MrFlower_XingChen

#ETH 開火 🔥🔥🔥

#OpenAISeeks1.2TrillionValuationBeforeIPO
1.2 萬億美元的 OpenAI 聽起來像是一個估值故事。我認為更有趣的故事是投資人相信 OpenAI 能成為什麼。
據報導，OpenAI 正與投資人就新一輪融資進行初步討論，這可能使公司估值超過 1.2 萬億美元，為未來可能進行的 IPO 做準備。這裡重要的詞是「討論」。這不是已完成的融資輪，估值尚未敲定，也仍沒有確認的 IPO 日期。Reuters 報導稱，這些談判是基於 Financial Times 的報導，而其他報導則表示，這些討論是由投資人發起的。
這項區別很重要，因為私人市場估值並不等同於存放在 OpenAI 資產負債表上的現金。
OpenAI 今年稍早已展示了前沿 AI 所涉及的資本規模。3 月 31 日，公司宣布已在 8,520 億美元的投後估值下完成 1,220 億美元的承諾資本募集。OpenAI 表示，消費者採用、企業部署、開發者使用量以及運算資源取得，正逐漸成為圍繞其平台的強化經濟循環一環。
現在將這一數字與據報導的 1.2 萬億美元相比。
這個跳升幅度非常驚人。
而這立刻引發了我認為更有趣的問題：
為什麼一家估值已達數千億美元的公司仍需要更多資本？
答案在於，前沿 AI 並不是一般的軟體業務。
每一代能力更強的模型都需要龐大的運算基礎設施。訓練需要先進晶片、資料中心、網路

#WhereToParkStablecoinsWhileWaiting
當 BTC 無法在突破與另一波拋售之間做出決定時，我不認為答案是把所有資金都押在其中一方。我寧願讓資金持續運作，同時保留足夠的流動性以便做出反應。
目前，市場正處於令人不安的區域。BTC 正面臨圍繞聯準會的重大宏觀不確定性，而交易者仍在試圖判斷，目前的弱勢究竟是更深層的修正，還是只是另一個逢低買入的機會。
這會改變我管理 10,000 USDT 的方式。
在這種市場中，我的優先事項不是追逐最高的廣告年化收益率，而是在等待期間保持流動性、產生一些收益，並為市場最終選擇方向的時刻保留資金。
因此，如果今天這是我的 10,000 USDT，我會將其分成四種不同用途。
3,500 USDT — 流動交易儲備
我會將最大的一部分資金透過 Gate 的 Idle Earn 保持可立即交易，而不是讓穩定幣完全閒置。Gate 表示，Idle Earn 可以在符合條件的閒置穩定幣仍可用於交易的同時，自動產生收益，目前宣稱的年化利率最高可達 3%。沒有固定的鎖定期限。
對我而言，這是投資組合中的「彈藥」部分。
如果 BTC 突然跌至我一直等待的價位，我不希望才發現自己的資金被鎖在某處。反之，如果市場向上突破，我仍然有流動性可以參與。
收益不是我使用這一層的主要原因。
靈活性才是。
3,500 USDT — 透過 GUSD 建立穩

#FedAnnounceRateDecisionSoon
今晚真正的重點並不是聯準會能否用 25 個基點讓市場感到意外。更大的問題是升息之後會發生什麼。
9 月 FOMC 決策終於到來，而市場早已大幅押注升息 25 個基點。路透社今天報導，市場定價顯示升息四分之一個百分點的機率約為 92.5%，這將使聯準會的目標區間升至 3.75%–4.00%，並標誌著自 2023 年以來的首次升息。
所以，我並不把今晚視為一場單純的「升息或不升息」事件。
升息本身早已大致被市場預期。
真正會推動市場的資訊，將是聯準會對接下來走向的訊息。
最新經濟預測、點陣圖，尤其是主席凱文·沃許的記者會，都可能決定交易員會將今晚的動作視為一次性調整，還是另一輪緊縮階段的開始。路透社也將沃許的指引列為主要焦點，因為市場對於聯準會將如何應對持續性通膨與更高借貸成本，仍存在不確定性。
而這項區別對比特幣而言極其重要。
BTC 在決策公布前就已經承受壓力。不同於一些早期市場評論中提到的約$79K 水準，今天最新報導顯示，比特幣約在 7.5 萬美元至$76K 區間，WSJ 報導其接近 75,491 美元的四週低點。
這告訴我，市場在聯準會發言之前就已經感到緊張。
背景中還存在另一個宏觀問題：美國國債殖利率仍處於高位，10 年期殖利率約為 5%，而油價高於 100 美元又增加了一層通膨不確定性。路透社指出，這些狀況正促使

