通貨膨脹來襲！投資者必須了解原因並做好準備

如果你曾經注意到存款逐漸買不到東西了，那就是通貨膨脹正在發生。本文將幫助你理解通貨膨脹是一個與你息息相關的現象，比你想像的還要多。

通貨膨脹已經發生，對日常生活的影響是什麼？

來看看實際數據的例子：在2564年，一公斤紅燒豬肉的價格是137.5泰銖，但在2565年漲到205泰銖，雖然在2566年降到125泰銖，但在2567年又回升到133.31泰銖。香菜、雞肉、雞蛋的價格也都經歷了類似的變化。當日常用品漲價，生活費用自然也會增加。

通貨膨脹是一種經濟狀況，商品和服務的價格持續上升，或者說貨幣價值下降。如果以前50泰銖可以買到多碗飯，現在50泰銖只能買到一碗。

誰從通貨膨脹中受益，誰又受到損失？

受益者：

• 商人、個人經營者可以漲價
• 銀行股東和保險公司
• 債權人以較低的貨幣價值收回貸款

受損者：

• 固定薪資員工，因為薪水漲幅低於通貨膨脹率
• 持有現金且未投資的人

通貨膨脹的主要原因有三個

1. 需求拉動型通貨膨脹（Demand Pull Inflation） - 當商品需求超過供應，賣方提高價格

2. 成本推動型通貨膨脹（Cost Push Inflation） - 生產成本上升，例如油價、天然氣價格上漲，生產者提高商品價格

3. 印鈔票引發的通貨膨脹（Printing Money Inflation） - 政府印鈔票增加，系統中的貨幣量超過經濟成長

近期的通貨膨脹是由多個因素共同作用：經濟復甦超出預期、商品供應跟不上需求(revenge spending)、供應鏈中斷(supply chain disruption)，以及全球商品價格大幅上漲。

消費者物價指數（CPI）告訴我們什麼？

每個月，商務部會收集430項商品的價格數據來計算CPI，作為衡量通貨膨脹的指標。2024年1月，消費者物價指數為110.3，比去年同期上升0.3%。

整體通貨膨脹率(年增率)為1.11%，已連續四個月下降，是35個月來的最低點，原因是能源、蔬菜和肉類價格下降。

通貨緊縮（Deflation）與通貨膨脹有何不同？

通貨緊縮是與通貨膨脹相反的現象——商品價格下降，通常由於需求減少或系統中的貨幣不足。

雖然通貨緊縮聽起來較好(價格變便宜)，但它是大多數人擔心的通貨膨脹，因為通貨緊縮會導致消費者減少支出、企業減少生產、失業率上升，經濟陷入衰退。

全球是否正進入 stagflation（滯脹）？

滯脹是指高通膨與經濟停滯同時存在的狀況，這是沒有人想看到的。

一些跡象顯示全球可能接近這個狀況：通膨創歷史新高，但就業系統復甦緩慢。根據IMF於2567年1月更新的報告，預計2024年全球經濟成長率為3.1%，低於歷史平均。泰國尚未完全進入滯脹，但需密切觀察。

嚴重的影響：通貨膨脹使國家經濟受損

對民眾： 支出增加，購買力下降，收入越少越吃虧

對企業： 商品價格上漲，銷售下降，成本增加，有些企業不得不減產、裁員或關閉

對國家： 生產潛力受限，家庭負債增加，金融系統失衡

投資者在通貨膨脹來襲時應該做什麼？

1. 避免持有現金和高負債 - 不要只存錢，因為它會逐漸貶值

2. 投資具有內在價值的資產 - 黃金、房地產，因為它們的價格有上升趨勢

3. 投資受益的股票 - 銀行股、保險股、食品股

4. 選擇適合的債券工具 - Floating Rate Bond（浮動利率債券）或Inflation Linked Bond（通膨連結債券），這些會根據通貨膨脹調整利率

5. 持續追蹤經濟消息 - 通貨膨脹會隨著全球經濟狀況變化，需隨時掌握最新資訊

為什麼銀行和保險公司在通貨膨脹時獲利？

銀行股 - 受益於淨利差擴大，當央行升息，商業銀行的利差增加，獲利也提升

保險股 - 保險公司投資國債，利率上升使投資收益增加

貨幣價值正在衰退——投資的時代

通貨膨脹並非歷史孤例，泰國曾在2517年經歷24.3%的高通膨（油價危機），2541年經歷7.89%的通膨（經濟危機），最新在2565年達到7.10%，原因包括俄烏戰爭。

經驗分享：在高通膨時期，石油和天然氣公司如ปตท.獲利豐厚——2022年前半年淨利64,419百萬泰銖，較去年同期增長12.7%。這是良好的投資原則：當通貨膨脹來襲時，應投資於受益的產業。

總結

通貨膨脹並非遙不可及的事，它影響我們的購買力、企業的招聘意願以及金融穩定。中等水平的通膨率（2-3%）對經濟是健康的，但如果飆升到Hyper Inflation（超通膨），將帶來災難。

關鍵在於聰明投資，不要只持有現金，並且要持續追蹤經濟消息。