コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏は、10月28日にCointelegraphが報じたところによると、中央銀行の金利決定に政治的な考慮は一切影響していないと述べた。ウォーシュ氏は、地政学的な動向や原油価格の上昇が金融政策に及ぼす影響を、連邦準備制度理事会が注意深く評価すると述べた。この評価では、物価の安定と最大雇用という連邦準備制度理事会の二重の使命に焦点を当てる。 連邦準備制度理事会議長のウォーシュ氏、二重の使命の評価に重点を置くと強調 ウォーシュ氏は、地政学的情勢の変化や原油価格の上昇が米国経済に及ぼす影響を、連邦準備制度理事会が注意深く検討すると述べた。また、これらの要因が物価の安定と最大雇用という連邦準備制度理事会の二重の使命にどのような影響を与えるかを、特に評価すると付け加えた。 よくある質問 連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏は、政治と金利決定について何と述べましたか？ ケビン・ウォーシュ氏は、10月28日にCointelegraphが報じたところによると、連邦準備制度理事会の金利決定に政治は一切影響していないと述べました。 ウォーシュ氏の発言によると、

Bloombergによると、Bloomberg穀物サブ指数は水曜日（10月28日）に0.42%下落して30.0948となり、日中安値近辺で引けた。CBOTのトウモロコシ先物は0.56%上昇した一方、小麦先物は1.92%、大豆先物は0.62%下落した。

5月28日、国際金価格は下落し、シカゴ・マーカンタイル取引所のCOMEXで、12月限金先物（GCZ6）は米東部時間午後1時6分時点でトロイオンス当たり20.60ドル（0.51%）安の4,054.00ドルとなった。下落の背景には、国際原油価格の上昇と米国債利回りの上昇があった。金利が上昇すると、利息を生まない資産である金の魅力が高金利環境で薄れるため、金には下押し圧力がかかる。 COMEXの金先物、20.60ドル下落 12月限金先物は5月28日、米東部時間午後1時6分時点でトロイオンス当たり4,054.00ドルで取引され、前回の清算価格4,074.60ドルから下落した。0.51%の下落となる中、トレーダーは原油市場の動向と金利見通しを注視した。 イエメン紛争と米国の在庫データが原油価格を押し上げ AP通信によると、イラン寄りのイエメンのフーシ派反政府勢力は5月28日、イエメン政府の暫定首都アデンを攻撃した。この攻撃により、アデン空港での航空機運航が妨げられた。フーシ派反政府勢力とサウジアラビアの衝突が続き、原油価格を下支えした。 米エネルギー情報局（EIA）によると、5月23日までの週の

10月28日のアナリスト向け電話会議で、Phillips 66のマーケティング・商業部門担当エグゼクティブ・バイスプレジデント、Brian Mandel氏は、ロシアには米国の原油価格に実質的な影響を与えるだけの留出油の供給量はないとの見方を示した。「率直に言って、ロシアには大きな影響を与えるほどの留出油はないと考えています。現在稼働停止中の留出油生産能力と比べれば、ほんのわずかです」とMandel氏は語った。米国最大級の燃料生産企業の一つによるこの見解は、ロシア産ディーゼルの輸出規制を緩和して原油価格を引き下げようとする取り組みに疑問を投げかけている。

Hyperliquidは、@DelphiDigitalの投稿によると、石油、金、株式を対象とする予測市場を加え、従来の暗号資産市場を超えてプラットフォームの提供範囲を拡大しています。デリバティブ取引、とりわけ無期限契約を専門とするこの分散型取引所は、複数の資産クラスにわたってトレーダーの利用を促すため、この多角化戦略を進めています。2026年のプラットフォーム手数料は月平均$71M で、この拡大は暗号資産市場への関心が低下する時期にも取引活動を維持することを目的としています。 Hyperliquid、複数の資産クラスで予測市場を開始 Hyperliquidは、既存の暗号資産取引サービスに予測市場を追加すると発表しました。新たなサービスには、石油、金、株式の取引機会が含まれ、ユーザーは単一の口座から多様な資産クラスにアクセスできます。@DelphiDigitalによると、この拡大は暗号資産市場の枠を超える機会を狙ったものです。 このプラットフォームは、デリバティブ取引、特に無期限契約に重点を置く分散型取引所として運営されています。予測市場の追加は、変化するトレーダーの嗜好に対応するための

