コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

最近の報道によると、サウジアラビアのイースト・ウェスト・パイプラインはここ数週間の間に攻撃を受け、操業の一時停止を余儀なくされた。これにより、ホルムズ海峡を迂回するために設計された代替ルートも、依然として軍事的脅威にさらされているという重大な脆弱性が浮き彫りになった。 全長1,200キロメートルで、紅海沿岸のヤンブー港まで1日あたり500万バレルを輸送できるこのパイプラインは、ホルムズ海峡への依存を減らすための重要な解決策と見なされていた。しかし今回の攻撃により、陸上パイプラインも紛争を免れないことが明らかになった。同様に、ホルムズ海峡の外側に位置するUAEのフジャイラ港や、オマーン湾におけるその他の代替ルートも、依然としてイランの兵器の射程範囲内にある。最新の情勢を受け、GCC諸国は現在、安全な商業航路について協議するため、オマーンでイランとの会談を計画している。これは、ペルシャ湾地域全体でエネルギー輸送のリスクが高まる中、外交的な緩衝策を模索する取り組みを反映している。

Baltic Exchangeのデータによると、オマーン湾から中国向けの航路における超大型原油タンカー（VLCC）の運賃は今週、Worldscaleベンチマークで約450まで急騰した。これは通常の運賃の4.5倍に相当し、輸送コストは1バレル当たり約11.50ドルに達し、同航路で過去最高を記録した。 この急騰は、米国とイランの軍事的緊張が高まる中で起きた。また、イエメンのフーシ派は9月10日に港湾都市ムハを占領し、バブ・エル・マンデブ海峡を通航する船舶数は前日の30隻からわずか6隻へと急減した。Vortexaのアナリスト、Ioannis Papadimitriou氏は、米海軍とイランの間で応酬が続いていることが、湾岸地域の運賃を新たな高水準へ押し上げ続けていると指摘した。

Guru Clubによると、9月12日、カリフォルニア州のディーゼル価格は過去最高水準まで急騰し、州全体の平均価格は1ガロン当たり8ドルを突破しました。また、サンディエゴのあるガスステーションでは、1ガロン当たり9.99ドルの価格が表示されました。 燃料供給の不足、製油能力の低下、パイプラインインフラの制約、そして同州の高い税金が危機を深刻化させています。この価格急騰は、トラック輸送、引っ越し、建設など、ディーゼルに依存する業界に大きな影響を及ぼしており、多くの企業が価格を引き上げるか、証拠金の圧縮を受け入れています。その結果、インフレが進行し、商品やサービスにかかる消費者コストが上昇しています。

トランプ氏は9月12日、アイルランド首相との二国間会談で、イランとの戦争は中間選挙後に速やかに終了し、その後、原油価格は急落するとの見通しを示した。

米国自動車協会によると、米国のディーゼル価格は、米国とイランの地政学的緊張がグローバルな燃料供給を混乱させる中、9月4日に記録された1ガロン当たり5.85ドルから上昇し、9月11日には1ガロン当たり6.05ドルという史上最高値に達した。ウィスコンシン大学マディソン校の農業・応用経済学教授ポール・ミッチェル氏は、ディーゼル価格の高騰が農家の利益率を大幅に圧迫しており、作物の収穫から輸送に至るまで、あらゆる業務に影響が及んでいると述べた。

