コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Jin10によると、Galaxy Securitiesは、国内の生乳価格が7月に前年比0.3%上昇し、約5年ぶりのプラス成長となったと報告した。この変化は、酪農分野における供給と需要のバランスが改善していることを反映している。生乳価格は3月の時点で早くも上昇し始めており、価格サイクルの底打ちを示す強い兆候となっている。

Yonhapinfomaxによると、USD/KRWの為替レートは7月29日に1,446.70ウォンまで下落し、2月下旬以来の最低水準となった。米連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を3.5%〜3.75%で据え置いたうえで、FRB議長のケビン・ウォルシュ氏がハト派的なメッセージを示した。パウエル氏は、市場主導の金融引き締め（上昇する債券利回りにより裏付けられている）が「一定の安心感」をもたらし、追加の利上げの必要性を弱めると述べた。ドル指数は日中で100.7まで下がった。SKハイニックスADR関連のドル供給や、月末の外貨ヘッジもまたウォンの重しとなった。一方で、地政学的な緊張が下支え要因となった。トランプ大統領はイランへの追加攻撃の可能性に言及し、ブレント原油は7.91%上昇して1バレル当たり$90.74となった。中東情勢がさらに悪化すれば、1,440近辺でのウォンの下支えが強まる可能性がある。

Foresight Newsによると、米ウィスコンシン州東部地区連邦地裁は、7月30日、商品先物取引委員会（CFTC）の仮差止命令（予備的差止命令）に関する申立てを却下し、州ギャンブル法に基づくスポーツイベント契約のウィスコンシン州における執行を停止することを認めませんでした。裁判所は、CFTCが実体審理において勝訴する可能性があることを十分に示せていないと判断しました。スポーツイベント契約は、商品取引所法上の「スワップ」に該当しない可能性があり、仮に該当するとしても、連邦法はスポーツギャンブルに関する州の規制を明示的に先取り（preempt）していません。裁判所はまた、差止命令がなければ取り返しのつかない損害が生じることについて、CFTCが立証できていないと結論づけました。この判断は予備的な申立てに関するものであり、訴訟は継続します。

木曜日（7月30日）に発表された日本の内閣府の声明によると、政府は中東の緊張に関連した原油価格の上昇を理由に、2026年度の実質GDP成長見通しを0.9%へ引き下げた。これは1月に予測した1.3%からの下方修正となる。 エネルギーコストの上昇が家計支出や企業利益を圧迫している。2027年度については、設備投資と個人消費に支えられ、成長率は1.1%へ加速すると見込まれている。

7月30日付で日本の内閣府によると、政府は中東の緊張に連動して高騰している石油価格が家計支出と企業利益を圧迫しているとして、2027年度の実質GDP成長見通しを、1月に見込まれていた1.3%から0.9%へ引き下げた。個人消費の伸びは現在0.9%と見込まれており、1.3%から下方修正されている。一方で設備投資は2.3%の成長が見込まれており、2.8%から修正された。政府は、翌年度の経済成長が1.1%へ加速すると見込んでいる。

市場レポートによると、7月30日、日本は原油価格の上昇を理由に、2026年度の経済成長見通しを1.3%から0.9%に引き下げました。

2026年7月30日00:30〜00:45（UTC）に、ETHは15分以内に0.75%下落し、価格レンジは1896.7〜1911.31 USDT、値動き幅は0.76%です。市場全体は米連邦準備制度理事会（FRB）の利率決定前のため様子見の状態で、出来高はわずか8335と参加度が低く、急落というよりは穏やかな調整です。 今回の変動の主な要因は、FRBの利率決定前に市場でリスク回避（ヘッジ）的なムードが広がったことです。ウォール街ではFRBが金利を据え置くとの見方がある一方で、新任議長Kevin Warshが政策の不確実性をもたらす可能性があり、ダウ平均は決定前に700ポイント下落し、リスク資産全体に逆風が吹いています。同時に原油価格の急騰がインフレ懸念を強め、金融引き締めの長期化に対する市場の見方を後押しし、暗号資産市場の連動による下落を招いています。 テクニカル面では、短期（15分/1時間）の移動平均線は弱気寄りですが、ADXが25を下回っており下落の勢いは限定的です。一方、4時間足では依然として強気の構図を維持し、日足は中立で、RSIは中立域にとどまり売られ過ぎには入っていません。全

