大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

2026年7月24日12:00至16:00（UTC），BTC在64992.1-65097.7 USDT區間內窄幅波動，振幅0.16%，收益率-0.03%，整體呈現弱勢整理態勢。24小時內BTC從約$65,808高點回落至$64,406附近，跌幅約0.95%，目前價格處於日內低位區域，市場波動有所加劇但整體屬於溫和回調。 本次異動的主要驅動力是美伊軍事衝突持續升級。美軍連續第13夜空襲伊朗軍事指揮中心、無人機儲存設施及海上能力；伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，地緣風險急劇升溫。避險情緒推動資金流向美元和美債，壓制包括BTC在內的風險資產。同時，原油價格因紅海油輪遇襲及霍爾木茲海峽潛在封鎖風險而突破100美元/桶關口，加劇通膨預期，進一步強化聯準會維持高利率的預期（Natixis預計2026年全年維持利率不變）。美元走強與美債收益率上行形成對BTC的雙重壓力。 其次，美股市場同樣承壓，道瓊斯指數出現拋售，特斯拉財報不及預期；整體風險偏好回落，對加密市場情緒形成間接拖累。此外，同日川普對數十個貿易夥伴加徵新一輪兩位數關稅，貿易緊張與軍事衝突疊加構成多重宏觀不確定性。黃金價格同步大幅下跌，表明這並非

涉及美國與伊朗的軍事衝突、反覆遭到打擊，以及胡塞武裝對紅海油輪發動攻擊，已威脅霍爾木茲海峽，並推動布蘭特原油價格升破每桶 $100。升級引發市場對全球通膨再起與滯脹的擔憂，拖累風險資產與權益指數。這些能源中斷發生之際，美國對主要貿易夥伴徵收介於 10% 到 12.5% 的關稅，且多個世代低點的美國失業救濟金申請（jobless claims）加劇通膨疑慮，促使金融市場將較高的聯準會（Federal Reserve）升息機率納入定價。 美伊衝突推動布蘭特原油升至每桶 $100 以上 持續的美國與伊朗軍事衝突以反覆遭到打擊為特徵，並伴隨胡塞武裝對紅海油輪發動攻擊，已嚴重威脅霍爾木茲海峽。這些中斷推動布蘭特原油價格突破每桶 $100 的里程碑。能源衝擊點燃市場對全球通膨再起與滯脹的恐懼，令權益指數與黃金等不孳息的貴金屬承壓。能源成本飆升已直接傳導至天然氣市場，使市場擔憂冬季供應短缺，並對主要經濟體的消費支出造成更弱的影響。 在通膨壓力下，聯準會升息預期升高 能源成本飆升、就業依然強韌的美國勞動市場（失業救濟金申請觸及多個世代低點），以及對主要貿易夥伴徵收介於 10% 到 12.5% 的新一波

美國公債價格在 7 月 24 日美東時間上午 9:03 顯示小幅走強，其中 10 年期公債殖利率下跌 1.90 個基點至 4.684%。價格上漲是在油品市場經歷修正之後發生；此前原油價格已連續六個帶單天數上漲。債券市場的變動發生在美國與伊朗之間將近兩週的軍事衝突背景下，伊朗伊斯蘭革命衛隊（Islamic Revolutionary Guard Corps, IRGC）宣布其於 7 月 24 日攻擊位於科威特與巴林（Kuwait and Bahrain）的美國軍事基地。 7 月 24 日各期限公債殖利率下滑 根據 Yonhap Infomax 的盤中利率監控畫面（畫面編號 6532），截至 7 月 24 日美東時間上午 9:03，10 年期美國公債殖利率為 4.684%，相較前一交易日的下午 3 點基準利率下跌 1.90 個基點。對政策敏感的 2 年期公債殖利率報 4.335%，在同一期間下跌 2.50 個基點。30 年期公債殖利率收在 5.160%，相較前一個交易時段下滑 1.20 個基點。10 年期與 2 年期公債之間的殖利率差仍幾乎不變，為 34.9 個基點，對比前一日的 34.3

根據 Yonhap Infomax，美國公債殖利率在 7 月 24 日上午走低。截至美東時間 9:03，10 年期殖利率下跌 1.90 個基點至 4.684%，2 年期殖利率下滑 2.50 個基點至 4.335%。 這一下跌反映在近期大幅上漲後，原油市場出現獲利了結。9 月交割的 WTI 原油期貨下跌 2.41%，至每桶 89.97 美元。儘管美國與伊朗之間的軍事緊張局勢仍在延續，包括報導指出伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）對駐科威特與巴林的美軍基地發動攻擊，WTI 仍連續第六天下跌，因為在本月早些時候漲幅超過 30% 之後的調整心理有所增強。

根據 Bitget，WTI 原油在 7 月 24 日盤中下跌 5%，交易價格為每桶 88.15 美元。

根據 Bitget 數據，7 月 24 日原油價格大幅下跌；布倫特原油下跌 4%，至每桶 $91.11，WTI 原油則下跌 4.26%，跌至每桶低於 $89。此次下跌反映能源期貨的更廣泛拋售，兩項指標盤中均約下跌 $1.50。