Jin10 Dataによると、米国の軽油価格は、米国とイランの緊張がグローバルな燃料供給を混乱させた影響で、9月11日時点で1ガロン当たり6.05ドルという過去最高値に達した。米国自動車協会によると、価格はそれ以前にも9月4日に1ガロン当たり5.85ドルまで急騰しており、指標価格がこの水準を超えたのは初めてだった。 ウィスコンシン大学マディソン校の農業・応用経済学教授、ポール・ミッチェル氏は、軽油価格の高騰が、作物の収穫から最終的な輸送に至るまで、あらゆる作業段階でマイニングの利益率を深刻に圧迫していると述べた。燃料価格の上昇により、穀物やサイレージを農地から農場へ、さらに市場の流通拠点へ輸送する費用が増加している。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は11日、中東およびロシア・ウクライナ間の紛争によりエネルギーコストが上昇し、それによってあらゆる価格が押し上げられていると述べた。11日に掲載されたフランス紙ウエスト・フランスとのインタビューで、ラガルド氏は、経済の底堅さを踏まえれば、ECBは対応せざるを得なかったと強調した。ECBは10日、3つの主要政策金利を25ベーシスポイント引き上げた。ラガルド氏は、ユーロ圏のインフレ率は現在3.3％で、ECBの中期目標である2％を大幅に上回っており、予想以上に長期化する可能性が高い大きなショックが発生していると指摘した。 ECB、インフレ懸念の中で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ ECBによると、ラガルド氏はウエスト・フランス紙に対し、中央銀行の使命は、中期的なインフレ目標を2％とする物価安定を維持することだと述べた。同氏は、現在のインフレ率は2％を大幅に上回り、ユーロ圏では3.3％に達していると指摘した。ラガルド氏は、ECBの予想よりも長く続く可能性が高い大きなショックが発生したと述べた。ECBは10日、3つの主要政策金利を25ベー

韓国政府省庁および国際金融市場によると、9月13日、中東での軍事衝突が激化する中、国際原油価格は3つの主要指標すべてで1バレル当たり100ドルを上回った。ブレント原油、West Texas Intermediate（WTI）、Dubai原油の価格急騰により、韓国の2026年下半期のインフレ抑制目標に対する懸念が高まっている。輸入原油価格の指標となるDubai原油の現物価格は、1バレル当たり120ドルを上回る水準で推移している。価格上昇は、米国による空爆とイランの報復攻撃が続いていることに加え、ホルムズ海峡でのタンカー事故により供給途絶への懸念が高まったことに起因する。価格が急騰したにもかかわらず、韓国の政策当局は、石油製品に対する政府の最高価格制度により、当面のインフレショックは限定的になると判断した。 3つの主要原油指標がすべて1バレル当たり100ドルを突破 ブレント原油、WTI、Dubai原油はいずれも最近、1バレル当たり100ドルを突破した。特にDubai原油の現物価格は、1バレル当たり120ドルを上回る水準で推移している。米国による空爆とイランの報復攻撃が続き、ホルムズ海峡でタ

聯合ニュース・インフォマックスによると、主要な国際原油価格指標であるブレント、WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）、ドバイ原油は、中東紛争の激化と供給網の混乱を背景に、9月11日にいずれも1バレル当たり100ドルを超えて急騰した。韓国の輸入価格の指標となるドバイ原油は、1バレル当たり120ドルを上回った。グローバルな投資銀行は、地域の緊張が長期化するとの見方から、2027年の原油価格予測を引き上げており、HSBCはブレントを1バレル当たり85ドル、ゴールドマン・サックスは80ドルと予測している。

イランのタスニム通信が情報筋の話として伝えたところによると、イランとオマーンは8月下旬、ホルムズ海峡を通る新たな航路について合意に達した。この合意に基づき、ペルシャ湾に入る船舶は、全行程がイランの領海内に位置する航路を利用することになる。米国がこれまで開放を要求していた南側の航路は、現在も閉鎖されたままとなっている。入出港用の航路が指定され、イランの調整の下で運用される。 この情報筋は、今回の合意がホルムズ海峡の再開を意味するものではないと強調した。イランは仲介者を通じて、航路再開に向けた7つの条件を米国に提示している。海峡は、これらの条件が満たされ、イランの最高レベルの機関によって承認されるまで、閉鎖されたままとなる。

