世界のTradFiとマクロ経済

TrendForceによると、TSMCは6月17日にCoPoS（パネルレベル・サブストレート上のチップレット）開発を加速しており、310×310 mmのパネル形式がすでに標準化されています。同社は、設備・材料サプライヤーの重要な検証期間を2026年、パイロット生産を2027年、量産を2028年末としています。 TSMCの次の重点は、ガラス製コア・サブストレートへ移る見通しで、商業規模の生産は2030年以降の目標とされています。

6月17日、英国のビジネス担当大臣マクドナルドは、鉄鋼の措置に関して欧州連合（EU）と幅広い働きかけを行った。彼は、英国が行動しなければ、鉄鋼製造業を失うと述べた。

Jin10 Futuresによると、プラチナ先物は6月17日に441.50元/グラムで取引を終え、1.32%上昇した。6月の利率決定は間もなく発表される予定で、市場は慎重な姿勢を取っている。

水曜日、Space Exploration Technologies Corp.（SpaceX）はケープカナベラルからAST SpaceMobile Inc.の3つの最大規模の商用通信衛星を打ち上げ、軌道に投入した。AST SpaceMobileは、BlueBird 8、9、10の各衛星がSpaceXのFalcon 9ロケットに搭載されて打ち上げられたと発表した。これらの衛星は、特殊なハードウェアを必要とせずに既存の4Gおよび5G対応端末と連携して機能する、宇宙ベースの携帯ブロードバンド網の商用化を進めるAST SpaceMobileの取り組みの一部だ。この打ち上げは、Blue OriginのNew Glennロケットで起きた壊滅的な爆発により、同社のBlueBird衛星の打ち上げ目標が延期された4月の挫折の後に行われる。AST SpaceMobileは、標準的な携帯端末を追加のハードウェアなしで宇宙ベースの携帯ブロードバンドへ接続することを目的とした、ダイレクト・トゥ・スマートフォン型の衛星コンステレーションを開発している。 SpaceX、AST SpaceMobile向けにBlue

水曜日、SpaceXはケープカナベラルからFalcon 9ロケットによりAST SpaceMobileのBlueBird 8、9、10号の衛星を打ち上げました。3機の衛星は、AST SpaceMobileにおけるこれまでで最大の商用通信宇宙機であり、いずれも約2,400平方フィートに及ぶアンテナアレイを備え、専用のハードウェアを必要とせずに標準の4Gおよび5Gスマートフォンへ直接、最大データ速度でほぼ200 Mbpsを提供するよう設計されています。これは、AST SpaceMobileの第1世代衛星で実証された98.9 Mbpsの速度をほぼ2倍にするものです。発表を受けてASTSの株価は6%以上上昇しました。

ブルームバーグや市場アナリストによると、イーロン・マスクの純資産は6月17日に一時的にビットコインの総時価総額を上回り、日中取引で1.4兆ドル超まで到達しました。一方で、ビットコインの時価総額はおよそ1.32兆ドルです。この節目は主にSpaceXの大ヒットIPOの上場デビューと、SPCX株の急騰によってもたらされました。SpaceXの株が一時的に1株当たり206ドルを超えて取引された際、マスクが推定する約47.6億株のSpaceX株の持分だけでも、価値は9800億ドル超に達し、さらにテスラやその他のベンチャー保有からの追加の資産が合計に上積みされました。

BlockBeatsによると、SpaceX（SPCX）は6月17日に取引を開始し、初日の公開フロートが4.25%で、米国の主要テック企業のIPOの中で最も低い比率だった。同社は555,555,555株を発行し、IPO後の普通株の総数は13,075,865,175株となる。これはGoogle（2004年）の7.23%、Zoom（2019年）の8.14%、Reddit（2024年）の13.84%と比べている。限定的なフロート構造は、需要が高いままであることから、セカンダリー市場での価格変動を増幅させる可能性があるが、今後のアンロック期間によって取引可能な株数は拡大する。

CCTVニュースによると、2026年の陆家嘴フォーラムにおいて、中国人民銀行は、上海の自由貿易区で、中国外国為替取引システムのプラットフォームを用いて、オフショア人民元の外国為替取引を行うことを6つの主要銀行—中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、中国建設銀行、中国交通銀行、ならびにCITIC—に対して認可すると発表した。この措置は、FX市場の双方向の開放を推進し、オンショア市場とオフショア市場の統合を促進することを目的としている。

6月17日時点でバンク・オブ・アメリカのアナリストによれば、イングランド銀行は木曜日に会合しても利上げを行う可能性は低いものの、これはポンドに対する市場の信認を大きく損なうとは予想されていない。中央銀行は、持続的なインフレ上昇リスクと、雇用の弱さの兆候とのバランスを取ることを求められている。バンク・オブ・アメリカは、BoEが今週は政策金利を据え置き、その後7月と9月にエネルギー価格の圧力や、二次的なインフレの影響をより慎重に見極める必要があるとして利上げに踏み切ると予測している。

6月17日にイラン国営テレビが伝えたところによると、Jin10の報道では、約500万バレルの原油を積んだイランの石油タンカー3隻が、ホルムズ海峡を通過して目的地へ向かったとのことです。イランの国営メディアは、これらの船舶が米国の海軍による封鎖を突破したと述べました。