韓国の炭素排出枠価格は1トン当たり25,900ウォンに到達し、昨年末に見られた10,000ウォン未満水準から2.5倍の上昇となった。急騰の背景には、第4次計画期間（2026-2030）における政府の脱炭素政策の強化がある。同政策により、前年の637.22百万トンから今年の供給総量が476.26百万トンまで削減された。イラン情勢により天然ガス価格が上昇したことで石炭火力の発電量が増加し、一方で半導体産業の拡大が追加の炭素排出枠需要を押し上げた。企業が逼迫する割当枠の中で排出枠の確保に奔走した結果、日次取引量は1月の133,000トンから先月には540,000トン超へと増加した。 炭素排出枠価格、6か月で2.5倍に上昇 Yonhap Infomaxの「Carbon Emission Allowance」（画面番号3665）によると、25の炭素排出枠は1トン当たり25,900ウォンで取引された。価格は昨年末まで10,000ウォン台の範囲で推移していたが、その後今年に入って上昇基調が強まった。枠価格は6月上旬に29,700ウォンでピークとなり、30,000ウォンの水準に接近した後、わずかに後退

Yonhapinfomaxによると、韓国の炭素排出量オフセット（2025年契約）の価格は7月29日に1トン当たり25,900ウォンに達し、2025年後半の水準である約10,000ウォンから2.5倍超に急騰した。契約価格は6月上旬に一時29,700ウォンまで上昇し、30,000ウォン水準に接近した。日次の取引出来高も、1月の133,000トンから6月には4.76億トン超へと急増した。 価格急騰の要因は、イランと米国の緊張を背景に石油・天然ガス価格が上昇し、それに伴って石炭火力の需要が増えていることに加え、政府の脱炭素化政策が引き締められていることだ。第4次計画期間（2026〜2030年）に割り当てられたのは476.26百万の排出枠（アローワンス）ユニットのみで、前の期間の637.22百万から大幅に減少している。その結果、企業が削減された割当量を超過することで需給の不均衡が生じている。

報道によると、7月30日（木）にマレーシア・デリバティブ取引所の原油先物（粗パーム油先物）は、国際的な原油価格の上昇に連動し、木曜の朝に上昇して取引を開始する可能性が高い。米国、イスラエル、イランをめぐる緊張を再燃させた中東での空爆激化を背景に、ブレント原油は水曜に約8%急騰し、パーム油先物のセンチメントを押し上げた。

申銀万国先物によると、連邦準備制度理事会（FRB）は7月30日のFOMC会合で金利を据え置き、貴金属への圧力を緩和した。一方、米国とイランの緊張が高まったことが原油価格を押し上げた。中国の中央銀行は、金の準備の積み増しを20カ月連続で延長しており、進行中のグローバルなドル離れの取り組みと、地政学的リスクへの懸念の高まりを反映している。

Jinlian Creativeによると、7月30日時点で、中国の指標原油は1バレル当たり平均88.24米ドルで、変動率は13.32%でした。その結果、小売のガソリンおよび軽油の価格は1トン当たり680元引き上げられました。価格調整の適用開始は7月31日24:00です。

Jin10先物によると、米軍は本日早い時間にイランへの攻撃を確認し、原油価格は上昇した。国際原油市場はこのニュースを受けても不安定なままで、地政学的緊張がエネルギー市場に影響を与える中、価格は上昇した。

Gateのデータによると、WTI原油は本日1.00%下落し、1バレルあたり$82.75となりました。

Gateのデータによると、WTI原油は7月30日に日中1.00%下落し、1バレル当たり$82.75で取引されている。

中国国際金融（CICC）のリサーチレポートによると、中国のタングステン価格は、安定局面を経た後の7月に回復の兆しを見せ、海外プレミアムのレートは過去最高水準に達した。同レポートでは、AIや先端機器分野からの需要拡大によって、後工程・中流工程（国内タングステン供給チェーン）の収益率が改善しつつ維持されていると指摘した。 CICCは、主要な中国タングステン生産者は、数量と価格の双方での成長が見込める好位置にあり、現在のバリュエーション水準が大きな魅力を提供していると考えている。

華泰証券が「星羅リチウム電池」のデータを引用したところによると、サンプル企業の8月の電池生産は198.8GWhと見込まれ、前月比で+8.9%です。正極材の生産量は244,000トン（+3.5%）、負極材は214,000トン（+4.9%）、セパレーターは22.3億枚（+0.9%）、電解液は141,000トン（+5.6%）に達すると予想されています。 こうした連続的な増加は、蓄電需要の強い季節性と、世界的な電気自動車の導入が加速していることを反映しています。華泰証券は、この価格変動の勢いを、年末に向けた輸出税還付のインセンティブと、2026年後半の蓄電プロジェクトにおける電池設置のピーク時期によるものだとしています。