世界のTradFiとマクロ経済

韓国国債利回りは9月14日午前の取引でまちまちの動きを示し、3年物利回りが上昇する一方、10年物利回りは低下した。午前11時02分時点で、指標となる3年物国債利回りは前営業日終値比1.7ベーシスポイント上昇の4.037%で取引され、10年物指標利回りは2.2ベーシスポイント低下して4.520%となった。この乖離した動きは、アジア時間の国際原油価格の変動や海外の金利動向の影響を反映したものだった。市場参加者は、米国の8月コア消費者物価指数（CPI）が前月比0.3%上昇し、市場予想を上回ったことを受けた反応が、まちまちの値動きにつながったとみている。これにより、9月のFOMC会合で連邦準備制度理事会（FRB）が利上げするとの見方が強まった。午後の市場の方向性は、午前に実施された総額2.8兆ウォンの10年物国債入札の結果に左右される状況となった。 9月14日の韓国国債先物と海外投資家の資金フロー 3年物国債先物は3ティック上昇して102.68となり、10年物は41ティック上昇して104.09に達した。海外投資家は強い買い意欲を示し、3年物国債先物を1,653枚、10年物国債先物を2,994枚

ソウル外国為替市場で14日午前11時、米ドル・韓国ウォンの為替レートは1,345.40ウォンとなり、前営業日のソウル終値1,345.90ウォンから0.50ウォン下落した。底値が確認されたとの見方から押し目買いが入ったものの、上昇の勢いは限られ、レートは範囲内で推移した。市場参加者は、8月の米国消費者物価指数（CPI）を受け、9月の連邦準備制度理事会による利上げ観測が強まっていると指摘した。最近の取引では、為替レートは概ね1,330ウォン水準で下支えされている。 14日のUSD-KRW、狭い範囲で推移 14日のUSD-KRWレートは1,345.50ウォンで始まり、下値水準に押し目買いが集中したことで、午前9時過ぎには日中高値の1,347.60ウォンまで上昇した。その後、追随買いが弱まると、レートは1,340ウォン台半ばを下回る水準まで反落した。ニューヨーク終値の1,344.10ウォンと比べると、午前11時のスナップショット時点でソウルのレートは1.30ウォン高だった。 米国労働省によると、8月の総合CPIは前月比0.4％上昇し、前年同月比では3.4％上昇した。いずれも市場予想に一致した。

Yonhap Infomaxによると、9月14日、韓国の3年物国債利回りは4.037％まで上昇し、前取引日の終値から1.7ベーシスポイント上昇した。一方、10年物利回りは2.2ベーシスポイント低下して4.520％となるなど、まちまちの動きとなった。 午前の取引は、米国の経済指標と原油価格の動向に左右された。8月の米国のコア消費者物価指数（CPI）は前月比0.3％上昇し、市場予想を上回ったことで、9月に米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを実施するとの観測が一段と強まった。これとは別に、サウジアラビアがホルムズ海峡を迂回する主要石油パイプラインを閉鎖したことで、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は1バレル当たり103ドルを上回る水準まで3％超上昇した後、102ドル台まで上げ幅を縮小した。

9月14日付のフィナンシャル・タイムズによると、激化する中東情勢を背景に原油価格が急騰していることを受け、イングランド銀行は年末までに利上げを実施するかどうかについて、内部での議論を再開しようとしている。金融政策委員会は今週後半に会合を開き、現在3.75％の政策金利と、バランスシート縮小のペースについて協議する予定だ。市場では、木曜日に開かれる9月会合で利上げが行われる確率は3分の1未満と見込まれている。 しかし、中東での紛争再燃によってエネルギー価格が押し上げられ、インフレが加速しているうえ、英国のGDP成長率も底堅く推移していることから、政策金利を3.75％にどの程度の期間据え置けるかをめぐるBoE内部の議論が激しくなっている。「イングランド銀行の忍耐は限界に近づいている可能性があり、金利を据え置く根拠は徐々に弱まっている」と、Deutsche Bankのエコノミスト、サンジェイ・ラジャ氏は述べた。

