الحصول على التصفية 7 مليارات دولار أمريكي خلال ظهور XRP بمعدل "أثر المضاعف" 1,200 مرة، الموافقة على ETF قد تصل إلى تريليون دولار أمريكي القيمة السوقية

في الفترة من 10 إلى 11 أكتوبر، شهد سوق العملات الرقمية يوم الجمعة الماضي أكبر موجة تصفية في تاريخها، حيث تم محو أكثر من 19 مليار دولار من الأموال، وتعرض سعر XRP أيضًا لضربة شديدة، حيث هبط خلال ساعات من $2.8 إلى $1.58، وبلغت نسبة الهبوط النهائية أكثر من 43%. بعد ذلك، قام المعلق السوقي زاك ركتور بتحليل الوضع، حيث أشار إلى أن XRP أظهر في أقسى فترات الهبوط تأثير "مضاعف القيمة السوقية" (Market Cap Multiplier) الذي يزيد عن 1200 مرة، مما يعني أن تدفق الأموال الصافي الصغير أدى إلى فقدان مئات المليارات من الدولارات من القيمة السوقية. واعتبر أن هذا يكشف عن ضعف هيكل سوق XRP، وتنبأ بأن تدفق الأموال المؤسسية عبر ETF قد يؤدي إلى زيادة في القيمة السوقية تتراوح بين $500 مليار إلى $1 تريليون. ومع ذلك، فإن البيانات التي يعتمد عليها التحليل حول "تدفقات أموال التبادل" لها قيود، حيث إن فرق حجم التداول التراكمي (CVD) هو المؤشر الأكثر دقة لقياس ضغوط الشراء والبيع الحقيقية.

تصفية ملحمية: XRP سعره يتراجع إلى النصف وحساسية السوق

في يوم الجمعة 10 أكتوبر، شهد سوق العملات الرقمية موجة بيع غير مسبوقة، مما أدى إلى تصفية ضخمة أدت إلى تبخر أكثر من $190 مليار من الأموال في السوق. في هذه الانهيار الكارثي، كان XRP في مقدمة الأحداث، حيث تم تصفية ما يقرب من $7 مليار، منها حوالي $6.105 مليون كانت تصفية لمراكز الشراء. انخفض سعر XRP بشكل حر في غضون ساعات قليلة من $2.8 إلى $1.58، حيث فقدت قيمته أكثر من 43%، ثم انتعشت وأنهت التداول بسعر $2.37. حالياً، ارتفع سعر XRP قليلاً إلى $2.55.

· ظهرت تأثيرات مضاعفة مذهلة تبلغ 1,200 مرة

علق محلل السوق زاك ركتور بعد الهبوط الكبير، محاولاً قياس التقلبات الشديدة لـ XRP. واستشهد ببيانات CoinGlass، وحسب ما يسمى بـ "أثر مضاعف القيمة السوقية" لقياس العلاقة النسبية بين تغير القيمة السوقية وصافي تدفق الأموال (أو التدفقات الداخلة).

صرح ركتور أنه خلال أقصى فترات الانهيار، سجل XRP خروج صافي للتمويل يبلغ حوالي $5,579 مليون، في حين انخفضت قيمته السوقية من $1,520 مليار إلى $830 مليار، مما أدى إلى خسارة في القيمة السوقية تصل إلى $699.7 مليون. بناءً على ذلك، فإن "المضاعف" المحسوب يبلغ حوالي 1,254 مرة. وأشار إلى أن هذا هو أكبر مضاعف تم ملاحظته منذ أن بدأ يتتبع تدفق الأموال إلى السوق وبيانات دفتر الطلبات في عام 2024.

إذا تم توسيع نافذة الوقت إلى أربع ساعات، فإن إجمالي التدفق الخارجي هو $6,487 مليون، وانخفضت القيمة السوقية من $1,620 مليار إلى $820 مليار (خسارة $788.5 مليون)، وكان المضاعف قليلاً أقل، 1,215 مرة.

تفسير هيكل السوق وراء تأثير المضاعف وآفاق المستقبل

يعتقد ريكتر أن هذه النسب الضخمة تشير إلى أن تدفقات الأموال التي قد تبدو غير مهمة نسبيًا في XRP يمكن أن تؤدي إلى تقلبات ضخمة في قيمتها السوقية. ويفترض أن سجل الطلبات النادر والسيولة المحدودة يجعل سوق XRP حساسًا للغاية، حيث يمكن أن يتسبب حتى الضغط البيعي الطفيف في تأثيرات ضخمة غير متناسبة.

· قد تؤدي أموال المؤسسات إلى زيادة تقدر بتريليون

خلص ريكتر إلى أن هيكل سوق XRP ضعيف ويسيطر عليه عدد قليل من المشاركين الكبار. وتوقع أنه بمجرد أن تبدأ الأموال المؤسسية في التدفق من خلال ETF XRP الفوري المرتقب ، فإن نفس تأثير المضاعف سيدفع السعر للارتفاع بشكل كبير.

