大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Odaily，CME Group 執行長 Terry Duffy 表示擔憂：美國批准永續期貨合約，可能使交易者面臨稅務與監管的不確定性。Duffy 指出，永續期貨的經濟架構——由交易對手定期交換資金費率——符合美國法律中對「交換（swaps）」的法律定義；儘管目前 CFTC 將其歸類為期貨。CME 正就 CFTC 對其批准一事提出法律挑戰。 關鍵的稅務議題在於：若永續期貨被視為期貨，部分機構交易者可能符合美國稅法下第 1256 條的混合稅務待遇；若被歸類為交換（swaps），則適用一般稅務規則。美國國稅局（IRS）尚未就永續期貨的稅務處理發布具體指引。

根據 Jin10，俄羅斯聯邦政府於 7 月 30 日將汽油、柴油、船用燃料及輕柴油的出口禁令延長六個月；限制期自 2026 年 8 月 1 日起至 2027 年 1 月 31 日止。 自 9 月 1 日起，燃料生產商將依據新規定，在不受限制的情況下獲准直接出口柴油、船用燃料及輕柴油。

市場消息人士於 7 月 30 日報導指出，由於烏克蘭襲擊降低了黑海裝載能力，預計俄羅斯原油經由西方港口的出口量在 7 月將較 6 月下降約 4%。

根據格隆匯（中國的化學品商品價格平台）的數據，活性染料的關鍵原料 H 酸於 7 月 28 日暴漲 31%，至 80,000 人民幣/噸。龍頭生產商大鞍丹和鑫科技同日將出廠價上調至 100,000 人民幣/噸，當天漲幅達 64%。自 2026 年初以來累計增幅接近 150%，現報 40,000 人民幣/噸，並觸及歷史高點。H 酸是活性染料生產的重要中間體，涉及高風險的磺化工序，且需大量廢酸處理。

根據葡萄牙國家通訊社 Lusa 的說法，葡萄牙政府於週四（7 月 30 日）批准一項針對石油開採與煉油公司的臨時暴利稅，目標是鎖定顯著高於歷史平均水準的利潤。該措施已在內閣會議中通過，並將由政府發言人確認。 作為葡萄牙規模最大的上市公司，Galp Energy 在公告後於里斯本市場下跌 3.2%。暴利稅的收入將用於資助紓緩家庭與弱勢企業所面臨的燃油成本壓力之措施，因地緣政治緊張局勢推動能源價格上漲。

2026年7月30日14:00-14:15（UTC），BTC在15分鐘內急跌0.44%，價格區間為64721.8-65038.9 USDT，振幅0.49%。短線出現快速回調，市場在地緣政治風險升溫與貨幣政策不確定性之間尋找平衡，整體情緒趨於謹慎。 本次異動的主要驅動力是美伊衝突升級疊加聯準會偏鷹訊號。美軍於7月30日對伊朗 Qeshm 島實施報復性打擊，地緣衝突急劇升溫推動油價一度突破100美元/桶，避險資金快速流向黃金而非BTC。同時，FOMC以9:3投票維持利率在3.5%-3.75%不變，但三位委員傾向升息25bp，聲明提及「不確定性高企」。利率維持高位限制流動性寬鬆預期，對風險資產構成中性偏空影響。 此外，原油價格劇烈波動，布倫特原油由前一交易日高點回落1.42%至$89.45。油價波動加劇通膨預期不確定性，間接施壓BTC。黃金同期上漲0.4%至$4,080，避險資金明顯偏好傳統避險資產而非加密貨幣。Bitcoin ETF資金流出的弱訊號疊加買盤相對集中的盘口特徵（買賣深度比1.95），多因素共振放大短線波動。 目前15分鐘級別RSI偏超買且ADX高達61.92，暗示短線回調壓力

根據美國能源資訊署（U.S. Energy Information Administration）的數據，美國天然氣庫存上週增加 28 十億立方英尺，低於彭博社對共識的預期 34 十億立方英尺以及分析師的預測 36 十億立方英尺。週環比增幅為 0.92%，使庫存總量達到 3.08 兆立方英尺。

根據 EIA，美國天然氣庫存截至 7 月 24 日止的一週總計為 3.084 兆立方英尺，比上一週增加 280 億立方英尺。以年同比來看，庫存減少 320 億立方英尺，或 1.0%。與五年平均相比，庫存仍高於正常值 1850億立方英尺，增加 6.4%。

根據美國能源資訊署（EIA）資料，截至 7 月 24 日止的一週，美國天然氣庫存總量為 280 億立方英尺，低於預期的 350 億立方英尺，並較前一週的 320 億立方英尺下降。

Plus500 宣布與加拿大金融科技公司 Wealthsimple 建立策略夥伴關係。該夥伴關係將使加拿大散戶能透過 Plus500 的交易基礎設施存取美國合約期貨市場。此夥伴關係擴充了 Wealthsimple 的產品提供內容，同時也強化了 Plus500 從散戶 CFD 經紀商轉型為企業對企業的基礎設施供應商，向金融機構提供清算、執行、委單路由與風險管理技術。該協議延續了 Plus500 與 CME Group、FanDuel 以及自營交易公司 Topstep 的合作，凸顯該公司正把業務擴展到不僅是面向消費者的交易，還包括支撐金融市場的技術基礎設施。 Plus500 向 Wealthsimple 提供清算與執行基礎設施 依據該協議，Wealthsimple 超過 400 萬名加拿大客戶將首次獲得可直接存取美國合約期貨市場的權利，使用的正是由 Plus500 提供的基礎設施。該公司將提供支撐該服務的機構端技術，包括其受監管的美國合約期貨業務所開發的清算能力、委單路由以及風險管理系統。儘管散戶投資者將透過 Wealthsimple 的平台進行操作，但幕後運作的大部分交易基礎設施將由 P

