在房地產領域，"廢約條款"是貸款協議中的一項規定，描述了借款人如何滿足貸款人的要求，以解除其對房產權的留置權。這個條款在住宅和商業房地產貸款中會有所不同。住宅抵押貸款的廢約條款通常指明只要借款人完成所有抵押付款，就能完全擁有房產的產權。而在商業房地產中，這些條款通常涉及以其他資產替換房產作爲抵押，以便在允許借款人出售或再融資的同時，保持貸款人的現金流。

在住宅抵押貸款中，廢約條款提供了借款人在滿足貸款條款後獲得完整產權的明確路徑。與商業應用不同，住宅廢約的核心在於產權轉移，而不是抵押品替換。這一過程常見於“產權理論”州，這些州的貸款人保留房產的標題，直到借款人履行完所有還款義務。一旦最終付款完成，貸款人會提供一個釋放或契約，合法地將所有權轉移給借款人。廢約條款在貸款期間保護貸款人的利益，同時確保借款人在履行財務承諾後能夠獲得房產權。這個協議是一個簡單明了、法律上有約束力的協議，兼顧雙方的利益。

在美國，州份一般根據抵押期間房產所有權的處理方式，分類爲“產權理論”州和“留置權理論”州。在“產權理論”州，貸款人作爲受托人持有房產的法定產權，直到借款人完全償還抵押貸款爲止。這些州的廢約條款描述了將產權轉移給借款人的條件，比如亞利桑那州、北卡羅來納州和俄勒岡州。在像加州、佛羅裏達和紐約這樣的“留置權理論”州，借款人保留房產的法定產權，而貸款人則放置留置權作爲貸款的擔保。因此，這些州中廢約條款不常見，因爲一旦借款人履行了還款條款，留置權便自動移除。

同時，“中間理論”州結合了產權和留置權理論的元素。在這些州，貸款人在貸款期間持有房產的產權，類似於產權理論，但一旦借款人違約，產權自動回轉給借款人，類似於留置權理論。這種混合方法旨在簡化止贖進程，通過在違約情況下給予貸款人更直接的控制來簡化財務處理。

在商業房地產中，廢約條款爲借款人提供了靈活性，同時確保貸款人繼續接收穩定的現金流。不像住宅應用，這些條款涉及以其他資產，通常是優質證券，替代原有房產作爲抵押。這些證券的設計是爲了匹配剩餘的貸款付款，以確保貸款人的預期收入不被影響。對尋求在貸款到期前出售或再融資的借款人而言，這一過程尤爲有利。通過使用廢約條款，借款人可以滿足貸款人的抵押要求，無需預付款或違反貸款協議。一旦開始廢約過程，借款人通常會與第三方公司合作，購買並安排替代資產。這些資產會放入一個信托中，根據預定的付款計劃支付給貸款人。商業房地產中的廢約最常見於作爲證券化產品的一部分的貸款，例如商業抵押支持證券（CMBS）。由於CMBS貸款往往限制提前還款以保護投資者，廢約提供了一個實用的解決方案。盡管該過程可能復雜且昂貴，但對需要靈活性的借款人來說，這是一種寶貴的選擇。

廢約與收益維持機制都是設計來保護貸款人在借款人提前退出貸款時的預付機制，但它們的操作方式不同。雖然廢約通過替代資產保持貸款人的現金流，收益維持則直接對潛在的財務虧損進行補償。收益維持要求借款人支付一個罰金，以補償貸款人在因提前償還而失去的利息收入。這個罰金計算爲貸款合同利率與當前市場利率的差額，乘以剩餘貸款餘額和期限。

廢約則通過用能產生匹配剩餘貸款付款現金流的高質量證券替換房產抵押來解決。廢約條款展示了貸款人和借款人在房地產交易中用來履行財務和合同義務的各種策略。通過提供貸款結構的靈活性，這些條款在住宅貸款中的產權轉讓或商業貸款中的資產替換中平衡了雙方的利益。

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