#Gate首日支持ARC公链
Gate 從第一天起就已經位於 Circle 的 Arc 上，而我也已經參與了上線並開始交易。
這正是我不想在場邊觀望的時刻。今天一個全新的生態系正在開放，Gate 已經與其連接，而第一波 Arc 資產現在也開始被交易者發掘。
Circle 的 Arc 公開主網今天，即 9 月 16 日正式上線，而 Gate 從第一天起就已經提供 Arc 支援，涵蓋 Gate Trenches、Gate Wallet 以及鏈上市場數據。對我來說，這讓此次上線更加令人感興趣，因為我可以探索這個生態系、追蹤哪些項目受到關注，並透過 Gate 實際交易基於 Arc 的資產，而不必等待這個生態系變得擁擠。
最吸引我注意的是 Gate Trenches 上 Arc 資產的 0-Gas 交易。
當一條新鏈上線時，每一點摩擦都很重要。你會想要發掘一個代幣、查看其流動性、研究持有者、觀察交易活動，並決定這個交易設定是否值得參與。Gate 的 Arc 整合正將這些發掘與交易功能整合在一起，而 0-Gas Trenches 體驗則為支援的 Arc 交易活動移除了額外成本。
這正是我決定早期參與的原因。
但真正讓這次上線值得關注的是 Arc 本身。
Arc 並不是以另一條試圖爭奪隨機活動的鏈之姿推出。Circle 專門圍繞原生穩定幣金融打造 Arc，並以 USDC 作為原生 Gas 資產

#GateSquareMidAutumnReunion
#ETH 目前正處於一個有趣的位置，因為更大的看漲結構尚未完全破壞，但推動其走向 $2,660 的動能顯然已經冷卻。
ETH 今日交易價格約為 $2,393，24 小時內下跌約 3.3%，過去七天下跌約 4.2%。重要的是這一連串走勢：ETH 在 9 月 11 日上漲至約 $2,666，9 月 14 日達到約 $2,614，接著在 9 月 15 日遭遇大幅拒絕，價格跌向 $2,360，之後在 $2,400 附近穩定下來。
這使得 $2,400 不只是一個整數關卡。這是 ETH 在失守 $2,500 區域後，目前努力守住的區域。在此之上，市場仍可嘗試重建動能。在此之下，9 月 15 日約 $2,360 的低點將成為關鍵防線。若乾淨跌破該位置，意味著近期回撤正轉變為更深層的修正，而不只是簡單的重置。
下一個阻力位在 $2,500–$2,520 附近。該區域已在 9 月 15 日造成拒絕，當時 ETH 交易價格高於 $2,500，隨後大幅反轉。若買方收復該區域，並在回測時守住，市場將更有理由再次測試 $2,600–$2,660。9 月 11 日接近 $2,666 的高點是近期主要流動性區域，因為它代表目前這波走勢最強的上行延伸。
下方方面，$2,360–$2,390 是第一個重要需求區域。下緣很重要，因為 9 月 15 日曾劇烈掃

#Gate首日支持ARC公链
Circle 的 Arc 今日正式上線，Gate 也在首日接入 👀
這條鏈有些不同——
原生使用 USDC 支付 Gas、不到 1 秒即可完成最終確認，並有一群傳統金融機構參與生態系發展。
目前你可以透過 Gate 的「Gold-Digging Dog」以 0 Gas 交易基於 Arc 的資產。
隨著新鏈剛剛上線，首波生態系機會通常最值得關注。
👇 使用主題 #Gate首日支持ARC公链 發文：
你最希望先在 Arc 上看到什麼？
新迷因、新專案、DeFi，還是 RWA？
也歡迎分享你發現的任何 Arc 新資產與交易想法。

