コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

韓国に上場する銅関連ETF 2本は、原文記載の時点で1か月リターンに差が生じており、KODEX Copper Futures (H)は3.07%上昇した一方、TIGER Copper Physicalは0.51%下落した。米国が精製銅の輸入に対する関税措置を検討したことで、米国向け銅の先行買いが促され、KODEXが追跡する先物価格がTIGERが追跡するロンドンの現物価格を押し上げたため、パフォーマンスに差が生じた。業界アナリストは、この乖離について、両ファンドが異なる資産価格に連動していることを指摘している。KODEXはS&P GSCI North American Copper指数（米国先物）に連動する一方、TIGERはCash Copper（ロンドン現物）を追跡する。原文によると、米商務長官Howard Lutnickによる関税案が承認されれば、今月から、半加工銅製品に対する既存の50%関税に加えて、精製銅にも関税が課されることになる。 米国の関税検討により銅先物が現物価格を上回るプレミアム発生 2つのETFのパフォーマンスの乖離は、異なる銅市場を追跡していることに起因する。KOD

CosCom ETF CHECKによると、8月14日時点の1カ月リターンは、KODEX Copper Futures（KRWヘッジ）が3.07％となった一方、TIGER Copper Physicalは0.51％下落しました。同じコモディティに連動するETFでありながらパフォーマンスに差が生じたのは、連動対象となる基礎資産が異なるためです。KODEXが米国の先物契約（S&P GSCI North American Copper）を利用しているのに対し、TIGERはロンドン市場の現物銅（Cash Copper）を保有しています。 米国による精錬銅への関税導入を見越した先行的な銅の買い付けが加速したことで、米国の先物価格にはロンドンの現物価格に対するプレミアムが生じています。NH Investment & Securitiesによると、関税が承認された場合、米国の先物銅価格はロンドンの現物銅価格に対して15％から30％のプレミアムが付く可能性があります。

イラン国営通信IRNAによると、イランは、ホルムズ海峡が地域紛争を終結させるためのてこになり得ると主張した。

Peter Thiel氏の投資ファンドThiel Macroは、8月14日付の米国証券取引委員会（SEC）への四半期報告書で、アルゼンチンの石油生産会社Vista Energyの約1％の株式を取得したことを明らかにした。同ファンドは約120万株の米国預託証券（ADR）に約7,600万ドルを投じ、Vistaは2026年第2四半期に開示されたThiel Macroのポートフォリオで2番目に大きい保有銘柄となった。この購入は、ポートフォリオがエネルギー資産へシフトしたことを示している。6月30日時点で開示された同ファンドの保有資産総額4億1,870万ドルのうち、Vistaは7,590万ドル、18.1％を占めた。報告書によると、Thiel Macroの保有銘柄数は前四半期の1銘柄から8銘柄に増加し、ポートフォリオの残りの大部分は3社の電力会社とAmazonで構成されている。Vistaへの投資は、Thiel氏が開示したポートフォリオにおいて、ビッグテック以外では最大の単独投資となる。 Thiel Macro、2026年第2四半期にVista Energyの7,600万ドルの保有を開示 Thiel

2026年8月14日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出した四半期報告書によると、Peter Thiel氏のThiel Macroファンドは、アルゼンチンの石油生産会社Vista Energyに約7,600万ドルを投資し、約120万株の米国預託証券（ADR）を通じて同社株式の約1％を取得した。2026年6月30日時点で、Vista Energyはポートフォリオの18.1％を占め、Thiel Macroが開示した保有銘柄の中で、28.2％を占めるAmazonに次ぐ2番目に大きなポジションとなっている。

8月16日、中国は内モンゴル自治区フルンボイル市で開催された2026年全国生態デーの行事で、生態・環境分野における重要な成果を発表した。国家発展改革委員会および関係政府部門によると、2012年以降、中国は年平均6.1％の経済成長を維持する一方、エネルギー消費の年平均増加率を3.4％に抑えてきた。エネルギー強度と炭素排出量の削減ペースにおいて、中国は世界で最も速い国の一つとなっている。

CCTVによると、イラン側の情報筋は、イランとタジキスタンが最近の協議で長期的な石油協力協定を締結したと明らかにした。協定に基づき、イランはタジキスタンに石油製品を輸出するとともに、同国の製油所に原油を供給する。両国は今回の協議を通じて、エネルギー協力の枠組みを正式に固めた。

