コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

WTI原油先物は本日の取引時間中に1.00%下落し、最新の気配値は1バレル当たり89.72ドルとなっています。

市場アナリストによると、9月3日時点で、韓国のKOSPI指数は今月、9月4日の米雇用統計、9月10日の生産者物価指数、9月11日の消費者物価指数などの重要イベントを控えており、その後には米連邦準備制度理事会（FRB）による政策決定が予定されている。 アナリストらは、9月の取引は範囲内にとどまり、原油価格はインフレ圧力を反映すると予想している。KB証券の研究員リュ・ジンイ氏は、市場は景気の明らかな弱さよりも、雇用関連のサプライズや利上げリスクに敏感になっていると指摘した。メリッツ証券のアナリストらは、9月から10月にかけてボラティリティが高まり、機関投資家によるポジション調整が進むことを示す過去のパターンを踏まえ、保守的な投資姿勢を推奨している。

Jin10 FuturesがCMEのデータを引用して報じたところによると、9月2日はブレント原油の取引量と建玉がともに増加した一方、金と銀の取引イベントは取引量・建玉の両指標で減少した。具体的には、ブレント原油の取引量は178,551枚、建玉は260,314枚となり、いずれも前取引日から増加した。金と銀は取引量と建玉がともに減少し、金は取引量が15,715枚、建玉が3,674枚減少した。 市場構造の観点から見ると、ブレント原油の取引イベントと参加度はいずれも強まった。これに対し、銅、WTI原油、天然ガスは建玉が増加したにもかかわらず取引量が減少し、市場ポジションの変化を示している。

ノルウェーの国営石油会社Equinorによると、同社はテキサス州で出力100メガワットのエネルギー・ストレージ施設「Citrus Flats」の運用を開始し、米国における同社最大のエネルギー・ストレージプロジェクトとなった。

ロシアのノバク副首相によると、国内の燃料供給はこの1週間で安定したものの、一部地域では依然として軽微な不足が続いている。

ロシアのノバク第一副首相によると、ロシアは今年、石油生産量をわずかに削減する。

ノバク副首相によると、ロシアは2026年に石油生産量を若干削減する予定です。

Jin10先物によると、中国コンテナ運賃指数（欧州航路）先物契約は9月2日から3日にかけての夜間取引で7％超急落し、1,830ポイントで取引を終え、前日の2.68％の上昇分をほぼ帳消しにした。 コンテナの現物運賃は下落局面に入り、主要船社が大型コンテナの運賃を4,000～4,800米ドルと提示する一方、実際の運賃はコンテナ1本当たり約4,100米ドルまで下落している。米軍によるイラン革命防衛隊の拠点への軍事作戦を受けた初期の緊張が収まり、地政学的リスクプレミアムが後退する中、季節的な弱さと運賃交渉の継続により、コンテナ輸送コストには引き続き下押し圧力がかかると予想される。

ロシアのノバク副首相によると、ロシアは製油所のメンテナンスが完了した後、石油生産を増やし始める。政府高官は、生産増加やメンテナンス完了の具体的な時期については明らかにしなかった。

2026年9月3日05:15〜05:30（UTC）の間に、BTCは15分間で0.56%急落し、価格は77,653.6 USDTから77,103.6 USDTまで下落した。値幅は0.71%となった。短期的には、急騰後に急落する「バート・シンプソン」テクニカルパターンが現れ、市場のリスク回避姿勢が強まり、全体的に慎重な取引ムードとなった。 今回の変動を引き起こした中核的な要因は、米国とイランの軍事衝突が継続的にエスカレートしていることだ。米軍はイランの防空陣地とレーダーシステムに対して新たな攻撃を実施し、イラン革命防衛隊は米軍のMQ-9無人機を撃墜した。また、ヨルダンは弾道ミサイル10発を迎撃し、ペンタゴンは中東への展開を2027年まで延長した。地政学的な緊張が原油価格とインフレ期待を押し上げる一方、長期国債利回りも上昇し、リスク資産全般が圧迫された。BTCは「デジタルゴールド」としての安全資産という側面と、リスク資産としての性質が相反し、短期的に明確な下押し圧力を受けた。 一方、FRBのベージュブックは、経済が緩やかに拡大しているものの、インフレ圧力が続いていることを示した。FRB理事の

Bitgetによると、WTI原油は9月3日に1％下落し、1バレル当たり88.23ドルで取引された。 この下落は、トランプ前大統領がイラン戦争の終了を宣言する可能性について、上級顧問らと非公式に協議していると米メディアが報じたことを受けたものです。

Catalyst Fundsのシニア・ポートフォリオ・マネージャーであるLarry Holzenthal氏によると、9月3日時点で、グローバルな債券市場は地域ごとに異なる要因によって動かされている。米国企業の業績は他の先進国市場と比較して依然として堅調である一方、ほとんどの国が高水準の政府債務を抱えている。原油価格とエネルギーコストの上昇が市場にさらなる圧力をかけており、インフレも債券のバリュエーションを圧迫している。