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💬 本週熱門話題
牛市還是熊市——接下來將走向何方？不知道要發布什麼內容？分享你的資產配置策略：當市場方向不明時，你會如何管理你的穩定幣？
💡 討論
1️⃣ 持有並等待，還是逐步逢低買入？
2️⃣ 你會如何讓閒置的穩定幣發揮作用？
3️⃣ 如果市場轉為看漲，你會如何調整持倉？
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#ETHDropsBelow2400
ETH 跌破 $2,400 在圖表上看起來很難看，但在檢視結構和更廣泛的市場後，我認為更重要的問題不是「ETH 跌了多少？」而是這波走勢究竟只是強勁上漲後過度槓桿的回撤，還是市場開始改變更大的趨勢。
ETH 今天在 $2,400 附近交易，最新的 CoinMarketCap 數據顯示，過去 24 小時約下跌 4.6%。前一日收盤價約為 $2,514，因此市場在相對短的時間內回吐了近期走勢中相當可觀的一部分。ETH 過去一個月仍大幅上漲，這點很重要，因為強勁上漲後的劇烈修正，在結構上不同於已經持續數週走低的資產。
近期歷史說明了為什麼這次拋售讓人感覺如此猛烈。Reuters 報導，ETH 在升至約 $2,564 前的 10 天內上漲了約 37%。當價格移動得如此迅速時，交易者自然會圍繞動能建立部位。有些是獲利了結的現貨買家，另一些則是試圖延續這波走勢的槓桿交易者。市場一旦轉跌，這些槓桿部位可能變成被迫賣家，為原本可能只是一般獲利了結的賣壓再增添一層拋售壓力。
這就是為什麼我不想孤立地看待每日 4–5% 的跌幅。價格走勢發生的同時，宏觀環境也變得更加艱難。美國國債殖利率大幅上升，10 年期殖利率近期突破 5%，而隨著中東供應疑慮升高，油價已上漲至 $108 以上。能源價格上升會重新引發通膨疑慮，而債券殖利率走高通常會讓持有風險資產變得較不安穩。R

#AlteraConfidentiallyFilesForIP
Altera 剛剛朝著再次成為上市公司邁出了重要一步——但這個故事遠不只是標題所說的「20 億美元以上的 IPO」。
9 月 15 日，Altera 宣布其母公司已向 SEC 秘密提交 Form S-1 登記聲明草案，內容涉及擬議中的美國普通股公開發行。
這部分已由 Altera 自身確認。
目前尚未確認的是最終 IPO 規模、估值、股份數量或發行價格。Altera 明確表示，這些細節尚未確定，且此次發行仍須接受 SEC 審查，並取決於市場狀況及其他因素。
路透社報導，該公司計畫進行一項可能籌集超過 20 億美元的 IPO，這可能使其成為近年規模較大的半導體上市案之一。但這應被視為目前報導的目標，而不是已敲定的發行金額。
那麼，Altera 究竟是什麼公司？
它是一家專注於 FPGA 的半導體公司——也就是現場可程式化閘陣列。與功能固定的晶片不同，FPGA 可在製造完成後重新配置，讓客戶能針對不同工作負載與應用情境保持彈性。
Altera 表示，其產品組合涵蓋資料中心、通訊網路、工業系統、航太與國防、嵌入式系統及 AI 應用。目前的產品組合包括 Agilex FPGA 與 SoC 系列，以及開發軟體與工具。
Intel 的關聯也很重要。
Intel 於 2015 年以 167 億美元收購 Altera。Altera

