亞太地區的數字貨幣分歧：中央銀行數字貨幣 (CBDC) 與穩定幣的路徑

亞太地區 ( APAC ) 區域在數位貨幣採用方面展現出不同的路徑，平衡中央銀行數字貨幣 ( CBDC ) 與私營穩定幣，並伴隨監管演進。

香港的電子港幣（e-HKD）試點結束

香港於 10 月 28 日完成了電子港幣（e-HKD）試點，專注於銀行間結算和可程式化支付的批發應用。為期六個月的試驗，涉及 16 位參與者，展現了跨境交易與去中心化金融整合的效率，研究結果強調以批發用途為主，避免干擾貨幣政策。香港金融管理局（HKMA）計劃完善框架，以便於 2026 年的潛在推行。

阿聯酋準備推出全國零售 CBDC

阿聯酋預計在 2025 年 4 季度推出其零售 CBDC——數位迪拉姆，目標為全國範圍的採用。阿聯酋中央銀行將啟用數位錢包的無縫支付，與現有匯款及日常交易系統整合。這是在成功試點之後，旨在提升金融包容性並降低現金依賴，經濟規模超過 $500 億美元。

日本 JPYC 穩定幣突破 5000 萬日圓里程碑

日本的 JPYC 穩定幣在重大更新後 48 小時內超過 5000 萬日圓的流通量，展現快速成長。這款由私營發行、以日圓為背書的資產，促進國內支付與去中心化金融，並與多個合作夥伴擴展其在匯款與電子商務中的應用。JPYC 的成功凸顯私營穩定幣在效率上優於 CBDC 創新區。

南韓警告穩定幣脫鉤風險

南韓銀行（Bank of Korea）發出嚴厲警告，指出穩定幣可能的脫鉤威脅貨幣穩定。報告呼籲採取保障措施，如銀行發行的穩定幣與儲備審核，並指出 2025 年上半年加密貨幣損失已達 $24 億美元。此舉反映出對擁有 1080 萬帳戶 ( 20% 人口的市場保持謹慎。

澳洲穩定幣監管明確

澳洲將穩定幣歸類為金融產品，要求發行者取得牌照，即刻生效，但至 2026 年 6 月前享有合規寬限期。澳洲證券及投資委員會（ASIC）的框架保障消費者，同時促進創新，預計將有 ) 億美元的穩定幣發行量。這使澳洲成為合規的實體資產（RWA）與去中心化金融的中心。

2025 年展望：混合模式崛起

亞太的差異化融合 CBDC 的穩定性與穩定幣的效率，預計到 2026 年將有超過 $5 億美元的代幣化支付。對投資者來說，如何透過合規平台購買穩定幣，確保入場；如何出售穩定幣與閃兌穩定幣，提供流動性。出售穩定幣換取現金與閃兌穩定幣成為法幣轉換的途徑。

總結來說，亞太地區 CBDC 與穩定幣的分裂促進了混合創新，塑造 2025 年的數位理財格局。