コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

コモンウェルス・バンク・オブ・オーストラリアのシドニー拠点でシニア通貨ストラテジストを務めるクリスティーナ・クリフトンによれば、ストレイト・オブ・ホルムズの再開があるにもかかわらず、エネルギー価格は長期にわたって戦前の水準まで戻ることはないという。クリフトンは6月15日、「再開は世界経済にとってプラスだが、石油および天然ガスの流れを完全に回復させるには時間がかかる」と述べた。同行は、生産能力をどれだけ早く復旧できるか、そしてサプライチェーンを通常の状態に戻せるかに、市場の関心が当面とどまると見込んでいる。さらに、輸送が通常に戻ることも追加の時間を要する。

Guru Clubによると、3か月以上ペルシャ湾で立ち往生していたLNGタンカー「Disha」は、6月15日現在、ホルムズ海峡に向かって航行中です。この船は3月1日ごろ、カタールのラス・ラファン施設から液化天然ガスを積み込んでおり、今まで出航できませんでした。 この動きは、米国とイランの間で海峡を再開する合意に続くものです。ただし、合意の詳細が不明なままであり、この地域での船舶の活動は依然として制限されているため、船主やトレーダーは慎重さを保っています。

Jin10 Futuresによると、2026年6月12日で終わる週時点で、CBOT大豆油先物は2週連続で下落し、指標となる取引の下落率は1.61%だった。下落は主に、国際原油先物の急落によって引き起こされた。米国ミッドウエストでの好天も大豆の収量見通しの改善を後押しし、価格への下押し圧力をさらに強めた。

Jin10のデータおよび韓国関税当局によれば、韓国は5月にイランから原油を輸入しておらず（ゼロバレル）、貿易のパターンに大きな変化が見られた。世界で5番目に大きい原油輸入国である同国は、5月に原油970万トンを受け入れ、前年同時期の1,260万トンから23%減少した。

Guru Clubによると、月曜の早いアジア太平洋時間の取引（6月15日）で、WTI原油先物は3.10%下落して1バレル当たり82.25ドルとなった。この下落は、トランプ米大統領がSNSで、イランとの正式な和平合意が成立したこと、そしてホルムズ海峡が現在開通していることを発表したことを受けて起きた。 一方で、米国の株式指数先物は上昇を記録した。ダウ・ジョーンズ先物は0.60%上がり、S&P 500先物は0.72%上昇し、ナスダック100先物は1.08%上昇した。

WTI原油は6月14日に日中5.00%下落し、1バレルあたり$80.58で取引されている。

イラン最高指導者の顧問は6月14日、レバノンにおけるイスラエルの行動が止まなければ、イランはホルムズ海峡およびバブ・エル・マンデブ海峡を通じた海上輸送を制限する可能性があると警告し、こうした海峡の要衝は世界の経済的な物資供給ラインにとって重要だと述べた。

Rapidan Energyの社長ボブ・マクナリーによると、6月15日にJin10が報じたところでは、ホルムズ海峡が近いうちに再開しても、原油価格は夏の終わりまで高止まりする可能性が高い。マクナリーは、米国の戦略備蓄を含む世界の原油市場のバッファが急速に減っていると警告した。 米エネルギー情報局（EIA）のデータでは、5月29日から6月5日までに原油供給が790万バレル減少したことが示された。米国とイランが持続的な合意に到達できなければ、原油価格は1バレル当たり約$115まで急騰する可能性があり、米国のガソリン価格は1ガロン当たり$5の新高値に達する可能性がある。マクナリーは、今回の混乱はすでに失われた原油供給が10億バレルを超えているとも付け加えた。

イラクの石油のマーケティングに関する国家機関によれば、この国は6月上旬以降、南部の港から原油を12百万バレル輸出した。

イラクの石油のマーケティングを担う国家組織は、同組織の長が最近述べたところによると、新たな合意に関する交渉のための時間をより確保するべく、トルコに対しカーカーク＝チェイハン・パイプライン協定を少なくとも1年延長するよう求めている。

カタールは、7月の引き渡し分について原油の公式価格を設定し、海上原油はオマーン／ドバイ平均に対して1バレル当たり6.00ドルの上乗せ、陸上原油は同じ指標に対して1バレル当たり6.50ドルの上乗せとした。

CNNによると、カッシングの原油在庫は6月12日に1,216万バレルまで減少し、業界で認知された稼働警告の目安である約2,000万バレルに接近した。米国エネルギー情報局（EIA）の最新データによれば、オクラホマ州にあるカッシングはWTI先物のデリバリー拠点であり、通常は約4,000万バレルを保有しているほか、最大の保管能力は7,500万バレルである。

英国の海上貿易運用（UK Maritime Trade Operations）によれば、6月13日、オマーンの東およそ6海里の地点に位置するタンカーが、正体不明の飛翔体により攻撃された。船上の全乗組員は無事と報じられた。