ブレント原油は日中に1.0％下落し、9月3日時点で1バレル当たり94.67ドルで取引されている。

Jin10の9月3日のデータによると、欧州では夏が終わりに近づくなか、天然ガスの貯蔵量が依然として不足しており、世界的な供給競争が冬季価格を押し上げる可能性がある。最低75％の貯蔵目標を達成するには、欧州は現在、100テラワット時（TWh）を超える天然ガスを追加で貯蔵する必要がある。その価値は約70億ユーロ（約81億ドル）に上り、2022年のエネルギー危機以降、前例のないペースでの補充が求められている。 ゴールドマン・サックス、Rystad Energy、Morningstarは、この供給スクイーズによって冬季のガス価格が上昇する可能性があると警告している。エネルギー情報会社KplerのLNG部門チーフ・インサイト・アナリスト、Go Katayama氏によると、特に冬が平年を下回る寒さとなった場合、世界的に「燃料争奪戦」が起こる可能性は実際にある。供給の混乱が冬まで続けば、欧州は不足するLNGカーゴを確保するため、割高な価格を支払う必要に迫られる可能性がある。

Jin10のデータによると、今月、韓国産ディーゼル約9万トンがタンカー「Priamos」で北西ヨーロッパへ輸送される予定で、仕向け地は英国またはロッテルダムとなる可能性が高い。Trafiguraが仲介するこの取引は、航海距離が1万2,000海里を超え、スエズ運河を通過する可能性が高いことから、異例の航路となる。輸送の背景には欧州産ディーゼルの大幅な価格プレミアムがあり、PVM Energyのブローカーによると、欧州産ディーゼルとアジア産ディーゼルの価格スプレッドは最近、2023年に記録が始まって以来、最大の水準に拡大した。

9月2日に連邦準備制度が発表した米国経済情勢に関する報告書によると、米国の経済活動は7月初旬から8月24日まで小幅から緩やかな成長を維持したものの、エネルギー価格の上昇、政策変更、国際紛争を背景に不確実性が高まった。12地区の連邦準備銀行による調査を基にまとめられたベージュブックでは、12地区のうち10地区で小幅から緩やかな成長が見られ、2地区では横ばいだった。報告書は、エネルギー価格の上昇、政策の変化、地政学的緊張が消費者と企業の信頼感に影響を及ぼし、不確実性が高まっていることを強調した。

NewtalkがNikkei Asia Reviewを引用して報じたところによると、マレーシアは、2026年11月に中国が重要鉱物への規制を再導入する可能性に備え、外国投資を呼び込むため、レアアース鉱石の輸出禁止措置の解除を検討している。Southern Alliance Miningの最高執行責任者（COO）であるLim Wei Chung氏は、中国による輸出規制の再導入が見込まれることで、マレーシアのレアアース供給への外国投資家の関心が高まる可能性があると述べた。マレーシアには約1,610万トンのレアアース埋蔵量があり、中国が世界のレアアース加工の約90％、永久磁石生産の94％を支配する中、サプライチェーンの多様化を目指す日本企業や欧米企業にとって、同国は投資先として注目されている。

Pfizer Inc.（PFE）、GitLab Inc.（GTLB）、ConocoPhillips（COP）の株式は、水曜日に52週間ぶりの高値に達した。PFEは、米国食品医薬品局（FDA）が同社の更新済みCOVID-19ワクチンを承認したことを受け、1.65%高で引けた。GTLBは、2026会計年度第2四半期の売上高が2億8,630万ドルとなり、アナリストが目標株価を引き上げたことを受けて、約10%上昇した。COPは、ホルムズ海峡をめぐる紛争を背景に原油価格が1バレル当たり95ドルを上回ったことで、0.74%高で引けた。これら3銘柄は、それぞれのセクターにおける企業固有の材料と、ウォール街全体の楽観論の恩恵を受けた。 Pfizer、FDAによるワクチン承認とフェーズ3試験結果で上昇 PFE株は水曜日に52週間ぶりの高値となる29.09ドルに達し、3営業日連続の上昇となった。FDAは、PfizerとBioNTechが開発した、2026～2027年の秋の呼吸器疾患シーズン向け更新済みCOVID-19ワクチンを承認した。PfizerとValnevaは、ライム病ワクチン候補のフェーズ3試験結

CNNが作戦に詳しい米当局者2人の話として伝えたところでは、米軍は火曜日（9月3日）、計1,800万バレルの石油を積んだ商船40隻がホルムズ海峡を通過する際に護衛し、戦時下では過去最多となった。 これとは別に、CCTVによると、イランは9月3日、クウェート国内の米軍基地に対してミサイルとドローンによる攻撃を開始し、現場では目撃者が濃い煙が立ち上っていると報告した。クウェート軍は、防空部隊が攻撃に対処していると発表した。

米石油大手シェブロンは水曜日（9月2日）、今後5年間でベネズエラにおける原油生産量を倍増させ、日量約60万バレルに引き上げるため、70億ドル超を投資する計画を発表した。現在、ベネズエラで大規模な事業を展開している唯一の米大手石油会社であるシェブロンは、オリノコ重質油帯で追加の鉱区を確保したと述べた。同社のベネズエラにおける現在の原油生産量は日量約29万バレルで、その全量が米国に輸出されている。