コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Financial Newsによると、8月7日、米国防総省は重要鉱物およびバッテリーのサプライチェーンを確保するため、総額30億ドルの投資計画を発表した。国防戦略資本局は、オーストラリアに拠点を置くSunrise Energy Metalsへの条件付き4億ドルの融資を承認し、バッテリーメーカーのSila Nanotechnologiesに14億ドルを拠出することを約束した。この取り組みは、中国に依存する米国の鉱物調達を減らし、サプライチェーンを同盟国へと移行させることを目的としている。また、鉱物を半導体、防衛、AIデータセンター産業に不可欠な国家安全保障上の資産と位置付けている。

スーパーエルニーニョに伴う異常気象がコーヒー、カカオ、砂糖の生産地域に被害を与え、世界の農産物市場が混乱している。米国気候予測センター（CPC/IRI）は、エルニーニョが来年5月まで続く確率を90％超、年末（10月〜12月）まで続く確率を100％と予測している。この気候現象はオーストラリアとインドで干ばつを引き起こす一方、ペルー、エクアドル、ブラジルでは低気圧と高温をもたらし、嗜好作物の生産に直接的な影響を及ぼしている。Goldman Sachsは、スーパーエルニーニョによって世界の食料価格が15.8％上昇する可能性があり、価格上昇は2028年後半まで続く可能性があると予測している。ロンドンのICE取引所のカカオ先物は、直近3カ月ですでに30％超急騰しており、同期間にコーヒーと砂糖の価格もそれぞれ10％超上昇した。 米国CPC/IRI、来年5月までエルニーニョが続くと予測 米国気候予測センター（CPC/IRI）によると、エルニーニョが来年5月まで続く確率は90％を超えている。短期的に年末まで（OND：10月〜12月）に限って見ても、エルニーニョが続く確率は100％に達している。現在のエ

米国海洋大気庁（NOAA）の気候予測センターによると、8月14日時点で、スーパーエルニーニョは90％を超える確率で2027年5月まで続くと予想されており、主要な商品価格を押し上げている。Investing.comによると、ロンドンのICE取引所におけるココア先物は過去3か月で30％超上昇した一方、同期間にコーヒーと砂糖の価格もそれぞれ10％超上昇した。赤道太平洋で長期化している海水温の異常高温は主要な生産地域の農作物生産を混乱させており、ブラジルとコロンビアでは過剰な降雨がコーヒーの品質に影響を及ぼしている一方、ベトナムとインドネシアでは干ばつにより収量が制限されている。西アフリカのカカオ生産地帯では、真菌性疾患の発生拡大に見舞われている。Goldman Sachsは、こうした状況が続けば、世界の食料価格は15.8％上昇し、その上昇が2028年後半まで続く可能性があると予測している。

スイスのオンライン銀行グループSwissquoteは、2026年上半期の暗号資産収益が前年同期比66.2%減の約1,800万ドルになったと報告した。これに伴い、自社の暗号資産取引所SQXの評価損650万ドルが発生し、株価は12%下落した。ビットコイン取引の低迷、地政学的な緊張、高金利、デジタル市場全体に広がるリスク回避姿勢を背景とする暗号資産市場の低迷を受け、経営陣は2026年の収益目標を9億3,400万ドルから8億9,700万ドルに引き下げた。短期的に暗号資産市場が逆風にさらされる中でも、Swissquoteは顧客資産総額が過去最高の1,184億ドルを記録したこと、税引前利益が約2億1.52億ドル、税引前利益率が50.2%となったことを示し、2028年の利益目標である約6億1,500万ドルも堅持した。 Swissquote、2026年上半期の財務実績を報告 Swissquoteの顧客資産総額は、2026年上半期に前年同期比19.8%増加し、過去最高の1,184億ドル（963億スイスフラン）に達した。純収益合計は1.7%増の4億4,700万ドルとなり、税引前利益は約2億1.42億ドルと

ゼレンスキー大統領によると、ウクライナ軍は本日（8月15日）、ニジニ・ノヴゴロドにあるロシア軍の空軍基地と、ウスチ・ルガにあるロシアの石油関連施設を攻撃した。これらの作戦では、ロシアの主要な軍事・エネルギーインフラが標的となった。