Serenityは、TrendForceのレポートを引用しつつ、AMDが今日、大口の発注によってCWレーザーの供給を積極的に確保していると指摘しており、これが西側のサプライチェーンで供給の逼迫が新たに生じつつあることを示している。Serenityによれば、独立した生産能力はSIVE、AAOI、Macomを含む数社を除けば限られており、さらにLumentumとCoherentはNvidiaと複数年契約を結んだことで能力が確保済みだという。この動きは、AMDの将来の生産能力がNvidiaやその他の主要なクラウドサービス提供事業者によって制約されないようにすることを目的としている。

Jin10によると、ジンバブエは6月17日に2つ目の金精錬所の建設を承認し、場所はブワラヨで、来年から操業を開始する見込みだという。新施設は、国内での生産が引き続き増加する中、金を購入して加工する。政府当局者は、同国の既存の国有企業であるFidelity Gold Refineryは、来年以降の国全体の金生産量を処理できないと述べた。ジンバブエは、2026年に金の生産量を50トンにする目標で、これは昨年の記録である46.7トンからの増加となる。

WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油は1バレル当たり76ドルを下回って取引され、ブレント原油も水曜に1バレル当たり79ドルを下回って下落した。両指標は3月上旬以来の最安値近辺で推移していた。下落は、金曜にスイスで署名される見通しの米国・イラン間の暫定合意によって、イランの重要な原油供給を世界市場に迅速に戻せる可能性が投資家の間で見込まれたことを受けて起きた。見込まれるこの取引は、年初に価格を大きく押し上げていた供給途絶への懸念を和らげており、アナリストは紛争の間に原油価格に織り込まれていた地政学的リスク・プレミアムが、市場で急速に取り除かれていると指摘した。 米国・イラン合意の枠組みは港へのアクセスと海峡の通航を可能にする 提案されている暫定合意では、米国がイランの港に対する制限を解除できる一方、テヘランはタンカーのホルムズ海峡の通航を自由に認めることになると報じられている。緊張が高まる前には、世界の原油および液化天然ガスの出荷の約20%が、この戦略的な海路を通過していた。海上輸送ルートが再開すれば、現在ガルフ（湾岸）に足止めされている油を積んだ100隻超の船舶が解放

ビットコインは本日$64,890で取引されており、売り圧力が続く中で過去24時間で2.62%下落しています。ブラックロックは、オプション・プレミアムからの月次収入でBTCへのエクスポージャーを提供することを目的としたiShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）を立ち上げましたが、この動きはより広範な下落を止めることはできませんでした。 時価総額は約$1.3兆で、24時間の取引高は23%減の$24.44 billionです。アナリストのAli Chartsは、弱さにもかかわらずビットコインのクジラが先週に30,000 BTC超を積み増したと指摘しました。とはいえ、米国の現物ビットコインETFは6月15日に純流出が$64.09 millionとなり、グレイスケールのGBTCが$124.01 millionの流出を占めて市場への下方向の圧力を強めています。

Jin10によると、Tongtong Interconnectは6月17日に、同社にNvidiaとの取引関係がない旨を明らかにする説明公告を出した。同社は、Corningは光ファイバーのプリフォーム材料の供給者にとどまると確認した。Tongtongはファイバー生産のためにCorningから光ファイバーのプリフォームを購入している。同社は、Corningからの調達は規模が限定されており、独占的な供給契約はないとした。Tongtongは、将来は自社で製造する光ファイバープリフォームを増やすことで、外部調達を減らす方針だ。

6月17日、ウクライナ軍が黒海で「影の艦隊」のタンカーを攻撃した。これは軍の関係者によると、影の艦隊の船舶は制裁対象のロシア原油を輸送し、国際的な制限を回避するために使われる。

QCPのマーケットカラーによると、今週は米国とイランがホルムズ海峡の再開を示唆する形で覚書に署名し、地政学的な緊張が緩和したことでリスク資産が持ち直しました。米国の株価先物は過去最高値を更新し、原油は$75を下回る水準まで後退しました。とはいえ、Bitcoinは$66,000を依然として下回ったままで、Strategyの資金調達ニーズに関する懸念が続き、BTCがより広範なリスク資産と歩調を合わせて上昇することを妨げられています。

Odailyによると、米国のサブプライム住宅ローン市場を空売りすることで知られる投資家マイケル・バリーは、スペースXについて、ロングでもショートでもポジションを取っていないと述べた。会社のファンダメンタルズに対する懸念ではなく、ヘッジコストがあまりに高いためだという。バリーは、スペースXの年間売上が時価総額約3兆ドルに対して200億ドル未満だと指摘した。 スペースXはIPO後の初日取引で20%上昇し、その後1週間での累計上昇幅は25%を超えた。現在、同社の時価総額は世界で5位に位置し、上位はNvidia、Google、Apple、Microsoftだけだ。

モーゲージ・バンカーズ・アソシエーション（MBA）によると、30年固定金利の住宅ローンは6月12日までの週で平均6.6%となり、前週から変わりはありませんでした。

米国大統領ドナルド・トランプによれば、ホルムズ海峡は1〜2日以内に完全に開通する（6月17日）。トランプ氏は、海峡はすでに部分的に開通しており、最大稼働で運用されると述べた。市場の満足はイラン合意によるものだとし、この動きの中で原油価格が下落しているとも指摘した。