Gate 深度報導與加密市場分析

先鋒集團和 PIMCO 的資深債券基金經理人管理著近 7,000 億美元的資產。路透社報導，隨著美國國債殖利率在各期限全面飆升，他們正採取防禦性策略。基準彭博綜合債券指數今年迄今已下跌 1%，創下自 2022 年以來最差表現，促使資產管理公司優先考慮資本保全，而非積極押注總體經濟。先鋒集團投資級信用部門聯席主管、同時也是管理規模 550 億美元的先鋒集團短期投資級基金資深投資組合經理人的 Narayan 告訴路透社，當前市場狀況要求投資人保持選擇性與保守，而非進行激進押注。政府固定收益資產殖利率上升及波動性增加，促使基金經理人轉向品質更高、期限更短的證券，包括資產支持證券與抵押貸款支持證券。 先鋒集團與富達經理人優先配置短期高品質債務 Narayan 在接受路透社採訪時表示：「現在是時候保持選擇性、保守，並仔細挑選投資機會了。」他補充道：「現在不是逞英雄的時候。」他表示偏好高品質且多元化的短期持有資產，包括資產支持證券、投資級公司債及機構抵押貸款支持證券。 富達投資的投資組合經理人 Julian Potenza 向路透社解釋，他的策略以短期、高品質的信用利差資產為核心，同時將信用風險維

Pyth Network 發文表示「訊號很明確」，引起加密貨幣社群的關注。該推文獲得 86 個讚和 8 次轉推。Pyth Network 代幣目前的交易價格為 $0，過去 24 小時未回報交易量。Pyth Network 為區塊鏈平台提供去中心化資料服務，為市場參與者提供可靠的資訊來源。 常見問題 Pyth Network 發了什麼推文？ Pyth Network 發布了「訊號很明確」這則訊息。該推文獲得加密貨幣社群 86 個讚和 8 次轉推。 Pyth Network 代幣目前的價格是多少？ 根據來源資料，Pyth Network 代幣目前的價格為 $0，過去 24 小時未回報交易量。

韓國散戶投資人被稱為「seohakgaemi」（海外股票螞蟻），在秋夕假期期間，即 9 月 25 日，持續交易美股，而韓國國內市場則維持休市。美國、日本和香港市場在韓國假期期間照常交易，中國大陸市場則因中秋節於 9 月 25 日至 27 日休市。根據韓國證券託管院的數據，截至今年 9 月 22 日，韓國投資人今年已淨買入約 170 億美元的美股，並在假期期間持續關注海外股票。 截至 9 月 22 日，韓國投資人淨買入 170 億美元美股 根據韓國證券託管院的證券資訊入口網站 Seibro，截至今年 9 月 22 日，韓國投資人的美股買入結算金額達 2233.23 億美元，賣出結算金額則為 2063.23 億美元。買入與賣出結算金額相減後，淨買入金額約為 170 億美元。 資金主要集中於科技股及追蹤美國主要指數的產品。同一期間，投資人淨買入 16.99 億美元的 Alphabet A 股。Invesco QQQ ETF 和 Vanguard S&P 500 ETF 分別吸引 16.95 億美元和 14.69 億美元的淨買入。Micron 的淨買入金額則達 10.69 億美元。 Direx

本月，兩名加州 ChatGPT 使用者在加州北區美國聯邦地方法院對 OpenAI 提起擬議集體訴訟，指控該公司允許外部承包商在未充分揭露的情況下閱讀真實使用者對話。OpenAI 於 9 月 2 日收到訴訟文件。這起訴訟聚焦於 Project Lily，這是 OpenAI 的一項內部計畫。承包商透過人力資源公司受聘，負責摘要使用者提示，並以 1 到 7 的尺度評分聊天機器人的回答。訴狀指控，OpenAI 的隱私政策未具體揭露資料標註或人工評估供應商可存取使用者對話。ChatGPT 每週有超過 9 億名使用者，他們輸入的個人資訊包括健康症狀、感情問題及法律疑問。 OpenAI 的 Project Lily 將 ChatGPT 對話暴露給承包商 媒體 404 Media 於 9 月 14 日首次揭露 Project Lily。訴狀稱，透過第三方人力資源公司受聘、擔任「AI 資料審查員」和「聊天機器人評估員」等職務的承包商，會閱讀真實的 ChatGPT 提示和完整對話，摘要使用者試圖完成的事情，接著以 1 到 7 的尺度評分並評論四種不同的模型回答。這個流程是人類回饋強化學習（RLHF）的一種

