Solana活躍地址暴跌54%，交易量縮水31%！SOL價格突破300美元後勁不足，Alpenglow升級能否力挽狂瀾？

Solana（SOL）代幣在過去 30 天內錄得 5.5% 的漲幅，並成功突破 200 美元的心理關口。然而，與同期 BNB 87% 的年初至今（YTD）回報率相比，Solana 的表現顯得滯後。更令人擔憂的是，鏈上指標顯示，Solana 網路活躍度正在急劇下降：自年初以來，日活躍地址（DAAs）暴跌 54% 至 270 萬，周交易量也縮水 31% 至 5 億。這反映出生態系統的增長動力正在減弱。盡管 Solana 在 DeFi 總鎖倉價值（TVL）上仍保持第二名的地位（125 億美元），但市場的長期擔憂正在累積。未來，擬於 2026 年第一季度實施的 Alpenglow 升級，有望將交易處理速度提升至 150 毫秒，成爲加速其機構採用和 RWA 代幣化的關鍵。

鏈上活躍度指標警示：交易者興趣大幅消退

Solana 在價格上的積極表現，掩蓋了其鏈上活躍度正在經歷的嚴重衰退。這與競爭對手的強勁增長形成鮮明對比。

· 活躍地址暴跌：根據 Artemis 和 Glassnode 的數據顯示，作爲交易者參與度衡量的日活躍地址（DAAs）已從年初的 580 萬急劇下降至 270 萬，跌幅高達 54%。

· 交易量萎縮：周交易量同樣遭遇重挫，從 2025 年初的 7.24 億筆下降到 5 億筆，縮水 31%。

· 週期性高峯：盡管 1 月份因 Official Trump（TRUMP）和 Melania Meme Coin（MELANIA）等迷因幣的推出帶來一波熱潮，但下降趨勢早在 11 月 18 日 DAAs 達到 740 萬的峯值後就已經開始。

· 分析解讀：這兩個核心指標均指向一個結論：Solana 的網路活動已經觸及臨時高峯，並正在回歸到選舉前的常態水平，這反映出交易者對 Solana 生態系統的興趣正在消退。

TVL 優勢與機構利好並存，但增長動力存疑

盡管鏈上數據令人擔憂，但Solana 在 DeFi 領域的核心地位和機構利好仍在提供一定的支撐。

· DeFi 地位穩固：Solana 在總鎖倉價值（TVL）方面仍以 125 億美元保持第二名，遠高於 BNB Chain 92 億美元的數字。

· 積極因素：當前市場處於牛市，機構採用正在加速。再加上數十億美元的 Solana 金庫啓動以及美國首個現貨加質押 ETF 的成功推出等積極因素，鏈上活動的下降趨勢顯得尤爲令人擔憂。

· Alpenglow 升級的希望：爲了應對當前的挑戰，Solana 正寄希望於 Alpenglow 升級。該升級計劃於 2026 年第一季度實施，旨在將區塊鏈的交易處理速度從 12 秒大幅提升至 150 毫秒，使其接近互聯網速度。這一改進有望加速機構對 RWA（真實世界資產）代幣化的採用。

SOL 技術結構看漲，但基本面拖累長期前景

盡管基本面數據呈現頹勢，但 SOL 在日線圖上仍保持着看漲結構，存在突破更高價格的潛力。

· 支撐保持完好：在最近的回調中，SOL 價格很好地守住了其趨勢線支撐。

· 買入信號：相對強弱指數（RSI）在升至 14 日移動平均線上方後，剛剛發出了一個買入信號。

· 關鍵支撐：205 美元至 200 美元是關鍵支撐區域，因爲它同時吻合了代幣的趨勢線支撐和 200 日指數移動平均線（EMA）。如果價格跌破此水平，可能標志着更深層次回調的開始。

· 牛市目標：如果看漲動能加速，並成功突破 300 美元，SOL 在本輪週期中有望升至 500 美元。如果突破時伴隨高於平均水平的交易量，將進一步支撐看漲前景。

· 長期風險：然而，如果交易量和交易者興趣的下降趨勢持續，擁有更好前景的其他山寨幣可能會在長期內跑贏 SOL。

結語

Solana 正處於一個關鍵的十字路口：盡管其價格和 DeFi TVL 仍保持強勢，但鏈上活躍度的斷崖式下跌是一個不容忽視的警示信號，表明其生態增長的瓶頸正在顯現。Alpenglow 升級的承諾（將Solana 速度提升至接近互聯網級別）是其下一階段實現機構大規模採用和RWA 代幣化的關鍵。短期內，投資者應將 200 美元至 205 美元視爲技術支撐的生命線。長期來看，Solana 必須在技術改進的同時，成功扭轉 DAA 和交易量的下降趨勢，才能確保其作爲頂級 Layer-1 區塊鏈的長期競爭力。

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