コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、華順石油は7月14日、2026年上半期の株主に帰属する純利益が6,800万〜8,800万元に達すると見込んでいると発表した。これは前年同期比で384.02%〜526.38%の増加に相当する。同社は、利益の急増について、地政学的な緊張により国際原油価格が上昇し、国内の精製製品市場における小売と卸の価格差が拡大したことを挙げており、報告期間中にこれを収益化したとしている。

Agence France-Presseが報じた財務データによると、米国の関税還付額は、2026年7月に終了する会計年度で合計810億ドルに達し、前年の50億ドルから増加した。急増は、2月に出た連邦最高裁の6対3の判決を受けて起きた。同判決では、トランプ政権が国際緊急経済権限法を使って広範な関税を課すことは権限を超えていると認定された。還付の大部分は、同判決によってすでに支払いを済ませていた輸入業者に政府が返金することが義務付けられた後の5月と6月に処理された。返還義務の合計額は、1490億ドルから1660億ドルの範囲に加え、利息および行政コストが見込まれている。

イランのSNN通信によると、イラン軍の報道官は本日、米国の攻撃と戦争によってホルムズ海峡は開かれないと述べた。

ロンドン金属取引所によると、銅の在庫は1,675トン減少し、錫は115トン下落、ニッケルは変わらず、亜鉛は825トン減少、リードは80,700トン増加、アルミニウムは7月14日に1,625トン下落しました。

新華社によると、アブダビ国営石油会社は、ホルムズ海峡を航行中の本日（7月14日）、「Mombasa」および「Bahia」のタンカーが砲弾の命中を受けたと確認した。

INGのアナリストであるFrancesco Pesoleによると、7月14日、米国とユーロ圏のショートポジションの金利差縮小を背景に、EUR/USDを下支えしているという。欧州中央銀行の利上げ観測が後退するとの市場見通しを背景に、ユーロ圏の短期金利には回復の余地があり、ユーロの強さを後押ししている。ただし、エネルギー価格の上昇がこの支えを制約する可能性もある。ECBが慎重な姿勢を維持しており、原油価格の上昇が取引条件に悪影響を及ぼしていることを踏まえると、市場は年末までに2回以上のECB利上げを織り込むのは難しくなるかもしれない。

英国海上貿易運航（UKMTO）によると、7月14日、タンカーがオマーン近海でミサイル攻撃を受けました。事故はムスカットの南方の海上航路に沿って、約13海里の地点（南東）で発生しました。当局はこのインシデントを調査しています。

バンク・オブ・アメリカのファンドマネージャー調査によると、投資家は2026年末の原油価格予想を、6月時点で見込まれていた1バレル当たり86ドルから71ドルへ引き下げました。これは、世界のエネルギー需要に関する見通しが見直されたことを反映しています。

ファン・グオグアン氏（香港の富邦銀行 投資戦略・リサーチ責任者）は、米国のテック大手が自社の半導体事業への投資をますます強めるとともに、半導体企業に対して同社サービスの利用を求めているため、半導体株には売り圧力がかかっていると述べた。パンダ氏は、米国の大型テック株の回復が見込まれることから、香港株は保守的に年末にかけて25,000〜28,000の水準へ戻り得ると見込んでいる。この分析は、半導体株に対する世界的な売りが広がっている局面で行われており、パンダ氏は、半導体セクターの株が大きな上昇を積み上げている一方で、半導体企業の支出増加により市場のセンチメントが反転していると指摘した。 米国のテック大手が半導体事業に投資 ファン・グオグアン氏は、半導体セクターが大幅な値上がりを積み上げてきたことを指摘し、米国のテック大手が半導体事業に直接投資しつつ、半導体企業に対して自社サービスの利用を求めていると述べた。パンダ氏によれば、この変化は市場のセンチメントを反転させ、米国の「マグニフィセント・セブン」銘柄は売上、利益、株価で再び勢いを取り戻す見通しだという。同氏は、半導体企業の支出増加が株価に

Jin10先物は上海先物取引所のデータを引用しており、2026年7月14日現在、原油アスファルトの倉庫在庫は1,980トン増加して11,290トンとなった。一方、アスファルト工場の在庫は2,000トン増加して19,110トンとなり、日次では増加した。パルプ先物の倉庫在庫も6,635トン増加して309,979トンとなり、光沢紙の倉庫在庫は842トン増加して2,758トンとなった。燃料油、中質硫黄原油、低硫黄燃料油など、その他の多くのエネルギー商品は変わらなかった。

WTI原油は7月14日に一日を通じて3%上昇し、1バレル当たり80.53ドルとなった。

スイスの生産者および輸入価格指数は、6月に前月比0.3%下落し、前月の0.4%下落と比べて下落幅が縮小しました。

Jin10のデータによると、BPは7月14日に、第2四半期の原油取引事業は成長を継続する見通しである一方、上流の石油・ガス生産は第1四半期よりも低くなると述べた。同社は、第2四半期の上流の一日あたり生産量が、季節的なメンテナンスと中東地域の緊張によって、第1四半期の234万バレル（石油換算）から減少し、217万～222万バレル（石油換算）の範囲になると予測している。

Jin10のデータによると、7月14日現在、ホルムズ海峡で地政学的緊張が高まる中、イランは石油化学製品の輸出に関する制限を解除しました。別件として、トランプ政権はホルムズ海峡を通過する貨物に20％の手数料を課すと発表し、さらにイランのすべての港および沿岸部に対して、7月15日から（北京時間04:00）すべての船舶を対象に海軍による封鎖を開始するとしています。これらの措置は、同地域での船舶攻撃やイランの軍事作戦に関する報道に続くものです。

BPは天然ガスと低炭素エネルギーの組み合わせで、2026年第2四半期の1日当たりの産出量を石油換算で75万〜77万バレルと報告した。

BPは、2026年第2四半期に原油およびガスの生産量と操業規模を、1日当たり140万〜145万バレルの石油換算量に到達させる見込みです。

韓国取引所によると、HMMは7月14日に2.3％上昇し、20,000ウォンとなった。これは、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの緊張が高まったことや、韓国の海運株が押し上げられたことによる。STX Green Logisticsはストップ高まで上昇し、Heung-A Shippingは2.92％上昇した。上昇は、海峡が再び封鎖されたとの報道を受けて海運運賃の上昇が見込まれていることを反映している。一方、WTI原油先物は9％急騰し78ドルとなり、製油所関連株（Hyunggu Petroleumを含む）が7％上昇した。