ChainCatcherによると、産業用ロボティクスおよび身体化AI企業のMech-Mindは、2026年9月1日に香港証券取引所へ上場した。創業者兼CEOのShao Tianlan氏は、株式公開はあくまで手続き上の一歩にすぎず、同社にとって本当の意義は公開企業になることにあると述べた。現在も時間の約半分をコア技術、応用シナリオ、製品の反復開発に充てているShao氏は、同氏が「セカンダリー・マーケットがプライマリーになる」と呼ぶ現象、すなわち、検証されていないビジネスモデルを持つ高リスクな事業が早すぎる段階で公開市場に参入することに警鐘を鳴らした。同氏は、これを短期的なアプローチだと批判し、テクノロジースタートアップのエコシステムと資本市場の健全性を損なうリスクがあると指摘した。Mech-Mindは、自社を技術主導型企業と位置づけ、身体化AI時代におけるマイクロソフトやシーメンスのような中核的なインテリジェント・コンポーネントのプロバイダーになることを目指している。

ロイターが9月14日にオマーンのエネルギー相の発言として報じたところによると、ホルムズ海峡は再開される見通しだが、再開は一時的なものにとどまる可能性がある。同相は、急騰する原油価格と液化天然ガス価格はすべての当事者にとって持続不可能であり、中期的には安定を確立すべきだと指摘した。オマーンは海峡への依存を減らすため、オマーンとイエメンを通る代替回廊を含む、多様化した輸出ルートを検討している。

聯合インフォマックスによると、韓国のKORIBOR（Korea Inter-bank Offered Rates）は9月14日午前11時に公表された。12カ月物KORIBORは0.03ポイント上昇し、3.86％となった。これは、対象となった全ての期間の中で最も高い水準だった。その他の主要金利は、1週間物が3.00％、1カ月物が3.09％、2カ月物が3.17％（0.01ポイント上昇）、3カ月物が3.27％（0.01ポイント上昇）、6カ月物が3.55％（0.01ポイント上昇）だった。

The Informationによると、RUM Groupの株式は9月14日の時間外取引で約20％急騰した。137億ドル規模・6年間のコンピューティング契約における匿名の顧客がAnthropicだと特定されたためだ。この契約により、AIインフラがRUMの主要な成長ドライバーに加わることになる。 6月にNorthern Dataを買収したことで、RUMは約22,000基のエヌビディア製GPUと、ジョージア州メイズビルで開発中のデータセンターを取得した。このデータセンターは120メガワットの電力容量を備え、最大180MWまで拡張できる可能性がある。この取り決めの一環として、AnthropicはRUMの株式を1株当たり0.01ドルで最大5,100万株取得できる。

Gateのトレードデータによると、9月14日の取引序盤、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測を背景に、アジア通貨はドルに対して下落した。ドルは韓国ウォンと日本円に対してそれぞれ0.3%上昇し、1,345.8ウォンと154.06円に達した一方、豪ドルは0.2%下落して0.7151ドルとなった。市場では、FRBが今週25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を88%と織り込んでいる。

Oracle Corp.の株価は、日曜深夜の時間外取引で約2%下落し、先週は約5.4%下落して、約2カ月ぶりの最大の週間下落幅を記録しました。この圧力は、Oracleの共同創業者兼会長であるLarry Ellison氏が、最大75億ドル相当の株式売却計画を取り消したことを受けたもので、再編コストの上昇やAI業界の動向をめぐる幅広い懸念も背景にありました。主要顧客であるOpenAIが、計画していた新規株式公開（IPO）を来年まで延期すると確認したことに加え、AI企業Anthropicが最先端AI技術の開発ペースを落とすよう業界に呼びかけたことで、売りがさらに強まりました。OracleのアグレッシブなAIインフラ拡張は、同社が経費の抑制に取り組むなかでも、設備投資の増加と再編コストの上昇に対する投資家の懸念を高めています。 Ellison氏、75億ドルのOracle株売却計画を取り消し Larry Ellison氏は、2026年6月から10月まで実施される予定だった取引プランに基づき、Oracle株最大5,000万株を売却する計画を取り消しました。同社は土曜日の声明で、「この計画に基づいて