ゼレンスキー大統領によると、ウクライナは日曜の夜間に、ヤロスラヴリ州のロシアの石油施設と、トゥーラ州のアゾット化学工場を攻撃した。ゼレンスキー氏は、アゾット工場がロシアの爆発物生産にとって重要だと述べた。ウクライナはさらに、占領下のウクライナ領内でロシアの軍事物流の目標に対して攻撃を行った。

イラン当局によると、6月14日、イランは核兵器を製造または取得しないことに合意し、またU.S.との覚書の下ですべての商業船舶に対してホルムズ海峡を再開することに合意した。U.S.はイランへの原油制裁を解除し、凍結されたイラン資産250億ドルを、直接の現金移転、地域協力、信用枠を通じて解放することに合意した。 U.S.は、イランがウラン濃縮の備蓄を60日以内に希釈するための仕組みについて協議する一方で、イラン船舶に対する海上封鎖も解除する。

クウェートは、7月のアジア向け出荷における原油の公式輸出価格を、オマーン／ドバイの平均ベンチマークに対して1バレル当たり5.25ドル上乗せに設定した。

ビットコインは$65K 付近で取引されており、第2四半期のデータがエネルギー市場と暗号資産市場の間で乖離が生じていることを明らかにしている。原油価格は四半期初来で17%以上下落した一方、ビットコインはわずか6.5%の修正にとどまり、第1四半期とは対照的だ。第1四半期には、原油が約70%上昇したのに対し、ビットコインは22%下落した。原油への資金フローは、ビットコインに比べて冷え込んでおり、停戦合意によって地政学的な緊張が緩和され、リスク選好が改善する可能性もある。テクニカル面では流動性に富んだ環境が示唆されるが、マクロ面の安堵はまだオンチェーン市場の本格的な安定化へと十分に反映されていない。 原油の下落はビットコインのパフォーマンスと対照的 原油価格は、第1四半期の約70%の急騰の後、下落トレンドを再開した。これはビットコインの22%の下落と時期が重なっている。この関係は、投資家がエネルギーコストの上昇によるより長期のインフレ影響を織り込んでおり、BTCのようなリスク資産に圧力がかかっていることを反映していた。 第2四半期では、原油価格は四半期初来で17%以上下落し、ビットコインは6.

ウクライナのヴォロディミル・ゼレンスキー大統領によると、ウクライナ軍は6月14日、ウクライナ国境から700キロメートル以上離れたヤロスラブリ州にある重要なロシアの石油施設を攻撃した。

バンク・オブ・アメリカのチーフ投資ストラテジストであるマイケル・ハートネットは、米国とイランが間もなく平和合意に達する可能性があるとの報道を受けて、逆張りの「平和受益者リスト」を発表した。BofAによれば、最も可能性が高い受益者には、消費関連株、不動産投資信託（REITs）、欧州株式、Bitcoin、金、そして新興国通貨が含まれ、後者は今年の大幅な下落の後に最も強い反発余地を示しているという。 Bitcoinは年初来で27%下落している一方、金はおよそ2%安い。インド・ルピー（5%下落）やインドネシア・ルピア（6.5%下落）を含む新興国通貨は、エネルギー価格の急騰により打撃を受けている。REITsと裁量型の消費関連株はすでに一部、平和への楽観を織り込んでおり、4月の安値からそれぞれ9%と10%超の上昇となっている。とはいえ、ハートネットは短期的には慎重な姿勢を維持し、BofAの「Bull & Bear Indicator」が10点満点中8.8であることを挙げ、潜在的なFRBの引き締めに先回りして売りポジションが示唆されるとしている。

英国の部隊は、英海峡でロシアの「影の艦隊」用の原油タンカーを初めて迎撃し、14 Jun 2026に首相のキア・スターマーが発表した。ロイヤル・マリーンのコマンド部隊と国家犯罪対策庁（NCA）の職員が、6時間にわたる作戦で制裁対象の船舶スミルトスに乗り込んだ――この種の作戦としては初めての英国主導の拿捕（いわゆるインターディクション）だった。この作戦は、英国政府がモスクワのウクライナ戦争の資金源だとしているロシアの影の艦隊を狙った。スターマーは、「ロシアにまた別の打撃を与え、ウクライナでのプーチンの戦争を支える者たちに、われわれは彼らを隠れさせないことを思い知らせる」と述べる一方、防衛相ダン・ジャーヴィスは「プーチンの違法な戦争に対する打撃だ」と説明した。この拿捕は、ウクライナ紛争をめぐる緊張が続くなか、また2030年までにロシアとNATOの対決の可能性があるとの英国軍の指導部からの警告がある状況で、ロシアによる制裁逃れに対する英国の取り締まりが強まっていることを示している。 英ロイヤル・マリーンとNCAが6時間作戦でスミルトスに乗船 国防省は、ロイヤル・マリーンのコマンド部隊と、特別に