2026年7月24日14:45至15:00（UTC）期間，BTC短時微漲0.36%，價格區間63739.0-64057.5 USDT，振幅0.50%。雖然15分鐘K線收陽，但此前24小時內BTC從約$65,808高點回落至$64,406附近，跌幅約0.95%，整體仍處於日內低位區域，市場關注點集中在地緣衝突與宏觀避險情緒上。 本次異動的核心驅動力是美伊軍事衝突持續升級，疊加原油價格突破100美元/桶。美軍連續第13夜空襲伊朗，打擊其軍事指揮中心和海上能力；伊朗封鎖霍爾木茲海峽，引發全球原油供應擔憂，布倫特原油突破$100/桶關口。油價飆升直接強化了市場對聯準會維持高利率更久的預期。Natixis預計聯準會將在整個2026年維持利率不變，美元走強與美債收益率上行對BTC形成雙重壓制。 其次，地緣風險與宏觀事件形成共振。川普對數十個貿易夥伴加徵新一輪關稅，貿易緊張局勢疊加軍事衝突，構成多重宏觀不確定性。黃金同步大幅下跌，表明避險資金流向美元而非貴金屬或加密資產，並非加密市場獨有現象，而是廣泛的風險資產重新定價。技術面上，15分鐘級別均線轉空且ADX達30.15，短線趨勢具備一定動能；但日線

美元指數在 24 日 8:13 AM（美東時間）交易報 101.414，較 101.437 下跌 0.023 點（0.023%），根據 Yonhap Infomax。因原油在美伊軍事衝突下反彈，美元自危機後回到中性。歐元區服務業擴張數據起初對匯率造成壓力，但中東緊張局勢推升能源價格。為期 14 天的霍爾木茲海峽對峙仍持續影響商品與匯市。 伊朗攻擊美國軍事基地，油價反彈 根據準官方的 Tasnim News Agency，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在 24 日攻擊了美國在科威特與巴林的軍事設施。伊朗正規軍也使用長程 Arash 自殺式無人機，打擊了科威特境內一座主要的美軍基地。美國與伊朗就霍爾木茲海峽控制權的軍事對抗已進入第 14 天。 9 月交割的西德州中質原油（WTI），先前跌至每桶 $88.75，因兩國間再度升溫的緊張局勢而反彈，朝向 90 美元關口。此前曾因歐元走強而承壓的美元，隨著油價反彈一起回到中性區域。 PVM Oil Associates 分析師 John Evans 表示：「主要產油地區與原油供應路線被戰爭所包圍」，並稱：「短線展望偏多。」 歐元區服務業 PMI 升

根據韓聯社，7 月 24 日美元下跌 0.023 點至 101.414，因油價在美國與伊朗軍事緊張局勢升級之際反彈。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）以及伊朗的常規軍隊宣布對位於科威特與巴林的美軍基地發動攻擊，將衝突延長至第 14 天。交付 9 月的西德州中質原油（WTI）在跌至每桶 88.75 美元後回升；交易員在評估供應風險後，油價接近 90 美元。 歐元兌美元回落至 1.13771，此前因歐元區服務業擴張而曾先行走強。歐元區 7 月服務業採購經理人指數升至 51.6，創 5 個月新高，但中東緊張局勢促使市場回吐。英鎊上漲 0.050% 至 1.33247，而日圓兌美元下跌 0.010% 至 163.808。

SC 原油主力合約於 7 月 24 日內交易走弱，跌 3.02% 至每桶 574.9 人民幣。成交量約達 239210億人民幣，淨持倉減少近 600 口，整體持倉略微下滑。

根據胡塞運動發言人穆罕默德·阿卜杜勒薩拉姆的說法，7月24日，該組織澄清曼德布海峽並未封閉，近期宣布的海上軍事措施僅針對與沙烏地阿拉伯相關的航運。胡塞方面將海事限制描述為對沙烏地阻斷其所控制領土的回應。

根據一則近期的公告，美國財政部已就與俄羅斯石油公司盧克奧爾（Lukoil）相關的俄羅斯，發布一份經修訂的通用許可證。

2026年7月24日13:00至14:00（UTC）期間，BTC短線急跌0.62%，價格從64799.6 USDT回落至64359.2 USDT，振幅0.68%，目前價格位於日內低位區域。市場避險情緒升溫，風險資產普遍承壓。 本次異動的主要驅動力是美伊軍事衝突持續升級。美軍連續第13夜空襲伊朗軍事目標，伊朗封鎖霍爾木茲海峽，地緣風險急劇惡化。避險資金大量流入美元與美國公債，壓制BTC等風險資產表現。 同時，原油價格突破100美元/桶關口，加劇通膨壓力。紅海油輪遇襲疊加霍爾木茲海峽封鎖風險，推動布倫特原油上漲，強化市場對聯準會維持高利率預期。Natixis經濟學家預期聯準會將於2026年全年維持利率不變；美元走強與美債收益率上行形成對BTC的雙重壓制。此外，道瓊斯指數出現拋售，風險偏好整體回落，對加密市場情緒形成間接拖累。 目前技術面偏空：15分鐘級別均線轉為空方，且ADX達30.15，顯示短線下行趨勢具備一定動能。盤口流動性極為有限，買賣深度比4.88僅反映單筆大單存在，需警惕低流動性環境下的價格劇烈波動。短期支撐關注64359美元及64000整數關口；若跌破，可能打開進一步下行空間。

