかに下回る位置で推移している。この上昇をほぼ全面的に支えているのは、幅広い相場上昇ではなく、人工知能関連の取引だ。消費者が従来の金融システムへの信頼を失った際に恩恵を受ける資産として、これまで売り込まれてきたビットコインは、今回の上昇の一部にはなっていない。 株式市場が上昇を続ける中、現物ビット

Applied Optoelectronics（NASDAQ: AAOI）は、2026年8月14日に150.28ドルで取引を終え、52週間高値の233.67ドルから35.7%下落した。同社が2026年8月6日に提出したForm 10-Qによると、2026年第2四半期の売上高は前年同期比86.4%増の1億9,190万ドルとなった一方、GAAP売上総利益率は前年同期の30.3%から27.7%へ低下した。株価の下落は、AAOIの成長が販売数量の拡大によるものなのか、それとも価格決定力によるものなのかについて、投資家が注視していることを反映している。この違いが、メモリー不足の中で利益率主導の上昇を見せたSanDiskとの比較において、AAOIを際立たせている。AAOIのような米国株についてアナリストの見方は分かれており、目標株価は109ドル（B. Riley、Neutral評価）から178ドル（Raymond James、Outperform評価）まで幅がある。一方、同社の希薄化後発行済み株式数は前年同期比43.7%増の8,160万株となった。 AAOI、2026年第2四半期に利益率低下を伴う

発表によると、Qifu Life Services（03686）は2026年上半期に、親会社株主に帰属する損失として約240万～440万元（人民元）を計上する見込みで、2025年上半期の約7,510万元の利益から大幅な業績悪化となる。 業績悪化の主因は、貴金属投資における公正価値損失で、その総額は約8,340万元に上った。内訳は、非割当地金の損失が約1,060万元、割当地金の損失が約1,290万元、割当銀地金の損失が約5,990万元。これらの損失は未実現であり、2026年6月30日時点で関連する貴金属は売却されていなかった。

韓国の個人投資家らは、YouTubeのアルゴリズムが表示する強気な株式市場関連コンテンツに影響を受けていたと証言している。仮名で証言した61歳の投資家、キム・ギヒョン氏は、過去の株式投資の判断を振り返り、人は自分の既存の信念を裏付ける情報を求める傾向があると述べた。同氏は、アドバイザーが慎重な対応を勧めたり、市場の下落を予測したりすると、そのような助言を聞こうとしなかったと説明した。このパターンは、ソーシャルメディアのアルゴリズムが投資行動における確証バイアスをいかに強めるかを示している。 投資家、選択的な情報消費について説明 キム・ギヒョン氏は、人は自分が聞きたいことだけを聞こうとするものだと述べ、自身の経験を説明した。同氏は、誰かが株価は少し下落するかもしれない、あるいは保守的なアプローチが必要だと話しても、そのような助言を聞きたくなかったと指摘した。キム氏は投資期間中、YouTubeを通じて株式関連の大量の情報に触れていた。 YouTubeのアルゴリズムが半導体株の購入を後押し キム氏は、株価が下落するたびに半導体株を買い続けるよう勧めるYouTubeコンテンツを繰り返し目にした

智通財経によると、本日、Sinopec Oil Servicesの子会社は、メキシコのDS社の50％の持分およびEBANOプロジェクトの0.01％の権益を400万ドルで取得することで合意した。同社は今後、EBANO油田プロジェクトに追加で2億1,200万ドルを投資する計画だ。 メキシコ湾のタンピコ盆地に位置するEBANO油田は1903年に発見され、面積は1,569平方キロメートルに及ぶ。同油田の確認埋蔵量は約49.2億バレル（7億4,300万トン）で、累計生産量は確認埋蔵量の6.84％に達している。買収後、SinopecはDS社の99％を、同社のメキシコ子会社は1％を保有し、EBANOプロジェクトの55％の権益を取得することになる。

智通財経によると、8月17日、南向き資金による香港株への純流入額はHK$307.7億となり、このうち深セン・香港ストックコネクトがHK$110.3億、上海・香港ストックコネクトがHK$197.4億を占めた。 SMIC（00981）がHK$177.4億の純流入で買い越しを主導した一方、Huahong Semiconductor（01347）はHK$77.8億の純流出となり、最大の売り越し銘柄となった。その他の注目銘柄では、Zhipu AI（02513）とTencent（00700）に、それぞれHK$167.2億とHK$53.3億の純流入があった。

智通財経によると、Shoujia Technology（00103）はこのほど、ドイツに拠点を置くCordenka GmbHの株主であるMeili Capitalと、タイヤコード素材分野で合弁会社を共同設立するための協力意向契約を締結した。今回の提携では、Shoujiaのスチールコードに関する専門知識と、Cordenkaの工業用レーヨン分野におけるリーダーシップを組み合わせ、世界市場での事業展開を拡大するとともに、タイヤサプライチェーンにおける両社の地位を強化することを目指す。

