基於波浪理論對BTCUSDT日線圖的深入解讀，截至2025年6月20日，比特幣價格仍在111980高點後調整浪的終確認階段。技術形態顯示，紅色V浪結束後形成的WXY三重鋸齒修正已經完成，Z浪於77300附近觸底後開啓了一輪推動性反彈。

值得注意的是，此次反彈尚未突破106820這一關鍵壓力位，市場在該區域反復震蕩，形成了小級別三角形或雙重平台調整形態，表明當前處於方向不明確的收斂末端階段。

從波浪形態判斷，如果當前調整僅爲(BCH)中的B浪平台結構（意味着我們現在並非處於推動浪而是調整的延伸過程），則需重點關注價格能否有效突破106820並形成新高，從而打開上行空間。反之，若價格再次跌破103371，則此平台結構可能演變爲更復雜的不規則三重鋸齒或"失敗B浪"，進而測試100738甚至97666的中期支撐區域。

波浪理論強調"結構優先於價格"，目前的形態特徵仍未擺脫調整性質，106820構成了判斷多頭有效性的關鍵門檻。若能成功突破，則可確認Z浪以來的漲爲新一輪推動浪的1浪起點，後續有望開啓更強勁的2-3浪走勢，目標位可望132809以上。若持續受阻，則需警惕價格陷入三角整理或回落尋底過程，甚至對100738-97666支撐區域構成重要考驗，屆時111980將成爲確認中級別頂部的重要參考點。

總體來看，當前市場正處於大級別方向轉換前的關鍵節點，交易策略建議以順應趨勢爲主，同時做好防守準備。