2026年7月24日13:45至14:00（UTC），BTC在15分鐘內快速下跌0.41%，價格跌至63916.2-64434.7 USDT區間，振幅0.80%。地緣政治風險急劇升溫，市場避險情緒明顯升溫，價格仍位於日內低位區域。 本次異動的核心驅動力是美伊軍事衝突持續升級。美軍連續第13夜空襲伊朗軍事指揮中心、無人機儲存設施及通訊網路，伊朗同時威脅封鎖霍爾木茲海峽，地緣風險急劇升溫。避險資金快速流向美元與美債，風險資產普遍承壓。 與此同時，原油價格突破100美元/桶進一步加劇市場擔憂。紅海油輪遭襲疊加霍爾木茲海峽潛在封鎖風險，布倫特原油突破關鍵整數關口，進一步強化通膨預期。Natixis經濟學家預計聯準會將在整個2026年維持利率不變；美元走強與美債收益率上行對BTC形成雙重壓制。此外，道瓊斯指數出現拋售、特斯拉財報不及預期，風險偏好整體回落，對加密市場情緒形成間接拖累，多因素共振放大波動。 技術面顯示15分鐘級別均線轉空且ADX達30.15，表明短線下行趨勢具備一定動能。後續需重點關注64000美元整數關口支撐；若跌破，可能打開進一步下行空間。投資者需持續監控布倫特原油價格走勢、美

根據 PPP 監測的 Polymarket 預測數據顯示，WTI 原油在 7 月突破每桶 95 美元的機率在過去 24 小時降至 53%，下跌 16%；突破每桶 100 美元的機率降至 27%，下跌 13%。市場參與者指出，由於紅海能源運輸路線持續遭到干擾，以及中東緊張局勢升級，成為推動油價波動的因素；在供給壓力持續之下，油價維持每週 10% 的漲幅。

根據 Gate 資訊，7 月 24 日 WTI 原油盤中下跌 2.19%，至每桶 91.02 美元。同期，布倫特原油亦下跌 1.91%，至每桶 93.43 美元。

根據 Giediminas Jeglinskas（歐洲央行政策制定者暨立陶宛央行行長）的說法，7 月 24 日起，政策利率上調仍比降息更可能發生。歐洲央行前一天維持三項主要政策利率不變。Jeglinskas 指出，通膨風險仍偏向上行；原油價格上探每桶 $100 將進一步加壓價格成長。

根據日本的公營廣播機構報導，7 月 24 日，勘探船自南鳥島附近約 5,600 公尺深的海床回收海底泥，內容物包含 17 種稀土元素。用於半導體設備與噴射引擎零件的釔，其在樣本中約占 30%；而對電動車馬達與高效能永磁材料至關重要的釹，約占 20%。日本計畫自 2027 年 2 月起進行為期一個月的挖礦測試，以評估商業可行性。

2026年7月24日13:00至13:15（UTC）期間，BTC在15分鐘內急跌0.62%，價格從$64,799.6回落至$64,359.2 USDT，振幅達0.68%。BTC過去24小時內從約$65,808的高點回落至$64,406附近，跌幅約0.95%，目前價格處於日內低位區域。市場關注度升溫、波動加劇，但整體屬於溫和回調，而非劇烈異動。 本次異動的核心驅動力是美伊軍事衝突持續升級。美軍連續第13夜空襲伊朗軍事設施；伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽。地緣風險急劇升溫，推動資金流向美元和美債，壓制風險資產情緒。與此同時，紅海油輪遇襲疊加霍爾木茲海峽封鎖風險，布倫特原油價格突破$100/桶關口，加劇通膨預期並強化聯準會維持高利率的預期，形成對BTC的雙重壓力。 其次，市場已定價聯準會7月及全年維持利率不變的預期。Natixis經濟學家預計聯準會將在整個2026年維持利率不變；達拉斯聯邦準備銀行主席Logan主張更高利率以因應持續通膨。油價上漲進一步削弱降息空間。同時，道瓊指數出現拋售，風險偏好整體回落，對加密市場情緒形成間接拖累。宏觀環境與2026年7月24日川普對數十個貿易夥伴加徵新一輪關稅

根據金十報導，週五（7 月 24 日）布倫特原油合約下跌超過 3%，此前曾短暫突破每桶 $100。儘管出現回落，該大宗商品仍因供應疑慮升溫而維持單週漲幅超過 10%。 Rystad Energy 分析師 Janis Shah 將上行壓力歸因於美國對伊朗持續的打擊、胡塞在紅海的參與程度提高，以及對 CPC 管線的中斷。Shah 指出，霍爾木茲海峽的中斷已接近 3 月的高峰水準。