オンラインコミュニティプラットフォームのRedditは、ニューヨーク証券取引所で2024年3月に新規株式公開（IPO）を実施してから約2年5か月後となる18日に、S&P 500指数に採用される。採用の背景には広告収入の好調な伸びがあり、第2四半期の売上高は前年同期比61%増加した一方、米国の1日あたりアクティブユーザー数（DAU）は前四半期比で実質的に横ばいだった。S&P 500は米国株式市場の時価総額の約80%を占め、約20兆ドルの資産のベンチマークとして機能している。これにより、Redditはグローバルな指数連動ファンドにとって中核的な保有銘柄となる。 ユーザー数が伸び悩む中でも成長するRedditの広告収入 Redditが先月30日に発表した第2四半期の売上高は、前年同期比で61%増加した。しかし、米国の1日あたりアクティブユーザー数は前四半期比でほとんど伸びなかった。Morningstarのシニア株式アナリストであるMalik Ahmed Khan氏は、先月31日付のレポートで、「広告の収益化エンジンは引き続き堅調だが、米国のDAUは前四半期比で実質的に横ばいだった」と述べた。

Zhida Technology（02650）が本日発表した中間決算によると、同社は2026年6月30日までの6カ月間に3億4,000万元の売上高を計上し、純損失は1億1,700万元、基本1株当たり損失は0.39元となった。 同社のEV充電器の販売は主要海外市場で急増し、タイでは304.3%、UAEでは357.2%、ブラジルでは48.5%増加した。この3カ国で海外売上高の約82.6%を占めた。国内では、自動車メーカー向け販売台数が過去最高の24万4,000台に達し、前年同期比119%増となった。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は1バレル当たり90ドルを上抜け、90.00ドルで取引されており、前取引セッションの終値から1.0%上昇しています。

Bitgetによると、同取引所でLENOVO株を対象とするTradFi Quanto無期限契約の取引が開始され、最大20倍のレバレッジと24時間年中無休の取引に対応しました。この商品では、ユーザーはUSDTで決済しながら香港上場株を直接取引でき、通貨換算を行う必要がありません。契約は香港ドルや日本円などの現地通貨建てで表示されますが、証拠金の預け入れと損益の決済はUSDTで行われます。

退職年金市場のターゲット・デート・ファンド（TDF）には、今年に入って3兆6,000億韓国ウォンを超える資金が流入した。KG Zeroinの前月末時点のデータによると、前年の1～7月と比べて流入ペースは加速しており、年間流入額で過去最高だった昨年の4兆6,000億韓国ウォンを上回る可能性が高まっている。2050年および2060年を退職目標年とする高ビンテージ商品に、全流入額の53.6％が集まった。背景には、株式市場の好調に加え、適格TDFを安全資産に分類する現在の規制枠組みの下で、退職年金口座内の株式配分を高めたいという投資家のニーズがある。 今年のTDF流入額、3兆6,000億韓国ウォンを突破 国内TDF商品の純資産総額は前月末時点で20兆2,333億韓国ウォンとなり、今年に入ってから3兆6,839億韓国ウォンの新規資金が流入した。前年の年間流入額は過去最高の4兆6,268億韓国ウォンだったが、同年1～7月の流入額は2兆33億韓国ウォンにとどまっており、今年の流入ペースが大幅に加速していることを示している。 ターゲット・デート・ファンドは、投資家の想定退職年に応じて資産配分を調整する

韓国株は8月10日から14日の週に数カ月ぶりの大幅な上昇を記録し、KOSPI指数は8月14日に6977.94で取引を終え、前営業日比2.42%上昇した。上昇の背景には、市場予想を下回った米国のインフレ指標を受けて利上げ懸念が和らいだことや、半導体セクターで需要が持続している兆候が見られたことがある。5営業日を通じて、KOSPIは11.49%、KOSDAQは8.24%上昇し、外国人投資家はメインボード市場で₩7.8375兆の買い越しとなった。 KOSPI、8月14日までの週に11.49%上昇 韓国取引所によると、KOSPIは8月14日に6977.94で取引を終え、前営業日比164.60ポイント、率にして2.42%上昇した。8月10日から14日にかけて、KOSPIは11.49%、KOSDAQは8.24%上昇した。指数の動きは、米国の経済指標の発表を受けて投資家心理が改善したことを反映している。 米国7月のインフレ指標、市場予想に一致 米国の7月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.4%上昇し、市場予想に一致した。一方、コアCPIは2.5%上昇し、前月を下回った。7月の生産者物価指数（P

