コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

9月29～30日に大手ウォール街企業が発表した報告書によると、JPMorganは米国株に対する見通しを「中立」から「戦術的な強気」へと引き上げた。今後数週間は好ましい環境が見込まれることが理由だ。この転換は米国債利回りが低下する中で起こり、10年債利回りは5.23%、30年債利回りは5.56%となり、直近のピークから0.05～0.06ポイント低下した。連邦準備制度当局者が、9月の決定以降、追加利上げを急ぐ必要はないとのシグナルを発したため、市場が織り込む10月の利上げ確率は71%から47%に低下した。WTI原油は、米国とイランの交渉の進展に関する報道や、国際エネルギー機関が備蓄を放出する計画を受け、1カ月ぶりに1バレル＝90ドルを下回った。ゴールドマン・サックスは、インフレが安定し企業収益が堅調に推移する可能性のある「ゴルディロックス・シナリオ」を予測し、年末の相場上昇が予想より早く始まる可能性を指摘した。アナリストはバリュエーションが低下していると強調し、S&P 500の情報技術セクターの予想PERが3カ月間で26倍から20倍に低下したことを指摘した。

航空データプラットフォームDASTによると、9月29日時点で、中国の国慶節休暇（2026年10月1日～7日）期間中の国内線エコノミークラスの航空券価格は、税込みで平均929.7元となり、前年同期の836.0元と比べて11.2％上昇した。航空券の基本運賃は平均820.2元で、前年同期比6.0％の上昇となった。価格急騰の一因は航空燃料費の上昇で、2026年9月のジェット燃料価格は2025年の同月と比べて約45％高かった。

GMEのデータによると、オマーンの公式原油価格は11月に1バレル当たり114.07ドルとなり、10月の1バレル当たり87.84ドルから上昇し、前月比で26.23ドルの上昇となった。

Intercontinental Exchangeは、JKM LNGオプション、短期LNG運賃先物、英国電力オプションの一連の商品を開始した。これにより、エネルギー企業は同一の清算環境内で、相互に関連する3つのエクスポージャーをヘッジできる。新商品は、コモディティ価格、それを輸送する船舶、そしてそれを消費する電力市場を対象とし、各契約は確立されたベンチマークに基づいて清算される。今回の開始は、ICEが1,000を超えるエネルギー契約にポートフォリオ・マージニングを拡大する取り組みの一環であり、ガス、運賃、電力市場間の相関を認識することで、企業が必要証拠金を抑えながら関連ポジションを管理できるようにする。 ICE、月末の先物清算価格に基づいて清算されるJKMオプションを導入 新しいJKM LNGオプションのコードはJKZで、月末時点の原資産先物の清算価格に基づいて清算される。これらは、ICEが既に提供しているJKM平均価格オプションと並行して提供されるが、対象とするエクスポージャーは異なる。平均価格商品は、1か月にわたって積み上がった購入または販売をヘッジできる一方、新しいオプションは特

WTI原油は9月30日の日中取引で1.09%上昇し、そのセッション中に1バレル当たり89ドルまで値上がりした。

BusinessWireによると、Intercontinental Exchangeは9月29日、JKM LNGオプション、短期LNG運賃先物、英国電力オプションを上場し、エネルギー企業が単一の清算環境でコモディティ、海運、電力のエクスポージャーをヘッジできるようにした。JKM LNGオプション（コード：JKZ）は、月末に原資産先物の価格を基準として決済される。一方、月末までの残存期間を対象とする2銘柄のLNG運賃先物、Spark30S（大西洋航路）とSpark25S（太平洋航路）は、月内の残りの日数にかかる輸送コストをカバーする。英国のベースロード電力オプションにより、発電事業者や公益事業者は上昇余地を維持しながら、不利な価格変動による影響を限定できる。 ICEは、日本の電力先物、PJMベーシス電力先物、英国NBP天然ガスオプションをICE Risk Model 2に移行した。これは、各ポジションを個別に扱うのではなく、契約間の関係をモデル化するバリュー・アット・リスクのフレームワークである。これにより、トレーダーは燃料、電力、運賃ポジション間のヘッジによる相殺効果を認識でき、清算機

上海先物取引所は、取締役会で承認され、中国証券監督管理委員会に報告された「実質的支配者口座管理規則」の改正版が、2026年10月20日に施行されると発表しました。

エジプト外務省によると、ソマリア沖の海域でハイジャックされた石油タンカー「MT HONOUR」から、エジプト人船員8人が最近解放された。外交声明は、乗組員らが無事に帰還したことを確認した。

ドイツ経済省の報道官によると、経済相は、地政学的リスクが続いていることを受け、SEFEに天然ガスの備蓄を増やすよう指示した。

韓国国債利回りは9月30日、国際原油価格の下落と政府が発表した国債発行額の削減計画を受け、すべての年限で低下した。李ヒョンイル副首相兼財務相は、半導体産業の好況による税収余剰を活用し、緊急買い戻しや国債発行額の削減を含む市場安定化策を実施すると表明した。利回りの動きは、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物が9月29日（現地時間）に3.48％下落して1バレル当たり89.38ドルとなり、8月31日以来の安値を付けたことに加え、ブレント原油先物が2.56％下落して1バレル当たり102.59ドルとなったことを背景としている。政府の国債発行額の削減計画は、税収の増加を受けたもので、国債市場の安定化を目指している。具体的な発行額は、翌日に発表される10月の国債発行計画で示される見通しだ。 9月30日、韓国国債利回りがすべての年限で低下 9月30日のソウル債券市場で、3年物韓国国債利回りは年率4.011％で取引を終え、前営業日比6.5bp（1bp＝0.01％ポイント）低下した。10年物利回りは6.9bp低下し、年率4.407％となった。5年物と2年物の利回りはそれぞれ7.3bp