#OpenAISeeks1.2TrillionValuationBeforeIPO
我看到 OpenAI 1.2 萬億美元估值的頭條時，第一個想法很簡單：這是一個巨大的數字。但接著我開始思考，市場實際上正在計入什麼。
據 Reuters 報導，OpenAI 據稱正與主要投資者就新一輪融資進行早期討論，這輪融資可能使公司估值達到約 1.2 萬億美元。目前尚未敲定任何事項，因此我將 1.2 萬億美元視為報導中的目標，而非已確認的估值。
真正讓這件事有趣的是比較。
三月，OpenAI 正式完成了一輪 1220 億美元的融資，融資後估值為 8520 億美元。因此，在短短幾個月內升至 1.2 萬億美元，將代表相較於上一次已確認的私募估值約增加 41%。
這告訴我，投資者並不只是根據 OpenAI 今天創造的價值來估值。他們計入的是 AI 成為全球經濟更大一層的可能性——從企業軟體和程式設計，到代理程式、自動化及 AI 基礎設施。
但這正是我變得更加謹慎的地方。
在 1.2 萬億美元的估值下，問題已不再是 AI 是否重要。每個人早就知道它很重要。問題在於，未來的營收成長和獲利能力是否能夠支撐已經反映在價格中的預期。
這裡有一個看多的論點。OpenAI 透過 ChatGPT 擁有龐大的消費者觸及範圍，不斷擴大的企業應用、開發者 API，以及日益增長的運算需求。OpenAI 自己表示，這些領域

#BTCDrops3.3%
BTC 並不是只因一則頭條新聞就下跌。
更大的問題在於，美國參議院未能推進 CLARITY Act 時，比特幣本已處於脆弱的風險環境中。程序性表決結果為 49–50，遠低於推進該法案所需的 60 票。BTC 劇烈反應，一度下跌約 4%，觸及約 74,913 美元，之後收復部分跌幅。
對比特幣而言，這很重要，因為 CLARITY 原本應為數位資產提供更明確的美國監管框架，並協助界定 SEC 和 CFTC 的監管責任。表決失敗並不代表比特幣違法，也不代表美國加密貨幣監管就此終結，但它延長了更廣泛市場結構的不確定性。
即時價格走勢告訴我們一些有關市場持倉的資訊。
當 BTC 跌向 7.5 萬美元時，高槓桿多頭被迫出場，清算浪潮加速了跌勢。這很重要，因為由清算驅動的拋售，可能看起來遠比實際的底層現貨需求惡劣。過度槓桿被清除後，下一個問題就是是否仍有真正的賣方持續活躍。
BTC 的結構現在比頭條新聞更重要。
$75K 區域是我會密切關注的第一個區域，因為市場先前已在此附近出現強烈反應。守住這個區域並形成更高的低點，將表明買方正在吸收衝擊。若失守該區域且現貨成交量擴大，近期的跌破將變得更為重要，並可能為下一波下跌開啟空間。
在上行方面，BTC 需要收復跌破區域，而不是只反彈幾個小時。沒有後續跟進的復甦，很容易再次變成流動性陷阱。
監管故事旁邊還存在一個宏觀問題。

#WhereToParkStablecoinsWhileWaiting
當市場沒有明確方向時，最艱難的部位往往不是虧損交易，而是在等待下一個入場機會時，讓穩定幣閒置。
這就是為什麼 Gate 最新穩定幣財富管理產品線的討論引起了我的注意。但有一個重要細節：網路上流傳的收益數字，並非每個都是目前的標準利率。
Gate 已正式將其 USD1 軟質押活動的預估 APR 調整為 7%。該利率是動態的，取決於每月剩餘獎勵預算和符合資格的 USD1 持有量，因此這是預估獎勵利率，而非固定的保證報酬。
Gate 的 GUSD 目前顯示 3.60% 的預估 APR。可使用 USDT、USDC 或 USD1 按照 1:1 的兌換比例申購，並提供彈性贖回。Gate 將 GUSD 描述為一種與生態系收入、國庫 RWA 及其他收益型資產相連的收益型資產。
接著是 Idle Earn，這是 Gate 於八月推出的產品。符合資格的閒置穩定幣餘額可獲得最高 3% 的 APR，且無鎖定期，同時底層餘額仍可用於交易。
有一個數字需要特別謹慎看待：經常被引用的 7.26% USDT 利率，與 Gate 八月的 DOS Launchpool 活動有關，當時 USDT 礦池超過 $118M ，而該利率是那場特定限時活動的一部分。不應將其視為目前標準的 USDT Earn 彈性利率。
而在目前的市場中，這項區分更加重要。

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