億万長者の投資家Mark Cuban氏は8月15日、希少性と先進プロセッサーへの需要の急増を引き合いに、チップは資産クラスにおける新たな暗号資産になると述べた。この発言は、CME Groupがコンピューティングパワーを対象とする初の規制対象先物契約を、10月5日にNYMEXで開始する数週間前に出たものだ。Cuban氏は5月に保有するBitcoinの大半を売却しており、それ以降は、連邦AIトークン税の提案を含む人工知能政策の提言活動へと軸足を移している。チップと暗号資産の類似性には限界がある。トークンは公開台帳上で24時間取引される一方、物理的なチップは新しいモデルが出荷されるにつれて減価し、データセンター内にとどまるためだ。 CME Group、10月5日にSilicon Data先物を開始 CME Groupは10月5日、NYMEXにSilicon Data H100およびB200レンタル指数先物を上場する。各契約は、GPUレンタル費用の1カ月分を対象とする。CME Groupのエネルギー・環境商品部門グローバル責任者であるPete Keavey氏は、コンピュートがAI時代の通貨とな

マーク・キューバン氏は8月15日、半導体が資産クラスとして次の暗号資産になると述べた。CMEグループは10月5日、NYMEXでSilicon Data H100およびB200 GPUレンタル指数先物を開始する予定で、各契約はGPUの1カ月分のレンタル費用を対象とする。CMEグループのエネルギー・環境商品部門のグローバル責任者であるピート・キービー氏は、コンピューティング能力はAI時代の通貨となっており、これらの先物契約によって、コンピューティング能力が標準化された取引可能な商品になると述べた。Nvidiaのデータセンター部門の売上高は、4月26日に終了した四半期に752億ドルに達し、前年同期比で92％増加した。

JPMorganのエコノミストは、シニア・グローバルエコノミストのNora Szentivanyi氏率いるチームの分析として、ホルムズ海峡で供給が混乱する可能性や、「スーパー・エルニーニョ」現象の発生可能性を背景に、世界の食料インフレ率は2026年上半期の2.8%から2027年上半期には5%へ上昇すると予測している。 国連食糧農業機関（FAO）のチーフエコノミストも先週、世界の商品価格はさらに上昇する見通しだと付け加えた。イラン紛争が長期化すれば、2030年までに慢性的な飢餓に苦しむ人々が最大1,900万人増加する可能性があり、アジアとアフリカが最も深刻な影響を受けるとみられる。

アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、同社の船舶1隻が8月14日（金）夕方、ホルムズ海峡を航行中に攻撃を受けたと発表した。同社によると、この事件による死傷者はなく、事態は収束したという。

Cboe BZX Exchangeは、3x Bitcoinおよび3x Ether商品を含む6つのレバレッジ型コモディティETFの上場承認を求め、米国証券取引委員会（SEC）に提案を提出し、SECは8月14日に通知を公開した。Volatility Shares LLCがスポンサーを務める6つのファンドはそれぞれ、手数料および経費控除前にベンチマークの日次パフォーマンスの3倍を目標とし、暗号資産を直接保有するのではなく、主にシカゴ・マーカンタイル取引所の先物契約を保有する。この提案では、取引開始前に、証券取引法第19条(b)に基づく取引所規則変更についてSECの承認を得ることに加え、トラストのForm S-1登録届出書を別途発効させる必要がある。提出書類へのコメント期限は、文書がFederal Registerに掲載されてから21日後となる。 Cboe、6つの3倍レバレッジ型コモディティETF案をSECに提出 Cboe BZX Exchangeは、Volatility Shares LLCがスポンサーを務めるVS Trustの3x Gold ETF、3x Silver ETF、3x Bit

日本と米国は、南鳥島近海で深海レアアース採掘プロジェクトに協力しており、海面下約6,000メートルにある鉱床を対象としている。内閣府の戦略的イノベーション創造プログラム（SIP）は7月下旬、今年初めに採取された試料に、イットリウム、ガドリニウム、ジスプロシウムが相当量含まれていたと発表した。これらはいずれも中国が主に生産する重希土類元素である。この協力は、iPhoneや自動車からAIデータセンター、MRI装置に至るまで、現代の技術に不可欠なこれらの元素をめぐり、中国が支配するレアアース市場に対抗することを目指している。 日本、7月24日に深海レアアース揚泥技術の実証を発表 SIPの石井正一氏は7月24日、「深海のレアアース泥を継続的に船上へ揚泥する技術が確認された」と述べた。日本政府は追加の試験掘削を実施し、2028年までに商業化計画を策定することを目指している。米国のトランプ大統領は、3月に高市首相がホワイトハウスを訪問した際、この協力について高市首相と協議した。その後に発表された日米首脳会談の声明では、南鳥島周辺の鉱床が「数世紀にわたる産業需要を満たす」可能性があると示された。 東

