來源：The Token Dispatch
作者：Thejaswini M
原標題：Decentralisation, But Make It BlackRock
編譯及整理：BitpushNews
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> 論區塊鏈軌道、專有控制與68萬億美元的基礎設施戲法。
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每一場革命中都有這樣一個時刻：你意識到反叛者已經贏了。
不是因爲他們推翻了舊體系，而是因爲他們自己成爲了新體系。
看着Larry

來源：0xResearch
作者：Sam Schubert，Carlos
標題：Solana’s tension: Network performance vs. value capture
編譯及整理：BitpushNews
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在主流加密貨幣中，SOL是唯一一個交易價低於10.11大暴倉低點的資產，其他相關的Solana生態系統代幣也處於或接近歷史低點。
如何解釋這種相對疲軟，我們是否有理由感到樂觀？
首先從機構資金流開始。
Solana

作者：Azuma、Odaily 星球日報
原標題：DeFi中的Curator角色是什麼？會是本輪週期的暗雷嗎？
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接連兩起巨額安全事件（Balancer、Stream Finance）的突發，讓 DeFi 安全性的問題再次了被推上了風口浪尖，尤其是 Stream Finance 一事，更是暴露了 Curator 這個已在 DeFi 市場舉足輕重的角色所存在的巨大潛在風險。
所謂 Curator，主要存在於 DeFi 借貸協議之中（比如本次因 Stream 事件所波及的 Euler、Morpho），通常指負責設計、部署與管理特定“策略化資金池（vault）”的個人或團隊。Curat

作者：Arthur Hayes
原標題：Hallelujah
編譯及整理：BitpushNews
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（本文所表達的任何觀點均爲作者個人觀點，不應作爲投資決策的依據，也不應被視爲進行投資交易的建議或意見。）
爲方便閱讀，譯文對原文內容有所整編。
引言：政治激勵與債務的必然性
贊頌中本聰，時間與複利法則的存在，獨立於個體身分。
即便是政府，支付開支的方式也只有兩種：動用儲蓄（稅收） 或 發行債務。對於政府而言，儲蓄等同於稅收。衆所周知，稅收並不受民衆歡迎，但花錢卻很討喜。因此，在向平民和貴族發放福利時，政客們更傾向於發行債務。政客總是傾向於向未來借債以確保當下連任，因爲當帳

作者：Asher、Odaily 星球日報
原標題：行情大暴跌，但你仍有機會贏回來
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今日，加密市場整體陷入低迷，主流幣種價格持續走弱，整個加密世界仿佛已經墜入寒冬。比特幣自高位回落近 20%，以太坊自高位回落近 30%，SOL、BNB 等主流資產同樣未能幸免，整體趨勢依舊疲軟。
與此同時，山寨幣板塊更顯慘烈，大量近期 TGE 代幣在短短數日內腰斬，成交量與流動性同步下滑。鏈上 Meme 板塊的熱度也急速退潮，資金情緒驟冷，原本社區熱議的中文 Meme 板塊今日普遍暴跌 30% 至 50%，一度喧囂的市場情緒重歸寂靜。
無論你是經歷多輪牛熊的老手，還是剛入場不久的新玩家，這樣的行

文章探討了當前加密貨幣市場可能處於一種“被遺忘的中期階段”，這種狀態既非牛市也非熊市，與2019年末的市場情形相似。联准会即將結束量化緊縮，可能爲未來的牛市鋪平道路。盡管市場波動，監管政策和機構採用使得基礎更爲堅實，這一階段被視爲重要的積累機會。

原文來源：碳鏈價值
原文標題：比特幣蓄勢待發
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作者是一名在華爾街傳統金融和宏觀經濟領域從業超過30年的專業投資者
困境是真實的
坦白說，目前加密貨幣市場的情緒非常糟糕。
標普500指數逼近歷史高位。納斯達克指數一路飆升。黃金價格剛剛突破4300美元大關。科技股也呈現漲趨勢。從所有傳統指標來看，我們正處於風險偏好情緒高漲的環境中。資金正湧入風險資產。投資者的購買欲望十分旺盛。
比特幣呢？比特幣……什麼也沒做。
橫盤整理。盤整。停滯不前。乏味。隨便你怎麼形容，都掩蓋不了彌漫在比特幣社區的沮喪情緒。推特上充斥着各種版本的焦慮提問：「爲什麼比特幣沒有像其他加密貨幣一樣飆升

一、比特幣本週行情回顧 (10.27~11.02)
• 走 勢：衝高回落→單邊下跌→小幅超跌反彈
• 開盤價：114551點
• 最低價：106303點（周四）
• 最高價：116381點（周一）
• 收盤價：110530點
• 漲跌幅：周跌幅3.51%，最大振幅9.48%
• 成交額：139.38億美元
• 技術面：周K線收中陰線，“吞沒”大部分上周陽線
比特幣周K線圖：(動能量化模型+情緒量化模型)

圖一
比特幣日K線圖：
圖二
比特幣4小時K線圖：
圖三
筆者在10月26日周評中預測：
1、目前日線級別有超跌反彈需求，下周幣

高盛預計美國政府停擺將在兩周內結束，這對联准会12月降息決策至關重要。一旦停擺結束，數據發布將恢復，可能支持联准会降息。然而，停擺的經濟代價也很大，預計將影響第四季度GDP增長。

2025年對DeFi項目方來說並不輕鬆，但他們確實從華爾街學到一招：用回購來表達信心。
根據加密做市商 Keyrock 的報告，頭部 12 家 DeFi 協議在 2025 年花費了約 8 億美元用於回購和分紅，比 2024 年初增長 400%。
報告分析師 Amir Hajian 寫道：“就像上市公司用回購來傳遞長期承諾，DeFi 團隊也希望借此證明，他們有盈利、有現金流、有未來。”
但在流動性匱乏、風險偏好低迷的市場裏，這些“回饋持幣人”的動作，究竟是價值回歸，還是徒勞燒錢？
回購潮裏都有誰？
這一輪回購潮，從年初的 Aave 和 MakerDAO 延續到後來的 PancakeS

作者：Ethan、Odaily 星球日報
原標題：比特幣白皮書17周年：一半海水，一半火焰
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10 月 22 日，頂級風投機構 a16z 發布了《2025 年加密行業年度報告》，爲當下的市場成熟度寫下了生動注腳。報告描繪了一幅生態繁榮的圖景：加密貨幣市場規模持續擴大，傳統金融機構正系統性地擁抱這一新資產類別，穩定幣則已演化爲全球宏觀經濟體系中的重要力量。與此同時，區塊鏈基礎設施的完善，以及與 AI 等前沿技術的深度融合，也正在爲加密行業打開新的黃金周期。
而這些宏大的趨勢背後，是無數真實個體的參與和選擇。他們所共享的“底層共分爲識”，則可追溯到 17 年前中本聰所撰寫的那份僅有