コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

LMEのデータによると、銅の登録在庫は51,400トン増加し、5月以来最大の月間増加となった。

Guru Clubによると、8月24日の欧州取引時間序盤、ロンドン金属取引所（LME）の3カ月物銅先物は0.2％上昇し、1トン当たり14,207.50ドルとなった。米ドルに対する投資家のセンチメントが悪化し、需要が押し上げられたためだ。銅価格は1トン当たり14,200ドルを上回る水準を維持した。世界的な在庫への懸念を背景に、同先物は今月に入り4％超上昇している。一方、LME倉庫への銅の搬入増加により、最近の供給逼迫は緩和されている。 ANZ銀行のアナリストは、輸入関税をめぐる懸念が高まる中、米国は今後も国際市場からより多くの銅を買い入れる可能性があると指摘した。

8月24日、外務省によると、米財務長官はイランと取引する国々に対し、二次制裁を科すと脅迫した。イラン産原油の主要な買い手である中国は、直接的な影響を受けることになる。中国外交部の林剣報道官は、制裁や威圧は逆効果であり、緊張を高め、すべての当事者の利益を損なうだけだと述べた。中国はすべての関係国に対し、自制を保ち、対話と政治的解決に立ち戻るよう呼びかけている。北京は情勢の推移を注視し、自国の正当な権利と利益を守るために必要な措置を講じる。

Jin10先物によると、8月24日、大連商品取引所（DCE）における主要化学品先物の倉庫証券は、品目ごとにまちまちの動きを見せた。ポリエチレンは7枚減の4,336枚、ポリ塩化ビニルは114枚減の120,897枚、ポリプロピレンは1,104枚増の28,800枚、スチレンは400枚増の400枚、エチレングリコールは150枚減の3,666枚、液化石油ガスは600枚増の3,968枚となった。

Guru Clubによると、インドネシア商品先物取引規制当局の長官候補は本日8月24日、同国で開設が予定されている商品取引所に向けて、信頼性の高いインフラや価格決定メカニズム、十分な流動性を備えた市場を整備すると述べた。

英国海事貿易業務（UKMTO）によると、サウジアラビアのヤンブー西方約63海里で、タンカーが正体不明の飛翔体の攻撃を受けた。衝撃により、船舶のメインデッキで火災が発生した。

8月24日、イラン外務省の報道官は、ホルムズ海峡を通過する数百万バレルの石油に関する報道を敵対勢力による心理戦だとして退け、そうした主張は現実を反映していないと述べた。

Jin10によると、8月24日15時18分時点で、中国の主要先物限月では大規模な資金流入・流出が見られた。資金流入では、上海銅2610に18460億4,600万元、CSI 300 2609に19880億7,300万元、上海金2610に7億6,900万元が流入した。一方、資金流出では、10年物国債2609から10510億9,000万元、30年物国債2609から19億8,800万元、CSI 1000 2609から10億5,100万元が流出した。

Jin10 Futuresによると、8月24日、上海先物取引所は、すべてのエネルギー・化学製品の在庫が前営業日比で横ばいだったと発表した。パルプ在庫は倉庫在庫が374,481トン、工場在庫が20,000トン、原油在庫は2,961,000バレルとなった。石油アスファルトの倉庫在庫と工場在庫の合計は40,730トンで、燃料油および低硫黄燃料油の在庫も、それぞれ横ばいだった。

Jin10によると、8月24日の上海先物取引所（SHFE）の貴金属および卑金属の倉庫証券データには顕著な変化が見られた。アルミニウムの倉庫証券は前取引日比9,764トン減の264,437トンと大幅に減少し、鉛在庫は4,687トン減の57,016トンとなった。一方、銀の倉庫証券は25,816キログラム増の1,421,123キログラムとなった。銅在庫は5,002トン減の41,103トン、亜鉛は104トン増の114,507トン、ニッケルは72トン増の101,854トン、スズは154トン増の5,494トンとなった。金の倉庫証券は113,658キログラムで横ばいだった。

USD-JPY為替レートは8月24日午後1時46分時点で158.889円となり、前取引日比0.03％下落した。日本の輸出企業によるドル売り圧力が、通貨ペアの重しとなったためだ。下落は、日本の輸出企業による強いドル売り需要と、アジア市場での原油価格下落を背景に進んだ。WTI原油は1.69％下落して85.59ドルとなった。一方、続く中東情勢の不確実性や、日本の拡張的な財政政策への懸念が下値を限定した。米財務長官のスコット・ベッセント氏がイラン制裁の発表準備を進める中、日本の2027年度予算要求は初めて130兆円を超えると見込まれている。 聯合ニュース・インフォマックスのチャートによると、USD-JPY為替レートは取引時間中、158円台後半で推移した。通貨ペアは中東情勢の不確実性を背景に午前の取引でいったん上昇したが、日本の輸出企業によるドル売り需要が強まったとの報道を受け、下落圧力にさらされた。 原油価格の下落が円買いを支援 アジア市場での原油価格の下落が、ドル売りと円買いの勢いにつながった。10月物WTI原油は85.59ドルで取引され、前取引日比1.69％下落した。 米財務長官ベッセント

米国の原油先物は8月24日の日中取引で2％超下落し、1バレル＝85.23ドルで取引され、4営業日ぶりの安値水準付近で推移した。

Jin10によると、Deutsche Bankの金利ストラテジスト、Hauke Siemssen氏は8月24日、原油価格の高止まりと財政懸念の高まりを背景に、世界の債券市場は引き続き脆弱な状態にあり、あらゆる年限の利回りが数年ぶりの高水準を試していると警告した。 Siemssen氏は、今週発表される米国のPCEインフレデータと、今週開催されるジャクソンホール会議からの政策シグナルが、市場に新たな方向性を示すと予想している。

