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# 納斯達克自1990年以來的第七次牛市:歷史告訴我們接下來12個月的事



納斯達克剛剛開啓了自1990年以來的第七個牛市——數字非常驚人。

回顧過去六次牛市,該指數平均**281%的回報,持續約5年**,這大致相當於**每年31%的收益**。如果歷史重演,納斯達克在接下來的一年內可能會再漲31%。

不過,情況是這樣的:自四月牛市開始以來,我們已經上漲了47%。按照歷史標準,在這個週期頂峯之前,可能還有234%的漲空間。

**但有一個問題。** 納斯達克100指數目前的市盈率爲35倍,遠高於10年平均的26倍。翻譯:估值已被拉伸,因此實際回報可能低於歷史書籍所暗示的水平。

大型科技公司正在承擔重任——英偉達(9.7%)、蘋果(8.3%),以及微軟(8.2%)三者合計幾乎佔據納斯達克100指數的26%。人工智能的順風可能會讓它們持續飛翔,但不要忽視估值風險。

底線:在一個歷史上強勁的牛市初期,但高企的價格意味着輕鬆的收益可能已經在我們身後。
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