加密儲備公司受阻！亞太三大證交所嚴控上市，MSCI 建議將 DAT 排除在指數之外

據彭博社報導，亞太地區三大證券交易所正在打擊偽裝成上市公司的加密貨幣囤積工具，包括香港、印度和澳洲嚴格控管數位資產財務公司 (DAT) 的上市，而指數公司 MSCI 也建議將 DAT 排除在指數之外，讓雖身處對 DAT 友好的日本的 Metaplanet 也遭遇了困境。

香港、印度和澳洲交易所嚴格控管 DAT 上市

知情人士透露，近幾個月來，香港交易所對至少五家尋求將數位資產財資策略作為核心業務的公司的計劃提出了質疑，根據香港交易所的規定，如果一家上市公司的資產主要由現金或短期投資構成，它將被視為「現金公司」，其股票可能會被停牌。此舉旨在阻止空殼公司利用上市地位換取金錢。

港交所發言人拒絕對受到其質疑的具體公司發表評論，但表示其框架是「確保所有尋求上市的申請人以及已上市的申請人的業務和運營都是可行、可持續且有實質內容的」。

這些所謂的數位資產財務公司 (DAT) 在印度和澳洲也遭遇了類似的反對。印度的孟買證券交易所上個月拒絕了Jetking Infotrain 的優先配售上市申請，該公司曾表示將把部分收益投資於加密貨幣。

澳洲證券交易所 (ASX Ltd.) 則禁止上市公司持有 50% 或以上的資產負債表現金或類似現金資產，這使得採用加密貨幣資金管理模式「基本上不可能」。澳交所發言人表示，對於專注於投資比特幣或以太幣的澳交所上市公司，「我們鼓勵它們考慮將其產品建構成交易所交易基金 (ETF)」。否則，它們「不太可能被認定為適合列入正式名單」。

日本交易所對 DAT 友好

日本是亞太地區一個顯著的例外。在那裡，上市公司擁有大量現金是很常見的，而且上市規則也允許 DAT 擁有相對自由的運作方式。

日本交易所集團執行長 Hiromi Yamaji 在 9 月 26 日的新聞發布會上表示：

「一家公司上市如果做出適當的披露，很難立即得出這種行為是不可接受的結論。」

根據 BitcoinTreasuries.net 的數據，日本有 14 家上市比特幣買家，位居亞洲之首，包括酒店營運商 Metaplanet，該公司是該資金管理模式的早期採用者，目前持有價值 33 億美元的比特幣。自 2024 年初開始轉型以來，該公司股價一路飆升，在 6 月中旬達到 1,930 日圓的峰值。此後，股價已下跌近八成。

(Gerovich 模擬 8.6 倍 mNAV 發股效益，6% 優先股能救 Metaplanet 嗎？)

指數公司 MSCI 建議將 DAT 排除在指數之外

全球最大的指數提供者之一MSCI 公司最近提議將大型 DAT 排除在其全球指數之外，Metaplanet 於 9 月出售14 億美元的國際股票引發了調查。Metaplanet 在 2 月加入了 MSCI 日本指數，在 8 月再被納入富時日本和全球指數。

MSCI 在一份公告中表示，DAT 可能表現出與投資基金類似的特徵，不符合 MSCI 指數的資格。 MSCI 建議將加密貨幣持有量佔其總資產 50%以上的公司排除在 MSCI 全球可投資市場指數之外。

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