聯合ニュースによると、9月30日、韓国国債の利回りは全般的に低下し、3年物利回りは6.5ベーシスポイント低下して年4.011％となった。10年物利回りは6.9ベーシスポイント低下し、4.407％となった。利回り低下の背景には、夜間の国際原油価格の下落があり、WTI原油は3.48％下落して1バレル当たり89.38ドルとなり、8月31日以来の安値を記録した。一方、ブレント原油は2.56％下落して1バレル当たり102.59ドルとなった。政府も、半導体ブームによる税収余剰を活用して国債の発行を削減する計画を発表し、利回りにはさらなる低下圧力がかかった。

ドイツの9月の季節調整済み失業者数と失業率は、10分後に発表される予定です。スイスの9月のZEW投資家センチメント指数と、9月30日までの英国LME銅・アルミニウム・ニッケル在庫の変動は、15分後に発表されます。

Gateのデータによると、ブレント原油（XBRUSD）は過去24時間で3.8％下落し、1バレル当たり99.93ドルとなりました。

ブレント原油は本日、1.0％下落して1バレル当たり95.18ドルとなった。

イラク石油省の報道官によると、同国は9月に1日平均265万バレルの石油を輸出し、そのうち25万バレルはトルコのジェイハン港を経由した。

米国のドナルド・トランプ大統領は、外国メディアの30日付の報道によると、韓国時間の来月1日午前4時30分にホワイトハウスで、韓国によるアラスカの液化天然ガス（LNG）開発への540億ドル（約73兆ウォン）の投資を発表する予定です。この発表に先立ち、韓国の国会予算政策処は「2026年公共機関の現状と課題」と題する報告書を公表し、米国への投資の事業採算性を評価する客観的な基準を設けるよう求めました。韓国政府が確認したのは、223億ドル規模のテキサス州エンシナル・ガス複合サイクル発電所プロジェクトのみで、8基の大型原子炉への投資とアラスカLNG開発については、事業採算性への懸念から引き続き検討中です。 トランプ大統領、来月1日に540億ドル規模のアラスカLNG投資を発表 540億ドル（約73兆ウォン）規模のアラスカLNG投資の発表は、韓国政府の立場との食い違いを示しています。韓国政府は、投資を確定する前に、アラスカLNG開発プロジェクトの事業採算性について追加の検討が必要だと表明しています。アラスカLNGプロジェクトは、収益性の確保が難しく、多額の初期費用を必要とすることで知られています。韓

Yonhapinfomaxによると、ドナルド・トランプ大統領は10月1日、韓国がアラスカの液化天然ガス（LNG）開発を含む米国のプロジェクトに540億ドルを投資すると発表する予定です。この発表は、韓国が示している立場とは異なります。韓国はこれまで、テキサス州のエネルギープロジェクトへの223億ドルの投資のみを確認しており、商業的な実現可能性への懸念から、アラスカLNG開発と8基の原子炉建設プロジェクトについては追加の検討を進めています。

Jin10 Futuresによると、9月30日の燃料油先物の倉庫在庫は、前取引日の2,550トンから550トンに減少した。低硫黄燃料油先物の倉庫在庫は3万5,000トン増加し、3万5,000トンとなった。パルプ、コート紙、ビチューメン、原油など、その他のエネルギー・化学品先物契約の倉庫在庫に変動はなかった。

USD/KRW為替レートは、米国の長期国債利回りが過去最高水準近くで推移する中、9月30日午後3時30分時点で3.9ウォン下落し、1,352.8ウォンとなった。国際原油価格の下落を受けて韓国の交易条件が改善するとの期待が高まり、韓国ウォンは上昇した。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル＝90ドルを下回った。下落の背景には、サウジアラビアが東西パイプラインの稼働を拡大したことで、原油供給の混乱に対する懸念が和らいだことがある。市場では、夕方に発表される予定の米個人消費支出（PCE）価格指数を注視している。結果は、連邦準備制度理事会の金融引き締め観測、米国債利回り、ドルの方向性に影響を及ぼす可能性がある。 サウジアラビアのパイプライン稼働拡大でWTI原油が1バレル＝90ドルを下回る 国際原油価格の下落が韓国ウォンの上昇を支えた。サウジアラビアが東西パイプラインの稼働を拡大したことで、原油供給の混乱に対する懸念が和らぎ、WTI原油は1バレル＝90ドルを下回った。KB国民銀行のエコノミスト、イ・ミンヒョク氏は、「国際原油価格の下落により、韓国の交易条件が改善するとの

9月30日、中国の先物市場は午後の取引を終え、値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を上回った。天然ゴム（NR）が5％上昇して上昇率トップとなり、ポリ塩化ビニル（PVC）が4％、合成ゴムが3％上昇して続いた。一方、下落銘柄ではアスファルトが3％超下落し、海運指数（中国コンテナ運賃指数・欧州航路）が2％超、低硫黄燃料油（LU）が2％近く下落した。