世界のTradFiとマクロ経済

韓国の証券会社3社は、8月以降に発表した報告書で、LG電子の2026年第3四半期の売上高を24兆5,993億ウォン、営業利益を1兆613億ウォンと予想した。大信証券、教保証券、iM証券は、韓国ウォン高や物流費の上昇など、第3四半期に不利なマクロ経済環境が続いたにもかかわらず、LG電子は好調だったと分析した。この株式市場分析は、LG電子が従来型の家電メーカーからAIに注力するB2B企業へと移行する中で行われたもので、証券会社はロボティクスとフィジカルAIを同社の長期的な企業価値を支える主要な成長要因として挙げている。 証券会社、LG電子の2026年第3四半期営業利益を1兆613億ウォンと予想 大信証券、教保証券、iM証券は、8月以降、LG電子 [066570]に関する報告書を発表し、2026年第3四半期の連結売上高を24兆5,993億ウォン、営業利益を1兆613億ウォンと予想した。LG電子は2026年第2四半期に、売上高23兆8,265億ウォン、営業利益1兆5,791億ウォンを記録した。 大信証券は、第3四半期の営業利益を9,419億ウォンと予想し、前年同期比36.7%の増加に相当すると

Micronは、6〜8月期にあたる2026年度第4四半期に過去最高の業績を報告し、売上高542億3,000万ドル、営業利益率82.3%を達成した。しかし、投資家が前四半期比での成長鈍化と自社株買いの制限に注目したため、同社株は時間外取引で下落した。メモリーチップメーカーである同社の売上高は前年同期比379.3%増となったが、主な要因は販売数量の伸びではなく、価格上昇だった。DRAM価格は10%台後半上昇し、NAND価格は約30%上昇した。投資家の懸念は4つに集中した。第1に、前四半期比の売上高成長率が2026年度第3四半期の73.8%から第4四半期には30.8%へ鈍化し、2027年度第1四半期には13.4%になると予想されていること。第2に、従業員賞与費用の影響により、来四半期の売上総利益率が一時的に86.25%へ低下すること。第3に、2027年度上期に250億ドルの設備投資を計画していること。第4に、CHIPS Actの制限により、現金・現金同等物683億ドルを保有しているにもかかわらず、2026年12月9日まで自社株買いができないことである。 Micronの2026年度第4四半期売

Trade.xyzによると、DIESEL無期限先物は10月1日に同プラットフォームで取引を開始し、10倍のレバレッジと24時間年中無休の取引を提供します。この契約は、ニューヨーク港における超低硫黄ディーゼル（ULSD）の1ガロン当たりの米ドル価格に連動します。

韓国の国会は、強制公開買付制度を導入する資本市場法改正案について、本会議での審議が予定されていた日に採決を延期した。延期に先立ち、国内外の資産運用会社18社が前日、法案の再検討を求める緊急記者会見を開いていた。業界は、支配株主が一般株主に対する公開買付けに先立ち、保有株式を優先的に売却できる規定に反対し、これは少数株主を保護するという制度の趣旨に反すると主張した。政界では、業界の懸念を踏まえ、法案の内容について追加検討を行うことを決めたと伝えられている。強制公開買付制度では、買収者が筆頭株主となる場合、50％＋1株以上を取得対象とする公開買付けを実施することが求められる。 資本市場法改正案、支配株主の優先売却を認める 改正案では、買収者が支配株主から保有株式を優先的に取得することを認めており、買収者はまず支配株主から株式を購入した後、残りの必要数について一般株主を対象に公開買付けを行うことができる。この仕組みでは、支配株主が40％の持分を保有している場合、買収者は一般株主に対して10％＋1株の公開買付けを行うだけでよい。強制公開買付制度では、筆頭株主となる買収者に対し、50％＋1株以上

複数の証券会社によると、LG電子の第3四半期の営業利益は、ウォン高や物流費の上昇などの逆風にもかかわらず、前年同期比36.7％増の1.06兆ウォンに達すると見込まれている。売上高は24.6兆ウォンと予想されている。この結果は、家電および電気自動車部品事業における製品構成の改善に加え、メディア事業の安定した収益性を反映している。長期的には、LGはフィジカルAI企業への転換を進め、工場自動化やモビリティソリューションをめぐるエヌビディアとの最近の協業に続き、ロボティクスやAIインフラ分野でも提携を拡大すると、証券会社は予想している。

韓国国会によると、公開買付けの義務化をめぐる資本市場法改正案は、国内外の資産運用会社18社から反対意見が示されたことを受け、本日（10月1日）、さらなる検討のため審議が延期された。これらの資産運用会社は昨日、共同声明を発表し、少数株主の保護が不十分になる懸念を示した上で、議員に現行案の再考を求めた。改正案では、買収者が残りの株式に対する公開買付けを行う前に大株主の持分を取得することが認められるため、一般株主は支配株主に比べて株式を売却する機会が限られる可能性がある。