SEC 發布了「創新豁免」，允許某些代幣化美國股票在鏈上交易，同時該機構也在考慮制定更持久的規則。這項監管措施回應了一項日益嚴峻的基礎設施挑戰：有意投資代幣化證券的機構，在交易需要使用資金之前，仍須將大部分現金存放於受監管的銀行帳戶、企業金庫系統或傳統金融基礎設施中。監管辯論正從金融市場是否會轉移到鏈上，轉向應如何實現這一轉移，而目前主要的摩擦似乎出現在基於區塊鏈的資產與機構已在使用的銀行系統之間的邊界。 代幣化資產涵蓋國債基金與公開股票，規模達 179 億美元 RWA.xyz 目前追蹤的代幣化美國國債基金未償價值接近 150 億美元，其中僅 BlackRock 的 BUIDL 就約為 27 億美元。代幣化公開股票與 ETF 的未償價值已增至約 29 億美元，持有人超過 360 萬。Robinhood 現在向歐洲客戶提供超過 2,000 個與美國股票和 ETP 掛鉤的代幣化合約；該產品於 2025 年推出時，數量僅略高於 200 個。 HIFI 於 7 月使用 DTC 代幣化證券完成正式交易 7 月，HIFI 參與了 DTCC 首批使用 DTC 代幣化美國證券的正式交易。該計畫包括國債

Solana 測試網於 2026 年 9 月 24 日遷移至 Alpenglow 後，展現出更快的交易最終確認速度。社群媒體網紅 @SolanaFloor 強調了這項進展。Alpenglow 遷移代表 Solana 網路進行了一項旨在提升網路效能的升級。 Solana 測試網完成 Alpenglow 遷移 截至 2026 年 9 月 24 日，Solana 測試網已完成向 Alpenglow 的遷移。這項升級旨在提升網路效能。社群媒體網紅 @SolanaFloor 在平台上分享了交易速度改善的詳細資訊。遷移後，測試網的交易最終確認時間有所縮短。 測試網作為開發環境 Solana 是一個旨在支援去中心化應用程式與加密貨幣專案的區塊鏈平台。測試網讓開發者能在低風險環境中測試其應用程式。Alpenglow 遷移旨在確保網路上的交易處理速度更快且更可靠。 常見問題 2026 年 9 月 24 日 Solana 測試網發生了什麼事？ Solana 測試網於 2026 年 9 月 24 日遷移至 Alpenglow 後，展現出更快的交易最終確認速度。 什麼是 Alpenglow 遷移？ Alpen

FIO Protocol 在過去一小時內錄得 10.91% 的價格上漲，從每日低點 $0.000438 升至 $0.000532。此次激增反映出交易員興趣增加，該資產的 24 小時交易量達到 $5,525.6，期間上升 7.21%。FIO Protocol 的市值為 $492,448。近期價格走勢顯示，儘管整體加密貨幣市場表現好壞參半，市場參與度仍然活躍。 FIO Protocol 錄得每小時與每日價格上漲 FIO Protocol 的價格在過去一小時內於 $0.0004385 至 $0.000532 之間波動，目前交易價格為 $0.000532。24 小時表現顯示價格上漲 7.21%，期間交易量為 $5,525.6。每日高點 $0.000532 表明價格已從早前低點回升，交易員正對市場活動作出反應。 FIO Protocol 確立支撐位與阻力位 FIO Protocol 目前的支撐位約在 $0.00048，阻力位則約在 $0.00055。該資產目前的交易價格為 $0.000532，位於這些技術價位之間。隨著交易活動持續，市場參與者正密切關注價格對這些價位的反應。 常見問題 FIO P

