比特幣主導地位，投資者在美國消費者物價指數(CPI)走軟後，湧入$921M 數字資產基金

上周，數字資產基金吸引了投資者的新興趣，因爲對美國降息的希望重新回到前臺，CoinShares 報告顯示數字資產投資產品的淨流入爲 US$921 百萬。此次上升是在美國消費者物價指數(CPI)數據低於預期之後，增強了市場信心，促使投資者回歸風險資產，扭轉了幾周的資金波動。

美國在區域圖景中處於領先地位，佔據了 inflows 的大部分，達到 US$843 百萬，而德國則記錄了其歷史上最大的每週 inflows 之一，達到 US$502 百萬。相比之下，瑞士則登記了 US$359 百萬的流出，但 CoinShares 表示，這一變動主要是由於提供者之間的資產轉移，而不是一波拋售。全球交易所交易產品 (ETPs) 的交易活動保持活躍：每週交易量達到了大約 US$39 十億，遠高於年初至今的每週平均 US$28 十億。

比特幣再次主導了投資者的興趣，本週吸引了US$931 百萬的淨新流入。這一推動幫助鞏固了全球最大的加密貨幣的顯著積累趨勢：自联准会開始降息以來的累計流入現已達到約94億美元，而年初至今比特幣產品的流入爲302億美元，仍低於去年的416億美元，但清晰表明機構和基金繼續投入新資本。

市場價格的變動跟隨了敘事。在十月初，比特幣以超過125,000美元的全新歷史高點強勢開局，這得益於ETF興趣的增加和更廣泛的風險偏好情緒。然而，這輪反彈證明是波動的：到上周末，比特幣已經從這些高點回落，因風險輪動和獲利了結，交易接近低六位數區間，投資者在大幅漲後進行評估。

山寨幣在美國ETF推出前表現出色

以太坊則展現了不同的局面。這一第二大代幣的流出總額達到了US$169 百萬，標志着在連續五周流入後首次出現周淨流出。CoinShares指出，盡管2倍槓杆的以太坊ETP仍然受到尋求放大敞口的交易者的歡迎，但整周仍然出現穩定的每日流出。在價格方面，周一以太坊的交易價格約爲US$4,170，顯示出從最近的波動中略有恢復，但仍突顯市場對宏觀新聞和流動性動態的敏感性。

小型市值的敘事也發生了變化。Solana 和 XRP 都有所降溫，因爲 Solana 的資金流入爲 2940 萬美元，而 XRP 爲 8430 萬美元。投資者權衡了預期中的美國 ETF 發布的時間表以及通常在此類重大產品推出之前出現的擁擠頭寸。簡而言之，市場的注意力似乎呈現出二元化：對基準比特幣產品的長期積累和在新聞及產品發布影響下對山寨幣的短期重新定位。

分析師和基金經理指出，美國消費者物價指數(CPI)的公布是本週活動的直接觸發因素。九月份的CPI讀數稍微低於經濟學家的預期，緩解了近期的通脹擔憂，並增加了联准会在本週期內降息的可能性，這種前景往往支持風險資產（包括加密貨幣）的更高估值。即使在持續的政府關門中，這威脅到了經濟數據發布的常規節奏，但CPI數字足以使市場情緒傾向於放松，至少目前是這樣。

這對交易者和長期持有者意味着熟悉但重要的事情：資金流動和宏觀線索的相互作用比以往幾年更爲緊密，而ETF和ETP已成爲機構資本的強大渠道。對比特幣ETP的強勁周流入繼續支撐看漲技術面，但以太坊的階段性流出以及對某些山寨幣興趣的降溫突顯了輪換風險依然存在。流動性、ETF產品發布和宏觀數據發布日曆應成爲投資者接下來幾周的關注重點。

總之，上周的美國$921 百萬資金流入信號顯示，投資者重新參與數字資產產品的意願有所恢復，因爲宏觀形勢傾向於潛在的利率緩解。 momentum是否會超越比特幣，形成可持續的跨市場反彈，將取決於联准会的下一步行動、ETF推出的節奏以及投資者對山寨幣投資的胃口，這些變量仍然可能迅速變化。