2026年9月14日03:30～03:45（UTC）のBTCの15分足リターンは−0.37％で、価格レンジは77,530.7～77,821.9 USDT、値幅は0.37％でした。現在価格は77,590.7ドル、24時間の変動レンジは76,391～77,662ドルとなっています。全体として狭いレンジでのもみ合いが続いており、市場では様子見ムードが強まっています。 今回の急変動の主な要因は、地政学的対立の激化と、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測という二重の圧力です。フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃や、イランによる湾岸地域の船舶への攻撃を受け、原油価格は2％超急騰しました。一方、金スポット価格は0.5％下落し、4,327.80ドルとなりました。逃避資金は暗号資産市場よりもドルに向かいました。さらに市場では、9月16日のFOMCでFRBが25bp利上げする確率が86％まで織り込まれており、政策金利の目標レンジは3.50～3.75％と見込まれています。ドル高がリスク資産の上昇余地を直接圧迫し、BTCはマクロ圧力を受けて小幅に反落しました。 同時に、トランプ氏は米国が「イラン産原

オラクルの公式声明によると、CEOのラリー・エリソン氏は土曜日、最大75億ドル規模の株式売却計画を撤回した。これは、AnthropicとOpenAIがAI業界に対し、フロンティアモデルの開発を減速するよう求めたことを受け、日曜深夜の時間外取引でORCL株が2％下落したことによる影響を相殺するためだった。OpenAIはまた、IPOを2027年まで延期することを確認した。オラクル株は堅調な業績にもかかわらず、先週5.4％下落した。投資家が同社の膨らむ設備投資と28億ドルのリストラ費用に注目したためであり、これらの費用はさらに7億ドル増加すると見込まれている。

Gasscoによると、ノルウェーの国営ガス会社は9月14日時点で、Ormen Langeガス田の計画外停止による1日当たりの影響見込みを、従来の1,290万立方メートルから1,490万立方メートルに引き上げた。

Barclaysによると、政策の不確実性が高まる中、今週の連邦準備制度理事会の連邦公開市場委員会（FOMC）会合における金利決定が注目されている。先週発表された米国の消費者物価指数（CPI）データは、25ベーシスポイントの利上げを事実上確定させるものと広く解釈されている。Barclaysのエコノミストは、連邦準備制度理事会が予想外に金利を据え置くか、市場が現在予想しているよりも利上げ回数が少なくなることを示唆した場合、米ドルは短期的に一段と下落する可能性があると警告している。

9月14日のJin10 Dataによると、Baker Hughes（BKR.O）の会長兼最高経営責任者（CEO）であるLorenzo Simonelli氏は、借入コストの上昇は主要なエネルギープロジェクトへの投資をまだ減速させていないと述べた。Simonelli氏は、人工知能インフラの整備が天然ガスと電力に対する強い需要を生み出していると指摘した。 Simonelli氏は、資金調達が依然としてプロジェクトの重要な検討事項である一方、人口増加、産業発展、データセンターによるエネルギー需要の拡大が、関連投資を引き続き支えていると付け加えた。