米国のドナルド・トランプ大統領は12日（現地時間）、ダブリンで、イランとの戦争の終了は「非常に近く、おそらく中間選挙の直後になる」と述べた。トランプ氏は記者団に対し、イランは選挙を複雑にするため、可能な限り長く持ちこたえようとしているが、国民はその意図を理解していると考えていると語った。これらの発言は、地域紛争と核政策をめぐる対立を背景に、米国とイランの緊張が続く中で出された。 トランプ氏、イランとの戦争は中間選挙後に終了すると予測 トランプ氏は、「イランは選挙を複雑にするため、可能な限り長く持ちこたえようとしているが、国民はそのことを理解していると思う」と強調した。トランプ氏は12日（現地時間）、ダブリンで記者団に語った際にこの発言をした。 トランプ氏、イランとの戦争が終了すれば原油価格は急落すると予測 トランプ氏は、イランとの戦争が終了すれば「原油価格は急落する」と述べた。ホルムズ海峡の航行については、「うまく解決されるだろう」と語った。 トランプ氏、サウジアラビアのパイプライン攻撃はイランの責任と指摘 イランがサウジアラビアの東西石油パイプラインへの攻撃に関与したのかと尋ねられた

米国のドナルド・トランプ大統領は、サウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃の背後にイランがいる可能性が高いと示唆した。この攻撃にはドローンが使用され、サウジアラビアにとって重要な石油輸出ルートの停止につながり、地域の緊張がさらに高まった。この動きは、米国、イランおよびその同盟国が関与するより広範な対立のさなかに起きたもので、これまでにも米国によるイランのタンカーへの攻撃や、イランによる米国の権益への攻撃などが発生している。 トランプ氏、サウジアラビアのパイプライン攻撃にイランが関与したと示唆 最近の声明で、トランプ氏はサウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃にイランが関与した可能性が高いと示唆した。この非難は、米国とイランの間の言葉による対立が大きくエスカレートしたことを示している。トランプ氏の声明は、米イラン関係をさらに緊張させ、合意の可能性をめぐる現在進行中の交渉に影響を及ぼす可能性がある。 ドローン攻撃によりサウジアラビアの主要な石油輸出ルートが停止 サウジアラビアの東西パイプラインは、ドローン攻撃を受けた。この攻撃により、サウジアラビアにとって重要な石油輸出ルートが停止した。こ

最近の声明で、米国のドナルド・トランプ大統領は、サウジアラビアの東西パイプラインへのドローン攻撃の背後にイランがいると非難した。この攻撃により、同国にとって重要な石油輸出ルートが停止し、地域の緊張が高まった。 この非難は、米国とイランの対立が広がる中で出されたものであり、両国とその同盟国が関与した過去の軍事的事件に続くものでもある。トランプ氏の声明は、米国とイランの関係をさらに緊張させ、進行中の外交努力を複雑化させる可能性がある。

先週、原油価格と債券利回りの急騰がインフレ懸念を再燃させる中、米国の主要株式指数は上げ幅を縮小した。ダウ・ジョーンズは週間で1.6％下落し、S&P 500とナスダックもそれぞれ0.8％、0.7％下落した。米国とイランの緊張が高まる中、ウェスト・テキサス・インターミディエート原油は木曜日、約4カ月ぶりに1バレル当たり100ドルを上回り、週間では9％高で取引を終えた。10年物米国債利回りは4.95％を超え、2023年10月以来の高水準となった。 CME FedWatchによると、9月15～16日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合で利上げが行われる市場確率は87％に急上昇し、前週の58％から上昇した。一方、メタは9月2日にMuse Spark 1.3モデルをリリースしたのに続き、Facebook、Instagram、WhatsAppと連携する個人向けAIエージェント「Muse」を始動した。アップルは1,999ドルの折りたたみ式iPhone DuoをiPhone 18 ProおよびPro Maxとともに発表し、AIを中核機能として位置付けた。