Kamino 在 Solana 上推出了 sUSDai 市場，據加密貨幣評論員 @SolanaFloor 報導。這種收益型代幣以超過 2.8 億美元、用於為 AI 業者提供 GPU 基礎設施融資的貸款作為支撐。這項計畫旨在利用 Solana 的區塊鏈能力，為 AI 驅動的專案提供融資機會。 由 2.8 億美元 AI 基礎設施貸款支持的 sUSDai 代幣 sUSDai 市場由 16 筆、總額達 2.8 億美元的貸款提供支持。這些貸款用於為 AI 運算所需的 GPU 基礎設施提供融資。該代幣結構旨在 Solana 生態系統內提供收益機會。 Kamino 專注於加密貨幣金融產品開發 Kamino 是一個專注於在加密貨幣領域打造金融產品的平台。該平台旨在利用區塊鏈能力，提升 AI 驅動專案的融資機會。透過在 Solana 上推出 sUSDai 市場，Kamino 聚焦於去中心化金融與 AI 基礎設施日益增長的交集。 常見問題 Kamino 推出的 sUSDai 市場是什麼？ Kamino 在 Solana 上推出了 sUSDai 市場，這是一種收益型代幣，以超過 2.8 億美元、用於為 AI

XRP 價格跌至 1.50 美元，在未能守住 1.60 美元價位後，較前 24 小時下跌 8%；與此同時，美國現貨 XRP ETF 在前一個交易時段錄得 1,804 萬美元的淨流入。儘管受監管基金存在需求，跌勢仍然發生，代幣在 1.60 美元下方交易，並跌至 1.46 美元的 24 小時區間底部。市值跌至 920 億美元，但 XRP 仍維持市值第五名；同時，代幣兌 Bitcoin 下跌 5.6%，至 0.00001755 BTC。ETF 流入與現貨市場賣壓之間的落差，引發了市場對機構需求相較於更廣泛交易活動所占比重的疑問，因為 1,804 萬美元的流入約占 XRP 24 小時現貨交易量 41 億美元的 0.44%。 XRP ETF 在價格下跌之際錄得 1,804 萬美元流入 Bitwise XRP ETF 引領週二的流入，達 1,154 萬美元，使其累計流入總額升至 6.4608 億美元；Franklin Templeton 的 XRPZ 則增加 650 萬美元，累計流入達到 4.968 億美元。所有 XRP ETF 的淨流入合計達 1,804 萬美元，使自推出以來的累計流入約達 16

國際油價在 9 月 24 日（當地時間）大幅上漲，隨著有報導稱美國與伊朗正討論分階段重新開放荷姆茲海峽的協議，漲幅隨後收斂。布蘭特原油收盤上漲 3.4%，報每桶 106.60 美元；盤中一度上漲約 5%，觸及每桶 108.23 美元；西德州中級原油（WTI）收盤上漲 2.7%，報每桶 94.61 美元。最初的漲勢是由葉門親伊朗的胡塞叛軍向沙烏地阿拉伯發射多枚飛彈所引發，進一步加劇了市場對石油供應中斷的擔憂。據路透社報導，一名伊朗高級官員表示，目前討論中最務實的解決方案是，伊朗允許船隻通過荷姆茲海峽，以換取美國結束海上封鎖。荷姆茲海峽仍是全球石油運輸的關鍵瓶頸，摩根大通估計，上週中東石油運輸量約為每日 1700 萬桶，僅略高於 2025 年平均值的 70%；與此同時，美國海軍在伊朗持續攻擊商船之際，護航油輪通過該水道。 胡塞叛軍向沙烏地阿拉伯石油基礎設施發動飛彈攻擊 據沙烏地阿拉伯軍方稱，葉門胡塞叛軍於 9 月 24 日（當地時間）發射 6 枚彈道飛彈，目標包括沙烏地阿拉伯的延布和塔伊夫。沙烏地部隊攔截了全部 6 枚飛彈。延布設有沙烏地阿拉伯重要的石油出口碼頭，這些攻擊加劇了外界對全球最