Delphi Digitalによると、Hyperliquidはプラットフォームを暗号資産デリバティブの枠を超えて拡大し、原油、金、株式、その他の資産クラスを対象とする予測市場を追加しています。この動きは、多様な市場を通じてトレーダーの利用拡大と定着を促すことを目的としています。2026年に月間手数料収入が平均7,100万ドルに達した同プラットフォームでは、トレーダーは1つの口座から複数の資産クラスにアクセスできます。これは、暗号資産への関心が低下する期間も取引活動を維持するための戦略です。

上海先物取引所の原油先物2612限月は、夜間取引（10月28日）に2.09%上昇し、1バレル当たり737.50元で取引を終えた。一方、上海金は0.23%下落し、銀も夜間取引で1.53%下落した。

PANewsによると、米商品先物取引委員会（CFTC）は、デリバティブ市場で24時間365日の取引を実施する実現可能性について協議するため、12月15日に業界向け円卓会議を開催すると発表した。会議はワシントンのCFTC本部で行われ、一般向けにライブ配信される。 円卓会議では、夜間取引、資産のトークン化、インフラ、人員配置、運用準備について検討する。CFTCは、市場参加者を保護し、米国のデリバティブ市場の健全性と強靭性を維持しながら、金融イノベーションを推進することを目指している。

Pumpfunの発表によると、同プラットフォームはアプリ上で無期限先物契約の提供を開始し、Hyperliquidとの提携を通じて、ユーザーが暗号資産、株式、商品をロングまたはショートできるようになりました。この新機能により、Pumpfunの取引サービスが拡充され、トレーダーは複数の資産クラスにわたる多様な取引オプションを利用できるようになります。

Bloombergが市場監視企業Solidus Labsの情報として報じたところによると、Hyperliquidのトレーダーが2つのアカウントを使い、3月8〜10日の原油価格の変動時に、総額1億7,000万ドルを超える不審な注文を出した。板の片側に大口注文を素早く出して取り消し、反対側で取引を実行する「スプーフィング」を行った疑いがある。 Solidus Labsによると、このトレーダーはこの期間に約11万9,000ドルの利益を得た。あるケースでは、約1,700万ドル分の売り注文を取り消すと同時に、約42万5,000ドル分の買い注文を約定させており、取り消しの前後でブレント原油の無期限契約価格に明確な変動が見られた。Hyperliquid Labsは、すべての注文、取り消し、取引がリアルタイムで検証できるよう、オンチェーンに公開記録されていると強調した。一方、契約の発行元であるTrade.xyzは、プラットフォームが注文に関する制限を設け、継続的な監視体制を維持していると述べた。

10月28日水曜日、ICE英国天然ガス先物は4.31%上昇して247.550ペンス/サームとなり、日中高値は249.010ペンスに達した。TTFオランダ天然ガス先物は3.82%上昇して100.550 EUR/MWhとなり、一時100.910 EURを付けた。ICE EU排出枠先物は1.11%上昇して89.03 EUR/トンとなった。

予算責任局によると、ジョン・ヒーリー財務相が発表したエネルギー支援策により、来年のインフレ率はわずか0.1ポイント低下する見通しだ。一方、2028年にはその効果が反転し、インフレ率を同じ幅だけ押し上げると予測されている。予算責任局は、インフレ率が2027年初めには四半期ベースで3.8％に達し、2027年通年の平均は3.4％になると予測している。

Pump.funは、10月28日のCointelegraphの報道によると、Hyperliquid上に構築された無期限先物取引サービスを開始しました。このサービスでは、ユーザーは資産を別のブロックチェーンにブリッジすることなく、暗号資産、株式、商品を取引できます。ユーザーはプラットフォーム上で、既存のUSDC残高を使って直接ポジションを開くことができます。 Pump.fun、資産をブリッジせずにUSDCベースの取引を可能に 無期限先物サービスは、Hyperliquidの取引インフラを利用しています。ユーザーは既存のUSDC残高を使って無期限先物のポジションを開くことができます。取引のために資産を別のブロックチェーンへ移す必要はありません。 プラットフォーム、暗号資産・株式・商品を対象とした無期限先物を提供 このサービスには、暗号資産に加え、株式や商品に連動する無期限先物商品が含まれます。すべての商品に、資産を個別にブリッジすることなく、同じインターフェースからアクセスできます。 よくある質問 Pump.funは10月28日に何を開始しましたか？ Cointelegraphが10月28日