ブルームバーグによると、イランは月曜日（9月14日）、湾岸諸国に対し、ホルムズ海峡の海運協定について通知する予定です。

米国の原油価格は、中東における供給リスクへの懸念を背景に、1バレル当たり102ドルを上回り、5月以来の高値に達しました。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、地政学的緊張や原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を反映しています。世界第2位の原油消費国である中国では、需要見通しが弱まっており、今後の原油価格の動向に影響を与える可能性があります。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しています。 中東の供給懸念が価格急騰を促す 米国の原油価格が1バレル当たり102ドルを上回ったのは、中東における供給リスクへの懸念が高まったためです。この価格上昇は、地政学的緊張や同地域からの原油供給が混乱する可能性に対する市場の敏感な反応を浮き彫りにしています。 Sinopec、中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測 世界第2位の原油消費国である中国の役割が注目される中、最近の動向は需要見通しの弱まりを示しています。Sinopecのリサーチ部門は、2026年の中国の原油需要が日量60万バレル減少すると予測しました

サウジアラビアは2026年9月11日、リヤド州とメディナ州のポンプ施設が無人機攻撃で損傷し、要員が負傷した翌日に、東西石油パイプラインを停止した。攻撃の発信元は、イランと国境を接するイラクのマイサーン県と特定されたが、犯行声明を出した組織はなかった。イランが2026年初めにホルムズ海峡を封鎖し、サウジアラビアが原油を西方の輸出ターミナルへ輸送するため、陸上のペトロラインに大きく依存せざるを得なくなった後だけに、今回の停止はサウジアラビアの石油輸出への圧力をさらに強めることになる。 ペトロラインの仕様と輸出機能 ペトロラインはアラビア半島を横断して約1,200キロメートルにわたり、サウジアラビア東部州の油田と紅海沿岸のヤンブー港を結んでいる。通常時、このパイプラインは1日あたり400万〜500万バレルの原油を輸送し、グローバルな総供給量の4〜5％を占める。最大設計輸送能力は1日あたり700万バレルに達する。パイプライン西端のヤンブー・ターミナルは精製および石油化学インフラに接続しており、川下への影響は原油輸出だけにとどまらない。 サウジアラビアとイラク、無人機攻撃に対応 サウジアラビアは

米国の原油価格は1バレル当たり102ドルを超え、中東での供給懸念を背景に、5月以来の高値を記録した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油の急騰は、この地域の地政学的緊張に対する市場の敏感さを反映している。一方、中国の原油需要の減少は、価格上昇圧力を抑える要因となっている。Sinopecのリサーチ部門は、中国の原油需要が2026年に日量60万バレル減少すると予測しており、景気減速が世界の原油価格の上昇を抑制する可能性を示唆している。

2026年2月、米国最高裁判所は、税関・国境警備局およびペン・ウォートン予算モデルのデータによると、トランプ大統領が国際緊急経済権限法に基づいて課した関税を、6対3の判決で違憲と判断した。無効となった関税による連邦政府の総負担額は、1,660億ドルから1,750億ドルに達している。 アマゾンは、2026年第2四半期に関税還付金として約6億ドルを受け取ったと報告し、Williams-Sonomaは合計2億ドルの還付金を回収した。最高裁判所は2月20日の判決で、課税権限は行政府ではなく議会に属すると判断し、無効とされた権限に基づいて2025年に徴収された関税を遡及的に無効とした。

2026年9月11日、ドローン攻撃によりリヤド地域とメディナ地域のポンプステーションが損傷し、攻撃の発生源がイラクのマイサーン州と特定されたことを受け、サウジアラビアはイースト・ウェスト・ペトロラインを停止した。このパイプラインは通常、1日あたり400万～500万バレルの石油を輸送しており、グローバル供給の4～5％に相当する。今回の停止は、2026年初頭にイランがホルムズ海峡を封鎖したことに続くもので、これによりサウジアラビアは、紅海沿岸のヤンブー港へ石油を輸出する主要ルートとして、ペトロラインに大きく依存せざるを得なくなっていた。