WTI原油は本日1.00%上昇し、1バレル82.34ドルで取引されている。

KG Zeroinによると、7月31日時点で、韓国のターゲット・デート・ファンド（TDF）には年初来で3.68兆ウォンの新規資金が流入し、純資産総額は20.23兆ウォンに達した。現在のペースが続けば、TDF市場は過去最高を更新し、昨年の流入額4.63兆ウォンを上回る見通しだ。 2050年以降をターゲット年とし、株式を最大80％組み入れるTDF商品が、流入の大半を占めた。2050年型TDFには268本のファンドを通じて1.35兆ウォンが流入し、2060年型商品には6,270億ウォンが集まった。この2つのターゲット年の商品への流入額は合計1.98兆ウォンとなり、TDFへの総流入額の53.6％を占めた。株式比率の高いTDFの需要が急増しているのは、一部のTDFを安全資産として扱う制度を活用することで、退職口座の保有者が規制上の標準的な上限である70％を超えて、実質的な株式エクスポージャーを高められるためだ。

香港株式市場は月曜日（17日）、主要指数がそろって上昇した。ハンセン指数は1.34％高の25,453.23ポイントで引け、25,000ポイントを突破した。SMICとHua Hong Semiconductorが市場予想を上回る第2四半期決算を発表したことを受け、半導体株や光通信株などAI関連ハードウェアセクターが特に堅調となり、相場上昇をけん引した。1日の市場売買代金は大幅に増加して2,107.7億香港ドルとなり、テクノロジーおよびインフラ関連セクターで投資家の取引が活発化していることを示した。 月曜日の取引でハンセン指数が1.34％上昇 ハンセン指数は1.34％高の25,453.23ポイントで引けた。ハンセンテック指数は1.58％上昇して4,782.03ポイントとなり、ハンセン中国企業指数は1.19％上昇した。1日の市場売買代金は2,107.7億香港ドルに達した。 第2四半期決算を受け、SMICなど半導体株が上昇 SMICとHua Hong Semiconductorが市場予想を上回る第2四半期業績を発表したことで、半導体株は力強く上昇した。SMICは6.14％高で引け、主要証券会社

USD-KRW為替レートは8月17日午後3時30分、ソウル外国為替市場で1,413.00ウォンとなり、前営業日の終値1,418.30ウォンから5.30ウォン下落した。この下落は、光復節の振替休日を含む3連休の最終日に起きたもので、円高と世界的なドル安が相場を押し下げた。ソウル外国為替仲介とKorea Money Brokerageの合計取引量は4,000万ドルにとどまり、国内株式市場の休場や休日期間中の市場参加者の少なさを反映した。 円高がUSD-KRWの下落を主導 USD-KRWは1,416.00ウォンで始まり、円高が進むにつれて下落幅を徐々に拡大した。日本の経済産業省は8月17日、6月の鉱工業生産が確報値で前月比1.9%上昇したと発表した。速報値の1.3%から0.6ポイント上方修正され、前年同月比では4.9%増加した。日本の10年国債利回りは取引時間中に2.9296%まで急上昇し、1996年以来の高水準となった。一方、30年債利回りも4.0806%まで上昇した。日本銀行（BOJ）による早期利上げ観測が円高を促し、取引時間中にはUSD-JPYが159円を下回った。 日本の内閣府は8月

PANewsによると、Binanceのデータでは、8月17日時点で、香港証券取引所（HKEX）に上場するSouth China Morning Post掲載のSK Hynix日次レバレッジ（2倍）商品に連動するCSOPSKHYNIX2LUSDTの累計取引高は、ローンチから7日以内に2,000万ドルを超えた。

Chinastock Financialによると、周生生（00116）は2026年6月30日に終了する6か月間の中間業績見通しを発表し、継続事業における株主に帰属する純利益が21億～22億香港ドルになると予想した。2025年同期の9億1,000万香港ドルと比べ、130％超の増加となる見込み。 同社はこの大幅な増加について、主要市場全体で小売売上高が改善したことに加え、貴金属レンディングの公正価値再測定に伴う未実現利益を計上したことが要因だと説明した。前年同期には未実現損失を計上していた。

韓国の大手証券会社5社は、第2四半期に過去最高の業績を記録したにもかかわらず、第3四半期には純利益が減少すると予想されている。金融データプロバイダーのFnGuideが17日時点で集計したところ、Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Kiwoom Securities、NH Investment & Securities、Samsung Securitiesの第3四半期の純利益コンセンサス予想は合計2兆1,991億ウォンとなった。前年同期比では14.04%増加するものの、前四半期比では51.66%の大幅減少となる見通しだ。下半期の市場調整とSpaceXの株価下落がMirae Asset Securitiesの業績に大きな影響を与えたことが、減益予想の主因となっている。これは、5社の第2四半期の純利益合計が前年同期比160.98%増の4兆5,497億ウォンに達した過去最高の業績に続くものだ。 韓国証券会社5社、第2四半期に過去最高の純利益4兆5,497億ウォンを記録 5社の証券会社は第2四半期に過去最高の業績を達成した。純利益の合計は4兆