比特幣推動的刀壓力加大，企業利用廉價債務

公司正在利用低息貸款來獲取比特幣，在美元繼續因通貨膨脹壓力而貶值的同時鎖定價值。

這種從債券到比特幣的資本轉移正在增加債券市場的壓力，並可能引發收益率的急劇上升。

債券市場的崩潰可能會挑戰美元的角色，穩定幣可能會取而代之，成爲參考點。

知名比特幣倡導者麥克斯·凱瑟再次因一條在社交平台X上的病毒式帖子引起關注。他聲稱，像MicroStrategy這樣的公司正利用比特幣積累作爲利用美國金融系統弱點的工具。凱瑟將這一趨勢描述爲對美元的"投機攻擊"。他辯稱，這只有在中央銀行通過量化寬松和收益率曲線控制等機制維持人爲低利率的情況下才有可能。

凱瑟爾強調，當前的貨幣政策使公司能夠以非常低的利率借入美元，並利用這些資金購買比特幣。他指出邁克爾·塞勒領導的MicroStrategy的做法是一個明確的例子。塞勒表示，真正的通貨膨脹，包括資產價格的漲，接近15%。在典型的經濟條件下，這種通貨膨脹會導致更高的利率。然而，凱瑟爾認爲中央銀行維持低借貸成本是爲了保護金融機構免受損失。

美國債券市場的壓力加大

根據凱瑟爾的說法，這種環境造成了顯著的不平衡。隨着公司用借來的美元增加比特幣持有量，債務的價值因通貨膨脹而侵蝕，而比特幣則保持長期潛力。他警告說，這一轉變正在對美國債券市場施加越來越大的壓力，而該市場仍在過時的金融假設下運作。從債券到比特幣的資本流動可能導致收益率迅速飆升，可能高達50%或更多。

凱瑟爾建議，如果這種趨勢持續下去，可能會破壞現有的金融系統。他認爲，債券市場的壓力最終可能導致債券價格崩潰和借貸成本飆升。隨着這些機制的崩潰，他預計美元可能會失去作爲可靠全球貨幣的功能。雖然以美元爲支撐的穩定幣可能會持續存在，但凱瑟爾預測它們將失去與中央銀行和主權支持的聯繫。

與此同時，擁有大量比特幣儲備的公司，例如MicroStrategy，如果發生這樣的金融重置，可能會受益。他們在比特幣上的持倉可能使他們免受衝擊，使他們在新的貨幣格局中處於有利位置。

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