#GateSquareAprilPostingChallenge **4年サイクルのビットコインは死んだ — そしてそれがすべてを変える**
マイケル・セイラーははっきりとそう言った。そして正直なところ、その証拠が彼を後押ししている。
「4年サイクルは死んだ。価格は今や資本フローによって動かされている。」
もしその発言が正しければ — そして証拠がそれを裏付けている可能性が高まっている — なら、2017年以降多くの個人投資家が使ってきたプレイブックは書き換える必要がある。なぜこれが今、多くの人が思っている以上に重要なのか、その理由を説明しよう。
**古いプレイブック(そしてそれが機能した理由)**
従来の4年サイクルは一つの変数を中心に構築されていた:ビットコインの半減期だ。4年ごとにブロック報酬が半分になる。マイナーの収益は縮小し、売り圧力は低下、供給は逼迫し、最終的に価格は爆発的に上昇する。シンプルでエレガント、そして実際に2回、場合によっては3回成功してきた(線の引き方次第で変わるが)。
このサイクルは個人投資家にロードマップを提供した:弱気局面で蓄積し、半減期の遅れを耐え、熱狂期に売る、そして繰り返す。
**実際に何が変わったのか**
ビットコインの価格メカニズムを根本的に変えたのは、次の3つだ。
第一に、機関投資の流れが今や支配的な変数となっている。チャールズ・シュワ