## 為何加拿大稀土股在2025年升溫

稀土金屬市場正處於關鍵轉折點。由於美國收緊供應鏈安全措施，以及中國控制超過50%的全球精煉稀土產量，投資者正將目光投向替代來源——加拿大礦業公司則站在前線。

### 供應鏈緊縮是真實存在的

以下是推動緊迫感的原因：中國近期加強了稀土出口管制，以回應美國的關稅措施。特朗普政府在2025年4月展開了針對稀土供應鏈的第232條款國家安全調查。這場地緣政治對峙為北美生產商創造了真正的機會缺口。

在需求方面，情況較為細膩。儘管由於宏觀經濟逆風，預計2025年稀土磁鐵的消費增長將從9%放緩至約5%，但長期基本面仍然堅實——電動車、風力發電機和國防應用仍持續推動這些關鍵材料的需求。

### 三個值得關注的加拿大稀土股

**Ucore Rare Metals (TSXV:UCU) — 加工龍頭**

股價：C$2.00 | 市值：C$147.88百萬 | 年初至今漲幅：173.97%

Ucore不僅從事稀土礦業，還在商業化其專有的分離技術。該公司的RapidSX系統正部署在路易斯安那的戰略金屬綜合廠，並在阿拉斯加的Bokan重稀土項目進行進一步開發。

真正的推動力？今年一月，Ucore獲得安大略省關鍵礦產創新基金的50萬加幣資金，隨後又進行了216萬加幣的私募配售。這些資金注入彰顯了對其加工能力的信心——正是美國政府在建立國內供應鏈時優先考慮的。

**Leading Edge Materials (TSXV:LEM) — 歐盟角度**

股價：C$0.20 | 市值：C$47.57百萬 | 年初至今漲幅：127.78%

總部位於溫哥華，但在歐盟多地運營的Leading Edge，正在瑞典開發Norra Kärr重稀土項目。2024年12月初，公司申請了25年的採礦許可證。預可行性研究預計於2025年第二季度完成。

情節轉折：雖然Norra Kärr未獲得歐盟戰略項目認定，Leading Edge計劃重新申請。公司也在探索快速開發計劃，以更快將稀土濃縮物推向市場，即使其下游加工設施尚未完工。

**Mkango Resources (TSXV:MKA) — 回收再利用的押注**

股價：C$0.30 | 市值：C$117.46百萬 | 年初至今漲幅：87.5%

Mkango正將自己定位為一個垂直整合的能源公司。它持有Maginito 79.4%的股份，該公司運營英國的HyProMag——一個稀土磁鐵回收設施。一個合資企業正在通過HyProMag USA將這項技術擴展到美國。

更大的故事是：今年一月，Mkango與SPAC (Crown PropTech Acquisitions)簽署了一份非約束性意向書，計劃在納斯達克上市，將其馬拉維的Songwe Hill礦業項目與波蘭Pulawy分離工廠合併。更棒的是，2025年3月，歐盟委員會根據關鍵原材料法案授予Pulawy戰略項目地位——簡化許可流程並解鎖歐盟資金。

### 投資論點

這三家加拿大稀土金屬公司代表了同一大趨勢的不同角度：供應鏈去全球化。無論是通過先進加工 (Ucore)、地理多元化 (Leading Edge)，還是回收創新 (Mkango)，它們都在應對核心挑戰——如何在中國主導之外確保稀土供應。

波動是真實存在的，但戰略重要性亦然。各國政府正積極通過資金、認定和快速許可來支持這些計劃。對於風險承受能力較高的投資者來說，未來12-24個月可能是決定性的。