BlockBeatsが8月15日に報じたところによると、世界の石油供給の約5分の1が通常通過するホルムズ海峡では、イランと米国の緊張が高まる中、タンカーの通航量が劇的に減少した。船舶追跡会社Kplerによると、金曜日に同海峡を通過した船舶はわずか2隻で、原油の輸送は確認されなかった。紛争前には、1日当たり130隻を超える船舶が通過していた。 一方、米国自動車協会（AAA）によると、米国のガソリン価格は1ガロン当たり約4.08ドルまで急騰し、前年同期比で29％上昇した。トランプ大統領は、敵対的な国々による核兵器の取得を阻止するための代償として、米国民はより高いガソリン価格を受け入れなければならないと述べた。国際原油先物価格も上昇し、週間ベースでBrent原油は6％、WTIは5.4％上昇した。

Jin10は、8月14日付のカナダ側の情報を引用し、米国による新たな関税の発動期限が迫る中、米加貿易交渉が核心的な利害をめぐって行き詰まっていると報じた。両国の高官級の通商当局者はワシントンで集中的な協議を行ったものの、依然として大きな隔たりが残っており、合意の兆しはないという。 米国のドナルド・トランプ大統領は7月20日、東部時間8月19日から、赤ワイン、ホッケースティック、セメントなど、特定のカナダ産輸入品数百品目に50％の関税を課す布告に署名した。これらの関税は、昨年から実施されているカナダ産の鉄鋼、アルミニウム、自動車、木材に対する既存の関税に上乗せされる。

SEC提出書類によると、Cboe BZX Exchangeは8月15日、米国市場で初となる3倍レバレッジ型のビットコインおよびイーサリアムETFに加え、金、銀、原油、天然ガスを対象とする3倍レバレッジ型商品を開始するため、規則変更案を申請した。これらの商品は、従来のSEC規制下にある仕組みではなく、CFTCの規制下にあるコモディティ・プールとして運用され、現金担保とともにCMEまたはCOMEXの先物契約を保有することで、日次リターンの3倍を目指す。Volatility Shares LLCがVS Trustの下で発行体を務める。

オックスフォード・エコノミクスが8月15日付で公表した報告書によると、世界貿易は27カ所の重要な海上チョークポイントに大きく依存しており、単一の拠点で混乱が生じるだけでも、エネルギーや商品の輸送、さらには世界経済全体に影響を及ぼす可能性がある。 約6カ月にわたって続く米国とイランの紛争は、すでに世界の石油供給の約5分の1が通過する重要なエネルギー回廊であるホルムズ海峡の航行を混乱させている。商船への攻撃が増加したことで輸送が遅延し、国際原油価格が上昇するとともに、米国のガソリン価格は1ガロン当たり4ドルを超え、インフレ圧力がさらに強まっている。報告書はまた、世界貿易の約4分の1を扱う台湾海峡をはじめ、マラッカ海峡、スエズ運河、パナマ運河も主要なチョークポイントとして挙げている。オックスフォード・エコノミクスは、地政学的紛争や、パナマ運河で干ばつにより貨物輸送能力が低下するケースなどの気候リスクが、世界の貿易インフラに対する脅威を増大させていると警告している。

トランプ米政権は7日、重要鉱物およびバッテリープロジェクトに30億ドルを投資すると発表し、これらの分野を戦略資産に位置付けた。米国防総省の戦略資本局も同日、オーストラリアの鉱山会社Sunrise Energyに対する4億ドルの条件付き融資契約を発表した。Shinhan Investment & Securitiesの研究員、パク・ウヨル氏は、これらの投資は中国に依存しない鉱物サプライチェーンを確保するとともに、再生可能エネルギーの拡大を背景にバッテリー産業の発展を支援することを目的としていると述べた。 米国、鉱物・バッテリープロジェクトに30億ドルの投資を発表 トランプ米政権は7日、重要鉱物およびバッテリープロジェクトに30億ドルを投資すると発表した。Shinhan Investment & Securitiesのパク・ウヨル氏はこの発表について報告し、これらの戦略分野に関心を持つ投資家向けに関連ETF商品を紹介した。 同日、米国防総省の戦略資本局（OSC）は、オーストラリアの鉱山会社Sunrise Energyに対する4億ドルの条件付き融資契約を発表した。パク氏は、国家的に重要な事業