Filecoin 宣布，在 2026 年 10 月 Protocol Labs 和 Filecoin Foundation 的歸屬期結束後，FIL 的總發行量預計將減少 75%，據推特帳號 @Filecoin 稱。這項減少源於歸屬期結束，而區塊獎勵將獨立持續發放。該協議未來的供應動態將依賴銷毀和抵押品鎖定機制，而非與歸屬相關的發行。 Filecoin 宣布歸屬期後的發行量減少 Protocol Labs 和 Filecoin Foundation 的歸屬期將於 2026 年 10 月結束。此日期之後，Filecoin 預計 FIL 的總發行量將減少約 75%。區塊獎勵將不受歸屬期結束影響，持續發放。該公告由推特帳號 @Filecoin 報導。 供應動態轉向銷毀與抵押品鎖定 Filecoin 未來的供應管理將取決於銷毀和抵押品鎖定機制。這些機制將與持續發放的區塊獎勵並行運作，以調節 FIL 的總供應量。Filecoin 作為去中心化儲存網路運作，允許使用者在區塊鏈上安全地儲存和分享資料。 常見問題 Filecoin 的歸屬期何時結束？ Protocol Labs 和 Filecoin F

美國財政部於 24 日（當地時間）拍賣 440 億美元的 7 年期國債，收益率定在 5.085%——這是該期限品種自 2009 年重新推出以來首次超過 5.0%。需求指標顯示疲軟，投標倍數從上月的 2.50 倍降至 2.42 倍，且收益率較拍賣前的新券交易水準高出 0.7 個基點。在市場擔憂借貸成本持續居高不下之際，此次拍賣創下美國國債市場的重要里程碑，超越 2023 年 10 月創下的 4.908% 前次紀錄高點。 美國財政部 7 年期國債拍賣收益率達 5.085% 美國財政部於 24 日（當地時間）公布拍賣結果，表示 440 億美元的 7 年期國債發行收益率定在 5.085%。這較上月的 4.512% 大幅上升 57.3 個基點。收益率自 7 年期品種在 1993 年停發、並於 2009 年重新推出以來首次超過 5.0%。前次紀錄高點為 4.908%，創於 2023 年 10 月。 美國財政部 7 年期國債拍賣結果。來源：美國財政部網站。 間接需求疲軟，投標倍數降至 2.42 倍 投標倍數從上月的 2.50 倍降至 2.42 倍，低於六次拍賣的平均值 2.49 倍。代表外國投資者需

Zcash 在截至 9 月 24 日的一週內錄得 62,375 筆屏蔽交易，創下自 2022 年以來的最高單週筆數。在同一期間，該網路結算了 238.8 億美元的轉帳交易量。從 2026 年 1 月至 7 月，屏蔽活動維持在每週 8,000 至 12,000 筆交易，之後於 8 月急劇攀升，並在 9 月下旬達到 62,375 筆的峰值。這波激增反映出以隱私為重點的使用量加速成長，遠超該網路多年來的基準水平；截至 2026 年 4 月，屏蔽交易已佔 Zcash 全部活動的 59.3%，約為 2025 年初的兩倍。2022 年的前次高點受到垃圾郵件攻擊影響，導致交易數量被人為推高；而目前的數量則代表有機成長，這是 Zcash 調整費用模型以防止垃圾郵件再次出現後的結果。 Zcash 屏蔽活動自 8 月基準水平攀升 從 2026 年 1 月至 7 月，屏蔽活動維持在每週 8,000 至 12,000 筆交易，之後於 8 月急劇攀升。9 月初筆數接近 48,000 筆，之後達到 62,375 筆的峰值。2022 年的前次高點存在一項附帶說明：當時的垃圾郵件攻擊人為推高了交易數量，而 Zcash