国営メディアを引用したGuru Clubによると、中国・連雲港のWilles New Energyは2026年上半期、35万トンを超える廃食用油を工業用グレードの混合油に加工した。輸出量は前年同期比で20％増加し、価格は1月の1トン当たり7,000元から7月には7,800元へと11％上昇した。同社はフル稼働しており、2027年まで受注が入っている。再生油の原料は、バイオディーゼル、持続可能な航空燃料、洗剤、工業用潤滑油の製造に使用されている。

CCTVおよび中国煤炭工業協会によると、中国の1日当たりの工業用石炭生産量は2026年上半期に13.07億トンに達し、上半期としては過去2番目の高水準となった。全国の多くの地域で平年を上回る気温が続く中、夏の需要期を迎え、主要な近代化・スマート化炭鉱は、エネルギー安全保障を確保するため、安定的かつ秩序ある供給を維持している。

8月15日のインド政府の発表によると、インドは8月中旬から下旬にかけて、ディーゼル、航空タービン燃料、ガソリンの輸出税を引き下げました。ディーゼルの消費税は1リットル当たり25.5ルピーから24ルピーに、航空タービン燃料の輸出税は1リットル当たり22ルピーから19.5ルピーに引き下げられました。ガソリンの輸出税は1リットル当たり3.5ルピーからゼロに変更されました。ディーゼル輸出に対する特別追加消費税は、1リットル当たり24ルピーのままです。

According to the U.S. National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA), the probability of a strong El Niño event occurring between October and December this year has reached 81%, and it could become one of the strongest since 1950. Abnormal weather caused by El Niño, including heavy rainfall and droughts, is already affecting sugarcane production in several major exporting countries around the world. As concerns grow that harvests will decline in key sugarcane-producing regions, global su

ChainCatcherによると、SECは、日次で3倍のパフォーマンスを追求する6つのレバレッジ型コモディティETFに関するCboe BZXの規則変更申請を審査している。対象商品には、ビットコイン3倍、イーサリアム3倍、金3倍、銀3倍、原油3倍、天然ガス3倍のETFが含まれ、Volatility Shares LLCがコモディティ・プールとして運用する。ビットコインETFとイーサリアムETFは資産を直接保有せず、主にCMEの期近限月および次限月の先物契約に投資し、必要証拠金として現金および現金同等物を充てる。SECによる当初の審査期間は、Federal Registerへの掲載後45日間となる。

今週、市場が急反発する中、主要証券会社は米国株の目標値を引き上げた。S&P 500は8月に約4％上昇し、今週は7,800ポイントを上回った。一方、Nasdaq-100指数は6月のピークから2.5％以内の水準まで回復した。Citiは年末のS&P 500の目標値を8,100ポイントに引き上げ、JPMorganも予想を8,000ポイントに引き上げた。これは、年間で16.5％上昇する可能性を示している。 好調な企業業績が上昇相場をけん引している。S&P 500構成企業は、第2四半期の利益が50％を超える伸びを報告した。AmazonとAlphabetの投資による利益を除いても、伸び率は約30％に達した。ストラテジストらは、主要クラウドプロバイダーにおいて、AI投資が具体的な成果につながり始めている初期の証拠が示されていると指摘した。 しかし、原油価格は今週6％急騰し、1バレル当たり90ドル近くまで上昇した。また、長期米国債利回りも高止まりしており、FRBによる利下げが限定的になるとの見方があるにもかかわらず、インフレや財政圧力に対する市場の懸念を示している。

国営メディアによると、イラン外務省のバガーイ報道官は8月15日、ホルムズ海峡の現状は米国とイスラエルによる違法行為が直接招いた結果だと述べた。この声明は、重要な航路をめぐって米国とイランの対立が激化する中で発表された。アナリストらは、双方が依然として膠着状態にあり、近い将来に大幅な譲歩が行われる可能性はほとんどないと指摘している。このため対立が解消される可能性は低く、海峡の正常な通航は長期にわたって妨げられる可能性があるとみられている。