#美国结束政府停摆. 隨着美國政府成功解決最近的停擺危機，全球市場短暫恢復了一定的穩定感。然而，比特幣仍然面臨顯著壓力，目前交易價格低於其365天移動平均線，這一水平被許多機構視爲長期趨勢支撐的重要指標。比特幣是否能夠重新奪回這一閾值將對其中期方向產生關鍵影響：重新奪回可能意味着恢復穩定，而持續被壓制可能導致類似於2021年9月週期中期調整的更深層次的調整。

市場情緒反映了這些緊張局勢。恐懼與貪婪指數已降至15，穩固地處於歷史上與“牛市中間的深度洗盤”相關的區域。這表明，盡管恐懼情緒高漲，但它可能並不代表結構性趨勢的逆轉。更常見的是，這種極端情緒的重置往往會在更強勁和更可持續的漲行情之前出現，特別是在更廣泛的週期條件保持不變的情況下。

展望未來，宏觀經濟因素可能會加強比特幣的中長期軌跡。隨着經濟增長和就業指標的持續放緩，聯邦儲備委員會可能在2026年至2027年之間進入更明確的降息週期，提供更實質的貨幣寬松。這種環境通常會惠及風險資產，包括比特幣，它對全球流動性變化的反應非常強烈。

機構動態可能進一步放大這一效果。ETF資金流入——尤其是來自養老金、主權財富基金和大型資產管理公司的資金，通常被稱爲“長期資金”——在降息期間往往會增強。隨着傳統固定收益市場的收益率下降，機構越來越多地多元化投資於替代資產，從而對比特幣產生更強勁和更持久的需求。

此外，歷史週期模式支持比特幣仍處於更廣泛的漲結構的觀點。每次減半事件後的第二年(2013、2017、2021)始終產生新的歷史最高點，這主要是由於供應減少和需求擴張延遲。隨着本週期的時間線與過去的行爲緊密對齊，目前的修正似乎更符合深度中期重置，而非完全趨勢反轉。

盡管波動性依然高企，且不確定性依然存在——從全球流動性波動到宏觀政策變化和機構配置行爲——比特幣的中長期前景依然樂觀。目前的回撤看起來不像是週期的結束，而更像是在下一波重大漲動能之前的重要清洗階段。