代幣化股票：下一個重要敘事？

Robinhood推出200多只美國股票和私人股權的代幣化交易，吸引了全球關注，並使其股價上漲了13%。

代幣化股票提供24/7交易、千分之一的所有權和快速結算，通過區塊鏈使傳統和私有資產的獲取民主化。

監管不確定性和技術風險對代幣化股票的採用構成挑戰，但全球努力表明長期增長潛力和機構興趣。

在2025年6月30日，Robinhood在法國戛納的“捕捉代幣”活動中宣布了一項開創性的舉措。

它爲歐盟用戶推出了超過200種美國股票和ETF的代幣化交易，包括對未上市公司如OpenAI和SpaceX的私募股權投資。

此消息使Robinhood的股票飆升近13%，創下歷史新高。這也引發了全球對金融市場中代幣化股票的興奮。

作爲一個以零佣金交易而聞名的平台，Robinhood 正在利用區塊鏈技術打破金融壁壘。這一舉措將傳統金融 (TradFi) 與去中心化金融 (DeFi) 相結合，指向金融民主化的未來。

代幣化股票：傳統金融的新生

股票代幣化將傳統股票或股權轉化爲區塊鏈上的數字代幣。每個代幣代表對基礎資產的一部分所有權。

這些代幣通過智能合約發行和交易，保持經濟利益，如價格變動和股息，但通常沒有投票權。

與傳統股票市場相比，代幣化利用區塊鏈的分布式帳本來實現透明和安全。

它減少了中介成本並加快了結算時間。Robinhood的服務運行在Arbitrum，一個以太坊二層網路，計劃在2025年底或2026年初遷移到自己的區塊鏈上。

這降低了費用，讓全球投資者可以輕鬆接觸到美國股票。Robinhood的舉措是全球趨勢的一部分，隨着加密交易所和傳統金融機構探索股票代幣化。

Robinhood的服務包括像蘋果、微軟和英偉達這樣的主要美國公司，以及像OpenAI和SpaceX這樣的未上市公司的代幣化股票。

這一點在歐盟尤爲顯著，因爲較寬松的監管允許非認證投資者進行私募股權交易，而在美國，則適用嚴格的規定。

然而，OpenAI 表示它並未與 Robinhood 合作，也不認可其代幣化，強調法律和合規方面的挑戰。盡管如此，Robinhood 的舉動被視爲一個裏程碑，這表明代幣化股票可能是繼 ETF 之後下一個重要的金融工具。

代幣化如何改變投資

代幣化股票徹底改變了投資體驗。首先，它們降低了進入的門檻。通過將股票拆分成更小的代幣，普通投資者能夠負擔得起高價值資產。

例如，一股SpaceX的股票可能要花費數千，但代幣化使投資者可以購買一部分，從而使市場更加包容。

這吸引了年輕投資者和新興市場的投資者。歐盟用戶現在可以通過Robinhood以低成本投資美國股票和私營公司。

代幣化也提升了交易效率。傳統的股票交易涉及經紀人、交易所和清算所，結算時間可達兩天 (T+2)。區塊鏈實現了近乎即時的結算，而Robinhood的零費用模式進一步降低了成本。

這吸引了零售和機構投資者。代幣化股票還允許24/7交易，不像有固定時間的傳統市場。Robinhood現在提供24/5交易，並計劃在未來實現24/7，以滿足全球需求

區塊鏈的透明性和安全性增加了價值。分布式帳本使交易可驗證，降低了欺詐風險。

智能合約自動化交易，提高了可靠性。Robinhood 使用 Arbitrum 確保穩定性，並直接向用戶支付紅利。這個透明、高效的模型正在重塑金融市場的信任。

挑戰與關注

盡管其前景看好，股票代幣化仍面臨障礙。監管是最大的問題。代幣化股票屬於證券，必須遵循金融法律。

歐盟的MiCA框架支持Robinhood的服務，但美國的監管更加嚴格，限制了類似的產品。

OpenAI的反對顯示了在未獲許可的情況下對私募股權進行代幣化的法律風險，這可能導致爭議或無效資產。平台必須在創新與合規之間取得平衡，這可能會增加成本並減緩增長。

技術風險是另一個關注點。區塊鏈的安全性和穩定性至關重要。過去的黑客攻擊和智能合約缺陷顯示了潛在的損失。

羅賓漢向其自有區塊鏈的轉變將面臨集成挑戰。在區塊鏈的透明性與隱私需求之間找到平衡也很棘手

市場接受度也是一個挑戰。許多傳統投資者對區塊鏈不熟悉或缺乏信任。代幣化股票通常缺乏投票權，這可能會阻止重視治理的機構投資者。

傳統市場的熟悉感讓一些投資者感到猶豫，而代幣化需要時間來建立信任

代幣化股票的未來

代幣化股票具有巨大的潛力。行業預測表明，代幣化現實世界資產(RWA)市場到2030年可能達到16萬億美元，其中股票是一個關鍵部分。

Robinhood的首席執行官Vlad Tenev稱代幣化爲“巨大的交易革命”，通過區塊鏈使資產更易獲得。

這一願景正在全球範圍內形成。香港的證券監管機構支持代幣化投資產品，而臺灣的證券交易所正在探索真實資產的代幣化。這些舉措表明日益增長的合法性。

競爭與合作正在推動進步。Coinbase 正在尋求美國證券交易委員會對代幣化股票的批準，而 Kraken 在 Solana 上推出了 xStocks。

傳統公司如摩根大通和法興正在私有區塊鏈上測試代幣化資產。

這些努力標準化技術並推動區塊鏈生態系統。Robinhood 與 Arbitrum 的合作展示了跨鏈潛力，而未來的多鏈集成可能增強靈活性。

Robinhood的願景獨樹一幟。除了股票，它還提供加密期貨和以太坊/索拉納質押，旨在打造一個融合傳統資產和加密資產的平台。其20億美元收購Bitstamp進一步增強了其加密能力。

Robinhood計劃中的Layer-2區塊鏈將支持更多的代幣化資產，如國際股票、私募股權和債券，賦予其先發優勢

結論：一個新的金融時代

Robinhood的代幣化股票服務標志着傳統金融和區塊鏈的轉折點。通過代幣化美國股票和私募股權，它爲歐盟投資者提供了低成本、高效的訪問，同時爲數字金融市場設定了標準。

盡管面臨監管、技術和接受度的挑戰，代幣化股票的流動性、24/7交易和透明度使其成爲一顆新星

展望未來，成熟的區塊鏈技術和更清晰的監管可能會打破金融障礙，提供更公平的投資機會。Robinhood的領導地位和區塊鏈合作夥伴關係推動了這一趨勢。

OpenAI的反對意見突顯了合規挑戰，但行業必須在創新和監管之間取得平衡，以實現可持續增長

代幣化股票浪潮來了，Robinhood的舉動只是開始。在區塊鏈與金融的交匯處，一個更開放、更高效的資本市場正在形成。

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〈Tokenized Stocks： The Next Big Narrative？〉篇文章最早發展潈於《CoinRank》。