銅価格は、9月11日に発表された米国のインフレデータが市場予想を上回ったことを受け、過去最高値から後退した。今月初めに1トン当たり14,500ドルを超えて急騰していたロンドン金属取引所（LME）の銅価格は、総合インフレ率が前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、コアCPIも前月比0.3%上昇したことで下落した。このインフレ指標を受け、市場では9月15～16日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での利上げ確率が約85～88%まで上昇した。金利上昇はドルを押し上げ、銅の需要を支える建設・製造部門の借入コストを高める。この反落は、グローバルな供給逼迫と関税懸念を背景に、LMEの銅価格が1トン当たり14,500ドルを超える過去最高水準まで上昇し、COMEX価格も1ポンド当たり6.8ドル近くまで達した後に起きた。 米国のインフレデータで利上げ観測が強まる 9月11日のCPI報告では、総合インフレ率が前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇した。食品とエネルギーを除いたコアCPIは前月比0.3%上昇した。発表後、市場では9月15～16日のFOMC会合でのFRBによる利上げ確率が、およそ85～88%

サムスン電子とSKハイニックスは、新たな半導体製造クラスター向けの電力網インフラに充てるため、韓国電力公社（KEPCO）が提示した25兆ウォン（170～184億ドル）の繰上返済案を拒否した。サムスン電子の負担額は20兆ウォン、SKハイニックスの負担額は5兆ウォンで、両社の2025年の予想電力消費量に基づいて算出されていた。両社は、AI主導の半導体需要が持続するか不透明な中で、資本を拘束することへの懸念を示した。2026年6月時点で210.7兆ウォンの負債を抱えていたKEPCOは、既存の負債負担を増やすことなく、龍仁と湖南地域の大規模な半導体クラスター向けインフラの資金を調達するため、この繰上返済スキームを提案した。 2026年6月時点でKEPCOの負債は210.7兆ウォン KEPCOは2026年6月時点で210.7兆ウォンの負債を抱えていた。同電力会社は、利息の支払いとして1日あたり約115億ウォンを負担している。今回の繰上返済案は、KEPCOの負債を増やすことなく資金を確保すると同時に、半導体メーカーに工場への電力接続時期をより明確に示すことを目的としていた。対象となるインフラは、龍

豪ドルは米ドルに対して0.28％下落し、0.7148まで下落した。これは9月2日以来の最低水準となる。

2026年9月14日、AnthropicのCEOであるDario Amodeiが、安全上の懸念を理由に、最も強力なAIモデルの開発を意図的に減速させるべきだと訴える論考を発表したことを受け、SoftBankグループの株式は13%下落し、6月下旬以来最大の日中下落率を記録した。OpenAIのCEOであるSam Altmanも圧力を強め、現時点はOpenAIが新規株式公開（IPO）を目指す適切な時期ではないと示唆したことで、IPOの時期が2027年以降に先送りされる可能性が浮上した。この動きは、OpenAIに約650億ドルを投じ、同社の約13%を保有することを目指しているSoftBankに直接的な影響を及ぼす。IPOの延期により、SoftBankが帳簿上の含み益を実現益に転換するまでの期間が延び、投資に伴う高いレバレッジを抱える中で、バランスシートへの圧力がさらに高まる。

ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会が来週の公開予定の会合で25ベーシスポイントの利上げを実施すると予想しています。同社の分析によると、今回の動きは基調的なインフレ見通しの大幅な変化というよりも、主に市場の動向への対応です。インフレ指標が安定しているにもかかわらず、ゴールドマン・サックスの予測は、市場の圧力によって連邦準備制度理事会が行動を迫られていることを示唆しています。これは、新たな金融引き締めサイクルの始まりではなく、単発的な調整となる可能性があります。 ゴールドマン・サックス、市場の圧力が利上げ予想を左右していると指摘 ゴールドマン・サックスの予測は、根本的なインフレ動向の変化ではなく、市場の動きを中心としています。同社は、インフレ指標が安定している一方で、市場の圧力によって連邦準備制度理事会が行動を迫られていると指摘しています。市場の動きは、今回の利上げが、よりアグレッシブな金融引き締めサイクルの始まりではなく、単発の措置になる可能性があるとの見方を反映しています。予測市場における価格形成は、今後の連邦準備制度理事会の会合で金利引き下げが行われる可能性が緩やかに低下し