イタリアの石油・ガス大手の多国籍企業Eniは、Junin-5プロジェクトの第1期によって生産量が大幅に増加し、2028年までに日量200,000バレルに達する見込みだと述べた。

ウォール街では、連邦準備制度理事会（FRB）の10月28日の金利決定を前に投資戦略をめぐって意見が分かれており、市場は現在3.75%～4.00%の政策金利が据え置かれる確率を90%と織り込んでいる。AI企業Anthropicは、現金同等資産の保有額で米国企業の第3位となり、その額は1,317億ドルに達した。一方、米大手銀行の企業向けAI関連融資は、第3四半期に前年同期比で約10%増加した。増加の背景には、MicrosoftとMetaによるデータセンター建設支出があるが、AI融資の金利が10%を超え、資金調達への懸念が強まるなか、銀行はリスク管理を強化している。GoogleはOracleとの提携を通じて、自社のTPU AIチップの外部販売を拡大しており、ウォール街ではTPUの売上高が来年最大990億ドルに達する可能性があると予想されている。AI投資ブームは米国の金融市場を変革し、新たな融資経路を生み出す一方、2027年から2029年にかけて多額の債務が返済期限を迎えることを背景に、信用リスクの集中や返済能力への懸念を高めている。 10月28日の決定を前に、ウォール街でFRBの金利戦略をめ

Jin10によると、米国のメキシコ湾岸地域の精製マージンは9月に1バレル当たり72ドルに達し、年初来の水準と比べて2倍を超える歴史的な高値となった。これは、中東やロシアの生産能力を標的とした攻撃による供給の混乱が要因となっている。失われた生産量を補うため世界の製油所がフル稼働しており、燃料価格をより高い水準へ押し上げる要因となっている。欧州とアジアでも同様の精製マージンの急騰が報告されている。米国の大手製油会社3社（Marathon Petroleum、Valero Energy、Phillips 66）の株価は1月以降100％超上昇し、今年のS&P 500構成銘柄の上昇率上位20銘柄に入っている。

世界銀行は10月28日に発表した報告書で、世界の商品価格見通しを引き上げ、エネルギー価格は3年連続の下落を経て、今年は32%上昇すると予測した。上方修正の背景には、中東紛争に関連したエネルギー供給の混乱と、エルニーニョの気象パターンに伴う農業生産の減少がある。同行の予測は、エネルギー、食料、金属の各部門で同時に供給ショックに直面する商品市場の大きな転換を示している。 世界銀行、エネルギー価格32%上昇と石油供給減少を予測 Bloombergの10月28日の報道によると、世界銀行は今年の国際原油価格が平均で1バレル当たり91ドルになると予測した。世界の石油供給は前年から5.2%減少する見通しで、2020年に新型コロナウイルス感染症が初めて流行した年を除けば、40年以上で最大の減少となる。 原油価格の上昇が需要を圧迫している。同行は、世界の石油消費量が今年、前年から2.5%減少すると予測しており、年間減少幅としては過去3番目の大きさとなる。世界銀行は、価格上昇圧力は来年には和らぐはずだが、石油需要の回復は限定的にとどまるとの見方を示した。 エルニーニョのリスクを受け、食料価格は来年までに1

EIAの報告によると、先週、米国中西部のガソリン在庫は過去最低水準まで減少した。

Citiのアナリスト、Francesco Martocciaによると、地域での外交努力を上回るほど中東情勢のエスカレーション懸念が高まり、原油先物は10月28日に上昇した。イスラエルでは、選挙後の政治的行き詰まりにより、米国・イスラエル・イランの関係が特に敏感な時期に不確実性が高まり、軍事衝突が再燃するリスクが上昇している。Martocciaは、緊張がさらに高まれば地政学リスクプレミアムが上昇する可能性がある一方、交渉による合意に向けた信頼できる進展があれば、既存のプレミアムが部分的に縮小する可能性もあると指摘した。

Citiリサーチによると、中東情勢の緊迫化や、イスラエルの選挙後におけるイスラエルとイランの関係を巡る懸念を背景に、10月28日に原油価格が上昇した。Citiのアナリスト、Francesco Martoccia氏は、選挙後の政治的行き詰まりが不確実性を高め、軍事衝突が再燃するリスクを増大させることで、地政学リスクプレミアムがさらに上昇する可能性があると指摘した。