重磅！中美貿易談判緩和提振美股，比特幣卻陷“轉型期”：牛市劇本是否已改寫？

隨着美國行政部門確認總統川普與中方的會面仍按計劃進行，中美貿易緊張局勢有所緩和，美股期貨在 10 月 14 日周二早盤延續漲勢。然而，新的港口費用已於當日生效，預示着貿易摩擦仍是 APEC 峯會的關鍵議題。與此同時，联准会主席鲍尔的講話迫在眉睫，市場正押注 10 月和 12 月的兩次降息，宏觀經濟前景對風險資產的影響愈發關鍵。對於加密市場而言，比特幣（BTC）在減半後的週期表現低迷，機構資金流入正在重塑其市場結構，引發了關於傳統四年週期是否正在終結的激烈討論。

宏觀利好：中美貿易談判與联准会降息預期共同驅動市場

美國股市期貨在 10 月 14 日周二早盤漲，主要受到中美貿易樂觀情緒的提振。美國財政部長斯科特·貝森特隔夜講話，確認總統川普與中方的 APEC 峯會（10 月 31 日開始）會面仍在日程上，緩解了市場對貿易戰升級的擔憂。受此影響，美股期貨繼續上揚：道瓊斯 E-mini 漲 79 點，納斯達克 100 E-mini 漲 49 點，標準普爾 500 E-mini 漲 8 點。亞洲市場也作出積極反應，CSI 指數小幅漲 0.02%，上海綜合指數在早盤交易中漲 0.22%。

然而，貿易緊張局勢並未完全解除。就在 10 月 14 日周二，美國和中國開始對海洋運輸公司徵收額外的港口費用，涉及從節日玩具到原油等各類貨物。此舉是美國總統川普旨在挑戰中國全球海上貿易主導地位、並試圖加強美國造船業的行動。中國則對美國擁有、懸掛旗幟或運營的船只徵收費用。新的關稅無疑將成爲即將舉行的 APEC 峯會的另一個焦點話題。

鲍尔講話在即，降息預期升溫

除了貿易消息，市場焦點還集中在联准会主席鲍尔即將於當日晚些時候發表的講話。市場目前普遍預期联准会將在 10 月和 12 月連續降息。CME FedWatch Tool 顯示，10 月和 12 月連續降息 25 個基點的概率分別高達 96.7% 和 92.2%。

推動降息預期的一個關鍵因素是美國勞動力市場的惡化。The Kobeissi Letter 評論指出，9 月份，認爲工作“充足”和“難找”的美國人之間的差距縮小至 7.8%，這是自 2021 年以來的最低水平，也是除了 2020 年疫情高峯期外 8 年來的最弱數據。歷史經驗表明，這一指標是失業率的先行指標，預示着未來失業金申請人數將增加。若鲍尔在講話中對勞動力市場表達擔憂並淡化滯脹風險，則可能進一步鞏固降息預期，推動美股期貨衝擊近期歷史高點。反之，如果他對日益加劇的滯脹風險（特別是受美國政府停擺加劇）表示擔憂，美股期貨可能回調。

參議院投票影響市場情緒

此外，交易者還需密切關注美國國會山。參議院正在進行的關於臨時撥款法案的潛在投票，將直接影響市場情緒。參議院僵局的延長可能拖累風險資產，長期停擺可能減緩 GDP 增長並增加滯脹風險。若參議院通過臨時撥款法案，則美股期貨有望繼續走高。盡管存在這些宏觀逆風，但技術指標目前仍顯示潛在的看漲勢頭。

美股關鍵技術位分析

在早盤漲之後，美股期貨仍保持在 50 日和 200 日指數移動平均線（EMAs）上方，這再確認了看漲動能。然而，短期前景仍將取決於中美貿易新聞、參議院投票以及联准会主席鲍尔的政策立場。

· 道瓊斯

阻力位：46,500，47,000，以及 10 月 3 日的歷史高點 47,323。

支撐位：46,000，50 日 EMA (45,830)。

· 納斯達克 100

阻力位：25,000，10 月 9 日的歷史高點 25,394，25,500。

支撐位：24,500，50 日 EMA (24,226)。

· 標準普爾 500

阻力位：10 月 9 日的歷史高點 6,812，7,000。

支撐位：6,600，50 日 EMA (6,581)。

比特幣週期“轉型期”：機構化重塑減半敘事

與美股市場的樂觀情緒相比，比特幣（BTC）正處於一個“轉型期”。發稿時，比特幣（BTC）的價格交投於 114,600 美元附近，在經歷了幾個交易日的波動後保持穩定。自 2024 年減半以來，比特幣（BTC）的漲幅約爲 43%，遠低於歷史上同期通常會飆升 200% 以上的水平。

· 機構化影響市場結構

交易量有所降溫，散戶熱情似乎不如前幾個週期。然而，底層網路保持強勁：哈希率持續攀升，礦工收入趨於穩定，且通過現貨 ETF 的機構資金流入提供了穩定的需求基礎。這種散戶動能放緩與機構參與增強的組合，讓許多人質疑 2024–2025 年週期是否標志着比特幣（BTC）傳統四年節奏的終結。

樂觀主義者認爲，盡管本輪週期可能較慢，但最終可能更具可持續性。ETF 流入、主權國家採用和企業資產負債表配置正在重塑比特幣（BTC）的市場結構。如果流動性條件改善且央行繼續放松政策，比特幣（BTC）有望在未來數月內朝着 130,000 美元至 150,000 美元區間邁進。機構買盤改變了減半後的動態，穩定的基金和 ETF 流入正支撐着更穩定、更有韌性的價格結構，這表明下一波漲可能來自長期積累而非短期炒作。宏觀條件仍是關鍵，收益率下降、通脹穩定和美元走弱都將爲比特幣（BTC）進入 2026 年提供順風。

· 風險警示：史上最弱減半後表現

然而，並非所有人都相信週期已經“演變”。一些分析師警告，減半後低迷的表現可能預示着結構性強度正在減弱。自 2024 年 4 月以來，比特幣（BTC）的漲幅是歷史上所有減半後時期中最弱的。如果宏觀條件因通脹重燃、利率上升或流動性緊張而收緊，風險資產可能回撤，比特幣（BTC）有可能重新測試 100,000 美元至 95,000 美元區間。跌破該範圍可能會引發更深層次的修正，可能跌向 80,000 美元，因爲高槓杆多頭頭寸將被清算。懷疑論者還強調，機構積累具有雙向性：當 ETF 需求放緩時，價格修正可能加速，放大下行波動。

· 近期價格預測

比特幣（BTC）的近期價格區間位於 100,000 美元至 130,000 美元之間，多空雙方爭奪激烈。持續突破 130,000 美元可能開啓通往 150,000 美元以上的通道，確認牛市進入新階段。相反，跌破 100,000 美元則可能帶來新的波動和更廣泛的避險情緒。

結語

當前的市場環境是中美貿易緊張局勢緩和、联准会降息預期增強與美國國內政治不確定性交織的復雜局面，共同牽引着全球風險資產的走勢。對於比特幣（BTC）而言，本輪減半週期表現正在打破傳統劇本，機構力量的崛起正逐漸稀釋減半事件對價格的直接爆炸性影響。這標志着加密市場進入了一個過渡期，投資者需密切關注宏觀經濟政策和機構資金流向，因爲舊的“減半致富” playbook 可能不再適用，市場規則正在悄然改變。

注：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。