複数のストラテジストによると、金曜日に開催されるジャクソンホール経済シンポジウムでの連邦準備制度（Fed）のKevin Warsh議長の講演を控え、米国債利回りへの上昇圧力が強まっている。財務長官のScott Bessent氏が長期債の買い戻しプログラムを少なくとも倍増させると発表したにもかかわらず、30年物米国債利回りは2007年以来の高水準に急上昇した。市場参加者は金利の先行きに関するフォワードガイダンスを求め、Warsh氏の発言を注視している。Warsh氏が明確な方向性を示さなければ、すでに脆弱な債券市場のボラティリティが一段と高まる可能性がある。Fedの2％目標を上回る根強いインフレと、40兆ドルを超える政府債務への懸念が「通貨希薄化取引」を促し、金は1オンス当たり4,600ドルを上回り、ビットコインは過去1週間で25％以上上昇した。

フィリピンのエネルギー省は、8月25日から燃料価格を引き上げると発表した。ガソリンは1リットル当たりP1.08、ディーゼルはP2.31、灯油はP0.95の値上げとなる。価格調整は8月24日の記者会見で明らかにされた。今回の値上げは、8月10日から14日の取引期間中に世界の原油価格が上昇し、ドバイ原油が1バレル当たり約$8.90値上がりしたことによるものだ。また、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの緊張も続いている。石油製品の純輸入国であるフィリピンは、世界的な原油価格の変動や主要な供給ルートにおける地政学的な混乱の影響を受けやすい状況にある。 DOE、8月25日の具体的な価格調整を発表 8月24日の記者会見で、エネルギー省は8月25日から31日までの週について、以下の燃料価格調整を発表した。 ガソリン – 1リットル当たりP1.08の値上げ ディーゼル – 1リットル当たりP2.31の値上げ 灯油 – 1リットル当たりP0.95の値上げ 前週の値上げで、それ以前の値下げが帳消しに 今回の値上げは、先週の燃料価格引き上げに続くものだ。8月18日には、ガソリンが1リットル当たりP2.49、デ

エネルギー省によると、フィリピンでは8月25日（火）から燃料価格が引き上げられ、値上げは2週連続となる。DOEは8月24日、ガソリンを1リットル当たり1.08ペソ、ディーゼルを同2.31ペソ、灯油を同0.95ペソ引き上げると発表した。今回の値上げは、地政学的緊張や供給の混乱に左右された世界の原油市場の継続的な変動を反映している。

粗糖価格は世界的な供給逼迫を背景に、8月20日に1ポンド当たり17.99セントまで上昇し、1年以上ぶりの高値を付けた。指標となる粗糖先物は8月21日に17.61セントで取引され、過去1カ月で約20％上昇した。インドは8月20日、10月31日まで粗糖100万トンの無関税輸入を認めると発表した。これは約10年ぶりの大規模な輸入措置で、通常の100％の輸入関税からの転換となる。ブラジルの農産物供給公社（Conab）は、2026／27年度の砂糖生産量を前年比2.9％減の4,290万トンと予測し、世界的な供給逼迫への懸念を強めた。エルニーニョ現象に伴う天候リスクが、インド、タイ、ブラジルの収穫をさらに妨げる可能性もある。

上海先物取引所の欧州・アジア海運先物の主力契約は本日8％上昇し、2,040ポイントで引けた。

Jin10によると、8月24日の日本卸電力取引所の発表では、日本の電力価格は前週比20％急騰し、月曜日には1キロワット時当たり25.18円に達した。これは2023年1月以来の最高水準となる。極端な暑さによる電力需要の増加に加え、中東情勢の混乱による燃料費の上昇が、価格急騰の要因となっている。日本の気象庁は記録的な高温に警戒を呼びかけており、東京と関西では火曜日と水曜日に気温が35℃に達する見込みで、長崎では37℃に達する可能性がある。アジアの液化天然ガス（LNG）スポット価格は2月の水準を上回ったまま高止まりしており、日本の主要電源の発電コストを押し上げている。

イランは23日（現地時間）、中東で活動する米国の民間石油会社を攻撃対象にすると脅迫した。テヘランが民間エネルギー企業を攻撃対象になり得る存在として明示的に名指ししたのは、今回が初めてとなる。イラン最高国家安全保障会議書記のモフセン・レザーイー氏は、この脅迫はトランプ政権による金融制裁への対抗措置だと述べた。The Telegraphは、これはイランの発言における前例のないエスカレーションだと報じた。これまでの軍事行動では、商業企業ではなく米軍基地のみが標的となっていたためだ。 イラン高官、中東の米国石油会社を脅迫 モフセン・レザーイー氏は国営メディアに対し、イランはこれまで米国の経済的利益を攻撃していないと述べた。「これまで我々は軍事基地のみを攻撃してきた。しかし、米国が経済制裁を科そうとするなら、我々はイラン周辺やその他の地域にある米国の石油会社および経済関連企業を攻撃する」とレザーイー氏は語った。同氏は、トランプ大統領が制裁計画を実行すれば、イランとの対立は「地震のようなもの」になると強調した。さらにレザーイー氏は、米国の金融制裁に参加する同盟国も敵対勢力と見なされ、その利益も攻撃