新韓投資証券によると、トランプ政権は先週、重要鉱物およびバッテリープロジェクトに30億ドルを投資すると発表した。この取り組みは、鉱物供給における中国依存から脱却したサプライチェーンを確保するとともに、バッテリー分野を支援することで、再生可能エネルギーの成長を促進することを目的としている。

アブダビ国営石油会社によると、同社の船舶1隻が金曜夜、ホルムズ海峡を通過中に攻撃を受けた。同社は、負傷者はおらず、状況は引き続き制御下にあると発表した。

Guru Clubがインド政府の発表を引用して伝えたところによると、インドは8月15日、8月後半分としてディーゼル、航空タービン燃料、ガソリンの輸出税を引き下げた。ディーゼルの物品税は1リットル当たり25.5ルピーから24ルピーに、航空タービン燃料の輸出税は1リットル当たり22ルピーから19.5ルピーに引き下げられた。ガソリンの輸出税は1リットル当たり3.5ルピーからゼロとなった。

Jin10によると、トランプ大統領は8月14日午後、ニューヨーク州ガーデンシティで開かれた集会で、イランによる核兵器取得を阻止するための代償だとして、米国民にガソリン価格の上昇を受け入れるよう求めた。また、米国がイランを打ち負かした後、ホルムズ海峡を米国領にすると近く発表するつもりだと述べた。これらの発言をどこまで本気で受け止めるべきかは、依然として明らかではない。

アラブ首長国連邦通信社によると、8月14日夜、アブダビ国営石油会社（ADNOC）の船舶がホルムズ海峡を通航中に攻撃を受けた。この事件による死傷者は報告されていない。

Guru Clubによると、8月15日の取引でWTI原油先物は1.5％超上昇し、81ドルを上回った。

米国エネルギー情報局（EIA）によると、原油生産量は8月に日量1,383万バレルとなる見通しで、7月の日量1,382万バレルからわずかに増加した後、9月には日量1,377万バレルに減少すると予測されています。米国の天然ガス生産量は、8月に日量1,226億立方フィートとなり、7月の日量1,220億立方フィートから増加すると見込まれています。さらに9月には、日量1,232億立方フィートまで生産量が増加する見通しです。

Guru Clubによると、Petrobrasは8月15日、アマゾン河口盆地のFZA-M-59ブロックにある探鉱井で石油とガスの兆候を発見した。

新韓投資証券のキム・チャンヒ氏とコ・ダヨン氏は15日、現在の水準で韓国国債の損切り売りを行ったり、追加のショートポジションを構築したりする実益は限定的だとするレポートを発表した。両氏はその理由として、バリュエーション面で相対的な価格の魅力が高まっていることと、供給の偏りが部分的に緩和される兆しがあることを挙げた。韓国の長期国債は、構造的な規制変更や外部市場要因により、持続的な下落圧力にさらされてきた。 IFRS17とK-ICS規制により保険会社の長期国債需要が減少 キム氏は、長期国債の低迷をもたらした主因として、機関投資家を取り巻く環境を挙げた。長期国債に対する異常な超過需要は、主に2023年に保険会社へ適用された監督基準の変更（IFRS17、K-ICS）によるものだった。政府は供給の歪みを考慮し、昨年後半から最終観測満期を延長するなど、健全性規制の導入ペースを調整した。主要保険会社のデュレーションギャップは、その縮小に向けた取り組みにより、プラスマイナス1年以内に抑えられた。市場金利の上昇も、保険会社の長期国債に対する買い需要をさらに弱めた。 半導体主導の成長とグローバルなタームプレ

ChainCatcherによると、Cboe BZX Exchangeは金曜日、3倍ビットコインETFや3倍イーサETFを含む6つのレバレッジ型コモディティETFの上場開始について、SECの承認を得るための規則変更案を提出した。この商品群には、3倍ゴールド、シルバー、原油、天然ガスETFも含まれる。これらのファンドは、日次リターンの3倍を達成するため、現金を担保として主にCMEまたはCOMEXの先物契約を保有し、SECが規制する従来の1940年投資会社法に基づく投資会社ではなく、CFTCが規制するコモディティ・プールとして運用される。