Solana 核心開發者 Anza 於 9 月 23 日開始對 Alpenglow 進行公開測試網測試，這是該網路歷史上最大規模的共識改造。此次升級以名為 Votor 的新協定取代 Solana 自上線以來使用的 TowerBFT 投票機制，目標是將終局性從目前的 12.8 秒縮短至約 150 毫秒。Votor 將驗證者投票完全移至鏈下，以釋放目前由鏈上投票交易占用的區塊空間；根據 Chainstack 文件，這類交易約占 Solana 所有交易的 75%。 Anza 於 8 月 12 日發布功能閘門時程 Anza 於 8 月 12 日發布 Agave 4.3 發布時程，目標是在 9 月 28 日恢復處理主網上排隊中的功能閘門。該時程上的所有日期都標示為暫定。功能閘門是 Solana 在 epoch 邊界啟用協定變更的機制：某項功能會以唯一的鏈上帳戶進行註冊，當足夠多的驗證者透過升級至包含該功能的軟體來表示支援後，協調後的啟用程序會在 epoch 開始時切換全網的共識規則。 CoinDesk 於 9 月 23 日發布更正說明，指出 9 月 28 日是功能閘門處理日期，而非 Alpeng

Coinbase 在 Base 平台上的股票代幣於上線首月突破 10 億美元交易量。據 CryptoTwitter 評論員 @base 報導，這項里程碑反映出市場對股票代幣的濃厚興趣。Coinbase 的股票代幣服務讓使用者能購買傳統股票的零股；由於涉及證券交易，這項服務受到金融監管機構的監管。 Coinbase 股票代幣交易量突破 10 億美元 這家加密貨幣交易所表示，其 Base 平台上的股票代幣在首月交易量超過 10 億美元。這項交易活動展現了投資者對平台股票代幣產品的參與度。一份以 CryptoTwitter 評論員 @base 為消息來源的報告，特別指出了這項交易量里程碑。 平台創新與每週推出的基礎元件 Coinbase 每週都在 Base 平台上推出新的基礎元件。該交易所的股票代幣服務讓使用者能透過加密貨幣平台購買傳統股票的零股。這項擴展代表 Coinbase 在核心加密貨幣交易所服務之外，進一步拓展至股票代幣證券產品領域。 股票代幣證券的監管框架 股票代幣交易屬於金融監管機構的管轄範圍，因為其中涉及證券交易。Coinbase 的股票代幣產品必須遵守規範證券交易的金融監管框

Uniswap 的 UNI 治理代幣本週在中心化交易所達到創紀錄的 1.139 億枚，為 CryptoQuant 自 2020 年底開始追蹤這項指標以來的最高水準。分析師 CryptoOnchain 表示，這波激增是由 9 月 18 日和 9 月 22 日流入 Binance 的大量代幣所推動，總計 449 萬枚 UNI。交易所儲備增加通常代表潛在的賣壓，因為交易所上的代幣隨時可供出售。然而，同時出現的買入活動讓情況變得複雜：根據 Lookonchain 的數據，本週新錢包買入約 782,130 枚 UNI，並將代幣從 Binance、Gate.io、Bybit 和 OKX 提出。這種交易所儲備上升、交易所外累積活動卻同步活躍的分歧行為，為交易員帶來混合訊號，尤其是 UNI 價格在過去一個月已上漲超過 113%。 Binance 吸收 7300 萬枚 UNI，交易所儲備創紀錄 根據鏈上數據，截至 9 月 23 日，Binance 持有超過 7300 萬枚 UNI，成為持有該代幣交易所供應量最高的單一平台。U.Today 的另一份報告顯示，同一時期 Binance 的 UNI 儲備為 7

Lido DAO 已執行鏈上投票 #206，更新其以太坊質押協議中的質押路由器與節點營運商設定參數。此治理行動著重於驗證者分配金鑰、節點營運商之間的容量分配等營運調整，而非改變 stETH 提現的核心機制。此次投票延續了該協議先前的營運升級方案投票 #205，反映出 Lido 持續完善其流動性質押產品背後基礎設施的活躍治理日程。 Lido DAO Adjusts Validator Allocation Through Vote #206 Lido 面向使用者的產品允許存入者透過簡易介面存入 ETH，以兌換 stETH。在此介面背後運作的是一套複雜系統，用於分配驗證者、管理節點營運商，以及控制質押容量分配。投票 #206 調整了這套營運機制的部分內容。經驗證的治理備註指出，相關變更涉及驗證者分配金鑰與質押路由器參數，讓 DAO 再次有機會完善工作如何在各營運商之間分配。對於負責大量質押 ETH 的協議而言，細微的營運控制也可能帶來重大影響。 Vote #206 維持現有的 stETH 提現機制 投票 #206 並未重新設計 stETH 提現機制，也未引入新的質押代幣。這次投票代表的是維