KOSPIは第3四半期に19.33%下落し、上半期の上昇後、セクター間でパフォーマンスに大きな差が生じる中、8400台から6800台へと下落した。下落の背景には、これまで好調だったセクターでの利益確定売りと、半導体業界のピークアウト懸念の高まりがあり、ほとんどのセグメントで投資家センチメントが悪化した。上半期の市場急騰を主導した電子・半導体セクターは24.64%下落し、最大の下落率となった。一方、運輸株はこの傾向に逆行し、10.90%上昇した。市場の変化は、上半期を支配した半導体主導の上昇相場から、セクターローテーションへと移行したことを示している。アナリストは、業界固有の要因が個別株のパフォーマンスを左右する傾向が強まる中、集中投資よりも分散投資戦略の方が有効となる可能性があると指摘している。 電子・流通セクター、第3四半期に最大の下落を記録 半導体を含む電子セクターは第3四半期に24.64%下落し、KOSPIの全セクターの中で最も低調なパフォーマンスとなった。KOSPI電子指数は、上半期にサムスン電子とSKハイニックスの株価上昇に支えられ、6月には165,811.35まで上昇した。

韓国の金融委員会は1日、証券リサーチレポートの独立性と信頼性を高めるための規制改革を発表した。今回の措置は、業界における「買い推奨のみ」の偏向を縮小し、小型株へのカバレッジを拡大することを目的としており、アナリストが売り推奨を出す際に圧力を受けているとの懸念に対応するものだ。最近のデータによると、過去3年間に発行された85,030本のリサーチレポートのうち、時価総額300位未満の企業を対象としたものは17.2%にとどまった一方、48.5%は上位100社に集中していた。また、国内証券会社が売り推奨を出したレポートは1%未満だった。 金融委員会、アナリスト向け匿名執筆オプションを導入 金融委員会は、売り推奨を出す際の負担を軽減するため、アナリストがリサーチレポートに氏名を記載するかどうかを選択できるようにする。匿名での執筆にはコンプライアンス責任者による事前承認が必要となり、承認手続き、内容、執筆者名などの関連資料は社内で記録・管理しなければならない。金融委員会は、リサーチ部門への不当な影響力行使を禁止する原則を、現在の韓国金融投資協会の規定から、法的拘束力のある金融投資業務規程へと格上げ

韓国の鉄鋼株は10月1日、トランプ大統領が、推定500億ドル規模のアラスカ液化天然ガス（LNG）パイプライン事業を含む、韓国による最大2,000億ドル規模の対米投資の可能性を発表したことを受け、急騰した。Daihan Steelは一時23.3％上昇し、他の鉄鋼メーカーも4～8％上昇した。 しかし、韓国政府は投資計画がまだ確定していないと警告した。韓国政府はテキサス州の発電所プロジェクトを承認した一方、アラスカLNGについては、追加の商業的・法的審査を行うと述べた。アナリストは供給制約を指摘し、必要なパイプの3分の2はすでにギリシャとドイツの供給業者向けに確保されていると説明した。また、米国における実際の鉄鋼需要の伸びは、LNGプロジェクトではなく、主にデータセンターや半導体インフラの拡大によってもたらされていると強調した。

韓国取引所によると、KOSPIは2026年第3四半期に19.33％下落し、約8,400ポイントから6,800ポイントまで値を下げた。市場ではセクター間で明暗が大きく分かれ、上半期に相場をけん引したセクターが急激な調整に見舞われた。 年初来の上昇をけん引した半導体株を擁する電気・電子セクターは24.64％急落し、取引高の減少を受けて証券株も約20％下落した。流通株も21％超下落した。一方、海運株と航空株は10.90％上昇した。HMMと大韓航空が第3四半期に16％超上昇するなど、両セクターは好調なパフォーマンスを見せた。SKイノベーションやS-OILを含むエネルギー株は、国際原油価格の上昇を背景に10％超急騰した。

韓国の金融委員会は10月1日、証券リサーチレポートの独立性と信頼性を高めるための新たな措置を発表した。FSCは大手投資銀行に対し、IPO関連のリサーチレポートを年2回公表する義務の適用期間を、現行の1年間から3年間へ延長するよう求める。これは、業界で慢性化している買い推奨への偏りに対処することを目的としている。 また、同委員会は大手証券会社に対し、小型株に関するリサーチカバレッジを拡大するよう義務付ける。KOSPIの時価総額上位300社およびKOSDAQの上位150社以外の企業を対象とするレポートの割合を、年間レポート全体の少なくとも25％とすることが目標となる。現在のデータによると、過去3年間に発行されたレポートのうち、小型株を発行する企業を対象としたものはわずか17.2％にとどまり、上位100社を対象としたレポートの48.5％を大きく下回っている。さらに、国内で発行されたすべてのレーティングのうち、売り推奨が占める割合は1％未満にとどまっている。