قارن هذا المشهد بارتفاع البيتكوين (Bitcoin) بعد الموافقة على ETF، واستشهد بتوقعات ستيفن مكلاورغ، الرئيس التنفيذي لشركة كاناري كابيتال: من المحتمل أن يجذب XRP ETF تدفقات مالية تتراوح بين $50 مليون إلى $100 مليون في الشهر الأول. بناءً على ذلك، اقترح ركتور مضاعف "متحفظ" يتراوح بين 100 إلى 200 مرة، وقدر أن القيمة السوقية لـ XRP ستزداد بمقدار $500 مليار إلى $1 تريليون على الأساس الحالي.

قيود التحليل: تدفق الأموال في التبادل ≠ ضغط الشراء والبيع الحقيقي

على الرغم من أن تحليل ريكتر يقدم منظورًا مثيرًا للاهتمام، إلا أن قاعدة بياناته تعاني من قيود أساسية. البيانات التي يستخدمها عن "تدفق الأموال في التبادل" تشير إلى حركة رموز XRP الداخلة والخارجة من منصات CEX الرئيسية، وليس التدفق الفعلي للأموال داخل أو خارج سوق XRP بالكامل.

· جوهر تدفق الأموال في التبادل وأهمية CVD

تظهر بيانات تدفق الأموال في التبادل فقط سلوك المتداولين في نقل حيازاتهم بين المحفظة والتبادل، وهذا عادة ما يكون عملية استجابة بعد تقلب الأسعار، ولا تعكس بشكل حقيقي تغير رأس المال في السوق.

المؤشر الأكثر فعالية لقياس ضغط الشراء والبيع الفعلي هو فرق الحجم التراكمي (Cumulative Volume Delta, CVD). يتتبع CVD التوازن بين الطلبات الشرائية وطلبات البيع على مدى فترة زمنية، مما يمكنه من الكشف بدقة كيف تؤثر أنشطة التداول الفعلية على تغيرات الأسعار.

أبرزت حركة السوق بعد انهيار 10 أكتوبر اختلافات بين الاثنين:

· من 11 إلى 13 أكتوبر، ارتفع XRP لثلاثة أيام تداول متتالية؛

· بيانات تدفق الأموال في التبادل غير متسقة: 11 أكتوبر تدفق خارج $600 مليون، 12 أكتوبر تدفق داخل $2,144 مليون، 13 أكتوبر تدفق خارج $4,705 مليون.

تظهر هذه البيانات غير المتطابقة أن تدفقات الأموال من التبادل وحدها لا يمكن أن تفسر الارتفاع المستمر في الأسعار أو التحويل الحقيقي لرأس المال. على الرغم من أن رأي ركتور بأن "تدفق الأموال الصافي القليل قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في القيمة السوقية لـ XRP" هو رأي دقيق، إلا أنه ينبغي أن يكون القياس الدقيق لهذه التدفقات الصافية هو CVD، وليس تدفق الأموال من التبادل.

من الجدير بالذكر أنه مع اقتراب العديد من الأخبار الإيجابية بشأن XRP، يواصل المستثمرون تركيزهم الكبير على التطورات الأخيرة. فكيف يمكن للمبتدئين شراء XRP؟ أسهل طريقة هي عبر تبادل منظم أو تطبيقات الهاتف المحمول. كل ما عليك فعله هو تسجيل حساب، ربط وسيلة الدفع، وستتمكن بسهولة من شراء XRP والبدء في الاحتفاظ به، مما يجعله مناسبًا للاستثمار على المدى الطويل أو التعلم للمبتدئين.

خاتمة

أظهر XRP في الانخفاض الكبير في 10 أكتوبر تأثير "القيمة السوقية الضخمة" العالي بشكل ملحوظ، مما يوضح حساسية سوقه في ظل الظروف القصوى. على الرغم من أن هذه الظاهرة تشير بشكل عام إلى ضعف هيكل سوق XRP نتيجة نقص السيولة، إلا أن بيانات تدفق الأموال من التبادل التي تعتمد عليها طرق التحليل لا يمكنها قياس ضغوط الشراء والبيع الحقيقية بدقة. في المستقبل، مع احتمال إطلاق ETF لـ XRP، من المؤكد أن تدفق الأموال المؤسسية سيكون له تأثير كبير على السوق، لكن يجب على المستثمرين التركيز أكثر على مؤشرات مثل CVD التي تقيس الأنشطة التجارية الحقيقية، بدلاً من الاعتماد فقط على تدفق الأموال من التبادل للتنبؤ بزيادة القيمة السوقية التي تصل إلى تريليونات. هيكل سوق XRP هو على وشك التغيير الكبير، وسيكون التعرف الدقيق على المخاطر والتقييم الحذر للسيولة مفتاح نجاح المستثمرين.

ملحوظة: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات الرقمية متقلب للغاية، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.