根據 SEC 文件，Solana 加密資產庫公司 SkyAI 的五名董事在週四舉行的年度股東大會上保住了董事席位，儘管股東 Forward Industries 和 Bastion Trading 發起了反對運動。每名董事收到的棄權票介於 1,840 萬票至 2,070 萬票之間，相較之下，支持票介於 690 萬票至 920 萬票之間；但相對多數投票規則允許棄權票不計入針對被提名人的反對票。目前最大的 Solana 加密資產庫公司 Forward Industries 自 6 月中旬以來持續尋求收購 SkyAI，並於 9 月 15 日提交了更新後的收購提案，投票也在此之際舉行。 SkyAI 董事根據相對多數投票規則保住席位 根據週四提交的 SEC 文件，五名董事各自收到的棄權票介於 1,840 萬票至 2,070 萬票之間，相較之下，支持票介於 690 萬票至 920 萬票之間。由於採用相對多數投票規則，棄權票不會計入針對被提名人的反對票，因此五名董事各自保住了席位。Forward 此前在敦促股東投下棄權票時，已承認可能出現這種結果。 股東否決 SkyAI 2026 年股權激勵計畫 股

Hedera 已將其 CLPR 貢獻給 LFDT Labs，作為一項旨在提升去中心化金融領域跨鏈能力的新倡議的一部分。這項貢獻凸顯了 Hedera 對不斷演進的區塊鏈生態系統中創新與合作的承諾。下週在 Sibos 舉行的討論預計將探討這項合作的影響，尤其是在無國界轉移資金與資產的背景下。 Hedera 將 CLPR 貢獻給 LFDT Labs，用於開發跨鏈去中心化金融解決方案 Hedera 對 LFDT Labs 的貢獻聚焦於去中心化金融領域的跨鏈解決方案。鑑於目前對跨境交易的持續討論，以及對更有效率金融系統的需求，這項倡議可謂正逢其時。這項合作旨在應對無國界轉移資產所面臨的挑戰。Hedera 是一個提供快速且安全交易的公開分散式帳本網路，旨在提升去中心化應用程式的效率。LFDT Labs 專注於打造創新的金融科技解決方案，尤其是在去中心化金融領域。 Hedera 代表將在 Sibos 活動中參與交流 Hedera 的重要代表，包括該公司的 CPO 與企業成長主管，將於下週 Sibos 期間在 LFDT 展位與利害關係人交流。相關討論旨在形塑金融環境的未來發展，並提升該專案的能見度與影

據 Cox Automotive 預測，Ford 第 3 季在美國的汽車銷量將落後於現代汽車集團，因底特律車廠逐漸失去相對於亞洲競爭對手的優勢。Cox 預計 Ford 第 3 季將售出 504,172 輛車，較去年下降 7.1%；現代汽車則預計售出 511,421 輛車，年增 6.5%。這項轉變反映出美國消費者日益偏好混合動力車與乘用車，而亞洲品牌在這些領域傳統上一直占有較強的地位。底特律三巨頭——Ford、General Motors 和 Stellantis——預計第 3 季在美國市場的占有率僅略高於 36%，創下歷史新低；亞洲車廠則預計連續第二季拿下超過一半的新車銷量。 Cox 預測第 3 季 Ford、GM 與 Tesla 銷量下滑 Cox Automotive 預計 Ford 第 3 季將售出 504,172 輛車，較去年下降 7.1%；儘管預計銷量將下滑超過 5.2%，General Motors 仍有望在第 3 季維持美國銷量最高車廠的地位。Ford 的疲弱表現延續了第 2 季的情況，當季美國銷量下降 10%，部分原因是逐步停產車款。Cox 預計 Ford 截至 9 月的