ジュソンエンジニアリングの株価は、半導体材料・部品・装置セクターへの買いが膨らんだことで、KOSDAQ市場の午前取引で上昇した。午前10時20分時点で株価は236,500ウォンとなり、前営業日比4,000ウォン（1.72%）上昇した。取引序盤には一時238,500ウォンまで急騰し、時価総額が11兆ウォンを超え、KOSDAQでエコプロを抜いて2位となった。この上昇は、ジュソンエンジニアリングの主要顧客であるSKハイニックスと中国の長鑫メモリーテクノロジーズ（CXMT）の生産能力拡張計画をめぐる市場の期待を反映している。同社は前営業日の終値ベースでは、時価総額でエコプロBMを上回り、3位で取引を終えていた。 ジュソンエンジニアリング株、236,500ウォンで推移、一時238,500ウォンまで上昇 KOSDAQ市場の午前10時20分時点で、ジュソンエンジニアリングの株価は236,500ウォンとなり、前営業日比4,000ウォン（1.72%）上昇した。取引序盤には株価が238,500ウォンまで上昇し、時価総額は11兆ウォンを超えた。この取引時間中の高値を受け、ジュソンエンジニアリングはエコプロを

UBSアセット・マネジメントは、債券利回りの上昇がヘッジファンドに有利に働き、来年にかけてさらなる利益機会が見込まれると予測している。同社はこの見通しについて、中東情勢の緊迫化が原油価格を押し上げる中、インフレが続き、経済成長も堅調であることから、当面は金利が高止まりし、世界の国債利回りが上昇し続けるためだとしている。歴史的に、このような世界的な金融政策環境はヘッジファンドに有利に働いており、1994年以降のすべての米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め局面で累積リターンがプラスとなり、概してグローバル債券を上回ってきた。 1994年以降のすべてのFRB金融引き締め局面でヘッジファンドがグローバル債券を上回る UBSアセット・マネジメントは10月30日（現地時間）、1994年以降のすべてのFRBの金融引き締め局面で、ヘッジファンドの累積リターンがプラスとなり、概してグローバル債券を上回ってきたと発表した。直近の金融引き締め局面では、グローバル債券が約12％下落した一方、ヘッジファンドはプラスのリターンを記録した。同社は、金利上昇がヘッジファンドの好調なパフォーマンスを保証するわけ

マネートゥデイによると、Juseong Engineeringは10月1日午前10時20分現在、KOSDAQ市場で前日比4,000ウォン（1.72％）高の236,500ウォンまで急騰し、一時238,500ウォンを付けた。これにより時価総額は11兆ウォンを突破した。同社は半導体装置サプライヤーであり、Ecoproを抜いて、時価総額ベースで韓国上場企業第2位となった。 この上昇は、半導体の供給が逼迫する中、Juseongの主要顧客であるSKハイニックスと中国のCXMTが生産能力を拡大する可能性に対する投資家の期待を反映している。

オーストラリアの財・サービス貿易収支は8月に4億9,500万豪ドルとなり、予想の21億豪ドルを大幅に下回り、7月の19億2,300万豪ドルから減少した。

Windのデータによると、中国企業は2026年1～9月に世界で244件のIPOを実施し、5,611.73億元を調達した。調達額は前年同期比で24.49％増加した。香港証券取引所での調達額は3,368.96億元に上り、調達総額の60.03％を占め、中国企業のIPOにおける主要な市場となった。 主要なIPO案件では、Long Computing Technology（688825.SH）が上海証券取引所で666.07億元を調達して首位となり、ZTE Epyc（03308）が香港証券取引所で531.74億元を調達して続いた。A株市場では127件のIPOが実施され、2,238.59億元を調達した一方、香港市場では114件のIPOが記録された。

Odailyによると、米国株式指数は10月1日、まちまちで取引を終え、ダウ工業株30種平均は0.86％下落、S&P 500は0.25％下落、Nasdaq-100は0.24％上昇した。AI関連銘柄は総じて上昇し、Synopsysは4.78％高、UiPathは4.22％高、Accentureは3.53％高、ServiceNowは3.13％高、SoundHound AIは3.08％高となった。

UBS Asset Managementによると、9月30日時点で、世界的な債券利回りの上昇はヘッジファンドにとって有利な環境を生み出しており、インカム機会は来年を通じて続くと見込まれている。同資産運用会社は、中東情勢の緊張や地政学的な圧力が一因となって上昇している金利について、底堅い経済成長と根強いインフレを背景に、高水準が続く可能性が高いと指摘した。UBSによれば、1994年以降、ヘッジファンドは米連邦準備制度の利上げサイクルにおいて、歴史的に良好なパフォーマンスを上げており、世界の債券が下落した局面でも累積リターンはプラスとなっている。直近の利上げサイクルでは、世界の債券が約12％下落した一方、ヘッジファンドはプラスのリターンを記録した。同社は、3つの要因を挙げている。高金利環境における銘柄選択の改善、中央銀行の政策の相違拡大によるマクロ機会の拡大、そして債券の満期ごとに価格の見直しが不均一に進むことによる相対価値取引の機会である。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、米民主党の上院議員らは最近、国防総省がベネズエラと行っている石油取引について、トランプ政権の当局者を追及した。上院議員らは、これらの取引の法的根拠に懸念を示した。

銀先物は本日、1オンス当たり61ドルに達し、日中ベースで0.72％上昇しました。