Plus500 宣布與加拿大金融科技公司 Wealthsimple 建立合作夥伴關係，使該平台超過 400 萬名客戶能透過 Plus500 的交易基礎設施，直接進入美國合約期貨市場。根據該協議，Wealthsimple 將運用 Plus500 的機構級結算、執行、下單路由與風險管理能力，推出新的產品方案。Wealthsimple 代管約 1,500 億加元（C$150 billion）的在管資產。

依據金十，7 月 30 日原油價格延續盤中跌勢，WTI 與北海布倫特原油均下跌 2%。WTI 原油交易價格為每桶 $81.8，而布倫特原油則跌破每桶 $86。

7 月 30 日香港股市顯示出市場輪動，從科技板塊轉向傳統經濟板塊，恆生指數收盤報 25,858 點，上漲 0.2%，而恆生科技指數下跌 1.3%。這一轉變由即將到來的 8 月財報季推動，投資人正在轉向本益比偏低、現金流較穩定、且業績較可預期的股票。恆生金融指數在 7 月的 20 天內累計上漲 13.17%。銀行股方面，中國農業銀行（01288，+3%）、中國工商銀行（01398，+2.1%）以及光大銀行（06818，+2.8%）在 7 月 30 日均錄得漲幅；油股方面，中國海洋石油（00883，+2.9%）和中國石油（00857，+2.2%）推進上漲，因布倫特原油回到 90 美元以上，且中東局勢緊張。 8 月 30 日銀行與油股領漲香港市場 7 月 30 日，多檔中國銀行 H 股創下新高，板塊整體走強。中國農業銀行（01288）上漲 3%，中國工商銀行（01398）上漲 2.1%，光大銀行（06818）上升 2.8%。油股同樣錄得強勁漲幅，隨著中東局勢升溫以及布倫特原油回到 90 美元以上，中國海洋石油（00883）上漲 2.9%，中國石油（00857）上漲 2.2%。全市場成交額達

根據中國有色金屬工業協會硅業分會的說法，本週矽晶圓價格持續下跌，主因下游需求仍偏弱。根據安泰科的數據，N 型 G10L 單晶矽片均價為每片 0.80 人民幣，較上週下跌 3.61%；N 型 G12R 矽片下跌 3.23% 至每片 0.90 人民幣；而 N 型 G12 矽片下跌 1.79% 至每片 1.10 人民幣。 下游電池與模組價格延續跌勢。電池電芯成交價為每瓦 0.25–0.26 人民幣，較上週下降 1.92%；模組為每瓦 0.67–0.68 人民幣，下降 1.46%。

英格蘭銀行副總裁 Lombardi 於 7 月 30 日表示，在衝突剛開始時原先最擔心會出現的極端能源價格飆升，現在不太可能發生。

根據金十，7 月 30 日，英格蘭銀行概述了政策情境，指出未來的貨幣決策將取決於能源價格走勢。若能源價格維持在當前市場水準附近，為抑制通膨可能需要升息；若價格回落至 7 月初水準，則仍可能得以持續逐步降息；若能源價格僅小幅下跌，利率可能維持不變。英格蘭銀行以情境為基礎的做法，與歐洲央行的框架相呼應；而聯準會在主要央行中脫穎而出，因其刻意維持政策不確定性。

根據英格蘭銀行於 7 月 30 日發布的基準預測，英國年度通膨預期將在 2027 年第四季前持續高於 2% 的目標，因為能源價格衝擊仍在逐步傳導至更廣泛的經濟體。 在較為溫和的情境下，英格蘭銀行預測通膨將於明年 Q3 低於 2% 的目標。然而在較為不利的情境下，該央行的模型顯示，通膨可能於 2027 年初上升至 4% 以上，並在 2029 年前維持高於 2% 的水準。最新數據顯示，英國通膨在 6 月降至 2.6%，仍高於市場預期。

根據格隆匯，中國零售汽油與柴油價格預計將在 2026 年迎來第十次上漲。原因是國際原油價格在本次截至 7 月 31 日的定價週期中仍維持強勢。在整個週期內，定價機制呈現正向變動率（7 月 17 日至 31 日），因此推動了預期的上漲。截至年初至今，中國已完成 14 次燃油價格調整：其中 9 次上調、4 次下調、1 次持平。自 2025 年底以來，汽油與柴油價格分別上漲每噸 890 元人民幣與每噸 860 元人民幣。

根據金十合約，7 月 30 日的銅價面臨複雜訊號：緊俏供給與低庫存提供支撐，而偏鷹派的貨幣政策預期與需求走弱則限制上行空間。LME 銅庫存降至 262,300 噸，國內社會庫存也處於低位，提供了強勁的價格支撐。然而，聯準會在內部分歧加劇之際維持利率不變，且有三位官員支持升息。9 月的升息預期仍不確定，因美元小幅回落，而長天期美債殖利率則走高。下游需求因價格偏高而仍受抑制，反映在現貨升水縮窄與去庫存步伐放慢。預計銅價在短期內將於較高水準整理。

南方原油LOF（Southbound China Oil Fund）將於 2026 年 7 月 31 日交易時段開市至上午 10:30 暫停交易。