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鎳第三季度僵局:供應過剩使價格維持在約15,000美元

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鎳價停滯不前。在2025年上半年經歷了劇烈波動——三月飆升至每公噸16,720美元,四月又崩跌至14,150美元後,第三季價格進入狹窄區間,在14,950美元到15,575美元之間震盪。

真正的問題在於:**供應過剩壓垮市場。**儘管印尼削減了35%的鎳礦配額,但該國仍在以超過需求吸收速度的速度湧入市場。倫敦金屬交易所(LME)的庫存從年初的164,028公噸激增至第三季末的231,504公噸。這是結構性的過剩問題,而非需求疲軟。

需求面也面臨阻力。美國電動車(EV)稅收抵免於9月30日結束,電池製造商轉向使用較少鎳的鋰鐵磷酸鹽。中國國內電動車需求正在增加,但仍不足以重新平衡市場。

總結來說:在印尼未能實現供應紀律之前,價格將維持在約15,000美元的區間內。菲律賓的雨季((2026年10月至第一季))可能帶來短暫的緩解,但結構性的過剩仍是房間裡的那頭大象。

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