以太坊市值蒸發800億美元，ETF單日4.28億美元創紀錄贖回引發山寨幣市場恐慌

據彭博社報道，在經歷了一輪高歌猛進後，以太坊迎來了大幅回調，其原生代幣 ETH 已從高點下跌約 20%，市值蒸發約 800 億美元，這使得市場對其作爲“真實世界基礎設施”的長期前景再次產生疑慮。在最近的一個交易日中，ETH 一度暴跌 9.3% 至 3893 美元。伴隨價格下挫，投資者從追蹤 ETH 的基金中贖回了約 4.28 億美元，創下史上最大單日流出紀錄之一，其中貝萊德（BlackRock）的 ETH 基金贖回量高達 3.1 億美元。這種突然的市場回調和創紀錄的資金外流，突顯了在風險規避情緒下，山寨幣比比特幣更容易遭受拋售的固有波動性。

ETH 突然逆轉：高波動性與風險規避

ETH 近期的劇烈回調，是宏觀市場風險規避情緒下，資金從高風險資產撤離的典型表現。

· 價格與市值的大幅蒸發

（來源：彭博社）

ETH 價格已從近期高點下跌約 20%，市值損失約 800 億美元。在最近的周二交易中，ETH 一度暴跌 9.3%，低見 3893 美元，而比特幣同期僅下跌約 3% 至 112175 美元。根據 CoinGecko 的數據，更小的波動性代幣也隨之下滑，導致整個加密貨幣市場的總市值在 24 小時內蒸發超過 1500 億美元。

· 爲何 ETH 比比特幣更易受衝擊？

《Crypto is Macro Now》的作者 Noelle Acheson 指出，這種懲罰性下跌“很大程度上是由於 ETH 近期的出色表現，以及它比 BTC 更具波動性這一事實”。她解釋說，在“風險規避”情緒下，如果投資者必須減持加密資產，他們“更有可能出售 ETH 而不是比特幣”。

· “科技股”特性導致高波動

VettaFi 行業研究主管 Roxanna Islam 認爲，以太坊“更像是一種科技交易（tech trade），所以你會看到更高的波動性”。她指出，在過去一年中，以太坊曾多次出現這種大幅價格下跌的情況。

機構資金創紀錄外流：貝萊德基金遭受重創

價格暴跌直接引發了 ETF 市場的巨大震動，機構資金大量撤離。

· ETF 遭遇史上最大單日贖回之一

在最近的交易時段中，投資者從追蹤 ETH 的基金中贖回了約 4.28 億美元，這是有記錄以來最大的單日流出之一。

其中，最大的 ETH 基金——貝萊德（BlackRock）的 ETH 基金，贖回量達到約 3.1 億美元，是該基金自 2024 年 7 月推出以來的第二大單日贖回。

· 永續合約市場槓杆出清

FRNT Financial Inc. 首席執行官 Stephane Ouellette 補充道，永續合約市場出現了劇烈的去槓杆化。在普遍的清算潮中，主流 CEX 的比特幣和 ETH 合約的未平倉合約量均暴跌約 40%。這種清算表明大量交易者遭受了意料之外的損失。

長期信念與短期修復：BitMine 的逆向操作

盡管市場陷入恐慌，仍有機構在低位進行積累，但清算導致的波動性仍將持續。

· BitMine 逆勢收購逾 20 萬枚 ETH

在市場下跌之際，數字資產財務公司 BitMine Immersion Technology Inc.（其董事長爲 Fundstrat Global Advisors 負責人 Tom Lee）宣布，在“過去幾天”收購了超過 20 萬枚 ETH 代幣，價值超過 7900 萬美元，使其持有的加密貨幣總額超過 30 億美元。這代表了機構對比太坊長期價值的堅定信心。

· 恢復期的波動性警告

Ouellette 強調，在這種劇烈下跌之後，市場在恢復階段通常會伴隨更高的波動性，因爲大量經歷意外清算的交易者需要重新建立頭寸並修復帳面。

· 山寨幣生態系統的結構性挑戰

此次暴跌引發了市場對山寨幣生態系統未來的質疑，參與者擔心支撐這些代幣的結構性支持正在削弱。

結語

以太坊在主流採用和機構化進程中的故事，正因這次劇烈的價格回調和創紀錄的 ETF 贖回而面臨嚴峻考驗。ETH 相比比特幣更高的波動性，使其在風險厭惡情緒下成爲了投資者首先拋售的目標。盡管像 BitMine 這樣的機構仍在低位進行戰略性積累，但清算事件導致的巨大未平倉合約量下降，預示着市場在重新建立穩定頭寸的過程中，仍將經歷一段高度波動的修復期。這次調整是對所有山寨幣的一次清醒提醒：在加密世界，信念（技術前景）與價格（流動性/風險情緒）之間仍保持着密不可分的聯繫。

本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。